SMM, 2025년 10월 금속 생산 데이터 발표

2025년 10월 비철금속 생산 개요

전기동

10월 중국의 전기동 생산량은 SMM 조사 기준 전월 대비 29,400톤 감소, 2.62% 하락했으나 전년 동기 대비 9.63% 증가했습니다. 누적 증가율은 11.96%였습니다.

10월 전기동 생산량은 29,400톤 감소하여 예상보다 소폭 적었으며, 그 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 10월에 8개 제련소가 정기 보수에 들어갔으며, 관련 1차 제련 능력은 220만 톤이었습니다. SMM은 이로 인한 전기동 생산 영향이 54,900톤에 달한 것으로 추정합니다. 이 중 일부 제련소는 구리 양극 구매가 여전히 어려워 보수 기간 동안 음극 생산에 대한 영향이 확대되었다고 밝혔습니다. 둘째, 10월 구리 가격이 사상 최고치를 기록하면서 1차 금속과 스크랩 간 가격 차이가 확대되어 구리 양극의 공급 부족이 다소 완화되었습니다. 그러나 장시성과 안후이성에서는 770호 문서의 구체적인 시행 세부 사항이 여전히 불분명하여 구리 양극 조달의 어려움이 지역별로 차이를 보였습니다. 일부 제련소는 구리 양극 및 구리 스크랩 공급 증가가 생산량 증가에 기여했다고 보고했습니다.

종합하면, 10월 표본 전기동 산업 가동률은 81.65%로 전월 대비 2.41%포인트 하락했습니다. 구체적으로 대형 제련소 가동률은 83.61%로 전월 대비 4.59%포인트 하락, 중형 제련소는 80.26%로 1.34%포인트 상승, 소형 제련소는 66.56%로 6.67%포인트 상승했습니다. 주로 구리 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 85.4%로 전월 대비 3.1%포인트 하락했으며, 주로 구리 스크랩이나 구리 양극을 사용하는 제련소의 가동률은 63.3%로 1.0%포인트 상승했습니다.

11월로 넘어가면, SMM 시장 조사에 따르면 5개 제련소가 정기 보수를 계획하고 있으며, 관련 1차 제련 능력은 150만 톤, 예상 영향은 48,000톤입니다. 원래 10월로 예정되었던 일부 보수가 연기되어 그 영향이 12월에 더 두드러질 것으로 알려졌습니다. 그러나 일부 기업은 10월에 보수를 시작해 기간이 길어지면서 그 영향이 11월과 12월까지 이어질 것입니다. 현재 높은 구리 가격으로 1차 금속과 스크랩 간 가격 차이가 확대되어 주로 구리 스크랩이나 구리 양극을 사용하는 제련소의 가동에 유리하게 작용하고 있습니다. 그러나 문서 770호가 여전히 불분명하기 때문에, 이 차질은 여전히 장기적인 시장 전망에 반영되어야 한다.

SMM은 11월 동극(Cu cathode) 생산량이 전월 대비 4천 톤(0.37%) 감소하지만, 전년 동기 대비 8.21% 증가할 것으로 전망한다. 연초 대비 누적 증가율은 11.62%이다. 12월을 앞두고, 10월~11월의 집중 정비 이후 생산량이 일부 회복될 수 있지만, 연중 사상 최고치를 기록한 구리 가격으로 인해 일부 제련소의 연말 추가 생산 의지가 약화되어 12월 생산량은 소폭 증가에 그칠 것으로 예상된다.

알루미늄

SMM 통계에 따르면, 2025년 10월(31일) 국내 알루미늄 생산량은 전년 동기 대비 1.13%, 전월 대비 3.52% 증가하였다. 10월에는 전통적인 성수기가 지속되었으며, 10월 성수기가 기대에 약간 못 미쳤음에도 불구하고, 제련소 인근 하류 가공 공장들의 재가동 및 증산으로 국내 알루미늄 제련소의 액상 알루미늄 비율이 예상보다 크게 반등했다. 업계의 액상 알루미늄 비중은 이달 전월 대비 1.4%포인트 상승한 77.7%를 기록했다. SMM의 액상 알루미늄 비율 데이터에 따르면, 9월 중국의 알루미늄 잉곳 생산량은 전년 동기 대비 13.5% 감소하고 전월 대비 2.6% 감소한 약 83만 4천 톤으로 나타났다.

생산능력 변화: 10월 말 기준 SMM 통계에 따르면 중국의 기존 알루미늄 생산능력은 약 4,584만 톤(SMM은 중복 계산된 일부 설비능력을 제외하고, 설비 대체 및 구 공장 철거를 고려하여 수정)이며, 가동 중인 알루미늄 생산능력은 약 4,406만 톤으로 전월과 같았다.

생산 전망: 2025년 11월에 접어들면서 겨울철 환경 보호 제한 조치로 일부 기업의 가동에 영향이 예상된다. 그러나 전해조 라인 중단 직후 알루미늄 생산이 즉시 0으로 떨어지지 않는 점을 고려하면 생산량 변화는 비교적 작을 것으로 예상된다. 액상 알루미늄 비율과 관련하여, 일부 기업들은 다음달 최종 수요가 약화될 것으로 예상되며, 액상 알루미늄 비율이 하락할 것으로 전망되고, 특히 11월 하반기에 이러한 전망이 강화되고 있다. 종합적으로, 액상 알루미늄 비율은 0.7%포인트 하락한 77.0%가 될 것으로 예상된다. 향후 가공 기업의 수주 잔량과 자동차 등 부문의 수요 지속 가능성에 주목해야 한다.

알루미나

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월(31일) 중국의 제련용 알루미나 생산량은 전월 대비 2.39% 증가, 전년 동월 대비 6.79% 증가했습니다. 10월 말 기준, 중국의 기존 제련용 알루미나 생산능력은 약 1억 1,032만 톤이며, 실제 가동 능력은 전월 대비 0.92% 감소했고, 가동률은 83.09%였습니다.

이번 달 일평균 알루미나 생산량은 소폭 감소했는데, 주로 다음 요인의 영향을 받았습니다. 10월 하순, 중국 북부 일부 알루미나 정련소에서 소성로 정기 보수와 우기로 인한 국내 보크사이트 광석 공급 부족으로 생산 제약이 발생했으며, 동시에 중국 남부에서 제련 부하 감소로 생산량이 줄었습니다. 10월 월평균 알루미나 가격은 업계 평균 비용선에 근접하면서 일부 고비용 기업들이 손실을 입었습니다. 그러나 장기 계약 납품 의무로 인해 가동 압력이 계속 증가하여, 산발적으로 북부 일부 기업들이 감산에 들어갔습니다. 전반적으로 10월 일부 알루미나 기업들의 보수 및 감산으로 인해 업계 전체 가동률은 전월 대비 소폭 하락했으나, 여전히 비교적 높은 수준을 유지했습니다.

다음 달 전망: 11월 알루미나 시장은 공급 과잉 패턴이 지속될 전망입니다. 11월 진입 후 월평균 가격은 하방 압력을 받으며 점차 비용선에 접근할 것으로 예상되며, 이에 따라 전월 대비 이익률이 더욱 축소되고 더 많은 기업들이 감산 및 보수 조치에 나설 것으로 보입니다. 공급이 긴축됨에 따라 현재의 공급 과잉 상황은 다소 완화될 것으로 예상됩니다. 그러나 수급 재조정에 시간이 필요하기 때문에 가격은 전반적으로 압력을 받을 것입니다. 또한 북부 기업들은 11월 15일 난방 시즌 시작과 연간 탄소 배출 점검으로 인한 추가 생산 제한 가능성에 유의해야 합니다. 11월 업계 가동 능력은 약 8,898만 톤으로 예상됩니다.

해외 알루미늄

SMM에 따르면, 2025년 9월 해외 알루미늄 총 생산량은 전년 동월 대비 2.6% 증가했으며, 월평균 가동률은 89.0%로 전월 대비 0.2%포인트, 전년 동월 대비 0.8%포인트 상승했습니다. 10월 말 기준 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 2.9% 증가했다.

10월 21일, Century Aluminum Company는 자회사 Norðurál Grundartangi ehf가 아이슬란드 Grundartangi 알루미늄 제련소에서 전기 설비 고장으로 인해 두 개의 포트라인 중 하나를 일시적으로 가동 중단했다고 발표했다. 제련소의 두 번째 포트라인은 계속해서 최대 생산 능력으로 가동되었다. 이번 가동 중단으로 인해 제련소 생산량은 약 3분의 2가 감소했으며, 사고로 인한 사상자는 보고되지 않았다.

10월 22일, Alcoa는 실적 보고서에서 3분기 알루미늄 생산량이 전월 대비 1% 증가한 579,000톤을 기록했다고 밝혔다. 이는 주로 스페인 San Ciprián 알루미늄 공장의 재가동 진행에 따른 것이다.

11월을 전망하면, 인도네시아의 신규 전해 알루미늄 프로젝트 가동 능력은 점진적으로 증가할 것으로 예상되며, San Ciprián 알루미늄 공장의 재가동도 더욱 진전될 것으로 예상된다. 10월 해외 알루미늄 추정 가동률은 약 89.1%로, 전월 대비 0.1%p, 전년 동기 대비 0.8%p 상승했다.

해외 제련급 알루미나

SMM에 따르면, 2025년 10월 해외 제련급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 5.6% 증가했다. 해외 알루미나 기업의 평균 가동률은 82.09%로, 전월 대비 0.02%p, 전년 동기 대비 0.94%p 상승했다. 10월 말 기준 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 3.98% 증가했다.

전반적으로 이번 달 해외 알루미나 생산량은 안정적으로 유지되었으며, 미미한 변화만 있었다. 국가별로 보면, 이번 달 증가분은 주로 인도네시아에서 발생했다. Nanshan Holdings의 자회사인 Bintan Alumina Indonesia(BAI)는 6월에 3단계(100만 톤/년)를 시작하여 꾸준히 생산량을 늘렸으며, 연말까지 최대 생산 능력에 도달한 후 즉시 4단계(100만 톤/년)에 착수할 것으로 예상된다. 한편, SMM 조사에 따르면 인도네시아의 한 중국계 기업은 2단계 100만 톤 건설을 순조롭게 진행하고 있으며, 2026년 2분기에 완공 및 가동될 예정이다.

일본에서는 Evonik Industries가 10월 24일 욧카이치에 위치한 최초의 첨단 기상 알루미나 공장 "Alu5"를 공식 가동했다고 발표했다. 이 제품은 초박막 코팅 기술을 위해 특별히 개발되었으며, 우수한 성능과 폭넓은 적용성을 바탕으로 EV, 소비자 전자제품, 지속 가능한 분체 도료 등 다양한 분야의 제품 성능과 내구성을 크게 향상시킵니다. 다만 구체적인 용량은 공개되지 않았으며, SMM은 향후 가동 진행 상황을 지속적으로 모니터링할 예정입니다.

남미 지역에서는 Century Aluminum이 10월 29일 허리케인 멜리사로 인해 자메이카 클래런던에 위치한 Jamalco 합작 알루미나 정제소가 10월 25일 생산을 중단했으며, 이로 인해 약 21만 4,800톤의 생산량에 영향을 미쳤다고 발표했습니다. 해당 공장은 생산을 재개했으며 향후 몇 주에 걸쳐 점차 정상 수준으로 생산량을 회복할 것으로 예상됩니다. SMM은 해당 공장의 생산 재개 상황을 지속적으로 모니터링할 예정입니다.

11월 전망을 살펴보면, 해외 제련급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 5.89% 증가할 것으로 예상되며, 가동률은 전월 대비 0.76% 상승, 전년 동기 대비 1.20% 상승한 82.85%에 이를 것으로 전망됩니다.

연괴

2025년 10월 중국 연괴 생산량은 전월 대비 0.56%포인트 소폭 감소했으나, 전년 동기 대비로는 2.66%포인트 증가했습니다. 2025년 1월부터 10월까지의 누적 연괴 생산량은 전년 동기 대비 8.04%포인트 증가했습니다.

보도에 따르면, 10월 연괴 제련소의 생산 일정을 기준으로 중부 및 북부 지역의 중대형 업체들이 보수 후 가동을 재개하면서 일부 증분 생산량이 발생할 것으로 예상되었습니다. 그러나 실제로는 연정광 공급 부족으로 인해 북부 지역 연 제련소의 생산 재개 속도가 예상보다 더뎠습니다. 또한 서남부 및 중부 지역 제련소의 예상치 못한 감산으로 인해 이달 연괴 생산량이 예상치를 하회하는 소폭 감소세를 보였습니다.

11월에 접어들면서 다수의 연괴 제련소들이 보수 후 집중적으로 생산을 회복하는 시기에 진입했습니다. 중부, 북부, 서남부 및 서북부 지역의 업체들이 생산을 재개하거나 지속적으로 회복하고 있으며, 이는 이달 예상되는 연괴 증분 생산량의 주요 원천입니다. 일부 동부 지역 연괴 제련소들이 11월 초 또는 말에 설비 보수를 계획하고 있으나, 이들의 생산 능력 규모는 상대적으로 작아 월간 생산량 증가 전망에 큰 영향을 미치지는 않을 것으로 보입니다. 게다가, 납 정광 공급 부족 문제는 계속되고 있습니다. TC는 6개월 연속 하락세를 보이며 멈출 기미가 없어 제련소의 생산 증대 여력을 제한하고 있습니다. 주목할 점은 10월에 납괴 수입 창구가 열렸고 정제 납도 수입 조건을 충족했다는 것입니다. 일부 1차 납 제련소가 수입 조연을 구매했으며, 이는 원자재 공급 부족을 어느 정도 완화할 것입니다. 종합적으로 SMM은 11월 1차 납 생산량이 전월 대비 2%포인트 이상 증가할 것으로 예상합니다.

2차 납

2025년 10월, 2차 납 생산량은 큰 폭으로 증가해 전월 대비 9.24%, 전년 동기 대비 11.86% 증가했으며, 2차 정제 납 생산량은 전월 대비 15.25% 증가하고 전년 동기 대비 4.27% 늘었습니다.

10월 납 가격은 상승세를 보이며 SMM #1 납이 약 6개월 만에 최고치를 기록했습니다. 한편 폐납축전지 시장의 공급은 안정적으로 유지되었고 가격은 상승 흐름을 크게 따라가지 않았습니다. 원자재 비용이 안정되고 납 가격이 오르면서 2차 납 제련 수익성이 양호했습니다. 10월 초는 국경절 및 중추절 연휴와 맞물려 대부분의 2차 납 제련소가 생산 재개를 월 중순으로 계획했습니다. 중국 동부와 북부의 여러 대형 제련소가 조업을 재개했습니다. 2차 정제 납 공급이 단기적으로 큰 이완을 보이지 않은 데다 1차 납 제련소의 신규 보수가 더해지면서 납 가격은 계속 고공 행진했습니다. 하류 배터리 생산업체들은 고가 매수를 경계했고, 일부 대형 제련소는 납괴 구매를 중단했습니다. 10월 말 납 가격은 소폭 약세로 전환되었습니다. 이 기간 중국 동부의 한 제련소는 최근 몇 달간 불안정한 가동으로 인해 휴업을 결정했고, 북부의 한 제련소는 설비 정비를 위해 가동을 멈췄습니다.

11월을 전망하면, 중국 동부와 서북부의 두 제련소가 이미 수일 동안 로를 예열 중이며 11월이 시작되면 공식적으로 원료 투입을 시작해 생산을 재개할 예정입니다. 또한 동북부의 신규 증설 설비가 가동되면 공식적으로 납을 생산할 것입니다. 이들 세 기업은 11월 정제 납 공급에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 2차 납 산업은 전환기를 맞고 있으며, 일부 생산업체는 원료 기반을 폐납축전지에서 “주로 납 정광, 보조로 폐배터리” 방식으로 바꾸고 있습니다. 변환 후 2차 정제 납 생산은 감소하는 반면, 1차 납 생산은 증가할 것입니다. 전체적으로 11월 2차 정제 납 생산의 순변동은 대체로 균형을 이루며, 최종 증가폭은 2만 톤 미만일 것으로 보입니다.

정제 아연

SMM의 2025년 10월 중국 정제 아연 생산량은 전월 대비 1만 7천 톤 이상 증가했으며, 전년 동기 대비 약 21% 증가했습니다. 1월부터 10월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 약 10% 증가했지만, 이는 예상치를 하회하는 수준입니다. 10월 국내 아연 합금 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다. 10월에 접어들면서 국내 제련소의 생산 증가폭은 예상보다 낮았는데, 이는 주로 원자재 문제가 두드러졌기 때문입니다. 감산은 주로 허난, 산시(섬서), 간쑤, 장시, 쓰촨, 후난에 집중되었고, 증산은 주로 내몽골, 허난, 후난, 간쑤, 광시에서 나타났습니다.

SMM은 2025년 11월 국내 정제 아연 생산량이 전월 대비 0.9% 감소하지만, 전년 동기 대비로는 약 20% 증가할 것으로 예상합니다. 2025년 1월부터 11월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 10% 이상 증가할 것으로 전망됩니다. 11월 제련소의 생산 감소는 정기 보수에 따른 감산뿐만 아니라, 주로 제련 수수료(TC)의 급락에 기인합니다. 동계 비축 기간 동안 제련소는 원자재 재고 부담이 증가하여 일부 업체는 가동률을 낮춰야 했습니다. 또한, 일부 2차 아연 공장들은 높은 원자재 가격, 구매 어려움, 그에 따른 손실로 인해 선제적으로 감산하거나 가동을 중단했습니다. 전반적으로 감산은 내몽골, 산시(섬서), 쓰촨, 후난에 집중되었으며, 간쑤와 허난의 보수 후 가동 재개와 신장 및 닝샤의 신규 설비 가동으로 인한 증산 효과도 일부 있을 것입니다.

정제 주석

SMM의 시장 소통을 바탕으로 가공한 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 정제 주석 생산량은 전월 대비 53.09% 반등했으나, 전년 동기 대비로는 4.25% 소폭 감소했습니다. 생산량 반등은 주로 일부 기업들의 보수로 인한 가동 중단이 종료된 데 따른 것입니다. 지역별 상세 분석은 다음과 같습니다.

해관총서 데이터에 따르면, 2025년 9월 중국의 주석 정광 실물 수입량은 8,714톤으로 전월 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 민주 콩고 등 국가로부터의 주석 정광 수입이 감소했지만, 전체 물량은 정상적인 수준을 유지했으며 선적 일정 및 기타 운송 요인의 영향만 있었습니다. 미얀마산 주석 광석 수입은 계속 반등했습니다. 채굴 허가 승인으로 단기 공급이 개선 조짐을 보였습니다. 기타 지역 및 국가로부터의 주석 광석 수입은 이전 수준을 유지했습니다.

윈난 지역: 윈난의 40% 등급 주석 정광의 제련 수수료(TC)는 낮은 수준을 유지했습니다. 일부 국내 제련소는 9월에 정기 보수를 실시하고 10월에 생산을 재개하여, 10월 윈난의 주석괴 생산량이 크게 반등했습니다.

장시 지역:

스크랩 공급망 차질: 화동 및 화남 지역의 하류 주석 기업들의 주문이 이전 기간보다 약세였습니다. 주석 스크랩 재활용 시스템이 압박을 받으면서, 시장 내 2차 소재 유통량이 30% 이상 감소했습니다. 조주석 공급 부족이 정련 생산량 증가를 직접적으로 제약했습니다. 이번 달에는 일부 제련소가 소폭 감산에 나선 반면, 다른 제련소들은 정상적인 생산량을 유지했습니다.

기타 지역:

10월에는 하니족 직원들의 설 명절 귀향으로 인해 일부 제련소의 주석괴 생산량이 소폭 감소했습니다. 동시에 이중 원료의 장기적인 공급 부족으로 대부분의 제련소 가동률이 계획 생산 능력의 70%를 지속적으로 하회했습니다.

SMM 추산에 따르면, 11월 정련 주석 생산량은 전월 대비 0.87% 반등할 전망입니다. 주요 요인으로는 11월에 명절 및 정비 영향이 사라지면서 대부분의 제련소가 정상 생산을 유지할 수 있다는 점입니다.

정련 니켈

2025년 10월 SMM의 정련 니켈 생산량은 전월 대비 0.8%, 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 누적 성장률은 30%에 달했습니다. 국내 정련 니켈 기업의 평균 가동률은 64%였습니다. 중간 원료 공급 부족으로 일부 기업은 10월에 황산니켈 생산을 우선시하면서 정련 니켈 생산량이 감소했습니다. 그러나 다른 기업들은 안정적인 생산 일정을 유지하여, 정련 니켈 생산량은 전반적으로 소폭 상승 추세를 나타냈습니다. 가격 측면에서, 10월 SMM #1 정련 니켈의 평균 현물 가격은 톤당 12만 2,459위안으로 전월 대비 500위안 하락했습니다. 현물 시장에서 진촨 #1 정련 니켈의 평균 프리미엄은 톤당 2,400위안으로 전월 대비 200위안 상승한 반면, 주요 국내 전기 도금 니켈 브랜드의 프리미엄 및 디스카운트는 -200~100위안 범위로 조정되며 프리미엄이 약화되는 양상을 보였습니다. 수요 측면에서, 국경절 연휴로 인해 정제 니켈에 대한 하류 수요가 감소했으나, 월말로 접어들면서 선물 가격 하락에 따라 지정가 구매 열기가 높아졌다.

11월을 전망하면, 중국의 신규 정제 니켈 프로젝트가 가동을 시작할 것으로 예상된다. 그러나 코발트 자원의 지속적인 부족으로 MHP 원료 시장은 여전히 타이트할 것으로 보이며, 원료 부족으로 정제 니켈 생산이 약 2% 감소할 수 있다.

니켈 선철(NPI)

2025년 10월 중국의 NPI 실물 생산량은 전월 대비 5.90% 증가했고, 금속 함량은 전월 대비 22.71% 증가했다. 10월에는 NPI의 실물량과 금속 함량이 모두 증가했다. 이달 중 스테인리스 스틸 및 고품위 NPI 가격은 하락했다. 비용 측면에서는 니켈 광석과 부자재 가격이 상승하면서 고품위 NPI의 생산 비용이 높아졌다. 동시에 고품위 NPI 가격이 하락함에 따라 이익 마진이 지속적으로 축소되었고, 국내에서는 손실이 심화되었으며, 인도네시아 고품위 NPI도 손익분기점 수준에 근접했다. 그러나 10월 스테인리스 스틸 수요는 안정적으로 유지되며 일부 성장세를 보였고, 수요는 견조했다. 또한, 국내 주요 기업의 생산 재개로 전체 생산량이 증가하는 데 기여했다.

전망으로는, 전통적 비수기가 다가옴에 따라 11월 스테인리스 스틸 수요가 소폭 감소할 것으로 예상된다. 게다가 스테인리스 스틸 스크랩의 경제적 이점이 고품위 NPI를 계속 상회하고 있다. 수요 측면에서 11월 고품위 NPI 수요는 전월 대비 감소할 전망이다. 공급 측면에서는 잇단 가격 하락과 손실 확대를 배경으로 국내 고품위 NPI 기업의 가동률이 전월 대비 하락할 것으로 예상된다. 특히 200계 스테인리스 스틸의 감산으로 인해 저품위 NPI 생산 감소폭이 확대될 것으로 보인다. SMM은 11월 중국 NPI 실물 생산량이 전월 대비 3.72% 감소하고, 금속 함량은 전월 대비 3.23% 감소할 것으로 전망한다.

인도네시아 니켈 선철(NPI)

2025년 10월 인도네시아의 NPI 실물 생산량은 전월 대비 7.35% 증가했고, 금속 함량은 전월 대비 6.62% 증가했다. 10월에 접어들면서 스테인리스 스틸 수요는 안정적으로 유지되었다. 고급 니켈 선철(NPI) 가격이 하락했지만 일부 인도네시아 제련소는 여전히 수익을 유지했으며, 여러 제련소의 생산 재개로 생산량이 증가하여 인도네시아 NPI의 물리적 생산량과 금속 함량이 모두 증가했습니다.

향후 전망으로, 11월 스테인리스 스틸 부문에서 일부 감산이 예상되며, 일부 인도네시아 고급 NPI 제련소의 생산 계획도 소폭 축소되고 있습니다. 그러나 11월에 가동 예정인 신규 생산 라인과 10월에 생산을 재개한 기업들의 생산량이 안정화될 것으로 예상되어, SMM은 2025년 11월 인도네시아 NPI 생산량이 물리적 기준으로는 전월 대비 0.13% 소폭 감소하고, 금속 함량은 전월 대비 0.01%만 증가할 것으로 전망하고 있습니다.

니켈 황산염

SMM 조사에 따르면, 2025년 10월 니켈 황산염 생산량은 전월 대비 약 6.66% 증가했으며 전년 동기 대비 약 26.14% 증가했습니다. 수요 측면에서는 전력 시장 성수기와 맞물려 10월 다운스트림 원료 재고 수요가 증가하여 니켈염 구매량이 늘어났습니다. 공급 측면에서는 일부 니켈염 업체들이 이달에 생산 재개를 완료했고, 전구체 주문 증가로 인해 통합 기업들이 니켈 황산염 비축 노력을 강화하면서 시장에 니켈염 공급이 증가했습니다. 11월 시장을 전망하면, 니켈 황산염 원료 공급은 여전히 타이트하지만 다운스트림 및 통합 기업들의 니켈염 수요는 높은 수준을 유지하고 있습니다. 일부 생산업체들의 생산 재개 계획도 더해져 니켈 황산염 공급은 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. SMM의 니켈 황산염 생산량은 11월까지 전월 대비 약 4.83%, 전년 동기 대비 약 23.36% 증가할 것으로 전망됩니다.

배터리급 황산망간

2025년 10월, 고순도 황산망간 생산량은 전월 대비 성장 추세를 이어갔습니다. 원료 측면에서는 망간 광석 및 황산 등 주요 원료 가격이 높은 수준을 유지하여 망간염 제조업체들의 원가 압박이 지속되었습니다. 또한 환경보호세 등 정책의 영향으로 망간 슬래그 처리 비용이 더욱 증가했습니다. 이러한 상당한 원가 압박에도 불구하고, 공급 측면에서는 이달 망간염 생산업체들의 전반적인 생산 계획이 여전히 비교적 활발했으며, 가동률이 반등했습니다. 그러나 기업들은 무분별하게 생산량을 늘리지 않고 재고를 낮은 수준으로 유지했다. 수요 측면에서는 여러 요인이 복합적으로 작용하며 전통적인 '10월 성수기'가 시장의 비축 수요를 점진적으로 촉발했고, 이는 고순도 황산망간 장기 계약 실행 규모를 직접적으로 확대하고 시장 거래를 크게 활성화시켜 월간 공급량의 전월 대비 증가를 견인했다. 한편 코발트 가격 급등으로 후방 업체들의 추가 가격 인상 우려가 커지면서 일부 기업이 재고 확보에 나서 구매 적극성을 높였고, 이에 따라 현물 주문량도 증가했다. 또한 해외 시장에서 크리스마스 대비 재고 축적이 시작되면서 수출 시장 문의가 늘고 낙관적 기대감이 형성된 점도 이달 생산량 증가를 뒷받침했다. 2025년 11월 전망으로는, 전통적 성수기가 마무리되고 시장 재고 축적 수요가 줄어들면서 업계는 내년 장기 계약 체결에 주력하는 보다 안정된 국면으로 돌아갈 것으로 예상된다. 고순도 황산망간 생산량은 소폭 감소할 것으로 전망된다.

전해이산화망간

2025년 10월 EMD 생산량은 전월 대비 소폭 증가했다. 구체적으로 1차 전지 시장이 전통적인 수요 성수기에 접어들면서 EMD 생산업체들은 기존 주문의 적기 공급에 집중했다. 신규 주문이 점진적으로 실행에 옮겨지는 상황과 맞물려 이는 탄소-아연 및 알카라인-망간 전지 생산량 증가로 직접 이어져 EMD 생산 확대를 견고히 뒷받침했다. 동시에 해외 시장 수요도 강세를 보이며 일부 1차 전지 제조업체의 수출 주문을 크게 끌어올려 EMD 수요에 지속적인 동력을 불어넣었다. LMO 배터리용 MnO2 분야에서는 하방 LMO 시장의 경쟁 구도가 계속 심화되고 있다. 대부분의 LMO 생산업체는 비용 구조 최적화를 위해 보다 경제적인 대체 원료인 Mn3O4 사용으로 전환했다. 이러한 추세로 인해 LMO 배터리용 MnO2 수요는 효과적으로 회복되기 어려워 생산량은 소폭 증가에 그치며 안정세를 유지했다. 2025년 11월 전망으로는 전통적인 소비 성수기가 점차 마무리됨에 따라 시장 주문량 역시 다소 줄어들 것으로 예상된다. 전반적으로 2025년 11월 총 EMD 생산량은 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

Mn3O4

2025년 10월 Mn3O4 생산량은 전월 대비 소폭 증가했습니다. 비용 측면에서는 이달 EMM 가격이 크게 상승하여 Mn3O4 생산업체들의 판매 호가를 직접적으로 끌어올렸습니다. 황산망간 역시 견조한 시장 수요와 강력한 비용 지지로 가격이 상승했습니다. 두 원자재 가격이 모두 상승함에 따라 Mn3O4 기업의 비용 지지가 강화되어 가격을 고수하려는 의지가 강해졌습니다. 공급 측면에서는 Mn3O4 생산업체들이 대체로 안정적인 생산 일정을 유지했으며 대부분 "주문 생산" 방식을 고수해 재고를 안전 수준으로 유지했습니다. 10월에는 하류 주문이 점차 증가하면서 생산업체들이 생산 계획을 소폭 상향 조정했습니다. 수요 측면은 구조적 특성을 보였는데, 배터리급 시장 수요가 주요 동력이었습니다. LMO 수요는 10월에 비교적 양호하여 원료인 Mn3O4 구매를 소폭 견인했습니다. LMFP 시장에서도 일부 원자재 구매 수요가 발생했으며, 전통적인 성수기에 힘입어 구매 규모가 더욱 확대되었습니다. 반면, 전자급 시장은 여전히 공급 과잉 상태로 생산업체들이 생산 계획에 신중하게 접근해 생산 증가폭이 상대적으로 작았습니다. 전체적인 수요 증가는 주로 배터리급 시장에 집중되었습니다. 2025년 11월을 전망하면, 전통적인 성수기가 점차 사라지면서 하류 시장 주문량이 감소할 것으로 예상됩니다. 따라서 이달 총 Mn3O4 생산량은 소폭 감소할 것으로 전망됩니다.

고탄소 페로크롬

SMM 통계에 따르면, 2025년 10월 고탄소 페로크롬 생산량은 9월 대비 28,200톤 증가해 3.55% 상승했으며 전년 동기 대비 10.96% 증가했습니다. 주요 증가분은 화북 지역인 내몽골에서 발생했는데, 이달 여러 고탄소 페로크롬 생산업체들이 서브머지드 아크로를 재가동하면서 실제 생산량이 전월 대비 5.14% 증가했습니다. 또한 쓰촨, 광시 등 남부 지역의 생산업체들은 우기 동안 저렴한 전력 가격 이점을 활용해 피크 조절 생산을 실시하여 안정적인 생산량을 유지했습니다. 9~10월 성수기 효과로 스테인리스 생산이 계속 반등하며 원료인 페로크롬의 구매 수요가 증가했다. 10월 제강용 고탄소 페로크롬 입찰 가격은 200위안 인상된 8,495위안/톤(50% 금속 기준)으로 시장 예상과 부합하며 페로크롬 시장에 일부 상승 모멘텀을 제공했다. 수익성이 어느 정도 확보되자 대부분의 페로크롬 생산업체는 장기 계약 물량을 적극적으로 이행했다. 보고에 따르면 2025년 3분기 남아공 주요 크롬 기업의 페로크롬 총생산량은 3,000톤에 불과해 전 분기 대비 99.81%, 전년 동기 대비 99.9% 감소했다. 한편 9월 중국의 페로크롬 수입량은 22만 3,800톤으로 전년 동기 대비 26.5% 줄었다. 이에 따라 해외 페로크롬 설비의 감산 및 가동 중단이 국내 페로크롬 생산 증가를 이끄는 주요 요인이 됐다. 공급 부족 균형으로 페로크롬 생산업체들은 적극 생산 기조를 유지했으며 가동률은 비교적 높은 수준을 유지했다.

11월 페로크롬 생산은 높은 수준을 유지할 전망이다. 10월 27일 칭산의 11월 고탄소 페로크롬 입찰 가격은 8,495위안/톤(50% 금속 기준)으로 전월과 동일하게 책정돼 페로크롬 시장을 어느 정도 안정시키는 데 기여했다. 또한 한편으로는 신규 페로크롬 생산능력이 가동되며, 내몽골의 한 고탄소 페로크롬 생산업체가 48,000kVA 용량의 서브머지드 아크로 2기를 가동하기 시작해 정상 운영 시 월 약 1만 8,000톤의 생산이 예상된다. 다른 한편으로는 쓰촨 등 지역의 건기·우기 전환기에 접어들었음에도 올해 풍부한 수자원으로 전기료 인상 폭이 제한적이었으며 생산 비용이 안정적으로 유지돼 대부분의 페로크롬 생산업체가 감산 계획 없이 정상 조업을 이어갈 수 있었다. 낮은 수입량은 국내 생산업체들이 적극적으로 생산을 유지하도록 추가 자극했다. 그러나 업계가 점차 비수기에 접어들면서 스테인리스 공장들이 감산 계획을 세우고 페로크롬 수요 약화가 향후 생산업체의 생산 계획에 영향을 미칠 수 있다.

스테인리스 스틸

SMM 데이터에 따르면 2025년 10월 중국의 스테인리스 생산량은 전월 대비 1.47%, 전년 동기 대비 3.38% 증가했다. 계열별로 보면, 200계 생산량은 전월 대비 2.25%, 300계는 0.58%, 400계는 2.87% 각각 증가했다.

10월 전체 스테인리스강 생산은 증가세를 이어갔으나 증가폭은 비교적 제한적이었다. 9~10월 성수기임에도 국경절 및 중추절 연휴로 판매 주기가 단축됐다. 또한 이전 달의 지속적인 생산 증가로 시장 공급은 풍부했지만 하류 수요는 기대에 못 미쳤다. 월 중순 이후 거래는 부진을 지속하며 비수기가 조기에 도래했음을 시사했다. 일부 스테인리스 공장들은 예정된 정비를 마치고 정상 가동을 재개했다. 게다가 양호한 원자재 재고와 생산 관성으로 인해 이달 전체 생산량은 큰 조정을 보이지 않았다. 그러나 비관적 전망 속에 스테인리스 공장들의 생산 의욕은 눈에 띄게 위축되었다. 계열별로 보면, 300계와 400계 생산량 증가는 상대적으로 미미했고, 주요 증가분은 여전히 일정한 생산 마진을 유지하는 200계에서 비롯됐다.

11월 전망으로는, 스테인리스강 생산이 소폭 감소할 것으로 예상된다. 9~10월 성수기가 끝나고 연말 전통적 소비 비수기에 접어들면서 스테인리스강 최종 수요가 뚜렷하게 약화되었다. 가격이 여전히 침체된 가운데 시장 비관론의 영향으로 스테인리스 공장들의 선물 주문도 부진한 상황이다. 원가가 판매 가격을 상회하는 현상이 지속됨에 따라 전체 스테인리스강 생산은 위축될 가능성이 크다. 하지만 미중 무역 긴장이 완화되면서 스테인리스강 사회 재고는 더 이상 늘지 않고 연중 비교적 낮은 수준을 유지했고, 적기 구매량이 여전히 기본 수요를 받쳐주고 있다. 최근 스테인리스 공장들이 향후 2~3개월간 200계 생산을 감축할 것이란 보도가 있었지만, 11월 실제 감축 기대는 낮고, 300계와 400계에 대한 별다른 감산 계획도 없어 생산 감소폭은 제한적이다.

EMM

2025년 10월 EMM 생산량은 전월 대비 증가했다. 공급 측면에서 EMM 공장들은 장기 계약 인도에 집중하며, 소폭 변동을 제외하면 안정적인 생산 일정을 유지했다. 10월에는 전통적인 소비 성수기에 힘입어 일부 망간 생산업체의 생산 의욕이 높아지면서 생산량이 소폭 증가했습니다. 또한, 현물 시장에서 전해망간금속(EMM) 가격이 이달 들어 크게 상승하여 수익 폭이 확대되었고, 이는 망간 생산업체들의 생산 의지를 더욱 자극해 생산 증가에 추가적인 지지 요인이 되었습니다. 수요 측면에서는 시장 움직임이 다소 엇갈렸습니다. 스테인리스 시장은 성수기 기대치에 미치지 못했지만, 10월 중 일부 성장세를 보이며 EMM 구매 수요가 소폭 증가했습니다. 특수강 시장은 EMM의 주요 소비처로 자리매김하며 성장률이 낙관적입니다. 반면, Mn3O4 시장은 장기 계약 지원이 부족해 고가의 현물 자원 구매로 생산 수요를 충당하면서 간접적으로 시장 거래 분위기를 달궜습니다. 또한 해외 시장은 여름 휴가철이 끝나고 크리스마스 시즌이 다가오면서 사전 비축 수요가 점차 반영되어 수출 시장이 활기를 띠었습니다. 이처럼 여러 호재가 종합적으로 작용하여 2025년 10월 EMM 생산량은 소폭 증가했습니다. 2025년 11월을 전망해 보면, 시장 거래 심리가 점차 안정화되고 기업의 비축 의사가 약화되는 가운데, 현재 EMM 가격이 높은 수준이어서 하류 기업들이 대체 원료를 검토하고 있어 관망 심리가 강화될 것으로 보입니다. 따라서 11월 EMM 생산량은 전월 대비 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.

실리콘망간 합금

2025년 10월 중국의 실리콘망간 합금 총생산량은 9월보다 소폭 감소했으나, 2024년 10월 대비로는 증가했습니다.

10월에는 북부와 남부 지역 모두 실리콘망간 합금 생산량이 정도의 차이는 있지만 감소했습니다. 주된 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 시장이 약세를 보이며 변동성이 커 생산 의지를 억눌렀습니다. 선물 시장에서는 가장 활발하게 거래된 실리콘망간 선물 계약이 한 달 내내 톤당 5,778위안 부근에서 등락하며 가격 상승 동력을 얻지 못했고 시장 심리가 위축되었습니다. 현물 시장에서는 제철소 입찰 가격이 톤당 5,800~5,850위안 수준에 집중되었는데, 이는 많은 생산업체의 기대 수익선을 밑도는 수준이었습니다. 선물과 현물 시장이 함께 위축된 거래 분위기가 지속되었습니다. 이러한 상황에서 대부분의 공장은 기존 주문 생산 계획을 유지하는 데 그쳤고, 뚜렷한 주문이 없는 북부와 남부의 일부 기업은 용광로 정비 계획을 시작하여 월간 생산량이 감소했습니다. 한편, 성수기 소비 촉진 효과는 기대에 미치지 못했다. 공급 측면에서 중국의 실리콘망간 합금 생산은 2025년 8~9월 두 달 연속 큰 폭으로 증가했으며, 시장 재고가 점차 누적되고 공급 측 압력이 지속적으로 방출되었다. 수요 측면에서는 10월이 전통적인 ‘9~10월 성수기’임에도 불구하고, 해당 월 철강사의 실리콘망간 입찰 조달량이 후퇴하면서 성수기 수요 견인 효과가 기대에 미치지 못했다. 또한 거시 측면의 긍정적 지원도 부족했다. 10월 거시 경제 차원에서 실리콘망간 산업 체인에 대한 명확한 유리한 정책이 발표되지 않아, 실리콘망간 시장 전반의 활동성이 높아지기 어려웠고 생산 증가의 동력이 형성되지 못했다.

2025년 11월 전망으로, 실리콘망간 합금 생산은 소폭 감소 추세를 이어갈 가능성이 크다. 한편으로 비용 지원이 약화될 것이다. 11월에 접어들면서 윈난 등 남부 지역의 우기 할인 전기 요금이 종료되어 현지 실리콘망간 기업의 전력 비용이 크게 상승하고 전체 비용 지출이 늘어날 것이다. 이미 윈난의 일부 공장은 비용 변화에 따라 생산 계획을 조정하겠다고 밝혔으며, 생산 축소 의지를 보여 남부 주요 생산 지역의 생산량이 단계적으로 감소할 것으로 예상된다. 다른 한편으로 전통적인 소비 비수기가 수요 측 압력을 심화시킬 것이다. 11월 이후 하류 철강 산업이 점차 전통적인 소비 비수기에 접어들면서 철강사들은 실리콘망간 조달량을 동시에 줄일 것이다. 수요 부족 예상 속에 실리콘망간 생산자들은 재고 축적을 피하기 위해 선제적으로 가동률을 낮출 것이며, 이는 월간 생산량을 더욱 소폭 하락시킬 것이다.

실리콘 웨이퍼

10월에 각 실리콘 웨이퍼 기업들은 생산을 소폭 늘려 전월 대비 약 4.4% 증가했다. 이달 실리콘 웨이퍼 가격에는 눈에 띄는 변동이 있었으며, 월말에 모든 규격의 실리콘 웨이퍼 가격이 약세를 보였다. 210R의 일부 저가 주문은 이미 현금 원가 수준에 도달했으며, 다른 두 규격의 수익성도 9월 대비 하락했다. 11월 들어 원자재 가격에 대한 상류 정책 지원으로 인해 실리콘 웨이퍼는 원가 기반 가격 결정 논리로 전환될 것이며, 실리콘 웨이퍼 기업들은 11~12월에 적절히 생산을 축소할 가능성이 있어 11월 생산량은 감소할 것으로 예상된다.

폴리실리콘

10월 폴리실리콘 실제 생산량은 9월 대비 소폭 증가하여 약 3% 월간 상승률을 기록했습니다. 10월 폴리실리콘 생산 증가의 주요 원인은 일부 지역의 생산 재개와 이번 달 일부 감산 계획의 취소였으며, 주로 내몽골과 칭하이 지역에 집중되었습니다. 그러나 우기와 건기로 인한 일부 지역의 생산 감소는 증가분의 일부를 상쇄시켰습니다. 11월에는 건기 영향으로 폴리실리콘 생산량이 크게 감소할 것으로 예상됩니다.

실리콘 금속

SMM 시장 조사에 따르면, 2025년 10월 국내 실리콘 금속 생산량은 31,400톤(7.5% MoM) 증가한 반면, 전년 동기 대비 17,600톤(4% YoY) 감소했습니다. 2025년 1월부터 10월까지 누적 실리콘 금속 생산량은 346만 9,900톤으로, 전년 대비 16.6% 감소했습니다.

10월 실리콘 금속 생산량은 대체로 예상치를 충족했으며, 월간 공급량은 연중 높은 수준을 유지했습니다. 그러나 11월에는 쓰촨과 윈난 지역에서 건기 동안 감산이 시행되면서 생산량이 크게 감소할 전망입니다.

10월 실리콘 금속 생산 증가는 주로 신장 지역의 기여에 힘입었으며, 월간 생산량은 30,000톤 이상 MoM 증가했습니다. 이는 9월과 10월 동안 신장의 주요 기업이 단계적으로 생산 능력을 확대한 것과 여러 소규모 시설의 생산 증가가 주된 원인이었습니다. 신장은 전국 공급량의 약 52%를 차지했으며, 윈난과 쓰촨은 각각 약 12%와 11%를 기여했습니다. 윈난과 쓰촨에서는 생산 비용 상승이나 노조 상태 악화로 인해 소수의 노조가 생산을 줄였고, 이에 따라 지역 가동률이 하락세를 보였습니다. 내몽골의 가동률은 대체로 안정적으로 유지되었습니다.

11월 실리콘 금속 공급 측면의 변수는 주로 쓰촨과 윈난 지역에서 나타날 것으로 보입니다. 일부 실리콘 기업들은 10월 말부터 감산을 계획했으며, 쓰촨과 윈난의 합산 생산량은 11월에 50% 이상 감소할 것으로 예상됩니다. 북부 지역에서 생산 증가 가능성이 약간 있지만, 전국 총 공급량은 40만 톤 미만으로 떨어질 것으로 예상되며, 이는 12% 감소에 해당합니다.

태양광 모듈

10월 태양광 모듈 기업들은 생산 감소 예상을 유지했지만, 실제 감소량은 월초 예상보다 적었습니다. 최종 수요는 9월 대비 증가했고, 국내 모듈 재고 수준은 감소했다. 이에 따라, 이전에 감산을 계획했던 일부 제조사들이 일정을 연기했다. 전체 생산량은 9월 대비 3.63% 감소했다. 최근 해외 설치 감소로 인해 수요가 약화되었으며, 모듈 수출은 감소할 것으로 예상된다. 국내에서는 일부 집중형 프로젝트가 착수된 반면, 분산형 프로젝트는 소폭 감소에 그쳤다. 최종 사용자들이 소규모의 저점 매수에 나서면서 9월 대비 거래량이 개선되었다. 결과적으로, 11월 모듈 생산량 감소폭은 축소될 것으로 예상된다. 11월 생산 계획을 살펴보면, 가동률은 10월 대비 2.43% 감소할 전망이다.

태양광 전지

10월, SMM 표본 내 글로벌 태양전지 생산량은 약 59 GW(전월 대비 1.0% 감소)였으며, 중국 국내 생산량은 약 58 GW(전월 대비 2.8% 감소)였습니다. 전반적으로 10월 태양전지 시장은 “구조적 차별화 속 총체적 타이트닝” 추세를 보였습니다. 수요는 인도의 ALMM 정책에 따른 해외 조달과 집중형 프로젝트에서의 고효율 전지 수요가 뒷받침했습니다. 공급 측면에서는 생산 능력이 TOPCon 패시베이션 기술과 210N과 같은 대형 포맷의 고효율 제품으로 전환되기 시작했습니다. 비용과 구조적 수요의 지지를 받아 업계는 “가격 유지를 위한 물량 조절 및 구조 최적화” 단계에 진입하고 있습니다.

PV 필름

10월 PV 필름 업계의 총 생산 계획은 전월 대비 14.67% 감소했습니다. 주요 원인은 필름 제조업체의 수주 감소로 인해 전체 가동률이 하락했기 때문입니다. 11월에는 필름 가격이 하락할 것으로 예상되지만, 수주 상황은 소폭 개선될 수 있으며, 전체 필름 생산량은 완만하게 증가할 것으로 전망됩니다.

PV 등급 EVA

PV 등급 EVA 생산 계획은 10월 전월 대비 7% 감소했습니다. 이는 주로 시장 거래 활동이 부진하여 석유화학 공장들이 재고를 점차 쌓고 비PV 등급 소재로 생산을 전환함에 따라 PV 등급 산출량이 감소한 데 기인합니다. SMM에 따르면, 일부 석유화학 공장이 11월에 정기 보수를 진행할 예정이며, PV 등급 생산량은 감소할 것으로 예상됩니다.

PV 유리

국내 PV 유리 생산량은 10월에도 계속 증가하여 9월 대비 4.07% 증가했습니다. 10월은 9월보다 생산일이 하루 더 많았고, 신규 가동 및 일부 휴지 가동 재개로 인해 가동 용량이 증가하여 생산량이 늘었습니다. SMM 통계에 따르면, 이달 신규 가동 용량은 2,000mt/일 증가했습니다. 11월 공급 측면에서는 생산 일수가 감소하고 국내 모듈 생산 수요가 줄어들면서 유리의 공급 과잉 위험이 커졌습니다. 따라서 가동률은 하락할 것으로 예상되며, 생산량은 10월 대비 2.43% 감소할 것으로 추정됩니다.

DMC

국내 실리콘 DMC 생산량은 10월에 전월 대비 기본적으로 안정세를 유지했으며, 전년 동기 대비 4.9% 증가했습니다. 구체적으로, 앞서 정비 또는 감산 운전을 진행했던 설비들이 계속 가동되었습니다. 일부 모노머 설비에서 감산 및 주기적 정비 계획을 시작했지만, 관련 용량이 비교적 적었고, 10월의 달력상 일수가 9월보다 하루 더 많아 전체 생산량은 9월과 거의 비슷한 수준을 유지했습니다. 향후 가동 추이와 관련하여, 중국 동부와 남서부 지역의 정비가 순차적으로 완료되고 생산이 재개됨에 따라 업계 전반의 가동률도 이에 따라 증가할 것으로 보입니다. 이에 따라 11월 국내 실리콘 DMC 생산량은 10월 대비 약 3.82% 증가할 것으로 예상됩니다. 다만 설비 재가동 지연 등 예상보다 더딘 진행 상황이 관련 생산량에 영향을 줄 수 있는 변수에 여전히 주의를 기울여야 합니다.

마그네슘 잉곳

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 6.67% 증가했으며, 가동률은 70.44%로 상승했습니다.

1차 마그네슘 생산량은 10월에 전월 대비 6.67% 증가하며 꾸준한 성장세를 보였습니다. 이러한 성장의 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 일부 1차 마그네슘 제련소들이 9월에 연례 설비 정비를 실시하고, 이를 완료한 후 생산을 재개했습니다. 이들 업체들은 10월에 정상 가동되면서 1차 마그네슘 생산량 증가에 기여했습니다. 둘째, 산시성, 내몽골, 닝샤성 등지의 1차 마그네슘 제련소들이 10월에 가동을 시작하여 마그네슘 잉곳을 생산함으로써 1차 마그네슘 생산량이 소폭 증가했습니다. 셋째, 마그네슘 합금 수요 급증으로 인해 전체 산업 체인을 통합한 이들 생산업체들이 외부 구매 마그네슘 잉곳에 대한 의존도를 낮추기 위해 1차 마그네슘 제련의 가동률을 높였습니다.

11월에도 1차 마그네슘 생산량은 지속적인 성장이 예상됩니다. 산시, 닝샤, 내몽골 등지에서 가동을 재개한 1차 마그네슘 제련소들이 현재 마그네슘 잉곳을 생산 중입니다. 새로운 달에 생산 장비가 조정되면서 일일 생산량은 소폭 증가할 전망입니다. 또한 신장 지역에서도 생산 증대 계획이 있어, 11월 1차 마그네슘 생산량은 빠른 성장세를 유지할 것으로 보입니다.

마그네슘 합금

SMM 자료에 따르면, 2025년 10월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 19.49%, 전년 동기 대비 36.01% 증가했으며, 누적 성장률은 전년 대비 10.78% 상승했습니다. 10월 마그네슘 합금 가동률은 74.54%로 높아졌습니다.

10월 마그네슘 합금 생산은 전월 대비 19.49% 급증했습니다. 9월 마그네슘 합금 수요는 뚜렷한 성장세를 보였으며, 시장 전반에 걸쳐 재고 역전 현상이 나타났습니다. 대부분의 생산업체들은 예정된 생산 모드에 들어갔고, 현물 공급은 여전히 부족했습니다. 일부 합금 제조업체들은 마그네슘 잉곳 공급을 보완하기 위해 적극적으로 생산을 늘렸고, 이에 따라 마그네슘 합금 생산량이 크게 증가했습니다. 특히 안후이에서 시작된 마그네슘 합금 수요 증가는 산시와 섬서 지역으로 확산되었습니다. 해당 지역의 마그네슘 합금 생산업체들은 이에 맞춰 가동률을 높였으며, 산시의 일부 업체들은 100% 가동률을 기록하기도 했습니다. 섬서 지역의 생산업체들은 마그네슘 합금 생산 라인 건설을 가속화했고, 10월 초중순부터 일부 생산을 시작하면서 섬서의 마그네슘 합금 생산량이 소폭 증가했습니다.

11월에도 대부분의 생산업체들은 여전히 주문 순서에 따라 생산을 계획해야 하며, 일부 주문은 11월 중순~하순까지 이어질 전망입니다. 현재의 공급 부족을 완화하기 위해 안후이, 산시 등지의 마그네슘 합금 생산업체들은 풀 가동 상태를 유지하고 있습니다. 내몽골, 섬서 등지의 1차 마그네슘 생산업체들이 새로운 생산 능력을 투입하고 11월 중 마그네슘 합금 생산을 시작할 것으로 예상되는 점을 고려할 때, 전체 합금 생산량은 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

마그네슘 분말

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 전월 대비 4.04% 증가했으며, 가동률은 43.96%로 상승했습니다.

10월 마그네슘 분말 생산량은 소폭 증가했습니다. 현재 일부 마그네슘 분말 생산업체들은 국내외 수요의 이중 압력에 직면해 있습니다. 국내 소비 시장은 여전히 부진하고 철강 기업들의 구매 수요가 위축되어 마그네슘 분말 수요가 크게 개선되지 않았습니다. 그러나 통관 서류 위조에 대한 정책이 점진적으로 시행되면서 일부 마그네슘 분말 생산업체들의 해외 주문이 소폭 증가하여 10월 생산량이 소폭 증가하는 데 기여했습니다. 전통적인 성수기가 끝나면서 시장은 일반적으로 수요가 더 약화될 것으로 예상하며, 업계는 11월에 감산 압력이 더 커질 수 있습니다.

이산화티타늄

2025년 10월 중국의 이산화티타늄 시장은 여전히 침체 상태를 유지했습니다. SMM 데이터에 따르면 이 달 생산량은 전월 대비 2.40% 감소했으며, 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 8.28% 감소했습니다.

10월 초 여러 기업들이 두 번째 가격 조정 공지를 연이어 발표했지만 시장 반응은 미미했습니다. 10월 성수기 국내 수요는 기대에 못 미쳤고 실제 거래 가격은 효과적으로 인상되지 못했습니다. 월 후반에는 문의가 더욱 감소했으며 가격은 점차 압력을 받아 하락했습니다. 이번 달 생산량 감소는 주로 9월 한 선도 기업의 사고로 인한 생산 중단의 영향을 받았습니다. 다른 지역에서 소폭의 생산 증가가 있었지만 전반적인 추세는 하락세를 유지했습니다.

재고 구조 측면에서 중소기업들은 일부 재고 감소를 보였으며 주로 9월 주문 이행에 집중한 반면, 대기업들은 여전히 상당한 재고 압력에 직면했습니다. 대외 수요 측면에서 10월 해외 주문은 비교적 안정적이었지만 가격 인하가 일반적이어서 수출 가격이 계속 압력을 받았습니다.

11월을 전망하면 이산화티타늄 시장은 여전히 해외 주문의 지원에 의존할 것입니다. 그러나 국내 재고가 높고 생산량이 크게 감축되지 않은 배경에서 시장 기대는 여전히 비관적입니다.

스펀지 티타늄

2025년 10월 중국의 스펀지 티타늄 생산량은 전반적으로 안정적으로 유지되었습니다. SMM 통계에 따르면 이 달 생산량은 전월 대비 2.18% 증가했으며, 누적 생산량은 전년 동기 대비 3.03% 증가했습니다.

이번 달 생산량이 소폭 반등한 것은 주로 이전에 감산을 계획했지만 실제로 실행하지 않았던 일부 기업들이 점진적으로 생산을 재개했기 때문입니다. 수요 구조 측면에서 고급 스폰지 티타늄 시장은 양호한 흐름을 보였으나, 민수 부문 주문은 위축됐다. 특히 10월 말 일부 제조사가 저가 판매에 나서면서 시장 전반의 가격이 하락했다.

장기적으로는 스폰지 티타늄 생산능력이 지속적으로 확대되는 가운데 실제 수요의 후속 확대가 부족해 가격은 여전히 하방 압력을 받고 있다.

경희토류

10월 Pr-Nd 산화물 생산은 전월 대비 크게 감소했다. 이는 일부 원광 분리 업체의 이전 가동 중단과 고철 재활용 업체의 가동률 하락이 주된 원인이었다. 특히 10월에는 다수의 선도 고철 재활용 업체가 설비 정비를 실시해 Pr-Nd 산화물 생산이 눈에 띄게 줄었다. 이러한 상황은 11월에 개선될 것으로 예상되며, 이에 따라 11월 Pr-Nd 산화물 생산은 소폭 반등할 전망이다.

10월 Pr-Nd 합금 생산은 전월 대비 1.47% 감소하며 소폭 위축됐다. 주요 원인은 Pr-Nd 합금 가격의 지속적인 약세와 하류 조달 수요 부진으로, Pr-Nd 합금 생산업체의 수익성이 악화된 데 있다. 장시·내몽골·쓰촨의 금속 업체들이 감산을 시행하면서 Pr-Nd 합금 생산이 소폭 감소했다. 11월에는 하류 조달 수요가 회복되고 Pr-Nd 합금의 수익성이 개선될 것으로 예상돼 금속 업체들의 안정적 생산을 뒷받침할 전망이다. 11월 Pr-Nd 합금 생산은 대체로 안정적으로 유지될 것으로 보인다.

중·중희토류

10월 중·중희토류 산화물 생산은 전월 대비 크게 감소했다. 일부 원광 분리 업체가 월중 생산을 중단했고, 여러 고철 재활용 업체가 동시에 설비 정비를 진행하면서 일시적으로 가동을 멈췄다. 이 두 요인이 겹치며 중·중희토류 산화물의 시장 공급이 눈에 띄게 줄었다. 다만 같은 기간 희토류 시장 수요는 여전히 부진했다. 수급 관계의 이러한 엇갈림으로 예상됐던 공급 부족은 현실화되지 않았다. 오히려 재고 압력이 누적되면서 공급업체들이 중·중희토류 산화물의 제시가를 선제적으로 인하해, 공급 감소와 가격 하락이 동시에 나타나는 특이한 시장 상황이 형성됐다.

NdFeB

2025년 10월 중국의 NdFeB 자성재료 생산은 전월 대비 약 5% 감소했다. 이번 감소는 가격 하락, 유효 근무일수 감소, 수출 정책 조정, 월말 대외 뉴스 심리 변화 등이 복합적으로 작용한 결과다. 월초에는 Pr-Nd 산화물과 Pr-Nd 합금 등 원재료 가격이 뚜렷한 하락세를 보이며 시장의 약세 심리를 강화했다. 이에 모터 및 최종 수요처 고객의 관망 심리가 두드러졌고, 자성재료 기업의 신규 주문이 부진했다. 또한 국경절 연휴로 실제 근무일수가 줄었고, 10월 9일 발표된 수출 통제 정책이 시장 신뢰를 추가로 약화시키면서 자성재료 전반의 거래가 저조했다. 월 마지막 주에 들어서며 중국과 미국이 희토류 이슈에서 합의에 이르렀다는 소식이 전해져 시장 신뢰가 개선됐다. 최종 수요처의 문의와 발주가 보다 활발해지면서 중·하위권 기업의 가동률이 상승했다. 다만 상위권 기업은 월간 주문이 이미 비교적 포화 상태였던 데다 근무일수 감소의 영향으로 생산이 소폭 영향을 받았다. 중소기업의 가동률 상승은 규모가 상대적으로 작아 앞서 언급한 부정적 요인을 완전히 상쇄하기에는 부족했으며, 그 결과 10월 전체 생산은 전월 대비 감소했다.

몰리브덴 정광

SMM 데이터에 따르면 2025년 10월 국내 몰리브덴 정광 생산은 증가세를 유지하며 전월 대비 11.3%, 전년 동월 대비 13.9% 증가했다. 2025년 1~10월 누적 몰리브덴 정광 생산은 전년 동기 대비 3.6% 증가했다.

10월에는 대부분의 국내 광산이 안정적으로 운영됐으며, 산시 등 일부 지역의 소형 광산만 정비 및 감산을 진행해 전체 생산에 미친 영향은 비교적 제한적이었다. 지역별로는 허난, 네이멍구, 헤이룽장 등에서 몰리브덴 정광 생산이 소폭 증가했는데, 이는 이전의 설비 증설과 일부 광산의 생산 재개 영향으로 9월 대비 생산이 늘어난 데 따른 것이다. 10월 몰리브덴 정광 가격은 초반 상승 후 하락했다. 10월 초에는 주요 광산들이 일제히 시장에 물량을 내놓아 판매했으나, 이후 수요 부진의 영향으로 가격이 되돌림을 보였고, 광산의 판매 의지가 약화되면서 업계의 잠재 재고가 증가했다

11월에 접어들면서 국내 하류 몰리브덴 수요가 비수기에 진입했고, 저가의 해외 산화몰리브덴 및 몰리브덴 정광의 혼란과 맞물려 몰리브덴 정광 시장의 상승 모멘텀은 크지 않을 전망입니다. 몰리브덴 정광 업계의 가동률은 안정세를 유지할 것으로 예상되나, 겨울철이 다가옴에 따라 북중국 광산의 가동률 변동 가능성에 주의를 기울여야 합니다.

페로몰리브덴

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 국내 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 11.2%, 전년 동기 대비 14.2% 감소했습니다. 2025년 1월부터 10월까지의 총 페로몰리브덴 생산량은 전년 동기 대비 6% 증가했습니다.

10월에는 국내 페로몰리브덴 업계의 대규모 적자와 하류 제강사의 부진한 수요로 인해 국내 페로몰리브덴 업체의 가동률이 전반적으로 하락했습니다. 대부분의 업체는 기존 주문 처리에 집중했으며, 신규 주문에 대한 의지는 낮아 생산 일정을 축소하는 결과를 낳았습니다. 지역별로 보면, 페로몰리브덴 주산지인 랴오닝성의 가동률이 10월에 눈에 띄게 감소했습니다. 10월 랴오닝성의 페로몰리브덴 가동률은 약 44%로, 전월 대비 4%포인트 하락해 가장 큰 감소 폭을 기록했습니다. 반면, 허난성과 산시성의 주요 페로몰리브덴 공장들은 대부분 자체 몰리브덴 광석 자원을 보유하고 있어 비교적 안정적인 운영을 유지했으며, 해당 성별 전체 가동률 변동은 상대적으로 작았습니다. SMM 데이터에 따르면, 10월 국내 페로몰리브덴 업계 가동률은 약 49%로, 전월 대비 6%포인트 하락하며 올해 최저치를 기록했습니다. 비용 측면에서는, 10월 국내 페로몰리브덴 공장들이 대부분 적자를 기록했습니다. SMM 데이터에 따르면, 10월 국내 45% 몰리브덴 정광의 월평균 가격은 약 4,379.7위안/MTU였고, 60% 페로몰리브덴의 평균 원가는 약 282,000위안/톤이었으나, 업계 평균 페로몰리브덴 가격은 약 276,700위안/톤으로, 이로 인해 이달 업계 평균 손실은 5,100위안/톤에 달했습니다.

11월에 접어들면서 국내 하류 제강사의 수요 약화에 대한 전망이 강화되었습니다. 페로몰리브덴 업체들의 미체결 인도 주문이 감소함에 따라 업계 가동률 상승을 기대하기는 어렵습니다. 게다가, 몰리브덴 정광 시장 광부들의 강한 판매 보류 심리로 인해 몰리브덴 정광 가격이 큰 폭으로 하락할 가능성은 낮아, 몰리브덴 정광 산업의 이익 회복을 저해하고 가동률을 억제하고 있다. SMM은 11월 국내 페로몰리브덴 생산량이 낮은 수준을 유지할 것으로 예상한다.

파라텅스텐산암모늄(APT)

SMM 데이터에 따르면, 2025년 10월 국내 파라텅스텐산암모늄(APT) 생산량은 전월 대비 소폭 증가했으나 전년 동기 대비 약 13.3% 감소했다. 10월 APT 산업 가동률은 약 70.1%로 전월 대비 0.8%포인트 상승했다.

10월에는 지속적인 업계 재고 감소에 힘입어 APT 시장 가격과 이익이 모두 상승하며 산업 가동률이 일부 회복되었다. 이달 국내 주요 APT 생산업체들은 대체로 생산을 안정적으로 유지했으며, 장기 계약 물량 인도가 상당했고 일부 기업은 기존 주문을 이행하기 위해 증산했다. 그러나 중소 제련소들은 원자재 구매 비용이 높고 가격 협상력이 약해 낮은 가동률을 유지했으며, 유휴 생산능력은 주로 중소기업에 집중되었다. 이달 환경 보호 정책 강화와 자원 통제 강화가 지속적으로 효과를 발휘했다. 장시 남부, 후난 남부 등 주요 생산지는 제련소에 대한 에너지 소비 및 배출 기준을 더욱 강화해 가동률이 낮았다. 10월 하순, 국내 텅스텐 정광 시장은 다시 급등세를 보이며 APT 기업의 원료 재고 확보가 어려워졌고, 이는 향후 가동에 영향을 미칠 수 있다. 현재까지 국내 65% 흑텅스텐 정광 가격은 29만 7,500위안/톤으로 마감된 반면, APT의 실시간 비용은 43만 1,000위안/톤에 달했다. 업계 심리는 고가에 대한 강한 우려를 보이며, 재고 확보와 판매 의향 모두 눈에 띄게 위축되었다.

11월 들어, 일부 광산의 생산 재개로 국내 텅스텐 정광 공급이 다소 증가할 수 있다. 그러나 초경합금 등 하류 최종 수요 부문은 고가로 인한 수요 부진에 직면할 것으로 예상된다. APT 기업은 높은 비용과 예상되는 수요 감소로 인해 가동률을 크게 늘리기 어려울 전망이다. 11월 업계 가동률은 약 70% 수준을 유지할 것으로 예상된다.

은

2025년 10월 중국의 은 생산량은 9월 대비 약 3.55% 감소했습니다. 감소 요인으로는 장시성과 칭하이성의 연·아연 제련소들이 설비 정비로 은괴 생산을 소폭 줄였고, 산둥성의 한 제련소는 재고 실사로 인한 작업장 셧다운으로 생산량이 크게 감소했으며, 내몽골의 한 동제련소는 귀금속 공장 정비로 생산량이 줄었습니다. 증가 요인으로는 내몽골과 허난성의 납 제련소들이 가을 정기보수를 마쳐 10월 은괴 생산량이 소폭 증가했습니다. 11월에 접어들어 윈난성의 한 제련소가 생산량을 줄일 것으로 예상되며, 광시, 간쑤, 내몽골의 연·아연 제련소들은 광석 등급 등을 이유로 감산 가능성을 언급했습니다. 이전에 정비를 진행했던 내몽골의 한 납 제련소는 11월에 생산을 완전히 재개할 예정이어서 생산량이 소폭 증가할 전망입니다. 산둥성에서는 생산 재개 가능성이 있지만 구체적인 계획은 아직 발표되지 않았습니다.

질산은

2025년 10월 중국의 질산은 생산량은 전월 대비 약 20% 급감했는데, 이는 국경절 연휴 동안 여러 기업이 감산 또는 가동을 중단했고 연휴 후에도 생산량을 늘리지 않았기 때문입니다. 또한 10월 중 은괴의 유동성 부족으로 원료 프리미엄이 급등했지만 원활하게 전가되지 못하면서 일부 질산은 생산업체들이 손실을 피하기 위해 선제적으로 감산에 나섰습니다. 11월에 접어들면서 최종 소비 주문 부진과 국내 은괴 프리미엄이 정상 수준으로 회복되지 못한 영향으로 일부 질산은 업체들은 생산을 정상화하지 않고 있습니다. 이에 따라 SMM은 11월 질산은 생산량이 연휴 후 회복세로 소폭 증가할 수 있지만 연휴 이전의 가동 수준으로 복귀하기는 어려울 것으로 추정합니다.

안티모니 잉곳

SMM 평가에 따르면, 2025년 10월 중국의 안티모니 잉곳 생산량(안티모니 잉곳, 조 안티모니 변환, 안티모니 음극 등 포함)은 전월 대비 약 22.86% 증가했습니다. 세부적으로는 SMM이 현재 평가하는 33개 대상 업체 중 12개 제조사가 생산을 중단해 전월보다 3곳 감소했고, 20개 제조사가 감산 상태로 전월보다 3곳 증가했으며, 1개 제조사의 생산량은 기본적으로 정상 수준으로 전월과 동일했습니다. 안티모니 잉곳 생산 측면에서, 9월에 4,000톤 아래로 떨어진 후 10월에 4,000톤 이상으로 반등했습니다. 반등이 있었지만 많은 시장 관계자들은 이것이 정상적인 현상이라고 생각합니다. 현재 국내 생산량이 여전히 역사적으로 낮은 수준에 머물러 있고, 약 4,000톤은 정상 생산 수준과는 여전히 거리가 멀기 때문입니다. 시장의 원자재 공급은 여전히 상대적으로 타이트하고 집중되어 있어 많은 생산자들이 충분한 원료를 확보하지 못하고 있습니다. 시장 관계자들은 2025년 11월 국내 안티모니 잉곳 생산량이 10월 대비 큰 변화가 없을 것으로 예상하며, 안정세를 유지하거나 소폭 감소할 가능성이 있다고 언급합니다.

주: 2022년 5월부터 SMM은 국내 안티모니 잉곳(안티모니 잉곳, 조제 안티모니 환산, 안티모니 음극 등 포함) 생산량 평가를 발표해 왔습니다. SMM은 안티모니 업계에서 높은 취재율을 바탕으로 8개 성에 걸쳐 총 33개 안티모니 잉곳 생산업체를 조사하고 있으며, 총 샘플 생산능력은 2만 톤 이상으로 전체 생산능력 대비 99% 이상의 커버리지를 자랑합니다.

피로안티몬산나트륨

SMM의 평가에 따르면, 2025년 10월 중국의 일급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전월 대비 약 12.24% 감소할 것으로 보입니다. 9월의 큰 폭 반등 이후, 10월 일급 피로안티몬산나트륨 생산량은 다시 큰 폭으로 감소하여 많은 시장 관계자들은 예상했던 10월 성수기 수요가 실현되지 않았다고 아쉬워했습니다. 일부 생산업체는 4분기 초의 생산 감소가 주문 감소와 밀접한 관련이 있다고 말했습니다. 시장 관계자들은 최근 태양광 유리 부문의 생산 정비 가속화, 노후 설비 퇴출 가속화 등에 대한 소문과 정책 요구가 피로안티몬산나트륨 주문에 어느 정도 영향을 미쳤을 수 있다고 지적했습니다. 세부 데이터를 보면, SMM이 조사한 13개 업체 중 10월에 가동 중단 또는 디버깅 상태였던 업체가 4곳이었고, 일정 수준의 생산 증가를 보인 피로안티몬산나트륨 제조업체는 1곳에 불과했으며, 3곳은 생산이 감소했습니다. 그 결과, 10월 중국의 일급 피로안티몬산나트륨 전체 생산량은 크게 감소했습니다. 시장 관계자들은 2025년 11월 국내 피로안티몬산나트륨 생산량이 10월 대비 계속 감소할 가능성은 낮다고 예상합니다. 연말이 다가오면서 시장이 비수기에서 벗어날 수 있을지는 여전히 불확실하며, 생산이 안정적으로 유지될 가능성이 더 높다.

참고: 2023년 7월부터 SMM은 전국 안티몬산나트륨 생산량 평가를 발표해 왔다. SMM의 안티몬 산업 내 높은 커버리지 덕분에, SMM은 6개 성의 총 13개 안티몬산나트륨 생산업체를 조사하며, 총 샘플 생산능력은 86,000mt를 초과하고, 총 생산능력 커버리지는 99% 이상이다.

정제 비스무트

SMM 평가에 따르면, 2025년 10월 중국의 정제 비스무트 생산량은 9월 대비 약 10.5% 증가할 것으로 예상된다. 최근 몇 달 동안 비스무트 생산량은 감소 추세를 보였고, 8월에 첫 반등이 나타난 뒤 9월에 다시 크게 감소했다. 10월 4분기에 접어들면서 비스무트 생산은 다시 반등했다. 시장 참여자들은 이러한 생산 변동이 현재 비스무트 가격의 변동성과 일치하며, 시장 펀더멘털의 교착 상태를 반영한다고 지적했다. 그러나 일부 시장 참여자들은 10월 생산량의 약 10% 증가는 상대적으로 작은 수준이며, 전반적으로 비스무트 원자재는 여전히 타이트하여 생산이 낮은 수준에서 정상화될 수 있다고 언급했다. 세부 데이터에 따르면, SMM의 24개 조사 대상 업체 중 2개 업체가 10월에 가동을 중단했다가 재개하여 생산량이 눈에 띄게 증가했으며, 1개 업체는 갑작스러운 셧다운으로 생산량이 크게 감소했다. 나머지 생산업체들의 생산량은 소폭 변동했으며 전반적으로 거의 변화가 없었다. 많은 시장 참여자들은 11월에도 전국 비스무트 생산업체들의 원자재 공급 부족이 완화되기 어려울 것으로 예상하며, 생산은 계속 제약을 받을 가능성이 높고, 정제 비스무트 생산량은 안정화될 것으로 보이며, 다시 크게 증가할 가능성은 낮다고 본다.

참고: SMM은 2022년 10월부터 전국 정제 비스무트 생산량 평가를 발표해 왔다. SMM의 비스무트 산업 높은 커버리지 덕분에, 이 조사는 중국 8개 성의 24개 정제 비스무트 생산업체를 대상으로 하며, 총 샘플 생산능력은 50,000mt를 초과하고, 생산능력 커버리지는 99% 이상이다.

탄산리튬

2025년 10월 중국의 월간 탄산리튬 총 생산량은 증가 추세를 이어가며 전월 대비 6% 증가, 전년 동기 대비 55% 급증했다. 신에너지차 및 에너지저장 시장의 예상보다 양호한 수요에 힘입어, 국내 탄산리튬 제련소들은 높은 생산 의욕을 유지했으며, 전체 가동률도 높은 수준을 이어갔다.

원료 유형별로: 리튬휘석, 레피돌라이트, 염호 및 재활용 원료 모두 증가에 기여했다.

리튬휘석 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 2% 증가했다. 주요 리튬 화학 공장들은 매우 높은 생산 수준을 유지했다. 비통합 기업들도 수요에 힘입어 높은 생산량을 유지했다. 또한, 리튬휘석 원료의 생산량은 개별 라인 가동 증가로 인한 추가 생산량에 힘입어 성장세를 유지했다. 현재 리튬휘석 기반 탄산리튬 생산량은 전체의 60% 이상을 차지한다.

레피돌라이트 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 10% 증가했다. 증가분은 주로 이전에 원료 제약을 받았던 기업들이 적극적으로 구매하고 가동률을 높인 데서 비롯되었다. 다른 기업들의 생산량은 대체로 안정적이었다.

염호 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 16% 증가했다. 새로운 라인의 생산량 증가로 생산량이 크게 증가했으며, 다른 기업들은 안정적인 생산을 유지했다.

스크랩 기반 탄산리튬: 10월 총 생산량은 전월 대비 10% 증가했으며, 이는 주로 탄산리튬 시장의 지속적인 호조 수요에 힘입어 재활용 기업들의 생산 의욕이 높아진 덕분이다. 그러나 전체 생산 규모는 여전히 제한적이었다.

현재 탄산리튬 시장은 여전히 장시 지역의 광산 정책에 대한 불확실성에 직면해 있다. 그럼에도 불구하고, 지속적인 다운스트림 수요 호조에 힘입어 11월 국내 탄산리튬 생산량은 10월 수준을 유지할 것으로 예상되며, 전월 대비 거의 변동이 없을 것이다.

수요 측면에서, 전력 시장에서는 상용 및 승용 NEV가 동시에 급성장했고, ESS 시장은 수급이 모두 활발했으며 공급은 여전히 타이트했다. 배터리 셀 및 양극재 생산 일정은 11월에도 계속 개선되어, 탄산리튬은 11월에 상당한 재고 감소를 보일 것으로 예상된다.

수산화리튬

SMM 통계에 따르면, 국내 수산화리튬 생산량은 10월에도 증가세를 이어가며 전월 대비 6% 증가했다.

제련 부문에서는 이번 달 삼원계 양극재 수요가 비교적 큰 폭으로 증가하면서 삼원계 재료 공장들의 발주량이 늘어났고, 제련소들은 주문생산 방식을 유지해 생산량이 소폭 증가했다. 또한 일부 대형 제련소의 신규 생산라인이 가동에 들어가 점진적으로 램프업됨에 따라, 이 램프업 과정도 전체 공급 증가에 기여했다. 이로 인해 제련 부문은 전월 대비 7% 증가했다. 가성화 부문에서는 대부분의 가동 기업들이 기존 생산 속도를 유지하여 생산량이 전월 대비 안정세를 보였다.

11월 전망: 제련 부문의 일부 신규 생산라인은 소폭의 램프업을 이어갈 예정이며, 가성화 부문의 생산 일정은 기본적으로 안정적이다. 11월 전체 수산화리튬 생산량은 소폭 증가할 것으로 예상되며, 전년 동월 대비 대체로 비슷한 수준이다.

황산코발트

2025년 10월 SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 2.17%, 전년 동월 대비 19.62% 증가했다.

원료 공급원 측면에서는 장기간의 생산 조정을 거쳐 원료 비율이 안정화되었다. 10월 기준 코발트 중간재 비중은 약 59%, MHP 소재는 약 18%, 재활용 원료는 약 23%를 차지했다.

수요 측면에서는 10월 삼원계 양극재 전구체 생산이 성장세를 이어갔다. 일부 기업들은 연간 비축 계획을 조기 완료하기 위해 황산코발트 구매량을 늘렸다.

공급 측면에서는 이번 달 기업별 공급 상황이 엇갈렸다. 일부 일관생산 기업이 감산을 단행했지만, MHP 기반 황산코발트 기업들의 생산 재개와 황산코발트 가격 급등에 따른 재활용 기업들의 증산으로 전체 업계 공급은 소폭 증가했다.

11월로 접어들면서 하류 수요는 비교적 안정적으로 유지될 전망이다. 여기에 양호한 황산코발트 이윤 폭까지 더해져 일부 기업들은 생산을 더욱 확대할 계획이다. 11월 SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 약 2.04% 증가할 것으로 예상된다.

Co3O4

2025년 10월 Co3O4 생산량은 전월 대비 7% 감소했으나 전년 동월 대비 26% 증가했다. 생산량 급감은 주로 최상위권 기업의 생산라인 조정에 기인했다. 결과적으로, 하류 양극재 수요가 견조함에도 불구하고 Co3O4 공급은 주로 생산 확보에 주력하여 10월 시장 공급이 전반적으로 타이트해졌습니다. 11월을 전망하면, 최종 수요의 추가 확대에 힘입어 Co3O4 생산이 반등할 것으로 예상되며, 전월 대비 약 3% 증가할 것으로 추정됩니다. 전반적으로, 소비자 가전의 견조한 수요에 힘입어 코발트계 소재 시장은 비교적 높은 활황을 유지하고 있습니다.

삼원계 양극재 전구체

2025년 10월, 국내 삼원계 양극재 전구체 생산은 증가 추세를 이어갔으며, 전월 대비 4.92%, 전년 동기 대비 18.59% 증가했습니다. 업계'의 평균 가동률은 더욱 상승하여 49.13%에 달했습니다. 제품 구조 측면에서는 6시리즈 전구체의 시장 점유율이 계속 확대되어 46.16%를 차지했으며, 다른 시리즈의 점유율은 그에 따라 잠식되었습니다. 5시리즈, 8시리즈, 9시리즈의 점유율은 각각 13.38%, 27.60%, 10.41%를 기록했습니다. 내년 일부 신에너지차(NEV) 보조금 정책의 폐지 영향으로, 현재 시장에서 사전 주문이 두드러지게 나타나고 있으며, 수요는 연말까지 지속될 것으로 예상됩니다. 또한 원자재 가격 상승 기대감 강화와 전구체 수출 통제 정책 발표에 따른 해외 주문의 조기 납품이 이번 달 공급 증가를 함께 견인했습니다. 소형 전력 및 소비자 시장은 전반적으로 안정적인 모습을 보였습니다. 전구체 생산업체들은 이번 달 원자재 비용 압박이 상당했으며, 일부 중소업체의 출하가 영향을 받았습니다. 11월을 전망하면 전구체 수요는 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 10월 시장이 이미 높은 수준에 도달했기 때문에, 11월'의 생산 계획은 기본적으로 보합세를 보이며 전월 대비 0.11% 소폭 감소할 것으로 추정되지만, 전년 동기 대비로는 여전히 20.40% 증가할 것으로 예상됩니다.

삼원계 양극재 소재

2025년 10월, 국내 삼원계 양극재 소재 생산은 큰 폭의 성장을 달성하여 전월 대비 11.58%, 전년 동기 대비 43.08% 증가했습니다. 업계'의 전반적인 가동률은 55%까지 반등세를 이어갔습니다. 제품 구조 측면에서는 국내 전력 시장의 견조한 수요에 힘입어 6시리즈 소재의 점유율이 44.00%로 더욱 증가했습니다. 5시리즈 소재는 비용 압박에도 불구하고 전력 부문의 5시리즈 수요도 이번 달 호조를 보여 점유율이 14.81%로 소폭 상승했습니다. 하이니켈 소재의 점유율은 이에 따라 위축되어, 8시리즈와 9시리즈가 각각 25.75%와 13.38%를 차지했습니다. 전력 시장에서는 내년 보조금 단계적 폐지 예상과 원자재 가격 상승 심리에 힘입어 4분기 수요가 강하게 나타났으며, 연말까지 높은 호황이 지속될 것으로 예상됩니다. 소형 전력 및 소비자 시장 수요는 최근 상대적으로 부진했습니다. 전반적으로 11월 시장 수요는 지속적인 개선세를 보일 것으로 예상되며, 생산 계획은 전월 대비 1.37%, 전년 동기 대비 39.76% 증가할 것으로 추정됩니다.

인산철

10월 국내 인산철 생산량은 전월 대비 6.35%, 전년 대비 59% 증가했습니다. 인산철 공급 측면은 전월의 성장 추세를 이어갔으며, 이는 주로 다운스트림 LFP 기업들의 전반적인 수요 호조에 기인합니다. 주요 LFP 제조사들의 주문이 크게 증가했고, 일부 일체형 생산업체는 이미 인산철을 풀가동 중으로, 자체 생산 인산철 수요를 견인하고 외부 구매 인산철 시장도 비교적 활발하게 유지했습니다. 또한 이번 달 수요 강세로 일부 인산철 생산업체들은 주문 증가에 대응하기 위해 유휴 생산 라인을 재가동했습니다. 비용 측면에서는 10월 원료 가격 영향으로 공업용 MAP와 인산 가격이 소폭 상승했고, 황산제일철 가격은 공급 제약으로 지속 상승하여 인산철 생산업체들은 큰 비용 압박을 받았습니다. 11월 인산철의 업계 평균 비용은 증가할 것으로 예상됩니다. 시장의 빡빡한 수급 관계와 맞물려 11월 인산철 가격은 소폭 상승할 것으로 전망됩니다. 생산 측면에서 11월 인산철 생산량은 전월 대비 약 3% 증가하며 증가세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

LFP

10월 중국의 LFP 소재 생산량은 전월 대비 약 10.5%, 전년 대비 51% 증가했으며, 업계 가동률은 약 74.4%였습니다. 공급 측면에서 LFP 제조사들은 이번 달 다운스트림 수요 호조에 힘입어 높은 생산 의욕을 유지했습니다. 소재 생산업체 전반적으로 생산량이 증가했으며, 전기차(NEV) 및 에너지저장장치(ESS)용 주문량이 모두 강세를 보였습니다. 일부 주요 소재 생산업체들은 풀가동 또는 그 이상의 가동률을 보였으며, 고압착 밀도 LFP 및 고품질 LFP 소재에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 수요 측면에서, 배터리 셀 제조업체들은 전반적으로 강한 수요를 보였으며, 특히 선두 업체들은 순수 전기 대형 트럭용 배터리 스와핑 네트워크에 힘입어 큰 폭의 수요 성장을 기록했습니다. 전통적인 자동차 판매 성수기인 '9월-10월 성수기'에 힘입어 2~3선 배터리 셀 제조업체들의 수요도 개선되었습니다. 또한, 이번 달 ESS 부문도 호조를 보였습니다. 최신 조사에 따르면 ESS 배터리 셀 제조업체 중 생산량을 줄일 조짐을 보인 업체는 없어 업계의 높은 활황을 나타냈습니다. 11월 전망으로는 업계 수요가 여전히 강세를 유지하고 있으며, LFP 생산은 플러스 성장을 이어갈 것으로 예상됩니다.

LCO

2025년 10월, LCO 시장은 꾸준한 성장세를 이어갔으며, 월간 생산량은 전월 대비 4% 증가했고 전년 동월 대비 75%나 크게 늘었습니다. 이러한 성장은 주로 전통적인 소비 가전 성수기의 최종 수요에 대한 지속적인 지원과, 2026년 코발트 원자재 공급 부족 및 가격 상승을 예상한 하류 기업들의 전략적 재고 확보에 힘입은 것입니다. 원자재 공급 부족에 대한 최종 사용자들의 공감대를 감안할 때, 11월 LCO 생산량은 상승세를 유지하며 전월 대비 약 3% 증가할 것으로 전망됩니다. 현재 하류 배터리 기업들은 주문량이 가득 차 있으며, 업계 전반의 가동률도 높은 수준을 유지하고 있습니다.

LMO

2025년 10월, LMO 생산량은 전월 대비 소폭 상승세를 이어갔으며, 증가 속도는 여전히 상승 추세에 있습니다. 원자재 측면에서는, 탄산리튬 가격이 10월 중하순에 눈에 띄게 상승했고, Mn3O4의 주요 원료인 EMM도 국경절 연휴 이후 가격이 상승하면서 Mn3O4 가격을 소폭 끌어올렸습니다. 이로 인해 LMO의 원가 지지력이 크게 강화되었고, 기업들은 이윤을 보호하기 위해 제품 가격을 인상했습니다. 공급 측면에서, 기업들은 대부분 판매량에 기반한 생산 모델을 고수하며 안정적인 출하 속도를 유지했고, 재고를 적극적으로 늘리지 않았으며 원자재 구매에도 신중을 기했습니다. 10월의 전통적인 소비 성수기에 힘입어 계획 생산량은 추세에 맞춰 소폭 증가했습니다. 수요 측면에서는, 전통적인 '10월 성수기'가 하류 배터리 셀 제조업체들의 주문을 끌어올렸으며, LMO 가격 상승과 맞물려 배터리 셀 제조업체들 사이에서 '가격이 오르면 따라 사고, 떨어지면 망설이는' 심리가 두드러져 일부 기업들은 재고 확보를 고려하고 있습니다. 시장 거래 분위기는 소폭 회복되었으며, 삼원계 소재 시장과 LCO 시장이 양호한 실적을 보이면서 LMO에 대한 수요 회복을 더욱 촉진했습니다. 전반적으로 10월 LMO 시장은 우호적인 요인이 주도하며 기업들이 생산 일정을 확대했습니다. 11월에는 다운스트림 재고 비축 주기가 종료되고 시장 열기가 식으면서 업계는 적시 조달 위주로 회귀할 것으로 예상되며, LMO 생산 일정도 동시에 정상 수준으로 복귀하고 소폭 감소할 전망입니다.

*조사 방법

SMM 생산량 조사는 전문 애널리스트들이 전화 및 현장 조사 등의 방법으로 매월 정기적으로 실시하며, 중국 금속 생산업체를 추적하여 '중국 금속 생산 보고서'를 작성합니다.

조사 과정에서 표본의 기본 커버리지 비율을 보장하고 지속적으로 확대하며, 동시에 생산 능력 규모, 지리적 분포, 기업 성격 등의 세부 사항을 고려하여 표본을 합리적으로 선정 및 배분함으로써 각 세부 항목 데이터가 동등한 대표성을 갖도록 합니다.

보고서는 상하이금속시장 공식 웹사이트(www.smm.cn), 위챗 구독 계정(Today's Metals) 및 모바일 사이트(m.smm.cn) 등 공식 채널을 통해 매월 말에 발표됩니다.

데이터 출처 성명: 공개된 정보를 제외한 모든 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델에 기초하여 처리한 것으로 참고용일 뿐이며, 의사 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다.