10월 알루미늄 가공 종합 PMI는 전월 대비 6.8%포인트 하락한 48.9%를 기록하며 50선 아래로 떨어졌습니다. 대부분의 알루미늄 가공 부문 PMI가 크게 하락해 위축 국면에 접어들었으며, 이는 주로 최종 수요 부진과 고공행진하는 알루미늄 가격으로 인한 활동 위축에 기인합니다. 부문별로 살펴보면, 알루미늄 판/시트 및 스트립은 생산과 수요가 동시에 악화되었습니다. 건설 수주 감소와 높은 알루미늄 가격으로 관망 심리가 확산되면서 재고 부담이 가중되었습니다. 알루미늄 호일은 수급 동력이 부족했으며, 더블 제로 호일 주문 감소로 전체 실적이 부진했습니다. 수출 재고 확보가 일부 완충 역할을 했지만 가공비 인상 기대감이 나타났습니다. 건설용 압출재는 업계 침체의 영향이 지속되었고, 국경절 연휴로 조업일수가 감소했습니다. 북부 지역의 기온 저하가 향후 프로젝트 진행에 추가 타격을 줄 전망입니다. 산업용 압출재는 간신히 50선을 유지했지만, 자동차 주문의 지지가 제한적이었고 태양광 압출재 생산이 급감했습니다. 알루미늄 선재 및 케이블은 최종 수요처의 출하 부진과 높은 알루미늄 가격에 따른 가동률 억제가 발생했습니다. 국가전력망 입찰 가속화 기대감은 있지만, 단기적인 수요 발현은 여전히 불확실합니다. 1차 합금과 2차 합금은 확장세를 유지했으며, 이는 주로 국내 수요 회복과 재고 최적화에 기인합니다. 9월 성수기에 힘입어 1차 합금은 생산 일정을 적극적으로 조정하고, 국내 수요가 지속 회복되며 재고 소진이 뚜렷했으나, 생산능력 확장에는 신중한 태도를 보였습니다. 2차 합금은 하류 자동차 수요의 견조세에 힘입어 대형 업체의 높은 가동률이 유지되었습니다. 중소 업체는 원자재 및 비용 부담이 있었지만 낮은 재고가 하방을 지지했습니다.
제품 유형별:
알루미늄 판·시트 및 스트립: 10월 알루미늄 판·시트 및 스트립 PMI는 47.8%로, 전월 대비 11%포인트 하락하며 급격히 위축 국면에 진입했습니다. 세부 지수 중 생산지수와 신규 수주지수는 모두 45.9%를 기록해 생산과 수요 모두 압박을 받고 있음을 보여줍니다. 신규 수출주문지수는 51.4%로 50선을 소폭 웃돌아 수출 시장은 비교적 안정적이었으나 전체적인 약세를 반전시키기에는 충분치 않았습니다. 월간 운영 측면에서, 월초에는 9~10월 전통 성수기 효과에 힘입어 선도 기업들의 생산 회복력이 강하게 나타났고, 자동차용 판재, 배터리 셸 등 신에너지 관련 생산라인은 거의 풀가동 수준을 유지했습니다. 그러나 10월 중하순에 접어들면서 커튼월 패널 등 건축 관련 부문이 자금 체인 압박과 급격한 주문 감소로 인해 가동률 하락의 주요 요인이 되었습니다. 한편, 알루미늄 가격이 톤당 21,000~21,200위안대로 오르면서 하류 업체들의 관망 심리가 강화되었고, 원자재 구매량 지수는 45.9%에 그쳐 기업들의 원자재 구매가 더욱 신중해졌음을 보여줍니다. 제품 재고 지수는 57.8%로 높은 수준을 유지해 재고 소진 압력이 상당함을 나타냈습니다. 전반적으로 업계가 성수기에서 비수기로 전환되는 시기에 접어들면서 수요 위축에 대한 기대가 강해지고 있으며, 11월 알루미늄 판·시트 및 스트립 PMI는 50선 아래에 머무를 것으로 예상됩니다.
알루미늄 포일: 10월 알루미늄 포일 PMI는 48.5%로 전월 대비 14%포인트 하락하며 급격히 위축 국면에 들어섰습니다. 생산지수와 신규 수주지수 모두 47.5%를 기록해 공급과 수요 양측 모두 동력이 약화되었음을 시사합니다. 신규 수출주문지수는 51.1%로, 할로윈 및 추수감사절을 앞둔 해외 명절 대비 재고 확충 수요의 수혜를 받아 포장용 포일 및 컨테이너 포일 수출에 일부 완충 작용을 했습니다. 월간 기업 활동에는 큰 편차가 나타났습니다. 배터리 포일, 브레이징 포일 같은 산업용 수요 중심 생산라인은 안정적인 주문을 유지하여 선도 기업들의 가동률을 떠받쳤습니다. 반면 더블 제로 포일의 주문은 성수기 조기 종료로 감소하며 전체 실적을 끌어내렸습니다. 원자재 재고 지수 46.4%, 구매량 지수 46.4%는 기업들의 신중한 재고 확충 전략을 반영합니다. 특히 가공비 이슈가 부각되고 있습니다. 수율 하락 영향으로 배터리 포일 가공비는 새해에 인상될 것으로 예상됩니다. 해외 명절 재고 확충 효과가 점차 줄어들면서 알루미늄 포일 업계 가동률은 소폭 하락할 전망이며, 11월 알루미늄 포일 PMI도 50선을 밑돌 것으로 보입니다. 건설용 알루미늄 압출: 10월 건설용 알루미늄 압출 종합 PMI는 45.79%로 50선 아래에 머물렀습니다. SMM 조사에 따르면, 허베이 및 후난 지역의 일부 소규모 업체에서 알루미늄 거푸집 수주가 늘었지만 업종 전반은 여전히 부진했습니다. 게다가 국경절 연휴 연장으로 건설용 알루미늄 압출 기업들의 생산일수가 대체로 줄어든 탓에, 해당 월 생산지수는 41.99%, 신규 수주지수는 43.83%에 그쳤습니다. 지역별로 보면 광둥과 산둥의 일부 중대형 건축 자재 기업은 비교적 안정적으로 운영된 반면, 화북 지역 일부 소규모 업체들은 10월 건축 자재 수주가 감소했다고 보고했습니다. 계절적 전환 시기와 더불어 북부 지역의 기온 저하가 공사 진행에 미치는 여파로, 관련 기업들은 11월 생산 전망을 약하게 보고 있습니다. 건설용 알루미늄 압출 PMI는 11월에도 50선 아래에 머무를 전망입니다.
산업용 압출: 10월 산업용 압출 업종 종합 PMI는 50.23%로 50선을 간신히 넘겼습니다. 해당 월 생산지수는 48.83%였습니다. 10월 하순, 화둥 및 화난 지역 일부 기업들은 하류 자동차 제조사의 연말 추진에 힘입어 자동차 부품 주문이 소폭 증가해 관련 기업의 가동률에 일부 지지력을 제공했습니다. PV 압출의 경우, 안후이·허베이 지역의 주요 알루미늄 프레임 압출 기업들은 하류 모듈 제조사의 생산 감축으로 이번 달 생산량이 20~30% 줄었습니다. 푸젠성의 일부 태양광 패널 장착대 기업들은 제품을 주로 동남아와 유럽에 수출하며 현재 비교적 안정적인 실적을 보이고 있습니다. 11월 전망으로는, PV 압출 수요가 여전히 위축된 가운데 철도 교통 및 3C 산업은 꾸준하고, 자동차·ESS·전력 부문은 상대적으로 견조하지만, 최근 고공알루미늄 가격으로 인해 기업들의 기존 주문은 대부분 약 1주일 치로 유지되고 있어 11월 기대는 전반적으로 약합니다. 산업용 압출 PMI는 50선을 하회할 것으로 예상됩니다.
알루미늄 전선 및 케이블: 10월 중국 알루미늄 전선 및 케이블 업계 PMI는 49.2%로 50선 아래로 떨어지며 업황 조정을 나타냈습니다. 최종 수요처의 저조한 화물 수령 및 높은 알루미늄 가격으로 인한 가동률 억제가 주요 하락 요인이었습니다. 생산 측면에서는 손실 및 출하 둔화 여파로 생산지수가 전월 대비 22.1% 급락한 53.8%를 기록했습니다. 신규 수주지수는 전월 대비 5.4% 상승한 53.69%였으나, 주문 이행 속도는 최종 수요처의 느린 수령 속도에 막혔습니다. 완제품 재고 지수는 47.67%로 기업들의 재고 축적 의지가 부족했고, 구매량 지수는 운영 축소에 따라 45.34%로 하락했습니다. 고공알루미늄 가격은 구매 가격 지수를 50.6%로 끌어올려 이윤을 압박하며 생산을 더욱 위축시켰습니다. 11월에 접어들며 스테이트 그리드의 입찰이 시작되고, 연말까지 6,500억 위안 규모의 전력망 투자 완수 필요성으로 입찰 속도가 빨라질 것으로 예상되어 기업들의 수주 확보에 유리하게 작용할 전망입니다. 그러나 현재 연말을 앞두고 현장 수요는 전반적으로 미온적이며 최종 수요 회복은 좀 더 지켜봐야 합니다. 최종 수요처의 수령 속도와 알루미늄 가격 추이에 개선이 없다면 업계는 지속적으로 압박을 받을 수 있습니다. 이후 알루미늄 가격과 최종 수요의 한계적 변화를 주목해야 합니다. 원합금: 10월 원알루미늄 합금 PMI는 61.1%로, 9월 대비 1.4%포인트 상승하며 업계가 회복 추세임을 보여줍니다. 세부 지수 분석 결과, 생산지수는 74.1%로 급등했고 신규 수주지수는 68.8%로 올라, 9월 성수기 배경 속에서 기업들의 적극적인 생산 일정 조정과 내수 회복 지속을 시사합니다. 신규 수출주문은 50선에 머물러 해외 수요가 안정적임을 나타냅니다. 특히 완제품 재고 지수가 39.6%로 후퇴했고, 구매량 지수 58.3%와 함께 보면 기업들의 재고 소진이 효과적이며 재고 확충 심리가 보다 적극적임을 알 수 있습니다. 수입 지수 및 구매 가격 등 보조 지표는 50% 기준점에 머물렀으나 전반적으로 생산 활성화와 재고 소진 원활화 구조를 보였습니다. 단, 원자재 재고 지수는 50.0%로 유지되어 기업들이 증산에 신중한 태도를 견지함을 나타냅니다. 기존 액상 알루미늄 전환의 지지가 약화되고 높은 알루미늄 가격 부담이 지속되는 가운데 업계가 전통적 성수기에 진입했음에도 비용 측면의 압박이 상존해 전반적 개선의 기반은 아직 견고하지 않습니다. 향후 11월 비수기 진입에 따라 PMI는 소폭 반락하겠으나 50선 위는 유지할 것으로 전망됩니다.
재생합금: 10월 재생알루미늄 업종 PMI는 전월 대비 6.9%포인트 하락한 54.3%였으나 50선 위를 유지했습니다. 수요 측면에서는 자동차 등 하류 부문의 주문이 긍정적 흐름을 유지하며 증가폭은 제한적이나 전반적 수요는 상당한 회복력을 보였습니다. 공급 측면에서는 기업별 가동률 편차가 컸습니다. 대형 제조사를 중심으로 일부가 높은 가동률을 유지한 반면 중소 기업들은 ① 연휴 효과(국경절 연휴로 유효 생산시간 감소), ② 원자재 병목(시장 공급 부족으로 재고를 지속적으로 낮은 수준으로 유지해 재고 보충이 어려워 생산 능력 확대 제한), ③ 비용 압박(높은 원자재 가격으로 이윤이 압박되는 가운데 완제품 가격 상승 폭이 미약하여 기업들이 자발적 생산 감축), ④ 정책 교란(허난·장시 등 지역 일부 기업이 정책 불확실성으로 인해 계속 감산 또는 휴업), ⑤ 환경 규제(허베이 등지의 환경 보호 경보 발령으로 월말에 국지적 생산 제한) 등 다중 제약에 직면했습니다. 재고 측면에서는 원자재 및 완제품 재고 모두 낮은 수준에 머물렀습니다. 11월 전망으로는, 연말 최종 수요처들의 연간 목표 달성을 위한 독려가 재생알루미늄 수요를 끌어올릴 것으로 예상되고, 낮은 재고 수준의 지지까지 더해지면서 업계 PMI가 확장 기조를 이어갈 가능성이 높습니다.
10월 알루미늄 가공 업계 PMI는 48.9%를 기록하며 10월 성수기 기대에 미치지 못해 다시 위축 국면으로 진입했습니다. 이는 알루미늄 가격이 고공에서 변동하는 점, 건설 수요 부진, 수출 동력 약화 등 요인이 주로 작용한 결과입니다. 11월을 전망하면 업계는 차별화 양상을 지속할 것으로 보이며, 종합 PMI는 47.0%로 추가 하락할 전망입니다. 핵심 영향 요인별로 보면:
- 수요 측면에서는 성수기에서 비수기로의 전환과 북부 지역의 기온 하락으로 인해 건설 및 일부 산업 부문의 수요가 지속적으로 약세를 보였습니다.
- 비용 측면에서는 고점에서 변동하는 알루미늄 가격이 하류 구매 의욕을 억제하여 기업 이윤 폭을 압박했습니다.
- 구조적 측면에서는 신에너지 및 자동차 분야의 수요가 비교적 안정적이어서 특정 제품에 중요한 지지력을 제공하고 있습니다.
향후 알루미늄 가격 추이가 하류 화물 수령 심리와 최종 수요의 한계적 개선에 미치는 영향을 면밀히 주시해야 합니다.
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