2025년 10월 31일 금요일
선물: LME 구리는 밤사이 $11,044/mt에 개장했습니다. 장 초반 $11,062.5/mt의 고점을 기록한 후 구리 가격은 하락세를 보이며 장 막판 $10,875/mt의 저점을 터치했고, 최종적으로 $10,930/mt에 마감하여 1.44% 하락했습니다. 거래량은 35,000롯, 미결제약정은 333,000롯이었습니다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2512 계약은 밤사이 87,380위안/mt에 개장했습니다. 개장 직후 87,450위안/mt의 고점을 기록한 뒤 86,530위안/mt의 저점까지 하락했다가 최종적으로 87,270위안/mt에 마감하여 1.38% 하락했습니다. 거래량은 147,000롯, 미결제약정은 266,000롯이었습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 브리핑] 뉴스:
(1) 10월 30일, 칠레 국영 광산회사 ENAMI는 17억 달러 규모의 새 구리 제련소 건설을 위한 환경 허가를 획득했다고 발표했습니다. 이 제련소는 북부 아타카마 지역에 있는 Hernan Videla Lira 제련소의 현대화 작업 일환입니다. 새 시설은 연간 최대 85만 톤의 구리 정광을 처리할 수 있으며, 전해 정제 공장에서 최대 24만 톤의 구리 캐소드를 생산할 수 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 10월 30일, SMM #1 구리 캐소드 현물 가격은 최근월물 2511 계약 대비 130위안/mt 할인~20위안/mt 프리미엄이었으며, 평균 가격은 55위안/mt 할인으로 전 거래일보다 5위안 상승했습니다. SMM #1 구리 캐소드 가격은 87,800~88,330위안/mt 범위였습니다. 거래 초반 SHFE 구리 2511 계약은 89,000위안/mt에서 88,200위안/mt 부근으로 급락한 후 박스권 등락을 보였습니다. 월간물 스프레드는 50위안 콘탱고에서 20위안 콘탱고 사이에서 등락했고, 수입 손실은 약 1,000위안/mt에 달했습니다. 오늘 금요일을 맞아 하류의 재고 보충이 증가할 것으로 예상되나, 높은 구리 가격으로 인해 공급업체들은 판매에 “태업” 태도를 취하고 있습니다. 현물 거래는 낮은 가격 수준에 머물 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 10월 30일, 광둥 #1 구리 캐소드 현물 가격은 최근월물 계약 대비 30위안/mt 할인~30위안/mt 프리미엄이었으며, 평균 프리미엄은 0위안/mt로 전 거래일보다 10위안 하락했습니다. SX-EW 구리는 100위안/mt 할인~60위안/mt 할인, 평균 할인은 80위안/mt로 전일보다 10위안 하락했습니다. 광둥 #1 구리 캐소드 평균 가격은 88,115위안/mt로 전일보다 265위안 상승했으며, SX-EW 구리 평균 가격도 88,035위안/mt로 265위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 신고가를 경신하고 월말과 겹치면서 현물 시장 거래는 부진했고 프리미엄은 하락했습니다.
(3) 수입 구리: 10월 30일, 창고증권 가격은 $32~40/mt(QP 11월)였고, 평균 가격이 전 거래일보다 $1 상승했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 $42~62/mt(QP 11월)였고, 평균은 전일보다 $1 하락했습니다. EQ 구리(CIF B/L)는 -$20~-$4/mt(QP 11월)였고, 평균은 전일보다 $1 하락했습니다. 견적은 10월 말 및 11월 초 도착 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 2차 구리: 10월 30일 11시 30분 선물 종가는 88,200위안/mt로 전 거래일 대비 330위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 -55위안/mt로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 200위안 상승했습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 78,600~78,800위안/mt로 전 거래일 대비 200위안 상승했습니다. 구리 캐소드와 구리 스크랩의 가격 차이는 4,422위안/mt로 전월 대비 123위안 증가했습니다. 구리 캐소드 로드와 2차 구리 로드의 가격 차이는 1,920위안/mt였습니다. SMM 조사에 따르면, 이번 주 구리 가격이 큰 폭으로 하락하면서 많은 2차 구리 로드 업체들이 현재 원자재 조달량이 예상을 크게 초과했다고 보고했습니다. 가격을 인하한 후에도 많은 재생 구리 원자재 트레이더들이 추가 하락을 우려해 재고를 매도했기 때문입니다. 이에 따라 2차 구리 로드 기업들의 원자재 재고는 급증했습니다. 또한 정책 측면에서 일부 지역은 다음 달 투자 유치 관련 조치를 재개할 계획입니다. 높은 원자재 재고와 점차 명확해지는 정책이 맞물려 2차 구리 로드 업체들의 조기 생산 재개를 자극하고 있습니다.
(5) 재고: 10월 29일, LME 구리 캐소드 재고는 400톤 감소한 134,950톤이었습니다. 10월 30일, SHFE 창고증권 재고는 1,692톤 증가한 37,437톤이었습니다.
가격: 거시 측면에서, 파월 의장의 금리 인하에 대한 매파적 스탠스가 달러 지수를 밀어 올리며 구리 가격에 압력을 가했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 수입 화물 도착이 감소한 반면 국영 물량은 안정적으로 유지되며 타이트해졌습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 고점에서 등락함에 따라 전반적인 소비는 약세를 유지했습니다. 10월 30일 기준, SMM이 집계한 중국 주요 지역의 구리 사회 재고는 전월 대비 1,900톤 감소한 182,600톤이었습니다. 전반적으로 거시 무역에 대한 긍정적 심리와 펀더멘털의 공급 타이트 현상이 오늘 구리 가격을 지지할 것으로 예상됩니다.
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