10월 PV 산업 정책이 펀더멘털 하락세를 반전시킨다 [SMM 심층 분석]

10월 13일부터 15일까지, 업계 협회는 베이징에서 월례 정례회의와 업계 자율규제 2.0을 주제로 두 차례 회의를 개최했습니다. 이 회의에서 폴리실리콘, 실리콘 웨이퍼, 태양전지, 모듈의 생산 비용이 사실상 결정되었습니다. 10월 15일부터 시행된 중화인민공화국 반부정당경쟁법을 참조하면, 제14조는 "플랫폼 운영자는 플랫폼 내 사업자에게 원가 이하로 상품을 판매하도록 강요하거나 은밀히 강요하여, 시장 경쟁 질서를 교란해서는 안 된다."고 명확히 규정하고 있습니다. SMM은 이 법률이 협회가 발표한 각 부문의 원가 가격에 법적 근거를 제공한다고 판단합니다. 향후 이 규정을 위반하는 기업은 그에 상응하는 법적 제재를 받게 될 것입니다.

10월 초, 해외 전지 주문, 특히 인도발 주문 감소로 인해 실리콘 웨이퍼 가격이 약세를 보이기 시작했습니다. 그러나 상위 업체들은 계속해서 가격 인하에 응하지 않았고, 이는 이후 실리콘 웨이퍼 가격 범위가 수렴되는 데 크게 기여했습니다. 10월 하순부터 210R을 제외한 다른 두 규격의 가격은 기본적으로 수렴되었습니다. 일부 업체의 영업 부서는 월말 KPI에 영향을 받아 재고 정리를 위해 가격을 장당 0.02위안 인하했지만, 거래량이 극히 적어 주류 시세에는 포함되지 않았습니다. 210R의 경우, 실제 거래 최고가는 1.38위안/장으로, 이는 주로 공급 과잉으로 인해 재고가 과도하게 쌓이면서 가격 협상력이 약화된 때문입니다.

SMM 통계에 따르면, 10월 실리콘 웨이퍼 생산량은 61 GW를 초과하여 전월 대비 약 3% 증가할 것으로 예상됩니다. 이 생산 계획 전망치는 9월 말 발표된 버전에 비해 상향 조정되었는데, 주로 국경절 연휴 이후 여러 업체들이 가동 계획을 변경하여 실리콘 웨이퍼 생산량이 감소가 아닌 증가로 전환되었기 때문이며, 이는 향후 가격 추세에 대한 낙관적인 기대를 반영합니다. 공급-수요 균형 계산에 따르면, 실리콘 웨이퍼는 이번 달에 타이트한 균형 상태로 전환되었으며, 재고의 내부 구조에도 조정이 있었습니다. 업스트림 웨이퍼 업체의 재고는 크게 증가한 반면, 다운스트림 전지 업체의 재고는 눈에 띄게 감소했지만, 총량은 거의 변하지 않았습니다. 전반적으로 총 실리콘 웨이퍼 재고는 보름치 이하로, 합리적인 범위 내에 있으며 가격 추세를 뒷받침합니다.

SMM 실리콘 웨이퍼 비용 모델에 따르면, 10월에는 183mm 실리콘 웨이퍼만 평균 업계 매출 총이익률이 약 0.51%로 플러스를 기록했고, 다른 두 규격은 마이너스였습니다. 210R은 -10.16%, 210N은 -6.04%였습니다. 현재 전망에 따라 11월을 내다보면, 비용과 수익 모두 크게 개선될 것으로 예상됩니다. 실리콘 웨이퍼 가격이 하락에서 상승으로 전환될 것이라는 예상은 주로 상위 차원에서의 반내권 정책 시행 의지에 기인합니다. 플랫폼 기업들의 진행 상황도 당사의 판단 논리의 핵심 부분이 되었습니다. 진척 계획이 순조롭게 진행된다면, 이는 시장에 "강심제"를 투여하는 것과 같아, 원자재 시세가 실리콘 웨이퍼 가격을 끌어올릴 것입니다. 비관론자가 맞을 수도 있지만, 낙관론자는 앞으로 나아갑니다. 지금 우리가 합리적인 규칙이라고 생각하는 것도 긴 역사의 흐름 속에서는 과장된 기대였을 수 있습니다. 136호 문서에 따른 전력 시장화가 가져온 우울함과 망설임은 일시적일 뿐입니다. 전환의 고통은 피할 수 없지만, 변하지 않는 것은 매년 녹색 전력 소비 의무의 비중이 증가할 것이라는 확신입니다.