【SMM 분석】이번 주 재활용 시장: LFP 블랙매스 가격 상승 시작 (2025.10.20-2025.10.23)

이번 주, 황산코발트와 황산니켈과 같은 염 제품의 가격은 계속 상승했으며, 탄산리튬 가격 또한 견조한 수요와 기타 펀더멘털 요인으로 인해 오르기 시작했습니다。 코발트염 상승에 힘입어 삼원계 및 리튬코발트산화물(LCO) 블랙매스의 할인 계수는 소폭 상승했습니다。 그러나 코발트 가격 상승 속도가 둔화되면서 코발트와 리튬의 할인 계수 상승도 점차 완만해졌습니다。

리튬인산철(LFP) 블랙매스의 경우, 이번 주 리튬 포인트당 가격은 리튬염 가격과 함께 상승했습니다。 LFP 전극 블랙매스를 예로 들면, 현재 가격은 리튬 포인트당 2,700～2,900CNY로, 지난주 대비 리튬 포인트당 75CNY 상승했습니다。 삼원계 블랙매스의 경우, 현재 삼원계 전극 블랙매스의 니켈-코발트 계수는 74～76%로 전주와 동일하며, 리튬 계수는 70～73%로 증가했습니다。

수익성 측면에서, LFP 블랙매스를 외부 조달하여 탄산리튬을 생산하는 것은 여전히 손실을 보고 있으며, 이익률은 -5%에서 -6% 사이입니다。 올해 새로 가동된 여러 LFP 습식 공장을 제외하면, 대부분의 LFP 재활용 기업은 다른 원료를 사용하여 탄산리튬을 생산할 수 있는 생산 라인을 갖추고 있습니다。 따라서 탄산리튬 가격이 다소 개선되더라도, 대부분의 기업은 손실 발생 시 조달과 생산을 중단합니다。

삼원계 습식 분야에서도 상황은 유사하며, 이익은 일반적으로 1～3% 수준을 유지합니다。 LCO 습식 분야에서는 코발트 가격의 지속적인 상승이 업스트림 및 다운스트림 재활용 기업의 코발트 계수를 끌어올려 현재 이익이 약 1～3%로 하락했습니다。

공급 측면에서는, 니켈, 코발트, 리튬 가격 상승에 따라 업스트림 재활용 업체들은 배터리, 전극 시트(LCO 및 LFP 등)의 가격을 빠르게 인상했으며, 블랙매스 가격도 일부 상승했습니다。 그러나 대부분의 기업은 역전된 수익성에 직면하여 관망하는 태도를 취하고 있으며, 많은 LFP 습식 공장은 비즈니스 클라이언트를 위한 OEM 생산을 유지하고 있습니다。