다음 주, 10월 중국 공식 제조업 PMI와 9월 미국 연간 근원 PCE 물가 지수 등 주요 거시경제 지표가 발표됩니다. 미국 연방정부 셧다운은 이번 주로 4주차에 접어들었으며, 임시 예산안이 상원에서 다시 부결되었습니다. 동시에 다음 주 미 연준 금리 회의가 예정되고 다수의 경제 지표 발표가 중단된 가운데 연준 관계자들은 일부 '맹목적' 판단을 내리는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 또한, 허리펑 부총리가 10월 24일부터 27일까지 말레이시아를 방문하여 미국과 경제·무역 협의를 진행했습니다.
LME 연 시장에서는 LME 연 재고가 주간 기준으로 1만 톤 이상 감소하고 LME 현금-3개월물 콘탱고가 -$36.83/mt로 축소되어 가격 중심을 끌어올렸습니다. 중국 연괴 수입 창구가 이번 주 더 개방되었으며, 더 많은 연괴가 중국 시장으로 유입되어 해외의 높은 재고 압력을 완화할 것으로 예상됩니다. LME 연 가격은 $1,980/mt에서 $2,030/mt 사이에서 거래될 전망입니다.
국내 SHFE 연의 경우, 지난주부터 이번 주까지 연 시장 공급이 국부적 타이트함에서 광범위한 타이트함으로 전환되었으며, 특히 인도 브랜드 1차 연 공급이 부족했습니다. 일부 지역의 10월 물량은 매진되었고 11월 물량이 사전 판매되고 있습니다. 사회적 재고가 1년여 만에 최저치로 떨어지며 연 가격은 잘 지지되었습니다. 다만, 연괴 수입 마진이 확대되고 새로운 수입 계약이 체결된 점은 주목할 만합니다. 이후 연 가격의 상승 모멘텀은 둔화될 것으로 예상됩니다. 가장 활발한 SHFE 연 계약은 다음 주 17,350위안/mt에서 17,800위안/mt 사이에서 거래될 것으로 전망됩니다.
현물 가격 전망: 17,100~17,450위안/mt. 1차 연의 경우, 제련소 생산이 점진적으로 회복되고 있지만 상당한 사전 판매로 인해 일부 기업의 10월 생산분이 매진되었습니다. 한편, 선물 가격과 현물 가격의 스프레드가 확대되어 공급자들이 인도 창고로의 출하를 고려하고 있습니다. 다음 주 새로운 장기 계약 주기가 시작되면서 유통 공급이 크게 증가하기는 어려우며, 현물 거래는 여전히 (SMM #1 연 대비) 프리미엄에 발생할 수 있습니다. 2차 연의 경우, 제련소들이 정비 후 점진적으로 가동을 재개하고 있지만 폐배터리 가격도 상승하여 2차 연의 수익과 생산을 모두 제한하고 있습니다. 2차 정련 납은 소폭 할인된 가격에만 거래될 것으로 예상된다. 또한 소비 측면에서는 납 가격 급등 이후 하류 기업들이 구매에 더욱 신중해졌다. 새로운 월간 장기 계약이 시작되면서 현물 보충 수요도 줄어들 수 있다.
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