2025년 10월 24일 금요일
선물: 뉴욕 장 마감 후, LME 구리는 톤당 $10,799에 개장하여 세션 초반 큰 변동을 보이며 톤당 $10,784.5의 저점을 기록한 후 일방향 상승세로 전환, 톤당 $10,876의 고점을 기록했습니다. 이후 구리 가격 중심은 점차 하락하며 최종적으로 톤당 $10,817에 마감, 1.49% 상승했습니다. 거래량은 2만 4천 계약, 미결제약정은 31만 6천 계약을 기록했습니다. 같은 기간, 가장 활발히 거래된 SHFE 구리 2512 계약은 톤당 86,450위안으로 개장, 세션 초반 86,230위안의 저점을 기록한 후 상승세로 전환하여 86,890위안의 고점을 기록했고, 이후 하락 전환하여 최종적으로 86,730위안에 마감, 1.34% 상승했습니다. 거래량은 6만 7천 계약, 미결제약정은 25만 5천 계약을 기록했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 10월 22일, 앙골라 북부 위제(Uíge) 주의 테텔로(Tetelo) 구리 광산 프로젝트가 생산에 돌입할 예정입니다. 이 광산은 중국 기업 샤이닝 스타 이카루스(Shining Star Icarus)가 통제하며, 총 투자액은 약 2억 5천만 달러입니다. 첫 2년간은 노천 채굴 방식으로 운영되며, 연간 구리 정광 생산량은 약 2만 5천 톤이 예상되며, 2026년 하반기에는 지하 채굴로 전환됩니다. 이번 조치는 앙골라의 구리 광산 생산 능력 확대에 중요한 발걸음이며, 더 많은 국제 광업 투자를 유치하기 위한 긍정적인 신호를 보냅니다.
현물:
(1) 상하이: 10월 23일, SMM #1 전기동 현물 가격은 근월물 2511 계약 대비 톤당 30위안 할인에서 50위안 프리미엄 사이였으며, 평균가는 톤당 10위안 프리미엄으로 전 거래일 대비 20위안 하락했습니다. SMM #1 전기동 가격은 85,290~85,690위안이었습니다. 오전 장에서 SHFE 구리 2511 계약은 85,500위안에서 점진적으로 하락한 후, 오전 10시경 85,660위안 부근까지 급등했고, 이후 상승분을 일부 반납했습니다. 월간 스프레드는 톤당 40위안 할인에서 20위안 할인 사이에서 변동했습니다. 근월물 SHFE 구리 수입 손실은 약 900위안으로 확대되었습니다. 오늘 전망으로는 금요일인 점을 감안할 때 거래량이 전주 대비 증가할 것으로 예상되나, 구리 가격이 86,000위안에 계속 근접할 경우 SHFE 구리 현물 프리미엄은 계속 억제될 수 있습니다.
(2) 광둥: 10월 23일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 근월물 계약 대비 톤당 30위안~100위안 프리미엄이었으며, 평균 프리미엄은 65위안으로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. SX-EW 구리는 톤당 30위안 할인에서 10위안 할인 사이에 호가되었고, 평균 할인은 20위안으로 전 거래일과 같았습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 85,440위안으로 전 거래일 대비 520위안 상승했습니다. SX-EW 구리 평균 가격은 85,355위안으로 전 거래일 대비 515위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 다시 상승하면서 소비가 약화되어 시장 거래는 조용했습니다.
(3) 수입 구리: 10월 23일, 워런트 가격은 톤당 $35~$43, QP 11월물로 평균 가격은 전 거래일 대비 $4 상승했습니다. 선하증권(B/L) 가격은 톤당 $42~$64, QP 11월물로 평균 $3 상승했습니다. EQ 구리(CIF B/L)는 톤당 $2~$16, QP 11월물로 평균 $1 하락했습니다. 호가는 10월 하순 도착 화물 기준이었습니다.
(4) 재생 구리: 10월 23일 11시 30분 기준, 선물 종가는 85,590위안으로 전 거래일 대비 580위안 상승했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 10위안으로 전일 대비 20위안 하락했습니다. 오늘 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 300위안 상승했습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 77,200~77,400위안으로 전일 대비 300위안 올랐습니다. 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 3,366위안으로 전월 대비 241위안 확대되었습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 1,720위안입니다. SMM 조사에 따르면, 9월 재생 구리 원료 수입은 18만 4,100톤으로 전월 대비 2.63%, 전년 동기 대비 14.8% 증가했습니다. 현재 원산지 증명서에 대한 세관 검사로 인해 재생 구리 원료의 통관 속도가 지연되고 있지만, 아직 9월 수입에는 큰 영향을 미치지 않았습니다. 그러나 수입 업체들은 10월 재생 구리 원료 수입이 원산지 증명서 검사로 인한 통관 시간 연장의 영향을 받아 통관 물량이 감소할 것으로 예상하고 있습니다. SMM은 10월 재생 구리 원료 실물 함량 기준 수입이 5,000~6,000톤 감소할 것으로 전망합니다.
(5) 재고: 10월 22일, LME 전기동 재고는 75톤 증가한 13만 6,925톤을 기록했으며, 10월 23일 SHFE 지정창고 재고는 505톤 감소한 3만 6,048톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 러시아-우크라이나 상황은 여전히 긴장 상태입니다. 젤렌스키 대통령은 우크라이나가 이미 사거리 3,000km의 국산 미사일을 보유하고 있으며 영토 양보를 단호히 거부한다고 밝혔습니다. 푸틴 대통령은 새로운 제재가 러시아의 경제 기반을 흔들 가능성은 낮다고 대응했습니다. 고조되는 지정학적 게임이 시장의 위험 회피 심리를 부추겨 구리 가격을 지지하고 있습니다. 한편, 제20기 중앙위원회 제4차 전체회의 공보가 발표되었습니다. 중국 공산당 중앙위원회는 24일 오전 기자회견을 열어 전원회의 정신을 소개하고 해석할 예정입니다. 시장은 미래 구리 수요에 대해 낙관적 전망을 유지하며 구리 가격을 추가로 지지하고 있습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급 측면에서 수입 및 국내 공급 입하량이 모두 감소하면서 전반적인 공급이 다소 타이트해졌습니다. 수요 측면에서는 구리 가격이 여전히 높은 수준이지만, 하류 업체들의 구리 가격 수용도가 서서히 개선되며 일부 강성 수요가 방출되고 있습니다. 재고 측면에서는 10월 23일 목요일 기준, SMM 집계 중국 주요 지역 구리 재고는 월요일 대비 5,000톤 감소한 18만 1,600톤을 기록했습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며 독립적인 판단을 대체해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
