[SMM Weekly Review] 이번 주 정제 코발트 가격은 크게 변동했으나, 실제 수급 구조 측면에서 시장 펀더멘털은 큰 변화가 없었다.

이번 주 정제 코발트 가격은 큰 폭의 변동을 겪었으나, 실제 수급 구조 측면에서 시장 펀더멘털의 변화는 제한적이었다. 공급 측면에서는 원료 재고 부족으로 제련소들이 호가 제시를 계속 중단했다. 트레이더들이 선물 시장에 따라 현물 호가를 인상했지만, 주 초반 코발트 가격이 너무 빠르게 상승하면서 거래가 부진했다. 실제 거래를 촉진하기 위해 일부 트레이더들은 호가 기준을 기존의 소폭 프리미엄에서 동가 또는 소폭 할인으로 점진적으로 조정했다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 주로 적시 구매에 나서며 전반적인 거래량이 크게 증가하지 않았다. 주 후반 관찰된 가격 조정에 대해 자본 행위의 영향을 제외하면, 주로 세 가지 요인이 작용한 것으로 분석된다. 첫째, 정제 코발트 가격 상승 후 이를 코발트염으로 재전환하는 마진이 축소되어 제련소들의 구매 의욕이 감소했다. 둘째, 해외 정제 코발트 가격은 높은 수준을 유지했지만, 국내의 과도하게 높은 가격을 흡수할 능력은 제한적이었다. 셋째, 시장에서 일부 저가의 무세 화물이 유통되면서 주류 가격에 하방 압력을 가했다. 전반적으로 이번 가격 인상 사이클 이후 정제 코발트와 코발트염 간 가격 차이가 다시 확대되었다. 정제 코발트가 원료로 사용되어 코발트염으로 재전환될 수 있다는 점을 고려하면, 그 가격은 점차 코발트염 전환 비용선으로 수렴하여 가격 차이의 합리화를 이룰 것으로 예상된다.

SMM 신에너지 연구팀

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