TD 코웬, 2026년 구리 가격 전망치를 파운드당 5.25달러로 상향

10월 21일 화요일, COMEX 근월물 구리 선물 계약은 파운드당 4.9달러 부근에서 거래되고 있으며, 귀금속 가격 급락 속에서도 상대적으로 견조한 흐름을 보이고 있다.

TD 코웬은 보고서를 통해 시장이 타이트해지고 있다고 강조하며 2026년 가격 전망치를 파운드당 4.40달러에서 5.25달러로 상향 조정했고, 장기 가격 추정치도 4.25달러에서 4.50달러로 올렸다.

이번 전망 조정은 글로벌 공급의 약 5%에 영향을 미친 여러 주요 광산의 공급 차질에 따른 것이다. 인도네시아 그라스버그 광산 사고 이후 구리 가격이 상승했다.

9월 8일, 인도네시아 그라스버그 광산에서 대규모 습윤 광석 유실 사고가 발생해 접근로가 막혔다. 프리포트는 즉시 해당 광산의 가동을 중단하고 계약에 불가항력을 선언했다. 그라스버그는 세계 두 번째로 큰 동 정광 생산지로, 2024년 동광 생산량은 81만 6,500톤으로 글로벌 생산량의 약 3.5%를 차지한다. 사고 전까지 그라스버그는 노천 채굴에서 지하 채굴로 전환했고, 증산을 완료한 상태였다. 사고 이후 프리포트는 생산 가이던스를 공식 하향 조정하며, 당초 4분기 판매 목표였던 4억 4,500만 파운드(동광 약 20만 톤)를 달성하지 못할 것이라고 밝혔다. 또한, 회사는 2026년부터 사고 지역을 단계적으로 재가동할 계획이며, 2026년 연간 생산 목표를 17억 파운드에서 11억 파운드로 35% 줄이고, 동광 생산량도 77만 톤에서 49만 8,000톤으로 축소한다. 올해 이 광산의 실제 생산량은 50만 톤에 그칠 수 있다.

올해 다른 공급 차질로는 지진 영향을 받은 카모아-카쿨라 동광, QB 동광의 생산 차질, 엘 테니엔테 광산 붕괴 등이 있으며, 이들 모두 글로벌 공급의 약 2%를 차지한다.

전망과 관련해 TD 코웬은 2026년 구리 시장에서 22만 2,000톤의 공급 부족이 발생할 것으로 예측하며, 이 수치가 보수적일 수 있다고 경고했다.

장기적으로는 노후 광산의 생산량 감소와 신규 그린필드 투자 부족으로 인해 구리 가격이 개발을 촉진할 만큼 필연적으로 상승할 것으로 예상된다.

연초 이후 구리 수요는 예상보다 강세를 보이고 있다.

(원화 종합 보도)