2025년 10월 21일 화요일
선물: LME 구리는 야간에 $10,629.5/mt로 개장하여 초반 하락하며 $10,601/mt 저점을 기록, 이후 구리 가격 중심이 점차 상승하며 $10,714/mt 고점까지 올랐으며, 큰 폭의 변동 후 최종적으로 $10,712.5/mt로 마감, 0.99% 상승. 거래량 16,000롯, 미결제약정 293,000롯. 가장 거래가 활발한 SHFE 구리 2512 계약은 야간에 85,220위안/mt로 개장하며 저점을 기록, 이후 반등하여 85,790위안/mt 고점을 기록한 후 큰 폭으로 변동하며 최종 85,670위안/mt로 마감, 0.48% 상승. 거래량 46,000롯, 미결제약정 229,000롯.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 10월 17일, 중국 광산업체 MMG Ltd.는 페루 라스 밤바스 광산 내 '불법 채굴'로 인한 구리 손실 추정치를 최근 약 9만 mt로 상향 조정했으며, 이는 지난 15년간의 누적 채굴량을 포함합니다. 이 수치는 라스 밤바스 총 자원량의 극히 일부에 불과하지만, 회사가 계획 중인 제3 노천 채굴장인 술포밤바의 핵심 개발 지역에서 발생했습니다. 이 지역은 현재 현지 팜푸타 커뮤니티의 '무허가 채굴' 활동이 점유하고 있어, MMG의 개발 속도와 이익 배분에 잠재적 도전 과제가 되고 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 10월 20일, SMM #1 전해동 현물 가격은 2511 최근월물 계약 대비 10~110위안/mt 프리미엄으로, 평균 프리미엄 60위안/mt, 전 거래일 대비 5위안 상승. SMM #1 전해동 가격 범위는 85,270~85,990위안/mt. 오전 세션에서 SHFE 구리는 85,000위안/mt에서 85,460위안/mt까지 상승했으며, 두 번째 세션에서 85,900위안/mt까지 급등. 월간 스프레드는 콘탱고 30에서 콘탱고 10위안/mt, SHFE 근월물 구리 수입 손실은 약 800위안/mt로 축소. 오늘 전망은 구리 가격이 높은 수준을 유지함에 따라 하류 구매는 당장 소요량 위주로 예상. 수입 및 내수 물량 보충으로 프리미엄이 크게 상승하기 어려우며, 현물 거래는 소폭 프리미엄 수준에서 지속될 전망.
(2) 광둥: 10월 20일, 광둥 #1 전해동 현물 가격은 근월물 대비 30~100위안/mt 프리미엄으로, 평균 프리미엄 65위안/mt, 전일 대비 65위안 하락. SX-EW 동은 30~10위안/mt 할인, 평균 20위안/mt로 전일과 동일. 광둥 #1 전해동 평균 가격은 85,590위안/mt로 전일 대비 735위안 상승, SX-EW 동 평균 가격은 85,505위안/mt로 800위안 하락. 전반적으로 구리 가격 급등으로 하류 구매 심리가 눈에 띄게 위축되어 현물 거래가 부진.
(3) 수입 구리: 10월 20일, 창고증권 가격은 $30~40/mt, QP 11월물, 평균 가격 전일 대비 $1/mt 하락; 선하증권 가격은 $40~60/mt, QP 11월물, 평균 가격 보합; EQ 동(CIF B/L)은 $4~16/mt, QP 11월물, 평균 가격 전일 대비 $2/mt 하락. 호가는 10월 말 도착 화물 기준.
(4) 재생 구리: 10월 20일 11:30, 선물 종가는 84,630위안/mt로 전일 대비 540위안 하락. 평균 현물 프리미엄/할인은 55위안/mt로 5위안 축소. 이날 재생 구리 원료 가격은 전주 대비 200위안 하락. 광둥 베어브라이트 동 가격은 77,000~77,200위안/mt로 200위안 하락. 전해동-동 스크랩 가격차는 2,664위안/mt로 전주 대비 332위안 축소. 전해동 로드와 재생 동 로드 간 가격차는 1,500위안/mt. SMM 조사에 따르면, 일부 재생 금속 수입 트레이더들은 최근 수입 컨테이너의 원산지증명서 무작위 검사 확률이 급증해 통관 기간이 과거 대비 15~30일 연장되었다고 전함. 이로 인해 닝보항에 1천여 개의 고철 컨테이너가 발이 묶였으며, 광둥 항구에도 약 100~200개의 재생 구리 원료 컨테이너가 억류된 것으로 추정. 따라서 대다수 재생 구리 원료 트레이더들은 10월부터 해외 구매를 꺼리고 있으며, 원산지증명서 검사 절차가 적어도 연말까지 지속될 것으로 예상.
(5) 재고: 10월 17일, LME 전해동 재고 50mt 감소한 137,175mt. 10월 20일, SHFE 창고증권 재고 1,530mt 감소한 41,319mt.
가격: 거시 측면에서 하마스는 이집트에서 무장 해제 문제를 포함한 가자 지구 휴전 협정을 논의. 한편 백악관 관계자 하세트는 정부 셧다운이 곧 종료될 것으로 예상되어 시장 불확실성을 완화하며 구리 가격에 지지력을 제공했다고 밝힘. 펀더멘털 측면에서 공급은 수입 및 내수 화물의 집중 도착으로 완화 추세. 수요 측면은 여전히 약세로 하류의 강한 관망 심리와 부족한 구매 의지. 재고 측면에서 10월 20일 월요일 기준 SMM 집계 중국 주요 지역 구리 재고는 전주 대비 9,100mt 증가한 186,600mt. 전반적으로 약한 펀더멘털이 상승 여지를 제한했으나, 회복된 거시 심리가 가격의 하단을 지지. 오늘 구리 가격은 바닥에서 일정 지지력을 받을 전망.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구 또는 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 판단해야 하며, 이를 자신의 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
