2025년 10월 20일 월요일
선물: LME 구리는 지난 금요일 밤 $10,483.5/톤에 개장하여 세션 초반 $10,471.5/톤까지 하락한 후 $10,650/톤의 고점까지 상승하며 변동했다. 이후 상당한 변동성을 보였으며 최종적으로 $10,607/톤에 마감하여 0.12% 하락했다. 거래량은 2만5천 로트, 미결제약정은 32만2천 로트에 달했다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 계약 2512는 지난 금요일 밤 84,660위안/톤에 개장하여 세션 초반 85,230위안/톤의 고점까지 상승한 후 84,410위안/톤의 저점까지 하락하며 변동했다. 이후 구리 가격 중심이 점진적으로 상승하여 최종적으로 84,890위안/톤에 마감, 0.15% 상승했다. 거래량은 6만4천 로트, 미결제약정은 21만6천 로트에 달했다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 10월 17일 Mining이 인용한 Reuters 보도에 따르면, 칠레 국영 구리 대기업 Codelco가 2026년 유럽 시장 대상 구리 할증료를 사상 최고치인 $345/톤으로 인상할 계획이다. 이 결정은 지속적인 글로벌 구리 공급 부족, 제련 용량 경쟁 심화, 에너지 비용 상승이라는 시장 현실을 반영한다. 업계 소식통에 따르면, 약 39% 인상은 유럽 고객들과의 연간 장기 계약 협상에서 핵심 쟁점이 되고 있다. 이 소식에 대한 공식 논평은 아직 나오지 않았다.
현물:
(1) 상하이: 10월 17일 SMM #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2511 계약 대비 패리티에서 110위안/톤 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 55위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안/톤 하락했다. SMM #1 전기동 가격은 84,640-84,910위안/톤이었다. 오전 세션에서 SHFE 구리는 85,070위안/톤에서 하락하여 오전 10시경 84,620위안/톤의 저점을 기록했다. 월간 스프레드는 C30-C10 범위에서 변동했으며, 최근월물 SHFE 구리 계약의 수입 손실은 약 800위안/톤으로 축소되었다. 이번 주를 전망하면, 창고 인출 물량과 수입 도착 물량이 매도 압력으로 작용하고 있다. 구리 가격 하락은 하류 구매 기회를 제공했다. 거래 심리는 다음 주에 상대적으로 개선될 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 10월 17일 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 30-230위안/톤 프리미엄이었으며, 평균 프리미엄은 130위안/톤으로 전 거래일 대비 80위안/톤 상승했다. SX-EW 구리는 30-10위안/톤 할인으로 호가되었으며, 평균 할인은 20위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 상승했다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 84,855위안/톤으로 전 거래일 대비 260위안/톤 하락했다. SX-EW 구리 평균 가격은 84,705위안/톤으로 전 거래일 대비 330위안/톤 하락했다. 전반적으로 구리 가격 하락으로 하류 구매량이 증가했다. 현물 거래가 개선되었고 프리미엄이 상승했다.
(3) 수입 구리: 10월 17일 창고 증권 가격은 $30-44/톤, QP 10월물이었으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 $8/톤 하락했다. 선하증권 가격은 $40-60/톤, QP 11월물이었으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 $2/톤 하락했다. EQ 구리(CIF 선하증권)는 $6-18/톤, QP 11월물이었으며, 평균 가격은 전 거래일 대비 $4/톤 하락했다. 호가는 10월 중하순 도착 화물 기준이었다.
(4) 재생 구리: 10월 17일 11:30 기준 선물 종가는 84,630위안/톤으로 전 거래일 대비 540위안/톤 하락했다. 평균 현물 프리미엄/할인은 55위안/톤으로 전일 대비 5위안/톤 하락했다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 200위안/톤 하락했다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 77,000-77,200위안/톤으로 전 거래일 대비 200위안/톤 하락했다. 전기동과 고철 구리 간 가격 차이는 2,664위안/톤으로 전월 대비 332위안/톤 축소되었다. 전기동 로드와 재생 구리 로드 간 가격 차이는 1,500위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 재생 금속 수입업자 일부는 최근 수입 컨테이너 대상 원산지 증명서 무작위 검사 확률이 크게 증가하여 통관 소요 시간이 과거 대비 15-30일 늘어났다고 밝혔다. 이로 인해 1,000개 이상의 고철 컨테이너가 닝보 항구에, 약 100-200개의 재생 구리 원자재 컨테이너가 광둥 항구에 발이 묶였다. 결과적으로, 대다수의 재생 구리 원자재 트레이더들은 10월 이후 해외 구매를 꺼리고 있으며, 원산지 증명서 검사 절차가 최소한 연말까지 지속될 것으로 예상하고 있다.
(5) 재고: 10월 16일 LME 전기동 재고는 225톤 감소하여 137,225톤을 기록했다. 10월 17일 SHFE 창고 증권 재고는 1,557톤 감소하여 42,849톤을 기록했다.
가격: 거시적 측면에서, 무살렘 미 연준 위원이 고용 위험 증가 및 인플레이션 통제 가능 시 추가 금리 인하를 지지할 수 있다고 발언하여 구리 가격을 지지했다. 그러나 트럼프가 무역 문제에 대해 완화된 신호를 보내면서 달러 인덱스가 상승 마감하여 구리 가격에 압력을 가했다. 한편, 주말 동안 미중 무역 대표 회담이 재개되어 시장 심리가 개선되었다. 펀더멘털 측면에서, 공급 측면의 고품질 구리는 여전히 타이트한 반면, 표준 및 비등록 현물 화물 도착이 집중되어 시장 공급이 완화되었다. 수요 측면에서는 견고한 실수요 기반이 지속되었지만, 높은 구리 가격이 구매 의욕을 크게 억제하여 시장 관망 심리가 강했다. 종합적으로 강세 요인과 약세 요인이 균형을 이루며, 오늘 구리 가격은 박스권 등락을 보일 것으로 예상된다.
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