선물:
간밤 LME 납은 미터톤당 1,979.5달러에 개장해 아시아 거래 시간대에 상승세를 보였고, 유럽 거래 시간대에 접어들며 계속 올라 1,997.5달러의 고점을 기록한 후 1,978달러의 저점으로 하락했으며, 최종적으로 1,986달러에 마감해 8.5달러(0.43%) 상승했다.
간밤 거래량 1위 SHFE 납 2511 계약은 미터톤당 17,110위안에 하락 출발해 초반 17,150위안까지 소폭 올랐다가 이후 장중 평균가 아래로 밀려 17,100위안 언저리에서 횡보했으며, 최종 17,115위안에 마감하며 60위안(0.35%) 올랐다.
거시 측면: 10월 15일 미 연준이 발표한 전국 경제 동향 보고서에 따르면, 보고 지역 전반에서 농업, 에너지, 운송 활동이 줄었다. 향후 경제 성장 전망은 지역과 업종별로 엇갈렸다. 중국 국가통계국(NBS) 자료에 따르면, 9월 소비자물가(CPI)는 전월 대비 0.1% 오르고 전년 동기 대비 0.3% 내렸으며, 근원 CPI는 전년 동기 대비 1.0% 상승해 5개월 연속 확장세를 이어가며 약 19개월 만에 처음으로 1%대 상승률을 회복했다. 중국은 톈진, 슝안신구, 상하이, 장쑤, 저장, 광둥, 쓰촨 등 7개 국가 디지털 경제 혁신 발전 시범 지역에서 데이터 요소의 시장화 배분 개혁과 기술 혁신 및 산업 혁신의 심층 융합을 포함한 7대 분야 158개 개혁 조치를 도입할 예정이다.
현물 시장 기초 여건:
상하이 시장의 홍루 납은 SHFE 납 2511 계약과 동일한 수준에서 호가됐다. 이날 SHFE 납 2510 계약이 인도기에 접어들면서 시장 유동성이 제한되고 공급자 호가도 위축됐다. 한편 전해 납 제련소에서 직접 찾아가는 현물 가용성은 지역별로 여전히 편차를 보였으며, 하류 업체들은 주로 장기 계약 인수분을 중심으로 필요에 따라 구매를 이어갔다. 특히 유동성이 제한적인 북부 지역에서는 공급자들이 가격을 고수했다. 반면 남부 시장에서는 2차 납 공급이 늘어났고, 2차 정련 납 호가는 SMM 1호 납 평균가 대비 미터톤당 120~0위안 할인된 공장도 가격으로 제시됐다. 결과적으로, 다운스트림 수요가 분산되어 현물 시장 활동은 보통 수준을 유지했습니다.
재고: 10월 15일 기준, LME 납 재고는 8,225톤 증가한 254,775톤으로, 주로 싱가포르 창고의 증가가 주도했습니다. SMM에 따르면, 10월 13일 기준 중국 5개 지역의 납괴 사회 재고는 총 36,000톤으로, 9월 29일 대비 6,100톤 감소, 10월 9일 대비 약 900톤 감소했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
납 수입 창구가 최근 잠시 열렸으며, 9월 중하순부터 조연 수입이 수익성을 회복했습니다. 이에 따라 소량의 고품질 수입 정련 납이 항구에 도착할 것으로 예상되며, 현물 시장 공급 증가에 대한 약세 전망을 만들고 납 가격에 부담을 주고 있습니다. 다운스트림 최종 소비 측면에서는 전기 자전거 교체 성수기가 마무리되고 있으며, 신규 전기차 주문과 자동차 부문은 보통 수준의 실적을 보였습니다. 관세 영향으로 배터리 수출 부문 주문은 비교적 저조한 상태를 유지하고 있습니다. 최근 정련 납 원자재 재고는 공급을 유지하기에 충분한 수준입니다. 10월 하순에는 폐배터리와 납 정광 가격이 제공하는 비용 지원이 납 가격의 하방을 지지할 수 있는지 주목할 필요가 있습니다. 시장 내 납 공급이 점차 풍부해지고 있으며, 단기적으로 납 가격이 침체된 상태를 지속할 가능성이 있습니다.
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