2025년 10월 13일 월요일
선물: 금요일 밤 LME 구리는 톤당 10,787.5달러에 개장하여 초반 횡보하며 톤당 10,861달러의 고점을 기록했습니다. 이후 가격 중심이 급락하여 톤당 10,326달러의 저점을 기록했고, 최종적으로 톤당 10,374달러에 마감하며 3.73% 하락했습니다. 거래량은 41,000롯, 미결제약정은 322,000롯이었습니다. 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2511호 계약은 톤당 86,600위안에 개장하여 초반 86,770위안/톤의 고점을 기록한 후, 가격 중심이 계속 하락하여 82,700위안/톤의 저점을 기록했고, 최종적으로 83,030위안/톤에 마감하며 4.46% 하락했습니다. 거래량은 176,000롯, 미결제약정은 207,000롯이었습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 10월 9일, 칠레 국영 광산 회사인 Codelco는 7월 말 El Teniente 광산 붕괴 사고의 영향으로 8월 구리 생산량이 25% 급감하여 93,400톤에 그쳤다고 발표했습니다. 이 사고로 6명이 사망하고 광산 운영에 심각한 차질이 발생했습니다. Codelco는 생산 재개 계획을 평가 중이지만, 단기적으로 전체 공급은 계속 영향을 받을 수 있다고 밝혔습니다. 시장은 강하게 반응하며 구리 가격 변동성이 심화되었습니다.
현물:
(1) 상하이: 10월 10일, SMM #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2510호 계약 대비 할인 60위안/톤~프리미엄 100위안/톤으로 형성되었으며, 평균 프리미엄은 20위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. SMM #1 전기동 가격은 톤당 86,380~86,980위안이었습니다. 오전 거래 초반 SHFE 구리는 86,700위안/톤에서 점차 하락하여 잠시 86,360위안/톤을 기록한 후 86,940위안/톤으로 반등했으며, 오전 11시 가까이 되자 상승분 일부를 반납하며 오전 장을 86,230위안/톤에 마감했습니다. 오전 거래 세션 동안 SHFE 구리의 월물 간 스프레드는 콘탱고 60위안/톤에서 백워데이션 20위안/톤 사이를 자주 오가며 변동했습니다. 이번 주 전망으로는 구리 가격이 높은 수준을 유지함에 따라 하류 구매자들은 주로 실수요 구매에 나섰습니다. 인도일이 다가오고 콘탱고 구조에 있어, SHFE 구리 현물 할인폭은 제한적일 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 10월 10일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 동가(패리티)에서 프리미엄 60위안/톤으로 형성되었으며, 평균 프리미엄은 30위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. SX-EW(용매추출·전해채취) 구리는 할인 70위안/톤에서 50위안/톤으로 형성되었으며, 평균 할인은 60위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 86,535위안으로 전 거래일 대비 835위안 상승했고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 86,445위안으로 전 거래일 대비 835위안 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 강세를 유지했고 하류 소비는 부진했지만, 인도일이 다가옴에 따라 공급자들이 가격 인하를 꺼리면서 현물 거래는 한산했습니다.
(3) 수입 구리: 10월 10일, 창고증권 가격은 톤당 45~53달러, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 선하증권 가격은 톤당 45~61달러, QP 11월, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. EQ 구리(CIF 선하증권 기준)는 톤당 17~25달러, QP 11월, 평균 가격은 전 거래일 대비 5달러 하락했으며, 오퍼는 10월 중하순 도착 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 재생 구리: 10월 10일 오전 11시 30분, 선물 종가는 톤당 86,250위안으로 전 거래일과 동일했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 20위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안 상승했습니다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 변동이 없었습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 톤당 77,700~77,900위안으로 전 거래일과 동일했습니다. 전기동과 고철 간 가격 차이는 톤당 3,504위안으로 전월 대비 5위안 증가했습니다. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 톤당 1,990위안이었습니다. SMM 조사에 따르면, 일부 재생 동봉 기업들은 납세 마감일이 다가옴에 따라 지방 정부가 9월 세금 납부 후 고철 이용 기업들이 더 이상 관련 보조금을 받을 수 없다고 명시적으로 밝혔다고 전했습니다. 따라서 고철 이용 기업들은 신중한 입장을 유지하고 있으며, 정책이 완전히 종료될 경우 기업들은 이전 기회를 모색할 것이라고 합니다.
(5) 재고: 10월 9일, LME 전기동 재고는 75톤 감소한 139,400톤을 기록했습니다. 10월 10일, SHFE 창고증권 재고는 261톤 증가한 29,964톤을 기록했습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 트럼프 전 대통령이 중국산 제품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협하며 미중 관세 갈등이 고조되고 시장의 위험 회피 심리가 촉발되어 구리 가격이 압력을 받았습니다. 또한, 미국 노동통계국은 10월 24일 베이징 시간 20시 30분에 9월 소비자물가지수 보고서를 발표할 예정이어서 미국 시장의 불확실성이 완화되었습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 수입 및 국내 공급이 비교적 안정적으로 유지되었고 시장의 현물 공급은 대체로 풍부했습니다. 수요 측면에서는 높은 구리 가격이 하류 구매 심리를 위축시켰고, 실수요 구매가 지속적으로 주를 이루었습니다. 전반적으로 거시경제 시장 우려와 부진한 수요로 인해, 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 직접적인 투자 연구 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단의 대체 수단으로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내리는 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
