다음 주 주요 거시경제 지표 발표로는 중국의 9월 CPI 전년 동월 대비, 미국의 9월 계절조정 전 CPI 전년 동월 대비, 미국의 9월 소매판매 전월 대비 등이 있습니다. 한편, 미국 상원은 정부 폐쇄 종료를 위한 단기 예산 법안을 7번째로 통과시키지 못했으며, 폐쇄는 10일째에 접어들었습니다. 해소되지 않은 미국 정부 폐쇄로 일부 핵심 부문의 인력 부족과 경제지표 발표 지연이 발생했습니다. 보도에 따르면 미국 증권거래위원회(SEC) 직원의 90% 이상이 휴업 상태로, IPO 승인 및 증권 시장 감독이 거의 중단되었습니다.
LME 연 시장에서 이번 주 LME 연 재고는 소폭 감소했습니다. 특히 LME 현물-3개월물 백워데이션/콘탱고가 톤당 -29.64달러로 좁혀졌습니다. 동남아 시장의 고급 연괴 수요 강세와 맞물려 단기적으로 연 가격이 잘 지지될 수 있습니다. 그러나 미국 정부 폐쇄가 여전히 교착 상태이고 경제지표 발표가 연기되면서 시장 불확실성이 지속되며, 연 가격 급등 후 조정 가능성에 주의가 필요합니다. LME 연은 톤당 2,000~2,065달러 사이에서 거래될 것으로 예상됩니다.
국내에서는 다음 주 SHFE 연 2510 계약의 인도일이 다가오면서 공급업체들이 재고를 인도 창고로 이동시키고 있어 가시적 재고 증가 기대감을 높일 수 있습니다. 한편, 국내 2차 연 제련소들은 정기보수 후 점진적으로 조업을 재개하고 있습니다. 9월에 앞당겨진 연 소비로 인해 10월에는 재고 축적 압력이 커질 수 있습니다. 또한 최근 리튬 배터리 수출 통제 정책으로 인해 일부 소비 기대가 납축전지로 다시 이동할 수 있다는 시장 추측이 불러일으켜 단기적으로 연 가격을 지지할 수 있습니다. SHFE 최근월물 연 계약은 다음 주 톤당 16,900~17,250위안 사이에서 거래될 것으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 톤당 16,800~17,100위안. 1차 연의 경우, 제련소들은 연휴 이후에도 생산 재개를 이어가고 있습니다. SHFE 연 인도를 앞두고 공급업체들이 재고를 인도 창고로 이동시키면서 현물 시장 공급이 제한될 것으로 예상되어 공급업체들이 가격을 고수할 것으로 보입니다. 2차 연의 경우, 안후이 소재 연 제련소들의 조업 재개 기대가 커지고 있어 다음 주 시장 공급이 증가하고 2차 정제연의 할인 폭이 확대될 수 있습니다. 수요 측면에서 10월 납축전지 시장 소비는 혼조세를 보였으며, 연휴 전 재고 비축으로 납 수요 일부가 이미 앞당겨졌습니다. 하류 업체들은 대부분 필요에 따른 구매를 유지하고 있습니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
