2025년 국경절 연휴 동안 COMEX가 구리 가격 상승을 주도했습니다. 런던 구리 시장은 연휴 전 강세 흐름을 이어가며 연휴 중 신고점을 경신했고, 10월 8일 톤당 10,701달러로 마감한 후 10월 9일 저녁 10,100달러까지 급등했다가 소폭 되돌림했습니다. 거시적 관점에서 연휴 중 발표된 미국의 9월 고용 및 물가 지표는 시장 예상을 크게 하회했으며, PCE 물가 지수 둔화와 맞물려 미 연준의 긴축 사이클이 종료되었거나 조기 금리 인하가 있을 것이라는 시장의 견해를 더욱 강화시켰습니다. 이에 따라 미국 국채 수익률이 급락하며 구리를 포함한 원자재 가격에 체계적 지지를 제공했고, 달러 약세로 달러 표시 금속 가격의 상대적 비용이 낮아져 상품 시장으로 자금 유입을 촉진해 연휴 중 구리 가격 급등의 핵심 촉매가 되었습니다. 연휴 동안 금과 은은 지속적으로 신고가를 기록하며 구리 시장 심리를 북돋웠는데, 구리 가격 방향성 판단을 위해 귀금속의 조정 가능성을 주목할 필요가 있습니다.
펀더멘털 측면에서 동정광 시장은 개선되지 않았으며 선물입찰 가격이 점차 형성되고 있고, 일본의 한 제련소는 구리 생산을 줄였습니다. 연휴 후 국내외 무역 시장은 모두 비활발했습니다. 국내 시장은 즉시 조달 수요가 주를 이루었고 구매 심리는 연휴 전보다 크게 위축되었습니다. 해외 무역에서는 트레이더들이 COMEX 등록 재고를 적극적으로 찾았고, 관련 브랜드의 선하증권이 빠르게 소진되었습니다. 다음 주 전망으로, 구리 가격이 높게 유지된다면 현물 시장 심리는 좀처럼 개선되기 어려울 것으로 예상됩니다. 여러 국가가 다음 주 CPI를 발표할 예정이며, 특히 미국의 9월 비조정 연간 CPI율과 9월 소매판매에 주목합니다. 시장이 10월 금리 인하 기대를 하향하면 위험 자산이 소폭 하락할 수 있습니다. SHFE 구리 가격은 톤당 84,000~88,500위안, LME 구리는 10,500~10,900달러 범위에서 거래될 전망입니다. SHFE 구리 프리미엄 및 할인은 톤당 80위안 할인에서 150위안 프리미엄 범위를 보일 것으로 예상됩니다.
