[SMM 분석] 리튬 배터리 전 산업 체인 9월 성수기 진입, 최종 수요 증가세 지속 전망

SMM 10월 10일 뉴스:

탄산리튬

2025년 9월 중국의 월간 탄산리튬 총 생산량은 전월 대비 2% 증가, 전년 동기 대비 52% 급증하며 사상 최고치를 경신했다. 생산량 증가의 주요 동력은 여전히 리튬 휘석 기반 탄산리튬으로, 비수직계열 리튬 화학 공장의 위탁 가공 주문이 활발히 진행되었다. 한편, 지속적으로 개선되는 하류 수요에 힘입어 업계 전반의 공급 능력도 함께 증가했다. 원료별로 보면, 리튬 휘석, 염호 및 스크랩 기반 탄산리튬 모두 일정 수준 증가했으나, 리튬 운모 기반 탄산리튬은 계속 감소세를 보였다.

리튬 휘석 기반 탄산리튬: 9월 총 생산량은 전월 대비 5% 증가했다. 한편으로는 강력한 하류 수요가 일부 유연 생산 라인의 탄산리튬 생산 전환을 촉진하여 증가에 기여했다. 다른 일부 리튬 화학 공장의 생산량도 수요에 힘입어 증가했다. 다른 한편으로는 선물 헤지 수익에 자극받은 비수직계열 리튬 화학 공장들이 높은 가동률을 유지하여 생산량 증가를 더욱 견인했다.

리튬 운모 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 15% 감소했다. 앞서 장시성의 한 주요 리튬 운모 광산이 채굴 허가 문제로 생산을 중단했으며, 관련 리튬 화학 공장은 8월에 광석 재고와 현물 주문을 이용해 최소한의 생산을 유지했다. 광석 재고가 점차 소진되고 국내 리튬 운모 광석 유통이 제한됨에 따라 생산량은 계속 감소했다. 기타 리튬 운모 기반 리튬 화학 기업들의 생산은 비교적 안정적으로 유지되었다. 염호 기반 탄산리튬: 총 생산량은 전월 대비 10% 증가했다. 신규 생산 라인 가동 증가로 생산량이 크게 늘었으며, 다른 기업들은 양호한 기상 조건 속에서 안정적인 생산을 유지했다.

스크랩 기반 탄산리튬: 9월 총 생산량은 전월 대비 7% 증가했는데, 이는 주로 탄산리튬 수요 시장의 지속적인 호조에 힘입어 재활용 기업들의 생산 의욕이 높아진 덕분이나, 전체 생산 규모는 여전히 제한적이다.

현재 탄산리튬 시장은 장시성의 채굴 정책과 관련하여 여전히 불확실성에 직면해 있다. 비관적인 시나리오에서는 관련 광산이 중단될 경우, 재고를 이용해 일시적으로 최소한의 생산을 유지할 수 있다. 또한, 리튬 휘석 기반 및 염호 기반 탄산리튬 모두 신규 생산 라인이 가동되고 있으며, 하류 수요의 전통적인 성수기와 맞물려 시장 기대감이 지속적으로 긍정적이다. 10월 탄산리튬 총 생산량은 성장세를 유지하여 9만 톤을 넘어설 가능성이 있다. SMM은 장시성의 채굴 정책 구체적인 시행 상황을 지속적으로 면밀히 모니터링할 것이다.

수산화리튬

SMM 데이터에 따르면, 9월 중국의 수산화리튬 생산량은 전월 대비 26% 급증했으며, 이는 주로 두 가지 요인에 기인한다. 제련 부문에서는 이전에 정기 보수에 들어갔던 기업들의 생산 재개와 개별 기업의 주문 증가에 따른 탄력적인 조정이 결합되어 생산량이 소폭 증가했다. 또한, 수산화리튬과 탄산리튬 간의 가격 스프레드가 마이너스로 전환되면서 일부 기업들이 유연 생산 라인에서 수산화리튬 생산을 늘리도록 자극하여 전체 생산량 증가에 부분적으로 기여했고, 이로 인해 제련 부문 생산량은 전월 대비 19% 증가했다. 가성화 부문에서는 염호 기업들의 생산 재개와 개별 기업의 양호한 수주가 함께 작용하여 생산량이 크게 증가하는 데 기여했다.

10월 전망으로는, 제련 부문의 일부 신규 생산 라인이 소폭 증산을 지속할 것으로 예상되는 반면, 가성화 공정의 생산 일정은 비교적 안정적으로 유지될 것으로 보인다. 전체 생산량은 전월 대비 보합세를 유지할 것으로 예상되나, 전년 동기 대비로는 12% 감소할 전망이다.

황산코발트

2025년 9월, SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 8.24%, 전년 동기 대비 17.6% 증가했습니다. 원료 기준으로 코발트 중간재가 약 59%, MHP가 약 18%, 재활용 소재가 약 23%를 차지했습니다. 콩고민주공화국의 수출 금지 조치 연장으로 코발트 중간재 가격이 지속 상승하면서 제련소들은 코발트 중간재 재고를 점차 소진했습니다. 재활용 소재와 MHP가 코발트 중간재를 계속 대체했습니다. 그러나 최근 MHP와 재활용 원료도 상대적으로 타이트해지면서 가격 계수가 꾸준히 상승했고, 이에 따라 기업들의 원료 구매 의욕이 감소하여 대체 효과가 약화되었습니다. 공급 측면에서 황산코발트 생산업체들은 상반된 모습을 보였습니다. 중소형 업체들은 원료 재고 부족으로 낮은 가동률을 유지했습니다. 대형 일관 생산 업체들은 원료 재고가 비교적 충분했고, 계절적 하류 주문 개선에 힘입어 생산량이 일부 증가했습니다. 수요 측면에서는 9월에 삼원계 및 Co3O4 기업들의 주문이 모두 개선되었습니다. 원료 재고가 낮은 일부 기업들은 시장에서 지속적으로 구매에 나섰습니다. 여기에 9월 21일 콩고민주공화국의 최신 정책 발표가 더해지며 시장의 향후 코발트 자원 타이트니스 심화 우려가 커졌고, 하류의 재고 확보 심리가 한층 강화되었습니다. 10월을 전망하면 황산코발트 가격은 상승할 것으로 예상되며, 수익성은 지속 회복될 전망입니다. 중소형 업체들의 생산량은 유지될 것으로 보이는 반면, 삼원계 및 Co3O4 사업을 영위하는 일관 생산 업체들은 지속적인 호주문에 힘입어 생산량이 소폭 증가할 가능성이 있습니다. 10월 황산코발트 생산 계획량은 전월 대비 3.60% 증가할 것으로 예상됩니다.

사산화삼코발트

2025년 9월, Co3O4 생산량은 큰 폭으로 증가하여 전월 대비 9%, 전년 동기 대비 40% 증가했습니다. 생산량 증가의 주요 요인은 LCO 양극재 기업들의 생산 계획 증가와 하류 배터리 셀 제조사들이 소비자 가전 성수기 수요에 대응하기 위해 적극적으로 가동률을 높이면서 Co3O4 구매 규모를 확대했기 때문입니다. 10월을 전망하면, 최종 사용처의 재고 확보 수요가 더욱 확대되는 배경 속에서 Co3O4 생산량은 성장 추세를 유지할 것으로 예상되며, 전월 대비 약 2% 증가할 것으로 전망됩니다. 이러한 추세는 전통적인 소비자 가전 성수기에 힘입어 코발트 기반 소재 시장이 높은 활성 수준을 유지하고 있음을 보여줍니다.

삼원계 양극재 전구체

2025년 9월 국내 삼원계 양극재 전구체 생산은 높은 성장세를 이어가며 전월 대비 12.28%, 전년 동월 대비 22.05% 증가했다. 제품 시리즈 구조로 보면 6계열 제품 비중이 45.66%까지 확대됐다. 최근 국내 전기차(EV) 시장의 견조한 수요에 힘입어 6계열 소재 비중은 높은 수준을 유지하고 있다. 반면 기타 시리즈 전구체의 시장 점유율은 다소 압박을 받았으며, 5계열 14.20%, 8계열 26.91%, 9계열 10.71%를 기록했다. 현재 국내 EV 시장은 여전히 전통적 성수기에 있으며 일부 차종 판매가 양호하다. 또한 일부 정책 보조금이 내년에 단계적으로 종료될 것으로 예상돼 올해 4분기 수요도 비교적 양호한 수준을 유지할 전망이다. 소비자 시장 측면에서는 최근 수요가 전반적으로 안정적이며, ‘더블 11’ 쇼핑 페스티벌을 앞둔 재고 비축으로 10월에는 일부 증가가 예상된다. 전반적으로 10월 시장 수요는 높은 수준을 유지할 것으로 보이나, 최근 니켈·코발트 등 원자재 가격 급등의 영향으로 전구체 업체들은 수주 시 가성비를 더욱 중시할 전망이다. 동시에 원자재 공급이 타이트한 국면에 있어 4분기에는 일부 소형 업체가 원자재 부족으로 실제 생산이 수요에 미치지 못할 가능성이 있다. 현재 10월 삼원계 양극재 전구체 생산은 전월 대비 2.8% 소폭 증가, 전년 동월 대비 16.2% 증가할 것으로 예상된다.

삼원계 양극재

2025년 9월 국내 삼원계 양극재 생산은 뚜렷한 증가세를 이어가며 전월 대비 13.55%, 전년 동월 대비 23.44% 증가했다. 제품 시리즈 구조로 보면 6계열 제품 비중이 45.15%까지 확대됐다. 최근 국내 EV 시장의 견조한 수요에 힘입어 6계열 소재 비중은 높은 수준을 유지하고 있다. 반면 기타 시리즈 전구체의 시장 점유율은 다소 압박을 받았으며, 5계열 14.38%, 8계열 27.39%, 9계열 10.59%를 기록했다. 현재 국내 EV 시장은 여전히 전통적 성수기에 있으며 일부 차종 판매가 양호하다. 또한 일부 정책 보조금이 내년에 단계적으로 종료될 것으로 예상돼 올해 4분기 수요도 비교적 양호한 수준을 유지할 전망이다. 소비자 시장 측면에서는 최근 수요가 전반적으로 안정적이며, ‘더블 11’ 쇼핑 페스티벌을 앞둔 재고 비축으로 10월에는 일부 증가가 예상된다. 전반적으로 10월 시장 수요는 높은 수준을 유지할 것으로 보이나, 최근 니켈·코발트 등 원자재 가격 급등의 영향으로 전구체 업체들은 수주 시 가성비를 더욱 중시할 전망이다. 동시에 원자재 공급이 타이트한 국면에 있어 4분기에는 일부 소형 업체가 원자재 부족으로 실제 생산이 수요에 미치지 못할 가능성이 있다. 현재 10월 삼원계 양극재 전구체 생산은 전월 대비 1.65% 소폭 증가, 전년 동월 대비 16.2% 증가할 것으로 예상된다.

인산철

9월 국내 인산철 생산은 전월 대비 17%, 전년 동월 대비 58% 급증했다. 9월 인산철 공급은 8월 대비 크게 증가했으며 월간 생산량이 30만 톤을 상회했다. 일체화된 선도 LFP 기업들의 주문이 급증하면서 자체 생산 인산철 수요가 확대됐다. 동시에 9월 리튬배터리 시장이 성수기에 진입하며 하류 주문이 체인을 통해 전이됐다. LFP 기업들은 주문과 이에 따른 생산 일정이 크게 늘었고, 외부 구매 인산철 시장도 비교적 활발했다. 이에 따라 9월에는 자체 생산 및 외부 판매 인산철 모두에서 성과가 나타났다. 아울러 일부 인산철 기업은 주문 증가에 대응하기 위해 기존 유휴 생산라인의 가동도 재개했다. 비용 측면에서는 9월 공업용 MAP 가격이 낮은 수준을 유지한 반면, 황산철 가격은 공급 영향으로 상승세를 이어가 인산철 기업들의 철원가 부담이 큰 상태다. 9월 수급 관계 변화에 따라 10월 인산철 가격은 소폭 상승할 것으로 예상된다. 10월 인산철 생산은 전월 대비 6% 증가, 전년 동월 대비 58% 증가할 전망이다.

LFP

9월 중국의 LFP 소재 생산은 전월 대비 약 12.8%, 전년 동월 대비 42% 증가했으며 업계 가동률은 약 68%였다. 공급 측면에서 LFP 업체들의 생산 의지는 이달 높게 나타났다. 하류 수요는 전반적으로 견조했으며 소재 공장 전반에서 생산이 증가했다. 동력 및 ESS 부문 모두 주문이 크게 늘었고, 일부 톱티어 기업은 풀가동 또는 과부하 수준으로 운영했다. 일부 기업은 신규 증설을 지속했는데, 특히 하류 배터리 셀 제조사의 고탭밀도 소재 수요가 계속 증가하면서 소재 업체들이 신규 생산라인 확장을 가속화했다. 수요 측면에서 하류 배터리 셀 제조사는 이달 전반적으로 강한 수요를 보였다. 톱티어 셀 제조사는 순수 전기 대형 트럭의 배터리 교환 네트워크 수요 증가와 전통적 자동차 판매 성수기인 ‘9~10월 성수기’ 효과가 겹치며 수요가 크게 늘었다. 2·3티어 셀 제조사의 수요도 개선됐다. 또한 ESS 부문은 이달 매우 우수한 실적을 보였으며, 최신 조사에 따르면 ESS 배터리 셀 제조사 중 물량 축소 조짐을 보인 곳이 없어 업황이 높은 수준임을 시사한다. 10월을 전망하면 동력 배터리 셀 수요는 ‘9~10월 성수기’에 따른 성장세가 이어지며 수혜가 지속될 것으로 예상되고, ESS 시장도 높은 수준을 유지할 전망이다. 업계 전반은 높은 성장 모멘텀을 유지하며 예상 성장률은 5%를 상회할 것으로 보인다.

LCO

2025년 9월 LCO 시장은 안정적인 성장세를 보였으며, 월간 생산은 전월 대비 3% 소폭 증가했고 전년 동월 대비 55% 크게 증가했다. 이러한 성장은 최종 소비자 전자제품 부문의 지속적인 수요와 전통적 성수기를 앞둔 하류 업체들의 적극적인 재고 비축에 주로 기인했다. 2026년 원자재 공급이 더 타이트해질 것이라는 최종 수요처의 기대가 커지고 있는 점을 고려하면, 10월 LCO 생산은 상승세를 이어가 전월 대비 약 2% 증가할 것으로 예상된다. 현재 하류 배터리 기업의 주문이 견조하며 업계 전반의 가동률도 높은 수준을 유지하고 있어, 산업 체인 전반의 수요 기대가 낙관적임을 보여준다.

SMM 신에너지 리서치팀

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