[SMM 분석] 국경일 연휴 동안 크롬 시장은 안정세를 보였으며, 연휴 후 수급 타이트한 균형 속에서 가격은 지지력을 유지하고 있다.

2025년 10월 9일:

국경절 연휴 동안 크롬 시장은 대체로 안정세를 유지했다. 페로크롬 생산업체들은 정상 생산을 유지했으며, 대부분 사전에 원료 재고를 확보해 크롬광 구매 수요가 제한적이었고 문의 거래도 부진했다. 한편, 하류 스테인리스 시장의 휴장 영향으로 페로크롬 구매 의향이 약했고, 전반적인 분위기가 관망세를 보이며 가격 변동은 없었다. 페로크롬 수급이 타이트한 균형을 유지하고 있어 가격은 지지력을 유지하며, 연휴 후 시장은 안정적인 운영 추세를 이어갈 것으로 예상된다.

(I) 페로크롬 시장 연휴 시황 리뷰

가격 수준: 내몽골 고탄소 페로크롬 오퍼는 8,500~8,600위안/톤(50% 금속 함량)으로 보합; 쓰촨 및 중국 북서부 지역 고탄소 페로크롬 공장 출고가는 8,500~8,700위안/톤(50% 금속 함량); 중국 동부 고탄소 페로크롬 오퍼는 8,500~8,700위안/톤(50% 금속 함량); 남아프리카산 고탄소 페로크롬 오퍼는 8,000~8,200위안/톤(50% 금속 함량); 카자흐스탄산 고탄소 페로크롬 오퍼는 9,000~9,300위안/톤(50% 금속 함량). 10월 제철소 고탄소 페로크롬 입찰 가격이 200위안 인상된 8,495위안/톤(50% 금속 함량)으로 결정되면서 시장 신뢰를 어느 정도 끌어올렸고, 현물 페로크롬 가격을 높은 수준에서 등락하게 했다. 그러나 대부분의 하류 스테인리스 제철소가 연휴 전 비축을 완료함에 따라, 연휴 중 시장 휴장으로 구매 심리가 부진했고 수요가 드러나지 않아 가격 조정은 없었다.

비용 수준: 크롬광, 코크스, 전기 가격 등 주요 원자재 가격에 큰 변동이 없어 페로크롬 제련 비용은 연휴 동안 안정세를 유지했다. 크롬광 선적량과 항만 재고가 높은 수준에서 등락함에 따라 실제 공급 과잉 문제가 점차 부각되면서, 광석 가격 상승 여지를 억제했다. 또한, 이전에 예약한 저가 선물이 연이어 도착함에 따라 페로크롬 생산업체들이 원료 재고를 보충할 수 있었고, 그 결과 크롬광 구매 수요가 상대적으로 제한적이었으며, 역제안을 통해 가격을 낮추는 사례가 빈번했다. 연휴 이후 광석 가격은 대체로 안정세를 보일 것으로 예상되며, 페로크롬 제련 비용의 변동이 미미하여 생산업체들은 수익성을 유지할 수 있을 것으로 보인다.

수급 현황: 고탄소 페로크롬은 전반적으로 공급 부족 균형을 유지하고 있으며, 공급 증가율이 하류 수요 증가율을 밑돌아 가격이 높은 수준에서 안정적으로 유지되는 데 기여하고 있다. 대부분의 생산업체는 향후 시장에 대해 낙관적인 전망을 가지고 있다. 공급 측면에서, 9월 중국의 고탄소 페로크롬 생산량은 예상에 미치지 못하며 전월 대비 1.9% 감소했는데, 이는 주로 북부 내몽골 지역의 일부 생산업체들이 가동을 중단하거나 감산했기 때문이다. 반면 쓰촨, 구이저우, 광시 등 남부 지역 생산업체들은 우기 전력 요금 및 피크 조정 생산의 이점을 활용하여 전월 대비 0.53%의 소폭 생산 증가를 기록했다. 한편, 중국 세관 통계에 따르면 8월 중국의 고탄소 페로크롬 총 수입량은 159,100톤으로 전월 대비 29.9% 크게 감소했다. 해외에서는 특히 남아프리카공화국 글렌코어의 페로크롬 제련 가동이 여전히 중단된 상태이며, 이후 수입량도 낮은 수준을 유지할 것으로 예상된다. 전반적으로 페로크롬 공급은 비교적 타이트한 상황이 지속되면서 생산업체들이 가격을 양보하지 않는 자세를 이어가고 있다. 수요 측면에서는 9~10월 성수기에 접어들면서 하류 스테인리스 스틸 시장이 점차 회복되어 생산량이 전월 대비 3.02%, 전년 동기 대비 5.79% 증가했다. 이로 인해 크롬 수요가 2.54% 증가하며 페로크롬 가격이 높은 수준에서 변동하는 것을 뒷받침했다.

연휴 후 전망: 남아프리카공화국 세관 통계에 따르면, 2025년 8월 남아프리카공화국의 고탄소 페로크롬 총 수출량은 80,400톤으로 전월 대비 33.8%, 전년 동기 대비 73.7% 감소했다. 대중국 수출량은 38,200톤으로 전년 동기 대비 66.8% 감소했으며, 모잠비크 수출량은 4,800톤으로 전년 동기 대비 96.1% 급감했다. 해외 수입이 낮은 수준을 유지하면서 페로크롬 공급 부족이 나타나 가격 상승과 수익률 확대로 이어졌으며, 이에 따라 국내 생산업체들이 적극적으로 생산을 확대하고 있다. 10월 페로크롬 생산량은 사상 최고치를 기록할 것으로 예상된다. 한편, 소비 성수기에 힘입어 하류 스테인리스 스틸 시장의 생산 계획이 계속 증가하고 있어 크롬 수요도 그에 따라 증가할 전망이다. 견조한 수급 여건 속에서 페로크롬 시장은 안정세를 유지할 전망입니다.

(II) 크롬광석 시장 연휴 리뷰

가격 수준: 연휴 동안 크롬광석 가격은 변동 없이 유지되었습니다. 톈진항 현물 오퍼 기준 40-42% 남아공 정광은 56.5~58위안/mtu; 40-42% 남아공 원광은 51.5~53위안/mtu; 46-48% 짐바브웨 크롬 정광은 58~59위안/mtu; 48-50% 짐바브웨 크롬 정광은 59~62위안/mtu; 40-42% 터키 크롬 괴광은 60~61위안/mtu; 46-48% 터키 크롬 정광은 66~67위안/mtu였습니다. 선물 가격으로 40-42% 남아공 정광 오퍼는 280~284달러/mt; 48-50% 짐바브웨 크롬 정광은 345~355달러/mt였습니다. 페로크롬 생산업체들의 연휴 전 집중 비축 이후 실제 크롬광석 거래는 한산해졌고, 오퍼 가격에는 큰 변동이 없었습니다.

수급 수준: 크롬광석 공급 잉여가 점차 뚜렷해지면서 추가 가격 상승을 다소 억제했으나, 여전히 높은 페로크롬 생산량이 크롬광석에 대한 강성 수요를 유지하며 안정적인 광석 가격을 뒷받침하고 있습니다. 공급 측면에서 2025년 9월 전 세계 크롬광석 출하량은 300만 mt를 초과해 8월 대비 33.45% 증가했습니다. 남아공 세관 통계에 따르면, 남아공의 8월 크롬광석 총 수출량은 218만 300mt로 전월 대비 1.6% 감소했으나 전년 동기 대비 32.3% 증가했습니다. 대중국 수출량은 117만 3,300mt로 전월 대비 28.3%, 전년 동기 대비 68.3% 증가했습니다. 중국의 8월 크롬광석 총 수입량은 209만 9,400mt로 전월 대비 6.3%, 전년 동기 대비 34.4% 증가했습니다. 동시에 항만 재고는 300만 mt 내외의 높은 수준에서 등락하며 재고 보유 트레이더들의 부담을 가중시켰고, 일부 트레이더들은 재고 적체 위험을 피하고 신속한 자금 회수를 위해 오퍼를 소폭 낮추었습니다. 수요 측면에서는 국내 페로크롬 생산업체들이 수익성을 유지하며 적극적인 가동을 이어가고 있으며, 생산량은 79만~82만 mt의 높은 범위에서 변동하고 있습니다. 다만 이후 크롬광석 구매 수요는 아직 완전히 발현되지 않고 있습니다.

연휴 후 전망: 국경절 연휴 동안 페로크롬 생산업체들은 정상 가동을 유지하며 주로 기존 재고를 소진했습니다. 연휴 후, 원자재 재고가 소진됨에 따라 크롬광 구매 수요가 일부 나타날 수 있습니다. 페로크롬의 높은 생산 계획에 힘입어 크롬광 시장은 안정적으로 움직일 것으로 예상됩니다.