[SMM 니켈 연휴 후 분석] 국경절 연휴 동안 LME 니켈 가격이 거시적 영향으로 강세를 보였고, 연휴 후 국내 가격은 따라잡는 추세를 보였다.

SMM 니켈 10월 9일 뉴스:

1. 국경절 연휴 기간 거시 및 시장 뉴스:

(1)미 의회 내 양당이 예산안에 합의하지 못하면서 미 연방 정부는 7년 만에 또다시 '셧다운'에 돌입했다.현지시간 10월 1일부터 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 주요 금융규제기관 대부분의 직원이 무급휴직에 들어갔고, 일부 공공 서비스가 중단 또는 지연되었으며, 경제지표 발표에도 영향을 미쳤다. 연방 정부 셧다운 영향으로 전주 미국 신규 실업수당 청구건수, 9월 비농업 고용 증가 수, 실업률, 8월 공장수주 전월비, 8월 수출입 등의 데이터가 연기됐다.그러나 9월 미국 ADP 고용은 32,000명 감소해 2023년 3월 이후 최대 감소폭을 기록했으며, 시장 예상치인 50,000명을 하회했다.

(2)2025년 10월 3일, 인도네시아 에너지광물자원부는 2025년 장관령 제17호, 즉 '광물 및 석탄 광업 활동의 2026년 작업계획 및 예산(RKAB) 수립, 제출, 승인 및 이행 보고 절차'를 공식 발표했다. 이 규정은 기존 3년 RKAB 승인 체계를 다시 연간 체계로 전환해 2026년부터 시행한다.

2. 연휴 후 첫 거래일 현물 시장:

10월 9일, SMM #1 정련 니켈 가격은 톤당 122,100~125,100위안, 평균 가격은 123,600위안으로 이전 거래일 대비 1,150위안 상승했다. 진촨 #1 정련 니켈의 주류 현물 프리미엄 호가는 2,300~2,400위안/톤, 평균 프리미엄은 2,350위안/톤으로 연휴 전 마지막 거래일과 동일했다. 국내 주류 브랜드 전해 니켈의 현물 프리미엄/할인 호가 범위는 톤당 -150~200위안이었다.연휴 전 하류 업체들의 재고 비축이 대부분 완료되었고, 트레이더들의 현물 부족 상황 속에서 연휴 후 첫날 니켈 선물 가격이 크게 상승함에 따라 시장은 주로 문의 위주로 거래가 제한적으로 이뤄졌다.

3. 연휴 후 첫 거래일 선물 시장:

연휴 기간 LME 니켈 가격 상승으로 국내 시장은 개장 후 상승세를 따라갈 것으로 예상된다. 상하이 선물거래소(SHFE) 니켈 최근월물(2511)은 10월 9일 톤당 121,300위안에 개장했다. 오전 세션 동안 니켈 가격은 계속 상승했으며, 정오 마감 시 123,330위안을 기록해 1.44% 상승했다.

4. 시장 전망:

국경절 연휴 기간 LME 비철금속은 전반적으로 상승세를 보였으며, LME 니켈은 장중 톤당 15,500달러 선을 돌파하기도 했다.9월 미국 ADP 고용 지표 부진으로 시장은 연내 추가 50bp 금리 인하를 예상하고 있다. 미국 달러의 오프쇼어 유동성 완화 기대감이 커지면서 비철금속 시장의 위험 선호도가 높아졌다.

향후 니켈 가격의 가장 중요한 변수는 인도네시아 정책에 달려 있다. 저가 상황에서 니켈의 정책 변동 민감도는 증가하며, 단기 가격 변동은 인도네시아 광업 정책의 실제 이행 수준에 크게 의존할 것이다. 쿼터 승인, 수출 정책 또는 환경 보호 단속 관련 뉴스가 시장 변동성을 촉발할 수 있다.동시에 미 연준의 금리 인하 속도와 미중 무역 관계 변화도 시장 위험과 유동성에 영향을 미쳐 니켈 가격에 파급될 것이다. 상하이 니켈 최근월물은 단기적으로 톤당 120,000~124,000위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.

장기적으로 글로벌 니켈 소비 증가율은 기대에 미치지 못하는 반면, 공급 과잉은 지속되고 있다. 현재 LME 니켈 재고는 232,632톤, SMM 정련 니켈 사회 재고는 41,000톤에 이른다. 글로벌 니켈 재고가 지속적으로 증가하는 상황에서 니켈 가격 중심은 여전히 하방 위험에 직면해 있다.