가격이 마진을 압박함에 따라 중국 알루미나 가동 용량 10월 감소 전망

SMM 9월 30일 뉴스:

SMM 데이터에 따르면, 2025년 9월(30일) 중국의 제련용 알루미나 생산량은 전월 대비 1.52%, 전년 동기 대비 10.00% 증가했습니다. 9월 말 기준, 중국의 제련용 알루미나 설비 생산능력은 약 1억 1,032만 톤이며, 실제 가동 용량은 전월 대비 1.54% 증가, 가동률은 80.23%입니다.

이번 달 알루미나 일평균 생산량은 소폭 증가했지만, 다음 요인들로 인해 증가율이 억제되었습니다: 월초 '9.3 열병식' 행사로 인해 북부 지역 일부 알루미나 공장에서 행사 기간 동안 소성로 부하를 일시적으로 낮추었습니다. 또한 남부 지역 일부 기업들이 계획된 정기 보수를 진행하여 소성로 부하를 줄였습니다. 게다가 알루미나 가격 하락으로 기업의 이윤 폭이 축소되어 증산 의욕이 떨어졌습니다. 9월 중하순으로 접어들면서 행사 관련 제한과 정기 보수가 종료됨에 따라 기업들의 가동률이 점차 회복되면서 이달 전체 생산량의 소폭 증가를 이끌었습니다. 9월 현물 가격은 하락하여 이윤이 줄었지만 월 평균 가격으로 계산하면 여전히 일정한 이윤 폭이 존재했습니다. 따라서 알루미나 기업들은 9월에 감산이나 보수를 계획하지 않았고, 전반적인 가동률은 비교적 높은 수준을 유지했습니다.

지역별로 보면:
9월 국내 알루미나 시장은 남북 간 가격 차이가 컸습니다. 월초 남부 지역 기업들의 정기 보수로 공급이 다소 타이트해지면서 가격이 지지되며 견조세를 유지했습니다. 9월 중하순으로 접어들자 공급이 회복되고 수입 알루미나와 '북재 남운'이 보충되면서 남부 지역 보유자들의 가격 지지 의지가 다소 약화되었습니다. 북부산 저가 물량과 수입 물량의 영향으로 남부 현물 알루미나 가격이 하락했습니다. 그러나 남부 지역 알루미나 생산 설비의 수익성은 여전히 양호한 편이며, 아직 감산 소식은 보고되지 않았습니다.

반면, 북부 시장의 시세는 이달 내내 압박을 받으며 하락세를 이어갔습니다. 10월에 접어들면 월 평균 가격이 고비용 기업의 현금 비용을 밑돌 것으로 예상되며, 일부 기업은 손실을 기록하고 감산에 들어갈 가능성이 있습니다.

다음 달 전망:
알루미나 시장은 10월에도 공급 과잉 양상이 지속될 것으로 예상된다. 10월에 접어들면서 월평균 가격은 하락 압력을 받으며 점차 비용선에 근접할 것으로 전망된다. 일부 고비용 기업들은 손실을 입을 가능성이 높으며, 선제적으로 생산 감축 및 정비 조치를 취할 수 있다. 공급 측이 축소됨에 따라 현재의 공급 과잉 상황은 어느 정도 완화될 것으로 예상된다. 그러나 수급 조정에는 시간이 필요하므로 가격은 약세와 변동성을 유지할 가능성이 높다. 10월 알루미나 가동 능력은 감소할 것으로 예상되며, 업계의 가동 능력은 약 8,898만 톤에 달할 것으로 전망된다.