【SMM 분석】 주간 시장 업데이트: 염류 비용 상승에도 블랙매스 가격 안정; 수익성 압박 지속

이번 주 황산 코발트, 황산 니켈 등 염 가격이 상승세를 이어갔습니다. 이에 따라 삼원계, 리튬 코발트 산화물 등 블랙 매스의 니켈 및 코발트 계수는 이번 주 보합세를 유지했으며, 리튬 계수 역시 큰 변동 없이 안정세를 보였습니다. LFP 블랙 매스의 리튬 포인트 가격은 이번 주 안정세를 유지했습니다. LFP 전극 스크랩 블랙 매스를 예로 들면, 현재 리튬 포인트당 가격은 2만 6,500~2만 8,000위안입니다. 삼원계 블랙 매스의 경우, 현재 삼원계 전극 스크랩 블랙 매스의 니켈-코발트 계수는 73.5~75.5%로, 지난주 대비 소폭 상승한 0.5%를 기록했으며, 리튬 계수는 69~72%로 지난주 대비 약 1% 상승했습니다.

주된 이유는 수익성에 있습니다. 현재 외부에서 LFP 블랙 매스를 조달하여 탄산리튬을 생산하는 방식은 여전히 적자 상태로, 이익률은 -5%에서 -6% 사이입니다. 올해 가동을 시작한 몇몇 LFP 습식 제련 공장을 제외하면, 대부분의 LFP 재활용 기업들은 다른 원료로 탄산리튬을 생산할 수 있는 라인을 보유하고 있습니다. 따라서 탄산리튬 가격이 다소 개선되더라도, 대부분의 기업들은 적자가 발생하면 구매와 생산을 중단하는 방식을 택하고 있습니다. 삼원계 습식 제련 부문도 상황은 비슷하여, 수익률은 1~3% 수준에 머물러 있습니다. 리튬 코발트 산화물 습식 제련 부문은 LFP 및 삼원계보다 약간 나은 3% 수준입니다.

공급 측면에서는 니켈, 코발트, 리튬 가격 상승 이후, 상류 재활용 업체들이 리튬 코발트 산화물 배터리, LFP 배터리 등 배터리 및 전극 스크랩 가격을 신속히 인상했습니다. 블랙 매스 가격 역시 어느 정도 상승했습니다. 그러나 수요 측면에서는 이번 탄산리튬 가격 상승이 미중 무역 관계, 원료탄 가격 등의 요인과 연계되어 있어, 대부분의 기업들이 여전히 비용-가격 역전 상황에 직면하여 관망하는 태도를 보이고 있습니다. 대다수 LFP 습식 제련 공장은 여전히 다운스트림 고객(B사)의 OEM 사업에 의존하고 있습니다.