다음 주, 중국 국경절 연휴로 인해 상하이선물거래소(SHFE)는 9월 30일 야간 거래를 중단하고, 10월 1일부터 8일까지 휴장하며, 10월 9일 정상 거래를 재개합니다. 거시경제 측면에서는 중국 9월 공식 제조업 PMI, 미국 ADP 고용, 미국 ISM 제조업 PMI, 미국 실업률, 미국 9월 계절 조정 비농업 고용자수 등 주요 지표가 발표됩니다. 국내 시장이 휴장한 동안 해외 시장은 정상 운영되므로, 지정학적 상황과 미국 정부 셧다운 경고에 계속 주의를 기울여야 합니다.
LME 연, 해외 지정학적 긴장이 여전히 두드러지고, 관세 영향이 지속되면서 연 소비는 여전히 부진한 반면, 연 정광 수요는 증가하여 TC(처리비) 하락을 부추기고 있습니다. 예를 들어, 중국의 수입 정광 TC가 계속 하락하고 있습니다. 수급 교착 상태 속에 연 가격이 높은 수준에서 등락을 거듭하고 있습니다. 또한, 중국의 연 수입 차익거래 창구가 열리면서 일부 재고가 중국으로 이동할 가능성이 있어 가격을 지지할 수 있습니다. 한편, 해외 거시경제 동향을 주시해야 하며, 중국 연휴 동안 LME 연 가격은 잘 버틸 수 있습니다. LME 연 가격은 톤당 1,990~2,030달러로 예상됩니다.
국내에서는 국경절 연휴로 인해 SHFE 연 거래가 다음 주 단 이틀만 가능합니다. 하류 기업들이 곧 연휴에 들어가고, 연 제련소들은 연휴 전 재고를 적극적으로 소진하고 있어, 이후 연괴의 재고 소진 속도가 둔화될 수 있습니다. 또한, 연 수입 창구가 열리면서 일부 하류 또는 제련 기업들이 10월에 도착할 수입 연괴를 사전 주문했으므로, 10월 연 가격에 하방 압력이 될 수 있습니다. 2차 연 공장들의 집중 생산 재개와 수입 연 도착 전까지는 가격이 횡보할 가능성이 높지만, 공급 증가가 실현되면 약세를 보일 것입니다. SHFE 주력 연 선물 가격은 다음 주와 연휴 후 톤당 16,900~17,200위안으로 예상됩니다.
현물 가격 전망: 톤당 16,800~17,100위안. 1차 연, 제련소들이 정기보수 후 생산을 재개하고 있지만, 연휴 전 판매 가능 재고가 제한적이어서 현물 가격은 하락을 거부할 것으로 예상됩니다. 2차 연은 제련소들이 점차 생산을 재개하고 있으며, 수입 물량과의 경쟁으로 일부 지역 할인 폭이 확대될 수 있습니다. 하지만 안후이에서의 집중 생산 재개 전까지는 주요 생산지의 할인 폭이 크게 확대되지는 않을 것입니다. 수요 측면에서는 하류 기업들의 명절 전 재고 비축이 마무리 단계로 접어들면서 경직적 수요만 남아 있습니다. 시장 활동은 감소할 것으로 예상됩니다. 명절 이후에는 SHFE 납 2511계약 인도분 재고 이전이 초점이 될 것입니다.
