SMM, 9월 26일:
올해 9월 이후 SHFE/LME 가격 비율이 지속적으로 하락함에 따라 아연 잉곳 수입 손실이 톤당 2,000위안에서 3,000위안 이상으로 확대되었습니다. 또한 아연 잉곳의 수출 창구는 2022년 이후 다시 열리지 않아 아연 잉곳 수출에 대한 시장 기대감이 높아지고 있습니다. 아연 잉곳 수출은 현물 수출과 지정 창고 인도 수출의 두 가지 유형으로 구분되며, 해외 시장으로의 운송 거리를 고려하여 SMM은 아연 잉곳에 대한 두 가지 새로운 수출 손익 데이터를 발표했습니다: 수출 손익(동남아시아 지정 창고) 및 수출 손익(동남아시아 현물 시장), 시장 참고용으로 제공됩니다.
동남아시아 현물 수출 손익 데이터 측면에서 보면, 아연 잉곳의 현물 수출 창구가 곧 열릴 예정입니다. 그렇다면 아연 잉곳 수출 사업을 수행하기 위해 충족해야 할 조건은 무엇입니까? 현재 수출 관세율은 어떻게 됩니까? 수출 창구가 더 확대될 가능성이 있습니까? 아연 잉곳 수출이 큰 폭으로 증가할까요?
첫째, 아연 잉곳 수출에 관한 기본 정보는 다음과 같습니다:
I. 아연 잉곳 수출은 일반 무역 방식에 해당합니다. 기업의 사업자 등록증에는 수출입 업무가 포함되어 있어야 하며, 수출 사업을 시작하기 전에 수출 허가증을 취득해야 합니다.
II. 해외 비즈니스는 일반적으로 미국 달러로 결제되며, 일반적인 지불 방식에는 LC, TT, DP가 포함됩니다. 관련 해외 계좌가 필요합니다.
III. 세금 및 수수료 관련, 국내 아연 잉곳에는 13%의 부가가치세가 포함됩니다. 그러나 아연 잉곳에 대한 수출 세금 환급은 2008년에 폐지되어, 이 세금 부담은 수출자가 부담해야 합니다.
IV. #0 아연 잉곳의 수출 관세는 20%이지만, 2025년의 잠정 관세율은 0%입니다.
둘째, 무역업체의 관점에서 본 수출 기회:
기본적으로 무역업체 수출은 현물 수출과 지정 창고 인도 수출의 두 가지 형태로 구분됩니다. 현재 해외 소비와 운송 거리를 고려할 때, 현물 수출의 최적 솔루션은 동남아시아로 수출하는 것입니다. SMM 계산에 따르면, 동남아시아 현물 가격을 톤당 130-150달러로 기준할 때, 2025년 9월 23일 기준 아연 잉곳(동남아시아 현물 시장)의 수출 손실은 톤당 400위안 이상이었습니다. 또한 현물 수출은 무역업체가 기존 해외 고객 기반을 보유해야 하며, 이는 어느 정도 무역업체의 수출 물량을 제한합니다. 지정 창고 인도 수출의 경우, 창고 용량과 운송 거리를 고려할 때 선호되는 인도 위치는 가오슝(대만), 싱가포르, 한국 등입니다. SMM 계산에 따르면 인도 보조금을 포함하더라도 아연 잉곳(동남아시아 지정 창고)의 수출 손실은 톤당 1,100위안 이상이었습니다. 아연 잉곳 수출은 아직 수익 기회를 제시하지 않았으며, 무역업체들은 여전히 수출 창구가 열리기를 기다리고 있습니다.
마지막으로, 제련업체의 관점에서 본 수출 기회:
LME에 등록된 국내 인도 브랜드 측면에서, 주요 등록 브랜드에는 Shuangyan, Cishan, Huludao, Hongye, Silver, Yuguang, Chihong, Zijin, Qilin, Torch, Nanhua, Dongling이 포함됩니다. 현재 SHFE/LME 가격 비율과 수출 손익을 기준으로 할 때, 단순히 아연 잉곳을 수출하는 것은 어떠한 수익 기회도 제시하지 않습니다. 그러나 현재 해외에서 광석을 수입하면 약 톤당 2,000위안의 손실이 발생합니다. 낮은 SHFE/LME 아연 가격 비율은 수입 광석의 유입을 다소 제한하지만, 국내 제련업체의 수입 광석 의존도는 점차 거의 40%까지 증가하여 높은 의존도를 나타냅니다.
제련업체는 선물 시장에서 직접 가격을 고정하거나 지연 가격 고정을 통해 수입 광석을 구매합니다. 현재 가격에서는 두 방법 모두 기본적으로 손실을 초래합니다. 이러한 배경에서 수출 창구가 열리려 하고 있으며, 제련업체는 두 가지 가능한 운영 접근 방식을 가지고 있습니다:
이미 가격이 고정된 수입 광석에 대한 헤지 포지션의 경우:
1. LME에서 숏 포지션을 보유합니다. LME 가격이 상승하면 → 선물에서 손실 발생, LME가 SHFE를 능가하는 추세 지속, SHFE/LME 아연 가격 비율이 낮게 유지 → 아연 잉곳을 지정 창고로 수출 → 손실 축소.
2. LME에서 숏 포지션을 보유합니다. LME 가격이 하락하면 → 선물에서 이익 발생, SHFE/LME 아연 가격 비율이 상승 → 아연 잉곳 수출 손실 확대, 아연 잉곳을 국내에서 판매 → 정상적인 헤지 이익.
아직 가격이 고정되지 않은 수입 광석의 경우:
1. LME 가격이 상승하는 경우 → 수입 광석에서 손실 발생, LME가 SHFE를 능가, SHFE/LME 가격 비율 하락 → 아연 잉곳을 지정 창고로 수출 → 국내 시장이 해외 시장을 능가, SHFE/LME 비율 상승 → 전체 손실 축소 또는 심지어 이익으로 전환(참고: 아연 잉곳 수출 물량은 SHFE/LME 비율을 복원하기에 충분해야 함).
2. LME 가격이 상승하는 경우 → 수입 광석에서 손실 발생, LME가 SHFE를 능가, SHFE/LME 비율 하락 → 아연 잉곳을 지정 창고로 수출 → LME가 SHFE를 능가하는 추세 지속, SHFE/LME 비율 하락 → 전체 손실 심화.
간단히 말해, 현재 제련업체의 핵심 딜레마는 LME에서 발생하는 손실을 어떻게 회복할 것인지 또는 해외에서 인도하여 손실을 상쇄하는 방법입니다. 이는 선물에서 높은 가격에 판매하여 이익을 실현하거나 지정 창고로 수출할 적절한 시점을 선택하여 일부 손실을 감당할 수 있는 적절한 SHFE/LME 비율 회복을 달성하는 것에 해당합니다. 후속 수출 물량에 대해서는 시장 유통량과 재고 수준을 모니터링하는 것이 좋습니다.
전반적으로 현물 화물 수출이나 지정 창고 인도 수출 모두 수익 여지를 제시하지 않았으며, 무역업체와 제련업체 모두 수출 창구가 열릴 기회를 기다리고 있습니다. 10월은 중국의 국경절 및 추석 연휴와 겹칩니다. 해외 LME 아연 재고가 낮은 배경에서 백워데이션 구조가 지속되고 있습니다. LME 가격이 급등하면 아연 잉곳 수출에 대한 단계적 기회가 있을 수 있으며, 유연한 비상 계획을 유지하는 것이 좋습니다.
데이터 출처 선언: 공개적으로 이용 가능한 정보 이외의 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 커뮤니케이션 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.
