선물 시황：
야간 거래에서 LME 납은 $1,997/mt로 개장해 아시아 세션에서 하락세를 보였으며，유럽 세션에서 $1,984.5/mt까지 저점을 기록한 후 최종 $1,999/mt에 마감해 0.03% 하락했습니다.
야간 거래에서 가장 거래량이 많은 SHFE 납 2511호 계약은 17,085위안/mt로 개장했습니다. 장 초반 17,100위안/mt까지 고점을 기록한 후 하락세로 전환，17,035위안/mt 저점을 터치하고 최종 17,095위안/mt에 마감하며 0.18% 하락했습니다.
거시 경제 동향：
연준 의장 파월： 정책 금리는 여전히 약간 제한적이지만，이를 통해 연준은 잠재적 경제 상황에 더 잘 대응할 수 있습니다. 관세는 일회성 전가 효과일 것으로 예상하며，결정은 “절대 정치적 요인에 근거하지 않습니다.” “Fed Whisperer”는 파월 의장의 발언이 그가 금리가 여전히 긴축적이라고 생각함을 시사하며，이는 추가 금리 인하 가능성을 열어둔 것이라고 지적했습니다. 연준 굴즈비： 현재 50bp 금리 인하는 고려하지 않고 있습니다. 연준 최종 금리는 3% 부근에서 안정될 가능성이 높습니다. 보우만 이사： 2025년에 총 3회의 금리 인하를 예상합니다. 보스틱： 현재 실제 중립 금리를 1.25%로 보고 있으며，향후 어느 시점에 인플레이션 목표 범위를 1.75%~2.25%로 설정하는 것을 지지할 수 있습니다.
왕이 외교부장이 미 하원 대표단을 만났습니다： 이번 방문은 쇄빙 여행이라고 할 수 있습니다. 정상 외교는 대체 불가능한 중요한 주도적 역할을 합니다. 현재 중미 관계의 안정화는 각고의 노력으로 이룬 만큼 소중히 여겨야 합니다. 자오러지 전국인민대표대회 상무위원장도 미 하원 대표단과 회동했습니다.
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SHFE 납은 변동성 하락세를 보였습니다. 공급업체들은 가격을 고수하며 대부분 소폭 프리미엄으로 판매했습니다. 또한，이번 달 1차 납 생산지에서의 자체 픽업 물량이 감소했습니다. 일부 공급업체는 10월 물량을 선판매했습니다. 주요 생산지의 SMM #1 납 평균가 대비 출고가는 25위안/mt 할인에서 100위안/mt 프리미엄 수준이었습니다. 2차 납의 경우 세금 포함 가격은 편차가 컸습니다. 2차 정제 납의 SMM #1 납 평균가 대비 출고가는 180~0위안/mt 할인된 반면，화북 시장의 세금 제외 가격은 하락세를 보이기 시작했습니다。하류 기업들은 연휴 전까지 수요 기반 재고 보충을 유지했으나, 일부 고가 제품에 대한 수용은 저조했습니다. 대폭 할인된 화물은 일부 거래가 이루어졌습니다.
재고: 9월 23일 LME 납 재고는 100톤 감소한 219,975톤; SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회 재고 총량은 9월 22일 기준 54,700톤으로 9월 18일 대비 12,900톤 감소했습니다.
오늘의 납 가격 전망:
1차 납 측에서는 제련소가 보수 후 생산을 재개하고, 지난주 인도 화물이 유통 시장에 재진입하면서 현물 공급 부족이 상대적으로 완화될 수 있습니다. 2차 납 측에서는 제련소가 생산 재개를 앞당기고 수입 조납이 보충되면서 2차 납 기업들의 생산 재개 기대가 높아졌지만, 생산 재개가 산출량에 기여하려면 시간이 좀 더 걸릴 것입니다. 전반적으로 국경절 연휴 전까지 하류 기업들은 여전히 일정 수준의 재고 확보 수요가 있습니다. 제련소의 현재 낮은 재고와 맞물려 1차 납은 가격이 견조하게 유지되며 판매될 것으로 예상됩니다. 한편, 지역 간 공급 차이로 인해 정제 납의 지역별 가격 차이가 확대되었으며, (SMM 1호 납 평균가 대비) 프리미엄 거래는 감소했습니다. 요약하면, 납 가격은 계속 변동될 수 있습니다.
데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 커뮤니케이션, SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 가공한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언을 위한 것이 아닙니다.
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