2025년 9월 23일 화요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 $10,006.5/톤에 개장하여, 세션 초반 $10,013/톤의 고점을 기록한 후 하락세로 전환, $9,950.5/톤까지 하락했다가 상승세로 돌아서 $10,002/톤에 마감했으며, 0.06% 상승했습니다. 거래량 13,000계약, 미결제약정 290,000계약입니다. 야간 거래에서 SHFE 구리 최근월물 2511 계약은 80,080위안/톤에 개장하여, 세션 초반 80,130위안/톤의 고점을 기록한 후 가격 중심이 79,820위안/톤까지 하락했다가 등락을 거듭하며 80,100위안/톤에 마감했고, 0.02% 하락했습니다. 거래량 24,000계약, 미결제약정 173,000계약입니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 9월 20일, 구조대원들은 인도네시아 그라스버그 광산에서 9월 8일 발생한 사고로 갇혀 있던 작업자 2명의 시신을 발견했습니다. 이 사고는 습윤 물질이 갑자기 유입되어 작업자 7명이 지하에 갇힌 것으로, 경찰이 신원 확인을 위해 개입했으며, 나머지 5명은 여전히 긴급 수색 중입니다. 현재 프리포트 인도네시아는 그라스버그 광산의 관련 지하 채굴 작업을 계속 중단하고 있습니다. 세계 주요 구리-금 광산 중 하나인 그라스버그의 가동 중단은 단기적으로 금과 구리의 공급 및 시장 가격에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
현물:
(1) 상하이: 9월 22일, SMM #1 전기동 현물 가격은 최근월물 2510 계약 대비 패리티(parity)에서 120위안/톤 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 가격은 60위안/톤 프리미엄으로 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다. SMM #1 전기동 가격은 80,100~80,350위안/톤 범위였습니다. 오전 장에서 SHFE 구리는 80,300위안/톤까지 잠시 급등한 후 하락하기 시작했으며, 이후 80,080~80,160위안/톤 사이에서 등락했습니다. 월간 스프레드는 10~30위안/톤에서 변동했고, SHFE 구리 최근월물 계약의 수입 손실은 다시 약 500위안/톤으로 확대되었습니다. 내일 전망으로는, 구리 가격이 80,000위안/톤에서 안정되면서 하류 업체의 재고 확보 심리가 다소 약화되었으나, 수입 물량의 지속적인 보충으로 인해 현물 프리미엄은 상승하기 어려울 것으로 보이며, 전반적인 거래는 패리티 이상 수준에서 형성될 가능성이 높습니다.
(2) 광둥: 9월 22일, 광둥 #1 전기동 현물 가격은 최근월물 계약 대비 40위안/톤 할인에서 100위안/톤 프리미엄으로 호가되었으며, 평균 프리미엄은 70위안/톤으로 전 거래일 대비 5위안/톤 하락했습니다. SX-EW 동은 40위안/톤 할인에서 20위안/톤 할인으로 호가되었으며, 평균 할인은 30위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 80,265위안/톤으로 전 거래일 대비 300위안/톤 상승했으며, SX-EW 동 평균 가격은 80,165위안/톤으로 전 거래일 대비 305위안/톤 상승했습니다. 전반적으로 구리 가격이 높아 하류 구매자들이 추가 구매를 꺼렸고, 공급업체들은 적극적으로 가격을 인하하여 판매했으며, 현물 프리미엄은 하락했습니다.
(3) 수입 동: 9월 22일, 보증서 가격은 톤당 $52~$64, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일 대비 $1 상승했습니다. B/L 가격은 톤당 $53~$65, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. EQ 동(CIF B/L)은 톤당 $28~$36, QP 10월, 평균 가격은 전 거래일과 동일했습니다. 호가는 9월 말과 10월 초 도착 화물을 기준으로 합니다.
(4) 재생 동: 9월 22일 11시 30분 기준, 선물 종가는 80,110위안/톤으로 전 거래일 대비 110위안/톤 상승했습니다. 현물 평균 프리미엄/할인은 60위안/톤으로 전 거래일 대비 10위안/톤 하락했습니다. 오늘 재생 동 원료 가격은 전월 대비 보합세를 보였습니다. 광둥의 베어 브라이트 동 가격은 73,500~73,700위안/톤으로 전 거래일과 동일했습니다. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 1,872위안/톤으로 전월 대비 120위안/톤 확대되었습니다. 전기동 로드와 재생 동 로드 간 가격 차이는 900위안/톤입니다. SMM 조사에 따르면, 재생 동 로드 업체들은 이날 평균적인 수준의 주문을 받았습니다. 하류 케이블 업체들의 재고 확보 심리가 약화되면서, 재생 동 로드 업체들도 과도한 재생 동 원료 구매를 원하지 않아, 재생 동 로드 업체들의 원료 구매 제시 가격은 지난 금요일과 거의 동일했습니다.
(5) 재고: 9월 19일, LME 전기동 재고는 2,275톤 감소한 145,375톤을 기록했습니다. 9월 22일, SHFE 보증 재고는 1,945톤 감소한 29,893톤을 기록했습니다.
가격: 거시적 측면에서, 여러 미국 연준 관계자들이 금리 인하와 관련해 매파적 신호를 보낸 후, 시장은 이후 연준의 금리 인하 기대와 투자 계획을 재평가했습니다. 달러 지수는 상승 후 하락하여 구리 가격이 하락 후 반등했습니다. 기본적 측면에서, 공급 측면은 수입 물량이 꾸준히 도착한 반면 국내 공급 보충은 제한적이었습니다. 수요 측면은 구리 가격이 80,000위안/톤 이상으로 회복되면서 하류 업체의 재고 확보 심리가 약화되었습니다. 9월 21일 기준, SMM 국내 전기동 재고는 전월 대비 4,400톤 감소한 144,500톤을 기록했습니다. 전반적으로, 기본적 수급 구도의 영향으로 오늘 구리 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다.
[제공된 정보는 참고용입니다. 본 문서는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
