연휴 전 비축이 점진적으로 시작되며, 납 가격 견조 [SMM 정련납 현물 시장 주간 리뷰]

현물 시장에서, 이번 주(2025년 9월 15~19일)는 공급 누적 감소와 하류 기업들의 명절 전 재고 비축으로 제련소 재고가 하락하면서 현물 할인폭이 축소되었습니다. 허난 지역에서는 인도 후 제련소들이 장기 계약 물량 출하에 집중하면서 현물 공급이 타이트하게 유지되었습니다. 공급업체들은 SMM #1 납 대비 할인폭을 거의 동일 수준으로 좁혔으며, 일부 공급업체들은 SHFE 납 2510 계약 대비 톤당 100~120위안의 할인을 제시했습니다. 후난 지역에서는 브랜드 납 제련소들이 초기에 SMM #1 납 대비 톤당 50~30위안 할인 판매를 유지했으나, 주말까지 납 가격이 상승하고 제련소 재고가 감소함에 따라 공급업체들은 현물 할인폭을 동일 수준으로 축소했으며, 일부 제련소는 프리미엄으로 판매를 보류하기도 했습니다. 광둥 지역의 프리미엄도 소폭 상승했습니다. 2차 정제 납의 경우, 납 가격 강세로 제련소들의 판매 의지가 높아졌으나 2차 정제 납 제련소들의 정비가 아직 재개되지 않아 가용 현물 공급이 제한되었습니다. 하류 기업들은 2차 정제 납을 보조적으로만 사용하며 1차 납 구매를 우선시했습니다.