선물:
밤사이 LME 연은 $2,008.5/mt에 개장했습니다. 아시아 장에서는 일일 이동평균선 부근에서 횡보했습니다. 유럽 장에 접어들며 $2,015/mt까지 상승했으나 압박을 받아 하락, 저점 $2,001/mt를 기록했으며, 최종 $2,004/mt로 마감하며 $1/mt(-0.05%) 하락했습니다.
밤사이 주력 SHFE 연 선물 계약은 17,105위안/mt에 개장했습니다. 세션 초반 17,100위안/mt까지 하락한 후 횡보하다 결국 17,125위안/mt로 마감하며 15위안/mt(+0.09%) 상승했습니다.
거시경제 측면: 목요일 미 노동부가 발표한 데이터에 따르면, 9월 13일로 끝나는 주간 미국 신규 실업수당 청구 건수는 231,000건으로 예상치 240,000건과 전주 263,000건을 하회했습니다. 이는 전주의 비정상적으로 높은 수치에서 크게 반등하여 최근 4년간의 정상 범위로 복귀했습니다. 유엔 안전보장이사회는 1만 번째 회의에서 10개 비상임 이사국이 제안한 가자 휴전 관련 결의안 초안을 표결에 부쳤습니다. 이 결의안은 상임 이사국인 미국이 다시 거부권을 행사하면서 채택되지 못했습니다. 국무원 신문판공실은 서비스 소비 확대 관련 정책 및 조치를 소개하는 기자회견을 열었습니다.
현물 기본 동향:
상하이 시장에서 Chihong 및 Honglu 연은 SHFE 2510 선물 계약 대비 동일 가격으로 호가되었습니다. 장쑤-저장 시장에서는 JCC 및 Jijin 연이 SHFE 2510 계약 대비 -40~0위안/mt의 프리미엄으로 호가되었습니다. SHFE 연은 강세를 유지했습니다. 공급업체들은 시장에 맞춰 가격을 제시했으며, 연괴의 지역 공급 부족으로 인해 판매 의지에 큰 차이가 발생했습니다. 특히 제련소 생산 현장에서 직접 가져가는 화물의 경우 남북 차이가 두드러졌습니다. 중원 지역에서는 대부분의 거래가 프리미엄(SMM #1 연 평균 가격 대비)으로 이루어진 반면, 남부 지역에서는 일반적으로 할인 거래가 이루어졌습니다. 더불어, 2차 연 공급에도 차이가 있었습니다. 2차 정제 연은 SMM #1 연 평균 공장 출고 가격 대비 -170위안/mt에서 +25위안/mt까지의 프리미엄으로 호가되었습니다. 하류 기업들은 강한 관망세를 보이며 주로 장기 계약을 통해 조달하거나 일부 현물을 필요 시 구매하는 데 그쳐 시장 거래는 혼조세를 보였습니다.
재고: 9월 18일 기준 LME 납 재고는 2,675톤 증가한 222,675톤을 기록했습니다. SMM에 따르면 9월 18일 기준 5개 지역의 납괴 사회 재고는 67,600톤으로, 9월 11일 대비 약 600톤 증가했으나 9월 15일 대비 1,300톤 감소했습니다.
오늘'의 납 가격 전망:
제련소 재고와 관련해, 하류 기업들이 지난주 사전 구매한 납괴를 점차 인수하면서 납 제련소의 재고가 감소했고, 일부 기업은 화물 인수에 어려움을 겪기도 했습니다. 인도 기간이 종료되면서 납괴는 다시 유통 시장에 진입했습니다. 하류 기업들은 필요에 따라 구매했고, 납괴 사회 재고는 예상대로 감소했습니다. 공급 측면에서는 이번 주 북부 및 중부 중국의 일차 납 제련소에서 정비와 가동 재개가 모두 있었으며, 안후이의 이차 납 제련소는 정비 중입니다. 다가오는 국경절 연휴를 고려하면 일부 하류 기업들은 여전히 연휴 전 비축 수요가 있습니다. 그러나 일차 납 제련소들은 정비 후 9월 말까지 점차 가동을 재개할 것으로 예상됩니다. 이후 납괴 공급이 증가할 것으로 예상된다면, 납괴 사회 재고는 하락세를 유지하기 어려울 수 있으며, 납 가격에 대한 상승 압력이 지속되어 단기적으로 가격이 높은 수준에서 계속 변동할 것입니다.
![지지와 저항이 공존, SHFE 납 16,000 위에서 횡보 [납 선물 단평]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
