2025년 9월 19일 금요일
선물: 야간 거래에서 LME 구리는 톤당 $9,954.5에 개장하여 초반 상승으로 $9,973/톤의 고점을 기록한 후 하락 전환하여 $9,917/톤까지 저점을 찍은 뒤, 단방향 상승세로 전환하여 최종 $9,946/톤에 마감, 0.28% 하락했습니다. 거래량은 15,000롯, 미결제약정은 290,000롯을 기록했습니다. 야간에 가장 활발한 SHFE 구리 2511 계약은 79,680위안/톤에 개장하여 초반 79,810위안/톤까지 고점을 찍은 후 하락 전환하여 79,530위안/톤까지 저점을 기록한 뒤, 큰 폭의 변동성을 보이며 최종 79,660위안/톤에 마감, 0.15% 하락했습니다. 거래량은 18,000롯, 미결제약정은 173,000롯입니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 회의록] 뉴스:
(1) 9월 17일, BHP와 Lundin Mining의 합작회사인 Vicuña가 아르헨티나와 칠레 국경 지역에 위치한 Filo del Sol 및 Josemaría 구리 광산 프로젝트를 개발하기 위해 4억 달러 이상을 투자한다고 발표했습니다. 이 프로젝트는 일일 175,000톤의 광석 처리를 목표로 하며, 광산 수명은 25년으로 연장되고, 2030년 생산 개시 예정입니다. 회사는 아르헨티나의 대규모 투자 인센티브 프로그램(RIGI)을 신청하여 세금 및 환율 혜택을 받을 계획입니다. 베테랑 광산 경영자 Ron Hochstein이 11월 7일 CEO로 취임할 예정입니다.
현물:
(1) 상하이: 9월 18일, SMM #1 전기동 현물가격은 익월물 2510 계약 대비 패리티(parity)에서 프리미엄 140위안/톤에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 톤당 70위안으로 전일과 동일했습니다. SMM #1 전기동 가격은 79,880~80,100위안/톤 범위였습니다. 오전 세션에서 SHFE 구리 2510 계약은 79,740위안의 저점에서 지속 상승했으며, 현물 거래는 선물이 80,000위안/톤 선을 다시 돌파했을 때 집중되었으나, 이는 '찰나'에 불과하여 80,000위안/톤 이상의 구리 가격에 대한 시장의 신뢰 부족을 나타냈습니다. 월간 스프레드는 BACK10-BACK30위안/톤을 보였습니다. 내일을 앞두고 구리 가격 하락과 금요일을 맞아 하류 구매 수요가 지속될 것으로 예상되며, 프리미엄은 안정될 가능성이 있습니다.
(2) 광둥: 9월 18일, 광둥 #1 전기동 현물가격은 익월물 대비 할인 30위안/톤에서 프리미엄 90위안/톤에 호가되었으며, 평균 프리미엄은 60위안/톤으로 전일 대비 20위안 상승했습니다. SX-EW 구리는 할인 60위안/톤에서 할인 40위안/톤에 호가되었으며, 평균 할인은 50위안/톤으로 전일 대비 10위안 상승했습니다. 광둥 #1 전기동 평균 가격은 톤당 79,965위안으로 전일 대비 680위안 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 79,855위안으로 전일 대비 690위안 하락했습니다. 전반적으로 재고와 구리 가격이 동반 하락하면서 공급업체들이 가격을 굳히고 물량을 내놓지 않는 모습을 보였습니다.
(3) 수입 구리: 9월 18일, 창고증권(Warrant) 가격은 톤당 $50~$62, QP 10월물, 평균 가격은 전일 대비 $1 상승; 선하증권(B/L) 가격은 톤당 $52~$64, QP 10월물, 평균 가격은 전일 대비 $2 상승; EQ 구리(CIF B/L)는 톤당 $22~$34, QP 10월물, 평균 가격은 전일 대비 $3 상승했습니다. 호가는 9월 말에서 10월 초 도착 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 재생 구리: 9월 18일 11시 30분 현재 선물 종가는 79,870위안/톤, 전일 대비 730위안 하락했으며, 현물 평균 프리미엄/할인은 70위안/톤으로 전일 대비 10위안 상승했습니다. 오늘 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 300위안/톤 하락했습니다. 광둥 지역의 베어 브라이트 구리 가격은 73,500~73,700위안/톤으로 전일 대비 300위안 하락했습니다. 전기동과 구리 스크랩의 가격 차이는 1,642위안/톤으로 전월 대비 401위안 축소되었습니다. 전기동 로드와 재생 구리 로드의 가격 차이는 830위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면, 구리 가격이 추가 하락하면서 많은 트레이더들이 재생 구리 로드 업체로부터 물량을 픽업하기 시작했으며, 재생 구리 로드 업체들은 거의 모든 생산된 로드가 당일 출하되었고 현재 완제품 재고는 거의 소진되었다고 밝혔습니다. SMM에 따르면, 조사된 재생 구리 로드 업체들의 수주 잔량은 500~1,000톤에 달하며, 현재 재생 구리 로드 업체들은 주로 수주 잔량을 처리하는 데 집중하고 있습니다.
(5) 재고: 9월 17일, LME 전기동 재고는 900톤 감소한 148,875톤; 9월 18일, SHFE 창고증권 재고는 822톤 감소한 32,469톤.
가격: 거시적 측면에서, 미국 신규 실업수당 청구 건수는 거의 4년 만에 가장 큰 폭으로 감소했지만, 이후 통계 오류가 있는 것으로 드러났습니다. 트럼프는 러시아-우크라이나 분쟁 종식을 위해 유가 인하를 촉구했으며, 국제 원유는 공급 과잉과 미국의 수요 약세로 계속 하락했고, WTI 원유는 1.03% 하락 마감하여 구리 가격에 추가 하락 압력을 가했습니다. 펀더멘털 측면에서는 공급 측에서 수입 구리와 국내 구리 모두 공급량이 감소했습니다. 수요 측에서는 구리 가격 하락에 자극받아 하류 구매 수요가 소폭 회복되었습니다. 재고 측면에서, 9월 18일 목요일 SMM 통계에 따르면 중국 주요 지역의 구리 재고는 월요일 대비 5,300톤 감소한 148,900톤을 기록했습니다. 종합적으로, 오늘 구리 가격은 지지를 받을 것으로 예상됩니다.
[본 정보는 참고용이며, 직접적인 투자 연구 결정에 대한 조언을 구성하지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 이를 독립적 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
