선물:
야간 거래에서 LME 납은 $2,004/MT로 개장, 아시아장에서 일일 이동평균선 부근을 맴돌다 유럽장에서 $1,995/MT 저점까지 하락한 후 $2,014.5/MT 고점으로 반등, 소폭 조정을 거쳐 최종 $2,005/MT로 마감, $1.5/MT 하락(-0.07%)했다. 또한, SHFE 납 주력 계약은 17,095위안/MT로 개장, 초반 17,055위안/MT 저점으로 하락했다가 일일 이동평균선 부근으로 반등, 최종 17,080위안/MT로 마감하여 보합, 변동률 0.00%였다.
거시적 측면: 수요일 미국 동부 시간, 연준이 예상대로 금리를 25bp 인하한 후, 파월 의장은 오늘'의 금리 인하는 위험 관리 결정이며 빠른 금리 조정이 필요하지 않다고 밝혔다. 이는 연준이 지속적인 금리 인하 사이클에 들어가지 않을 것임을 시사하며, 시장 심리가 냉각되어 나스닥 지수가 장중 1% 이상 하락했다. 국내에서는, 중국의 1~8월 재정 수입이 전년 동기 대비 증가했다. 국유자산감독관리위원회는 "14차 5개년 계획" 이후 중앙 국유기업의 총자산이 70조 위안 미만에서 90조 위안 이상으로 증가했고, 총이익이 1.9조 위안에서 2.6조 위안으로 증가했으며, 각각 연평균 성장률 7.3%와 8.3%를 기록했다고 밝혔다.
현물 펀더멘털:
상하이 시장에서는 Chihong 및 Honglu 납이 SHFE 납 2510 계약 대비 등가로 호가되었고; 장쑤·저장 시장에서는 JCC 및 Jijin 납이 SHFE 납 2510 계약 대비 등가로 호가되었다. SHFE 납이 등락하며 하락세를 보였고, 유통 물량이 제한적이어서 공급자들은 출하 가격을 고수했으며, 하류 업체들은 필요에 따라 구매하면서 일부는 더 큰 할인을 협상, 이로 인해 장쑤·저장·상하이 지역의 창고 재고 거래가 한산했다. 또한, 주요 전해 납 생산업체의 자가 픽업 공장 출하 물량 호가는 SMM #1 납 평균 공장도 가격 대비 70위안/MT 할인에서 70위안/MT 프리미엄까지 형성되었다. 2차연은 지역별 공급 차이로 가격 차이가 크게 나타났으며, 2차 정제연 가격은 SMM #1 연 평균 공장도 가격 대비 150위안/mt 할인에서 50위안/mt 프리미엄 수준을 보였고, 일부 기업은 가격 상승을 기대하며 출하를 보류했다.
재고 측면: 9월 17일 기준 LME 연 재고는 2,500mt 증가한 225,350mt를 기록했으며, 9월 15일 기준 SMM이 추적하는 5개 지역의 연괴 사회 총 재고는 68,900mt로, 9월 8일 대비 1,200mt, 9월 11일 대비 1,900mt 증가했다.
금일 연 가격 전망:
기초 펀더멘털 측면에서, 이번 주 정제연 공급은 회복되지 않았으며 원자재 지지가 지속적으로 연 가격을 떠받치고 있다. 허난의 한 1차 연 제련소는 조연 생산에 정비 및 감산이 있었으나 전해연 생산은 동시에 감소하지 않았다. 2차 정제연은 9월 말까지 점진적으로 회복될 것으로 예상되며, 이후 수입 조연을 통한 2차 정제연의 원료 공급 보충 여부에 주목해야 한다. 하류 소비 측면에서, 국경절 연휴 기간 하류 공장들은 3~5일간 가동을 중단할 것으로 예상되며, 연휴 전 비축 및 필수 재고 보충은 지속되고 있다. 현물 시장에서는 이번 인도 주기 이후 사회 재고가 점차 빠져나갈 것이다. 연 시장의 펀더멘털은 완만한 지지를 제공하며, 단기적으로 연 가격이 높은 수준에서 등락을 지속할 수 있다.
데이터 출처 성명: 공개 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 소통 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 SMM이 가공한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언이 아닙니다.
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