수요 약세와 저수익 이중 제약, 유지보수로 인한 건설 철강 영향 지속 증가할 전망

SMM 조사에 따르면, 이번 기간(9.13~9.19) 건설용 철강의 정비 영향이 증가했습니다. 지난주 여러 제철소들이 고로 및 관련 압연라인 정비를 진행했으며, 이 영향이 이번 기간에 집중되었습니다. 또한 일부 제철소들이 철근 압연라인 정비를 추가했습니다. 건설용 철강의 정비 영향은 131만 4,700톤에 달해 이전 기간보다 4만 9,200톤 증가했습니다.

지난주 기니 정부는 리오틴토(Rio Tinto)와 바오우(Baowu) 등 개발업체에 시만두(Simandou) 현지에서 가공·제련 설비를 건설하도록 요구했습니다. 정부는 광산 기업들이 철광석을 해외 공장으로 수출하는 것을 제한하고 있으며, 이로 인해 광석 가격이 견조하게 유지되면서 건설용 철강 생산 비용이 높게 유지됐습니다. 완제품 측면에서는 여러 지역의 폭우로 건설 현장 일정이 차질을 빚었고, 9월 성수기 수요가 늦어지면서 시장 신뢰가 크게 위축됐습니다. 건설용 철강 가격은 침체를 지속했으며, 지난주 전국 평균 가격은 톤당 3,120.6위안으로 전주 대비 10.6위안 하락했고, 가격 중심도 계속 내려갔습니다. 전반적으로 완제품은 원자재보다 약세를 보였고, 제철소 수익은 지속적으로 축소됐습니다. 일부 제철소에 따르면 지난주 철근 총 수익이 톤당 20~40위안 하락했으며, 즉시 철근 수익은 손익분기점 수준이거나 일부 제철소에서는 소폭 마이너스를 기록해 생산 의욕이 감소했습니다. 여러 제철소들이 계획대로 고로 및 관련 압연라인 정비를 지속한 반면, 일부 제철소는 다양한 제품을 위해 용선 공급을 우선하고 철근 압연라인을 중단하면서 이번 기간 건설용 철강의 정비 영향이 계속 증가했습니다.

SMM 조사에 따르면, 건설용 철강의 정비 영향은 중국 서남부, 동부, 북부, 동북부에서 증가했습니다. 동북부와 북부에서는 이전 기간에 제철소들이 고로 및 관련 압연라인 정비를 실시했으며, 그 영향이 이번 기간에 집중됐습니다. 또한 북부에서는 일부 제철소들이 철근 수익이 스트립 제품보다 낮아 스트립 압연라인에 용선 공급을 우선하고 철근 압연라인을 중단했습니다. 동부와 서남부에서는 여러 제철소들이 건설용 철강 압연라인을 정비했습니다. 반면 중부 지역에서는 일부 제철소들이 코일철근 압연라인에 대해 간헐적 생산을 채택하고 9월 15일부터 21일까지 생산 재개를 계획하면서, 중부 지역의 건설용 철강 정비 영향이 소폭 감소했습니다.

향후 전망으로 거시 측면에서는 미국 연준의 금리 인하가 계속 주요 관심사로 남아 있으며, 시장의 긍정적 뉴스에 대한 기대는 지속되고 있습니다. 그러나 8월 부동산 및 인프라 관련 지표의 최신 데이터는 여전히 이상적이지 않았고, 업계의 약한 실수요가 시장 심리를 크게 개선하기는 어려워 현물 가격 상승에 압력이 가해지고 있습니다. 비용 측면에서는 철광석 수급의 단기적 긴축 균형이 가격 안정 및 반등을 지지할 수 있지만, 코크스 수급 불균형이 누적되면서 시장이 침체를 지속할 수 있습니다. 이러한 복합적 영향으로 건설용 철강의 비용 압력이 지속될 것으로 보이며, 제철소 수익은 크게 개선되기 어려워 생산 의지가 약화되고 있습니다. 또한 연간 정비 계획과 조강 감축 요구 사항을 고려할 때, 제철소들은 정비 셧다운을 사전에 계획할 수 있어 다음 기간에는 새로운 정비 계획이 등장하고 건설용 철강의 정비 영향이 계속 증가할 가능성이 있습니다.