“9월 성수기” 꿈 무산… 항저우 건축자재 재고 100만 톤 초과

9월 11일 기준 항저우 건축용 강재 재고는 100.6만 톤으로, 전주 대비 11.6만 톤 증가해 주간 13.03%, 전년 동기 대비 112.24% 증가했습니다. 현재 재고 수준은 100만 톤을 넘어서 2025년 동절기 비축 수준에 근접하고 있습니다.

I. 여러 지역에서 항저우로 유입되는 철근 물량, 건축자재 입고량 대폭 증가
8월 중하순 이후 지역별 수급 패턴 차이로 인해 화남과 서남 지역 건축용 강재 시장에 잉여 물량이 점차 발생했습니다. 동부 중국의 주요 건축자재 소비 시장인 항저우로 외부 물량이 대거 유입되면서 건축용 강재 주간 입고량이 증가했고, 이는 같은 기간 실제 최종 수요 소비 속도를 크게 초과했습니다. 수급 균형이 점차 무너지면서 총 재고가 기존 수준을 지속적으로 상회하고 있습니다.
차트 1: 2022-2025년 항저우 건축자재 재고

II. 철강사 수익 유지, 전반적인 공급 규모 축소 어려워
시장 전반의 수급 구도에 일정한 압박이 있음에도 수익에 따른 동기로 인해 철강사들은 뚜렷한 감산 의지를 보이지 않고 있습니다. 생산 의욕은 비교적 높은 수준을 유지하며, 고로 가동률과 건축자재 생산량 모두 상당히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 꾸준한 생산 속도는 건축용 강재의 전반적인 공급 과잉을 지속시키는 직접적인 원인이 됩니다. 철강사들이 지속적으로 생산하고 물량을 출하함에 따라 시장 내 유통 물량이 계속 증가하고, 이는 현재 수급 균형에 대한 압박을 심화시키며 건축자재 재고 고공행진의 배경을 형성합니다.
차트 2: 2024-2025년 장쑤성 표본 철강사 철근 계획 생산량

III. 부동산·인프라 수요 부진, “9월 성수기” 기대감 다소 실망
전통적인 “9월 성수기” 특성이 아직 나타나지 않고 있으며, 최종 수요처의 자금 사정 개선은 여전히 제한적입니다. 지속적인 부동산 규제 정책으로 주택 공사 재개 및 건설 상황이 좋지 않고, 인프라 투자는 안정적이지만 성장세는 미미하여 건축자재 수요가 효과적으로 발현되지 못하고 있습니다. 최종 사용자 수요는 전반적으로 적정 수준에 머물며, 저가 물량만 간헐적으로 소화되고 고가 물량은 외면받아 시장 전반의 재고 소진 속도가 느립니다. 종합하면, 현재 항저우 건축용 강재 시장의 실제 출하 흐름은 전통적인 9월 성수기 기대치에 못 미칩니다. 최종 사용자 구매 속도가 둔화되고 수요 발현이 미진하여 시장 재고가 지속적인 누적 국면에 접어들었습니다. 공급 측면에서는 재고 압력이 점차 부각되고 있지만, 철강사들은 여전히 일정 수준의 이익을 유지하고 있어 자발적인 감산 의지가 상대적으로 약합니다. 이에 따라 단기적으로 시장 전체 공급 규모가 감소하기는 어려울 전망입니다. 이러한 배경에서 최종 사용자 수요가 효과적으로 활성화되지 못한다면 수급 불균형이 더욱 심화될 수 있습니다. 항저우 건축용 강재 재고는 현재의 누적 추세를 이어갈 가능성이 크며, 수급 불균형이 더욱 심화될 위험이 있습니다.