금리 인하 기대 계속 고조, SHFE·LME 아연 가격 중심 상승 [SMM 시장 리뷰 - 주간 가격 코멘터리]

LME 아연: 주 초반 시장은 예상을 크게 밑돈 미국 비농업 고용지표를 소화하며 지난 금요일의 변동 흐름을 이어갔습니다. 이후 국제적 지역 분쟁 영향으로 LME 아연이 압박을 받아 소폭 하락했습니다. 그 후 미국이 비농업 고용지표를 대폭 하향 조정하면서 금리 인하 기대가 크게 높아졌고, LME 아연은 하락을 멈추고 반등했습니다. 이후 미국 8월 CPI는 양호했지만 앞서 발표된 PPI가 예상에 못 미쳤고, 뒤이어 신규 실업수당 청구 건수가 급증하면서 두 요인이 연준의 금리 인하 기대를 강화했습니다. 달러 인덱스는 계속 하락한 반면, LME 아연 재고는 감소세를 이어가며 가격에 펀더멘털 지지를 제공했습니다. 펀더멘털과 거시 요인이 결합되어 LME 아연은 상승세를 지속했습니다. 이번 주 금요일 15시 기준 LME 아연은 톤당 2,916달러로, 58.5달러 상승한 2.05% 올랐습니다.

       SHFE 아연: 주 초반 SHFE 아연은 소폭 상승했지만, SMM 데이터에 따르면 9월 8일 기준 국내 아연 재고가 152,100톤으로 증가했습니다. 동시에 하류 소비는 성수기임에도 부진해 SHFE 아연에 압력으로 작용했습니다. 그럼에도 해외 재고가 낮아 가격 하단을 지지하며 SHFE 아연은 등락을 거듭했습니다. 이후 국제적 지역 분쟁의 영향으로 SHFE와 LME 모두 소폭 하락했습니다. 이어 거시적으로 해외 PPI가 예상에 못 미치고 신규 실업수당 청구 건수가 계속 늘면서 투자자들의 금리 인하 기대를 키웠습니다. 이에 따라 달러 인덱스는 계속 밀렸습니다. 펀더멘털 측면에서는 국내 재고가 계속 증가했지만 하류 소비가 평범한 수준에 그친 반면, 해외 재고는 낮아 가격을 어느 정도 지지했습니다. SHFE 아연의 중심 가격대는 상승했습니다. 이번 주 금요일 15시 기준 SHFE 아연은 톤당 22,305위안으로, 150위안 상승한 0.68% 올랐습니다.