2025년 9월 12일 금요일
선물: LME 구리는 야간장에서 $9,989/톤으로 개장했으며, 세션 초반 $9,970/톤의 저점을 기록한 후 전반적으로 상승세를 보였다. 세션 후반에는 $10,065/톤까지 접근했으며 최종적으로 $10,057/톤으로 마감, 0.45% 상승했다. 거래량은 1.9만 로트, 미결제약정은 28.9만 로트를 기록했다. 거래량이 가장 많은 SHFE 구리 2510 계약은 야간장에서 80,160위안/톤으로 개장했으며, 세션 초반 80,080위안/톤의 저점을 기록한 후 전반적으로 상승세를 보였다. 세션 후반에는 80,540위안/톤까지 접근했으며 최종적으로 80,490위안/톤으로 마감, 0.51% 상승했다. 거래량은 2.7만 로트, 미결제약정은 17.7만 로트를 기록했다.
[SMM 구리 조회 요약] 뉴스:
(1) 2025년 9월 11일, 나미비아의 Green Metals Refining이 월비스베이에 약 5,900만 달러를 투자하여 연간 초기 생산 능력 17.5만 톤, 향후 연간 72만 톤까지 확장 가능한 황산 공장을 건설한다고 발표했다. 이 공장은 구리, 망간, 우라늄 채굴 산업에 핵심 원자재를 제공하여 수입 의존도를 낮추고 현지 채굴 공급망을 강화할 예정이다.
(2) 2025년 9월 11일, 캐나다 정부는 채굴 및 에너지 프로젝트 승인을 가속화하기 위한 주요 프로젝트 사무소를 설립했다. 목록에는 브리티시 컬럼비아주의 Red Chris 구리-금 광산 확장 프로젝트와 서스캐처원주의 Foran 구리 광산 등이 포함된다. 이러한 조치는 주기를 단축하고 핵심 자원 개발을 촉진하며 채굴 산업의 전략적 위상을 강화하기 위한 것이다.
현물:
(1) 상하이: 9월 11일 SMM #1 구리 음극 현물 가격은 근월물 2509 계약 대비 50-120위안/톤의 프리미엄으로 보고되었으며, 평균 프리미엄은 85위안/톤으로 전 거래일보다 25위안/톤 상승했다. SMM #1 구리 음극 가격은 80,110위안/톤에서 80,240위안/톤 사이였다. 오전 세션에서 SHFE 구리는 80,200위안/톤에서 하락하여 계속 떨어졌으며, 결국 80,060위안/톤에서 80,140위안/톤 사이에서 변동하며 오전 세션을 80,140위안/톤으로 마감했다. 오전 거래 시간 동안 월간 스프레드는 10위안/톤의 백워데이션 주변에서 변동했으며, SHFE 구리 근월물 계약의 손실은 500위안/톤으로 확대되었다. 오늘 금요일을 앞두고 다운스트림 구매 심리가 회복될 것으로 예상된다. 인도일이 다가옴에 따라 공급업체들은 국내 공급 물량을 낮은 가격에 판매하려 하지 않으며, 현물 프리미엄은 내일 안정될 것으로 예상된다.
(2) 광둥: 9월 11일 광둥 #1 구리 음극 현물 가격은 근월물 계약 대비 등가에서 60위안/톤의 프리미엄으로 보고되었으며, 평균 프리미엄은 30위안/톤으로 전 거래일보다 10위안/톤 하락했다. SX-EW 구리는 80-60위안/톤의 할인으로 보고되었으며, 평균 할인은 70위안/톤으로 전 거래일보다 10위안/톤 하락했다. 광둥 #1 구리 음극의 평균 가격은 80,120위안/톤으로 전 거래일보다 405위안/톤 상승한 반면, SX-EW 구리의 평균 가격은 80,020위안/톤으로 전 거래일보다 405위안/톤 상승했다.
(3) 수입 구리: 9월 11일, 보증 가격은 $51-61/톤, QP 9월 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일보다 $2/톤 하락했다. B/L 가격은 $55-65/톤, QP 10월 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일보다 $2/톤 하락했다. EQ 구리 (CIF B/L)는 $25-31/톤, QP 10월 기준이었으며 평균 가격은 전 거래일보다 $1/톤 하락했다. 시세는 9월 중하순 도착 화물 기준이다.
(4) 재생 구리: 9월 11일 11시 30분 선물 종가는 80,140위안/톤으로 전 거래일보다 380위안/톤 상승했다. 평균 현물 프리미엄/할인은 85위안/톤으로 전 거래일보다 25위안/톤 상승했다. 오늘 재생 구리 원자재 가격은 전월 대비 200위안/톤 상승했다. 광둥의 베어 브라이트 구리 가격은 73,600-73,800위안/톤으로 전 거래일보다 200위안/톤 상승했다. 구리 음극과 구리 스크랩 간 가격 차이는 1,821위안/톤으로 전월 대비 192위안/톤 확대되었다. 구리 음극봉과 재생 구리봉 간 가격 차이는 970위안/톤이었다. SMM 조사에 따르면, 오늘 구리 가격 반등으로 재생 구리 원자재 트레이더들의 매도 심리가 자극되었으나, 고급 베어 브라이트 구리 가격은 일반적으로 73,900위안/톤에 도달해야 구매가 가능했다. 재생 구리 원자재 시장의 거래 상황은 이날 보통 수준이었다.
(5) 재고: 9월 10일, LME 구리 음극 재고는 875톤 감소한 154,175톤을 기록했다. 9월 11일, SHFE 창고 증서 재고는 902톤 증가한 20,028톤을 기록했다.
가격: 거시적 측면에서, 8월 미국 비조정 CPI 연율은 2.9%를 기록하여 1월 이후 최고치를 경신했으며 예상치를 상회했다. 그러나 핵심 CPI는 안정적으로 유지되었고, 고용 시장은 계속 약화되었다. 9월 6일 주간 신규 실업수당 청구 건수는 263,000건으로 급증하여 약 4년 만에 최고치를 기록했다. 데이터 발표 후, 미국 연준의 금리 인하 기대감이 더욱 강화되어 2025년 말까지 세 차례의 금리 인하가 완전히 반영되었다. 이에 따라 미국 달러 지수가 하락하여 구리 가격을 지지했다. 펀더멘털 측면에서는, 수입 및 국내 공급이 다음 주에도 계속 유입될 것으로 예상되며 시장 공급이 증가할 전망이다. 그러나 구리 가격이 다시 80,000위안/톤의 고점 위에 머물면서 다운스트림 구매 의지를 억제했고, 소비 회복은 여전히 부진한 모습을 보였다. 9월 11일 기준, 전국 주류 지역의 SMM 구리 재고는 월요일 대비 2,600톤 감소한 144,300톤을 기록했다. 전반적으로, 미국 연준 회의 전까지 미국 달러가 약세를 유지하면 구리 가격을 계속 지지하겠지만, 느린 소비 회복에 제한을 받아 구리 가격의 상승 여력은 제한적이다.
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