SMM에 따르면, 중국의 8월 동봉 생산량은 총 107.99만 톤으로 전월 대비 9,900톤 증가하여 0.93%의 증가율을 기록했다. 이 중 동전기봉 생산량은 92.3만 톤으로 전월 대비 2.4만 톤 증가해 2.67% 증가했으며, 2차 동봉 생산량은 15.69만 톤으로 전월 대비 1.41만 톤 감소해 8.25% 감소했다. 가동률 측면에서, 8월 동전기봉 기업의 가동률은 68.37%로 전월 대비 1.86%포인트 상승했으나, 전년 동기 대비 5.72%포인트 하락했다(작년 8월 가동률은 74.09%). 한편, 2차 동봉 기업의 8월 가동률은 28.33%로 전월 대비 2.57%포인트 하락했으나, 전년 동기 대비 3.72%포인트 상승했다(작년 8월 가동률은 24.61%).
I. 동전기봉 산업 시장 분석
8월 동전기봉 기업의 가동률은 68.37%로 전월 대비 1.86%포인트 상승하여 예상치보다 1.52%포인트 높았고, 전년 동기 대비 5.72%포인트 하락했다.
8월 동전기봉 가동률이 예상을 상회하며 상승한 주요 원인은 2차 동봉 가동률 하락에 있었다. 동전기봉이 2차 동봉의 시장 점유율 일부를 대체하면서 소비에 일정한 지지력을 제공했다. 또한 가동률 상승을 이끈 또 다른 요인은 8월 초 평균 구리 가격이 7월보다 낮았고, 시장에서 구리 가격 상승에 대한 우려가 있었기 때문이다. 따라서 월초 구리 가격이 반락하자 입고량과 가격 고정 주문이 증가했다.
그러나 8월 동전기봉 가동률은 작년 동기 대비 현저히 낮았다. SMM 분석에 따르면 이는 주로 전년 대비 구리 가격이 높았기 때문이다. 2025년 8월 SMM #1 동전기봉 월평균 가격은 톤당 79,000.95위안으로 전년 동기 대비 5,870.72위안 상승했다. 높은 구리 가격은 하류 구매 의욕을 억제하여 보수적인 조달로 이어졌고, 수요가 견조한 수요에 집중되었다. 최종 소비 산업 전반의 수요 부진과 뚜렷한 성장 동력 부재와 맞물려 전반적인 하류 소비는 명확한 상승 추세를 보이지 않았다. 작년 동기에는 2차 동봉 가동률이 정책(공정경쟁심사규정 시행 첫 달)의 큰 영향을 받아 2차 동봉 기업의 광범위한 생산 중단으로 이어졌으며, 동시에 동전기봉-폐구리 가격 차이가 축소되어(아래 그림 참조) 동전기봉 소비를 지지하는 요인이 되었다.
가격 측면에서는, 8mm 동봉 가공비가 동중국 지역에서 전월 대비 반등하여 연중 중간 수준을 유지했다. 프리미엄 및 할인을 제외한 평균 가공비는 톤당 485위안으로 전월 대비 10위안 상승했고, 전년 동기 대비 83위안 상승했다. 동중국 시장에서는 수요가 일시적으로 회복되고 저가 외부 공급 충격이 완화됨에 따라 가공비가 점진적으로 정상 수준으로 회복되었으나, 소비는 여전히 약세를 보여 반등 폭을 제한했다.
II. 2차 동봉 산업 시장 분석
2차 동봉 기업의 8월 가동률은 28.33%로 전월 대비 2.57%포인트 하락했으나, 예상치보다 0.9%포인트 높았고 전년 동기 대비 3.72%포인트 상승했다.
8월 2차 동봉 산업 가동률은 전월 대비 하락했지만 예상 대비 상승했는데, 이는 주로 정책 조정 때문이다. 2차 동봉 기업들은 우려 속에서 발행 세금계산서가 있는 재생 구리 원료 확보를 우선시하고, 미발행 세금계산서 자재를 가공한 완제품 생산을 가속화했다. 특히 정책 혼란으로 인해 장시성과 안후이성의 가동률이 크게 하락했지만, 이로 인해 주변 지역의 가동률이 반등하여 일부 생산 감소분을 상쇄했고, 이것이 가동률이 예상을 상회한 주요 원인이다.
그러나 8월 2차 동봉 가동률은 전년 동기 대비 상승했다. SMM 분석에 따르면 이는 작년 8월 공정경쟁심사규정 시행으로 대부분의 2차 동봉 기업이 정책 영향으로 거의 중단된 것과 대조적이기 때문이다. 올해는 장시성과 안후이성의 일부 기업만이 정책 혼란으로 감산 또는 생산 중단에 들어갔고, 이 지역들의 생산 감소분이 지역 이전을 통해 보충되면서 전년 동기 대비 데이터가 개선되었다.
가격 측면에서는, 8월 장시성과 안후이성 2차 동봉 기업들의 감산 및 생산 중단이 시장 공급을 감소시켜 2차 동봉 판매 가격을 밀어 올리고, 동전기봉-폐구리 가격 차이를 좁혔다. 8월 평균 가격 차이는 톤당 750위안으로 전월 대비 135위안 축소되었다. 그 결과 2차 동봉 판매 총이익률이 소폭 증가하여 2차 동봉 기업의 채산성을 약간 개선시켰다.
III. 9월 시장 전망
9월 동전기봉 기업 가동률은 71.93%로 상승할 것으로 예상되며, 2차 동봉 기업 가동률은 27.47%로 하락할 전망이다.
9월에 접어들면서 구리 가격이 높은 수준을 유지하여 하류 전선 및 케이블 기업의 구매 수요를 현저하게 억제했다. 대규모 비축 활동은 관찰되지 않았으며, 동전기봉과 2차 동봉 소비 모두 개선의 명확한 징후를 보이지 않았다. 최종 수요처들은 9월 하순 명절 전 비축 단계에 진입하여 동월 동봉 총 생산량 회복을 뒷받침할 것으로 예상된다. SMM은 9월 총 동봉 생산량이 111.23만 톤에 달해 8월 대비 3.24만 톤 증가하여 전월 대비 3% 증가할 것으로 예측한다.
9월 동봉 유형별 가동률 예측 분석:
동전기봉 산업의 9월 가동률은 전월 대비 3.56%포인트 증가한 71.93%로 예상된다. 주요 원인은 전통적 성수기 도래로 일부 기업이 하류 소비 개선을 기대하고 있으며, 2차 동봉의 지속적인 공급 부족이 동전기봉 소비 대체를 지지하기 때문이다. 하지만 구리 가격이 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 하류 소비 개선의 뚜렷한 신호가 아직 나타나지 않았고, 시장은 9월 성수기 기대에 대해 여전히 신중한 태도를 보여 가동률 상승 여력이 제한적이다.
2차 동봉 산업의 9월 가동률은 전월 대비 0.86%포인트 감소한 27.47%로 예상된다. 전통적 성수기가 2차 동봉 기업의 소비 수요에 미미한 개선을 가져올 가능성은 있으나, 생산 속도는 향후 세부 정책의 도입 및 시행 세부사항에 크게 의존하여 단기적으로 가동률이 큰 폭으로 상승하기는 어려울 전망이다.
최종 사용 산업 관점에서:
- 전선 및 케이블 산업의 9월 가동률은 소폭 상승한 72.46%로 0.04%포인트 증가할 것으로 예상된다. 주요 요인으로는 높은 구리 가격이 구매 수요를 억제하고, 국가전망 수주에 의존하는 하류 산업 전반이 지지되며, 지속적으로 약한 소비 수요에 성장 동력이 결여되어 '성수기' 도래의 명확한 신호가 나타나지 않고 있다는 점을 들 수 있다.
- 에나멜선 산업의 9월 가동률은 전월 대비 2.23%포인트 상승한 68.78%로 예측되며, 이는 주로 명절 전 비축 수요와 계절적 성수기 효과가 가동률을 끌어올린 데 기인한다.
- 동박 산업의 9월 가동률은 전월 대비 1.17%포인트 증가한 78.44%에 이를 전망이며, 여전히 전통적 성수기의 지속적인 수요 회복 효과를 누리고 있다. 하지만 시장 점유율이 상대적으로 작아 동봉 소비에 기여하는 바는 제한적이다.
요약하면, 8월 중국 동봉 산업의 전반적인 가동률은 "동전기봉의 소폭 상승과 2차 동봉의 지역별 분화" 양상을 보였으며, 주요 영향 요인은 높은 구리 가격, 최종 수요 부진, 정책 관련 혼란이었다. 9월은 동봉 산업의 전통적 성수기이지만, 시장 기대는 주로 9월 하순 명절 전 비축 수요에 의존하고 있다. 현재 지속되는 높은 구리 가격과 하류 최종 사용 부문의 소비 반등 신호 부재로 인해 성수기 효과가 지연되고 있으며, 업계는 구리 가격 동향, 실질적인 수요 개선 신호 및 정책 시행 속도에 초점을 맞춰 9월 소비를 신중하게 전망하고 있다.
