2025년 9월 11일 목요일
선물: LME 구리는 야간 거래에서 $9,923.5/mt로 개장한 후, 세션 초반 $9,917/mt의 저점을 기록했습니다. 이후 세션 내내 상승 변동성을 보였고, 세션 후반에는 $10,015.5/mt의 고점을 기록한 뒤 최종적으로 $10,012/mt로 마감했습니다. 이는 0.96% 상승한 수치이며, 거래량은 17,000롯, 미결제약정은 287,000롯을 기록했습니다. 최근월물 SHFE 구리 선물 2510 계약은 야간 거래에서 79,950위안/mt로 개장하여, 세션 초반 79,870위안/mt로 저점을 기록한 후, 세션 내내 상승 변동성을 보였습니다. 세션 후반에는 80,280위안/mt의 고점을 기록한 후, 최종적으로 80,190위안/mt로 마감했습니다. 이는 0.64% 상승한 수치이며, 거래량은 27,000롯, 미결제약정은 174,000롯을 기록했습니다.
[SMM 구리 조회 회의록] 뉴스:
(1) 9월 9일 로이터 통신 보도에 따르면, 프리포트-맥모란(Freeport-McMoRan)은 인도네시아 그라스버그(Grasberg) 지하 광산의 가동을 중단한다고 발표했습니다. 9월 8일 밤, 다량의 습윤 광석이 광산 지역으로 유입되어 통로를 막았고, 7명의 협력업체 직원이 지하에 고립되었습니다. 회사 측은 고립 인원의 위치가 명확하고 활력징후가 안정적이며, 구조대가 안전한 대피를 위해 통로를 확보 중이라고 확인했습니다. 인력 안전을 최우선으로 하여 해당 지역의 채굴 활동은 완전히 중단되었으며, 인도네시아 에너지광물부 장관이 현장 점검에 나설 예정입니다. 세계 주요 구리 광산 중 하나인 이곳의 가동 중단은 단기적으로 구리 공급에 차질을 빚을 수 있습니다.
현물:
(1) 상하이: 9월 10일, SMM 1호 전기동 현물 가격은 2509월물 대비 평행에서 120위안/mt의 프리미엄으로, 평균 프리미엄은 60위안/mt로 전 거래일 대비 30위안/mt 하락했습니다. SMM 1호 전기동 가격은 79,670~79,820위안/mt였습니다. 오전 거래 시작 시 SHFE 구리는 잠시 79,750위안/mt를 기록한 후 하락하기 시작했으며, 79,670~79,700위안/mt 사이에서 횡보 변동했습니다. 오전 11시 이후 79,790위안/mt까지 급등한 후 79,760위안/mt로 마감했습니다. 월간 스프레드는 백워데이션 약 10위안/mt로 축소되었고, 장기 월간 스프레드는 소폭 상승했습니다. SHFE 최근월물 대비 수입 비용은 약 250위안/mt까지 확대되었습니다. 오늘을 내다보면, 구리 가격은 횡보 변동이 예상됩니다. 다운스트림의 신규 주문은 제한적이고, 구매 심리는 낮을 것으로 예상됩니다. 차익거래자들의 심리적 가격 수준에서 국내 물량이 할인 전환에 실패했고, 인도 가능한 국내 물량 보유자들의 저가 판매 의지가 낮았습니다. 수입 물량은 여전히 소폭의 할인 수준을 유지하는 가운데, 내일 거래는 상대적으로 정체될 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 9월 10일, 광둥 1호 전기동 현물 가격은 최근월물 대비 10위안/mt 할인에서 70위안/mt의 프리미엄으로, 평균 프리미엄은 40위안/mt로 전 거래일과 동일했습니다. 전기동(SX-EW) 가격은 70~50위안/mt 할인, 평균 할인폭은 60위안/mt로 전 거래일과 동일했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 79,715위안/mt로 전 거래일 대비 35위안/mt 하락했으며, SX-EW 동 평균 가격은 79,615위안/mt로 전 거래일 대비 35위안/mt 하락했습니다. 전반적으로 재고는 6거래일 연속 감소했지만, 현물 프리미엄은 전일과 같은 수준에 그쳤습니다. 이는 주로 공급업체의 강한 판매 의지 때문입니다.
(3) 수입 구리: 9월 10일, 창고증권 가격은 톤당 55~63달러, QP 9월 기준, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 상승했습니다. 선하증권 가격은 톤당 57~65달러, QP 10월 기준, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 상승했습니다. EQ 구리 (CIF 선하증권) 가격은 톤당 27~33달러, QP 10월 기준, 평균 가격은 전 거래일 대비 1달러 하락했습니다. 호가는 9월 중하순 도착 화물을 기준으로 했습니다.
(4) 재생 구리: 9월 10일 11시 30분 기준, 선물 종가는 79,760위안/mt로 전 거래일 대비 30위안/mt 하락했습니다. 평균 현물 프리미엄/할인은 60위안/mt로 전 거래일 대비 30위안/mt 하락했습니다. 금일 재생 구리 원료 가격은 전월 대비 보합세를 유지했습니다. 광둥 지역 베어 브라이트 구리 가격은 73,400~73,600위안/mt로 전 거래일과 동일했습니다. 전기동과 고철 간 가격 차이는 1,629위안/mt로 전월 대비 60위안/mt 하락했습니다. 전기동 봉과 재생 동봉의 가격 차이는 860위안/mt였습니다. SMM 조사에 따르면, 정책의 영향을 받은 장시성 기업들의 생산 재개가 더뎌지면서 많은 주문이 후베이성으로 이동했습니다. 후베이 지역의 재생 동봉 기업들은 아직 관련 부서로부터 별도 통지를 받지 못해 정상 생산을 유지하고 있다고 밝혔습니다. 실제로 주문 증가로 인해 공장에서 가끔 추가 용광로를 가동해야 하는 경우도 있었습니다.
(5) 재고: 9월 9일, LME 전기동 재고는 225 메트릭톤 감소한 155,050 메트릭톤을 기록했습니다. 9월 10일, SHFE 지정창고 재고는 45 메트릭톤 증가한 19,126 메트릭톤을 기록했습니다.
가격: 거시경제 측면에서, 미국 8월 생산자물가지수(PPI) 데이터가 시장 예상치를 크게 하회하며 도매 인플레이션 압력이 완화되었음을 나타냈습니다. 이는 향후 몇 달간 소비자 물가가 크게 상승할 가능성을 낮추고, 연방준비제도(Fed)가 다음 주 회의에서 금리 인하를 지지할 근거를 제공했습니다. 트럼프 전 대통령 또한 "인플레이션은 제로"라고 주장하며 즉각적인 대폭 금리 인하를 촉구했습니다. 이에 미 달러 인덱스는 하락하여 구리 가격을 지지했습니다. 펀더멘털 측면에서, 수급은 팽팽한 줄다리기 양상입니다. 지속적인 수입 물량 보충과 트레이더들의 적극적인 매도로 현물 공급은 풍부하게 유지되지만, 높은 구리 가격이 다운스트림의 구매 심리를 억제하고 있습니다. 가격 측면에서 시장 반응은 상대적으로 신중합니다. 예상보다 약한 PPI가 금리 인하 기대를 강화하고 있으며, 관심은 오늘의 소비자물가지수(CPI) 데이터로 옮겨졌습니다. 구리 가격은 오늘도 높은 수준에서 횡보를 지속할 것으로 예상됩니다.
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