국내 광석과 스크랩 비용 엇갈려, 단기 납 가격 침체 지속 전망 [SMM 납 아침 회의 요약]

선물:

간밤 LME 연은 $1,990/mt에 개장했습니다. 개장 후 LME 연은 약세를 보이며 하루 종일 계단식으로 하락했습니다. 특히 야간장에서 강한 달러 지수에 눌려 거래 중심이 $1,975/mt 부근으로 하락했고, 결국 0.6% 하락한 $1,978/mt에 마감했습니다.

간밤 SHFE 연 최근월물 2510 계약은 16,895위안/mt에 개장했습니다. LME 연 하락과 국내 스크랩 비용 완화의 영향으로 SHFE 연은 개장 후 급락했고, 장중 하락세를 보이며 16,800위안/mt에 근접했으며, 결국 0.56% 하락한 16,820위안/mt에 마감했습니다. 미결제약정은 전 거래일 대비 62계약 증가한 49,762계약을 기록했습니다.

거시 동향:

미국 비농업 고용 연간 수정치가 예상보다 부진하여 91만 1,000건 하향 조정되었으며, 이는 연준의 금리 인하 압력을 높였습니다. 이는 2000년 이후 최대 하향 수정입니다. 노동 시장 약세 신호가 추가되면 트럼프의 연준 금리 인하 압박에 새로운 명분이 더해질 것입니다. 미국 연방 대법원은 트럼프의 관세 사건 심리를 신속히 진행할 예정입니다. 법원은 11월 첫째 주에 구두 변론을 열겠다고 발표했으며, 이 주요 무역 분쟁의 신속 처리를 승인했습니다. 한편 마크롱은 프랑스의 5번째 총리를 임명했지만, 여전히 3조 유로 규모의 부채 위기에 직면해 있습니다.

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어제 연 현물 시장에서 SHFE 연은 계속해서 견조한 흐름을 유지했습니다. 공급업체들은 시장 상황에 따라 가격을 제시했고, 일부는 가격 고수에 나섰습니다. 장쑤, 저장, 상하이 지역에서 SHFE 연 2510 계약 대비 50~0위안/mt 할인된 가격으로 제시되었습니다. 하류 업체들은 실수요 위주로만 구매에 나서 현물 주문 거래는 부진했습니다. 또한 전해 연 제련소에서 자체 픽업한 물량은 지역별 매출 차이가 뚜렷하게 나타났습니다. 화남 지역에서는 현물 할인 폭이 확대된 반면, 일부 제련소의 정기 보수 예정으로 화북 및 화중 지역에서는 거래가 소폭 개선되었습니다. 재생 연의 경우, 연 가격 상승으로 공급업체들의 판매 의지가 소폭 높아졌습니다. 재생 정련 연은 SMM #1 연 평균 가격 대비 공장 인도 기준 50위안/mt 할인에서 50위안/mt 프리미엄 사이에서 제시되었습니다.

재고: 9월 9일 기준 LME 납 재고는 3,800톤 감소한 239,325톤입니다. SHFE 납 등록 재고는 총 53,820톤으로 전일 대비 25톤 증가했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

9월 중국 납 시장은 공급과 수요가 모두 약한 상황입니다. 현물 시장에서는 여전히 할인 거래가 지속되어 납 가격에 하방 압력을 가하며 침체를 유지할 수 있습니다. 한편, 1차 및 2차 납 제련소의 유지보수와 감산이 진행 중이지만 납 정광과 폐배터리 가격은 큰 차이를 보이고 있습니다. 2차 납 제련소가 감산을 더 공격적으로 단행함에 따라 폐배터리 가격이 점차 하락하여 2차 납 수익성이 개선되고 있습니다. 그러나 1차 납 기업의 유지보수는 납 정광 구매 수요를 감소시키지 못했습니다. 9월에 납 정광 TCs가 다시 하락하면서 두 주요 원자재 가격이 반대 방향으로 움직여 단기 납 가격 하방 여지가 제한적입니다.

데이터 출처 설명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 교환 및 SMM 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 처리한 것으로 참고용일 뿐 의사 결정에 대한 조언이 아닙니다.