재고 증가와 공급 과잉이 구리 가격을 압박, 금리 인하 기대가 하방 여지를 제한 [SMM BC 구리 리뷰]

오늘 가장 활발하게 거래된 BC동 2510 계약은 71,190위안/톤에 개장하여 하락 마감했다. 야간장에서 일일 최고가 71,340위안/톤을 기록한 후 가격 중심이 점차 아래로 이동하며 70,440위안/톤을 테스트했다. 주간장 개장 후 빠르게 반등한 뒤 횡보세를 보이다가 결국 70,770위안/톤으로 마감하여 0.17% 하락했다. 미결제약정은 456롯 감소한 4,242롯을 기록했으며, 거래량은 6,059롯에 달했다. 거시경제 측면에서 8월 미국 비농업 고용지표가 예상치를 크게 밑돌았고, 전월 수치가 총 2만 1,000건 하향 조정되며 연준의 금리 인하 기대감을 더욱 키웠다. 펀더멘털 측면에서 수입 동이 집중적으로 도착했고 국내 공급도 소폭 증가해 전반적으로 공급이 충분한 양상을 보였다. 수요 측면에서 지속적인 고가 동 가격이 하류 기업의 구매 의지를 약화시켰으며, 실수요는 여전히 부진한 상황이다. 재고 측면에서 9월 8일 월요일 기준 SMM의 전국 동 재고는 전주 대비 6,300톤 증가한 14만 6,900톤을 기록했다. 충분한 공급, 약한 수요, 재고 증가로 나타나는 펀더멘털 약세가 현재 동 가격에 압력을 가하고 있으나, 연준 금리 인하 기대감이 커지며 하락 폭을 제한해 단기적으로는 횡보세를 유지할 가능성이 있다.

SHFE의 가장 활발하게 거래된 동 2510 계약은 79,650위안/톤으로 마감했다. BC동 2510의 70,770위안/톤 가격(세후 환산: 79,970위안/톤)을 기준으로, SHFE 동과 BC동 계약 간 스프레드는 -320을 기록하며 전일 대비 확대된 역전된 스프레드를 유지했다.