10-12% 고품위 NPI의 SMM 평균 가격은 전주 대비 6.5위안/mtu 상승한 943.6위안/mtu(공장 출하, 세금 포함)를 기록했으며, 인도네시아 NPI FOB 지수 가격은 전주 대비 0.88달러/mtu 상승한 115.72달러/mtu를 기록했습니다. 이번 주 고품위 NPI 시장 분석은 다음과 같습니다:
수요와 공급 측면에서, 전통적인 성수기 도래와 미국 연준의 금리 인하 기대감으로 선물 가격이 상승하면서 고품위 NPI 가격도 상승했습니다. 공급 측면에서는 제련업체들의 원가 역전 현상이 지속되고 있으며, 단단한 비용선이 고품위 NPI 가격을 지지하고 있습니다. 업스트림 기업들은 성수기 가격 상승을 기대하며 시장 오퍼 가격과 거래 가격을 점진적으로 인상하고 있습니다. 수요 측면에서는 다운스트림 소비가 서서히 개선되고 있으며, 스테인리스 완제품 재고가 지속적으로 감소하고 있습니다. 소비 회복으로 시장 신뢰도가 높아졌습니다. 전반적으로 전통 성수기의 지지를 받아 고품위 NPI 가격은 지속적으로 상승하고 있습니다. 다만, 일부 다운스트림에서는 여전히 고가에 대한 수용도가 제한적이며, 시중에는 일부 저가 재고가 남아 있습니다. 다음 주에도 고품위 NPI 가격은 완만한 상승세를 유지할 전망입니다.
고품위 NPI 전환에 대한 기대 측면에서, 이번 주 니켈 가격은 거시적 요인에 힘입어 크게 상승한 반면, 고품위 NPI 가격은 느리게 올랐습니다. 이번 주 고품위 NPI의 정련 니켈 대비 평균 할인폭은 278.1위안/mt로 확대되었습니다. 다음 주에도 미국 연준의 금리 인하 기대감 속에 정련 니켈 가격은 계속 상승할 것으로 보이며, 고품위 NPI 가격은 완만한 상승 추세를 유지할 전망입니다. 고품위 NPI의 정련 니켈 대비 평균 할인폭은 더 확대되어 고품위 NPI를 고품위 니켈 매트로 전환할 유인을 제공할 수 있습니다. 한편, 황산니켈 생산을 위한 외부 구매 고품위 니켈 매트는 더 큰 수익성 우위를 보입니다. NPI가 고품위 니켈 매트로 전환되는 비중은 상승 가능성이 있습니다.
고품위 NPI 수익성 측면에서, 25일 전 니켈 광석 가격을 기준으로 계산할 때, 이번 주 대부분 제련업체의 고품위 NPI 현금 비용은 여전히 역전 상태였습니다. 원자재 측면에서, 필리핀과 인도네시아의 니켈 광석 등 핵심 비용이 보합세를 유지하며 제련업체의 비용선을 단단하게 지탱했습니다. 다만, NPI 품위의 전월 대비 상승으로 고품위 NPI 비용은 일부 조정되었습니다. 다음 주에는 부원자재 가격이 안정세를 보일 것으로 예상되며, 인도네시아 니켈 광석 가격은 소폭 하락할 수 있습니다. 고품위 NPI 가격 상승이 예상됨에 따라 제련업체의 이익률은 완만하게 개선될 전망입니다.
전반적으로 성수기가 다가옴에 따라 고품위 NPI 가격은 점진적인 상승 추세를 보이고 있습니다. 그러나 시중에 저가 재고가 존재하고 스테인리스 소비와 가격 상승이 상대적으로 더딘 점을 감안할 때, 단기적으로 고품위 NPI 거래 가격의 상승 여력은 제한적일 것으로 예상됩니다. 다음 주 10~12% 고품위 NPI 가격은 940~960위안/mtu 수준이 될 것으로 전망됩니다.
