미국 연준, 10월 21일 지급 혁신 컨퍼런스 개최. SHFE 주석 가격, 횡보 속 고공행진 [SMM 주석 모닝 브리핑]

SMM 주석 조간 브리핑 2025년 9월 4일:

선물: 거래가 가장 활발했던 SHFE 주석 선물 계약(SN2510)은 야간장에서 274,000위안/톤까지 소폭 상승한 뒤 등락을 거듭하다 전 거래일 대비 0.21% 오른 273,600위안/톤에 마감했습니다.

거시: (1) 충칭시 상무위원회는 《2025년 자동차·전기자전거 이구환신 보조금 정책 지속 시행을 위한 추가 자금 지원에 관한 통지》를 발표했습니다. 이에 따르면 2025년 10월 자동차·전기자전거 이구환신 보조금 예산으로 1억 3,500만 위안이 추가 편성되었으며, 이 중 자동차 폐차·신차 구매에 3,000만 위안, 자동차 교체에 1억 위안, 전기자전거 이구환신에 500만 위안이 배정되었습니다. 예산은 '총량 통제, 선착순, 자금 소진 시 종료' 원칙을 따릅니다. (2) CPCA 데이터에 따르면 8월 1일~31일 전국 신에너지차 소매 판매량은 107만 9천 대로, 전년 동기 대비 5%, 전월 대비 9% 증가했으며 소매 침투율은 55.3%에 달했습니다. 올해 누적 소매 판매량은 753만 5천 대로 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 신에너지차 도매 판매량은 129만 2천 대로 전년 동기 대비 23%, 전월 대비 9% 증가했으며 도매 침투율은 53.6%를 기록했습니다. 올해 누적 도매 판매량은 892만 6천 대로 전년 동기 대비 33% 증가했습니다. (3) 미국 연준: ① 왈러: 다음 회의에서 금리 인하를 고려해야 합니다. 여러 차례 인하가 뒤따를 수 있지만 속도는 데이터에 따라 결정됩니다. ② 무살렘: 현재 금리는 적절하지만 노동 시장 위험이 존재합니다. ③ 보스틱: 인플레이션에 우려가 있으며, 2025년 중 한 번의 금리 인하가 여전히 적절하다고 봅니다. ④ 연준은 10월 21일 지급 혁신 콘퍼런스를 열어 스테이블코인, 인공지능, 토큰화를 논의합니다. ⑤ 연준 지명자 밀란: 인준된다면 FOMC의 독립성을 지지하겠습니다. ⑥ 카시카리: 완만한 금리 인하 여지가 남아 있습니다. ⑦ 연준 베이지북: 경제 활동은 전반적으로 보합세였으며 기업과 가계가 관세 영향을 체감하고 있습니다.

펀더멘털: (1) 공급 측면 차질: 윈난 등 주요 산지의 주석 광석 공급이 타이트해졌고 일부 제련소는 9월에도 보수 상태가 지속되고 있습니다(강세★). (2) 수요 측면: 태양광 부문: 가동률 급등 이후 동화 지역의 주석 봉 주문이 감소했으며 일부 생산업체 가동률이 하락했습니다. 전자 부문: 화남 지역의 최종 전자제품이 비수기에 접어든 데다 높은 주석 가격과 짙은 관망세로 주문이 경직적 수요 수준에 머물렀습니다. 기타 부문: 주석 도금 및 화학 산업 수요는 안정적이지만 특별히 두드러지는 부분은 없습니다.

현물 시장: 거래는 차별화되었습니다. 동화 지역 트레이더는 전반적으로 보통 수준의 판매량(일부 20~60톤)을 보였으나 화남 지역은 부진한 거래(대부분 트레이더 약 10톤 거래)를 나타냈습니다.

[제공된 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 글은 투자 연구 의사 결정을 위한 직접적인 조언으로 간주되지 않습니다. 고객께서는 신중하게 판단하시기 바라며, 독자적인 판단을 대체하는 용도로 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]