납 가격이 고점에서 등락을 거듭하며, 이후 납괴 재고를 소화할 소비 실적에 주목 [SMM 납 모닝 미팅 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 연은 톤당 1,994달러에 개장한 후 아시아 세션에서 하락세를 보이며 유럽 세션에서 톤당 1,986달러까지 저점을 낮췄다. 그러나 달러 약세에 힘입어 반등에 성공하며 최종적으로 톤당 2,007달러의 고점에 마감, 0.5% 상승했다.

야간 거래에서 SHFE 연 2510 주요 계약은 톤당 16,875위안에 개장하여 초반 16,840위안으로 하락한 뒤 반등했다. 국내 재생 연 제련소들의 생산량 축소 규모가 확대되면서 매수세가 유입되었고, 계약은 톤당 16,950위안까지 상승한 후 16,930위안에 마감하며 0.53% 올랐다.

거시경제 동향:

월요일, 미국 달러 인덱스는 미 연준의 금리 인하 가능성에 대한 시장의 베팅이 강화되고 독립성에 대한 우려가 커지면서 하락 압력을 받았다. 베센트는 트럼프가 이번 가을 주택 비상사태를 선포할 가능성을 시사하며, 건축 자재에 대한 면세 등의 조치가 포함될 수 있다고 밝혔다. 그는 또한 대법원이 트럼프의 관세 정책을 지지할 것이라고 확신했다.

시진핑 주석, 상하이 협력 기구 정상 이사회 제25차 회의 주재 및 중요 연설. 시진핑: 상하이 협력 기구 개발 은행 설립 가속화. 상하이 선물 거래소: 적격 외국인 투자자의 거래 가능 품목 추가 확대. 8월 RatingDog 중국 제조업 PMI 50.5로 확장 국면 재진입.

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SHFE 연은 박스권 등락을 지속했으며, 공급업체들은 이에 따라 프리미엄과 할인을 혼합하여 호가를 제시했다. 하류 기업들의 구매 의욕은 제한적이었고 문의도 드물어 현물 주문 시장 거래는 한산했다. 한편, 1차 연 제련소들은 대부분 자체 픽업 화물에 대해 할인된 가격을 제시했으며, 주요 원산지 호가는 SMM #1 연 평균 공장도 가격 기준 톤당 50위안 할인에서 50위안 프리미엄 사이에서 제시되었다. 2차 연의 경우, 제련소 정비 증가로 시장 호가가 더욱 줄었으며, 일부 2차 정제 연 호가는 SMM #1 연 평균 공장도 가격 기준 톤당 50위안 할인에서 25위안 프리미엄 사이에서 제시되었다.

재고: 9월 1일, LME 연 재고는 1,500톤 감소한 259,550톤을 기록했다. 9월 1일 기준, 5개 지역의 SMM 연괴 사회 재고는 총 67,100톤으로, 8월 28일 대비 약 100톤 감소하였다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 납축전지 시장의 전통적인 성수기가 기대에 못 미치고 있으며, 대부분의 배터리 제조업체는 판매 기반 생산 모델을 유지하면서 필요한 만큼 원료 납을 구매하고 있다. 또한 납 가격이 높은 수준에서 횡보하고 있어 하류 기업들은 “고가 납” 구매에 신중을 기하고 있으며, 이로 인해 현물 시장 거래가 부진한 상황이다. 8월 말부터 9월 초까지 톈진 SCO 정상회의와 베이징 열병식 등의 행사가 진행되면서 중국 북부 및 중부 일부 지역에서 차량 운송이 제한되고 있다. 이로 인해 제련소의 연괴 납기 기간이 길어지고 사회 창고로의 물동량이 감소하여 사회 재고 변동이 비교적 작게 나타났다. 그러나 일부 납 제련소의 공장 내 재고가 이미 누적되고 있다는 점에 주목해야 한다. 운송 제한이 해제된 후에도 소비가 여전히 크게 개선되지 않으면 연괴 사회 재고가 쌓일 위험이 있으며, 이는 납 가격 동향에 하방 압력으로 작용할 수 있다.

데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 교류 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델에서 도출되었으며, SMM에서 가공한 것으로 참고용이며 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.