SMM의 월간 기초 금속 생산 데이터는 매월 말 공개되어, 업계 관계자와 투자자들에게 실제 펀더멘털 정보를 제공하고 금속 시장의 향후 방향을 더욱 명확하게 파악할 수 있도록 합니다.
SMM 단독: 2025년 8월 중국 금속 생산 개요 및 9월 전망
전기동
8월 SMM의 중국 전기동 생산량은 전월 대비 2,800톤 감소하여 0.24% 감소했지만, 전년 동기 대비 15.59% 증가했습니다. 1월~8월 누적 생산량은 전년 동기 대비 97만 8,800톤 증가하여 12.30% 증가했습니다.
8월 전기동 생산량의 소폭 감소는 여러 요인에 기인합니다. 1) 8월에는 단 3곳의 제련소만 정기 보수를 실시하여 4,000톤의 생산에만 영향을 미쳤습니다. 2) 중국 동부의 2개 신규 제련소가 생산량을 계속 늘렸지만, 속도가 예상보다 약간 느렸습니다. 3) '투자 촉진 활동 규제 관련 정책 이행에 관한 통지'가 발표되었지만, 고철 유래 양극 및 고철 유래 전기동 생산에 미치는 영향은 비교적 적습니다. 대부분의 해당 기업들이 여전히 원자재 재고를 보유하고 있고, 하류 고객과의 장기 계약이 있어 계약을 위반하기를 꺼리기 때문입니다. 그러나 많은 기업이 9월부터 감산할 계획입니다. 이는 가동률에 반영되어, 구리 정광을 사용하지 않는 제련소(고철 또는 양극 의존)의 가동률은 8월에 전월 대비 0.4%포인트 하락한 68.1%를 기록했습니다. 4) 8월 황산 가격은 연중 최고 수준을 유지하여 제련 손실을 효과적으로 상쇄했지만, 8월 중순 이후 하락하기 시작해 정점을 찍은 조짐을 보였습니다. 지속적인 하락은 제련소의 생산 의욕을 저하시킬 수 있습니다. 5) 구리 정광 처리비(TC)는 초반 급등했다가 하락했습니다. 8월 29일 기준, 주간 수입 구리 정광 지수는 미화 -41.48달러/톤으로, 8월 중순 최고치보다 3.8달러/톤 하락했으며, 추가 하락이 예상됩니다.
요약하면, 8월 중국 전기동 산업의 표본 가동률은 87.97%로 전월 대비 0.21%포인트 하락했습니다. 규모별로 보면, 대형 제련소의 가동률은 0.21%포인트 상승한 91.33%를 기록했고, 중형 제련소는 0.66%포인트 상승한 86.28%를 기록한 반면, 소형 제련소의 가동률은 7.67%포인트 하락한 59.61%를 기록했습니다. 동제련소 중 동정광을 사용하는 제련소의 가동률은 92.1%로 전월 대비 0.2%포인트 하락했으며, 동정광을 사용하지 않는(동스크랩 또는 동애노드를 사용하는) 제련소의 가동률은 68.1%로 전월 대비 0.4%포인트 하락했습니다.
9월 조사에 따르면 5개 제련소가 정기 보수를 진행할 예정이며, 관련 제련 능력은 100만 톤에 달합니다. 정기 보수로 인한 생산 손실은 전월 대비 1만 4,000톤 증가할 것으로 예상됩니다. 일상적인 보수 외에도, 동애노드 공급 부족으로 인한 광범위한 감산(조사 표본의 60% 차지)이 9월 생산량 급감의 주요 원인입니다. 이는 동정광을 사용하지 않는 제련소의 가동률이 59.9%로 급락해 전월 대비 8.3%포인트 하락한 점에서도 반영됩니다. 이러한 상황은 연말까지 이어질 것으로 예상합니다. 국가발전개혁위원회 제770호 문서(2025년)의 시행은 스크랩으로부터의 애노드판 생산을 좌우하며 동음극 생산량에 중대한 영향을 미칠 것입니다.
생산 계획을 바탕으로 SMM은 9월 국내 동음극 생산량이 5만 2,500톤 감소(전월 대비 4.48% 감소)하지만, 전년 동기 대비로는 11만 4,700톤 증가(11.42% 증가)할 것으로 추정합니다. 1월부터 9월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 109만 3,500톤 증가(12.20% 증가)할 전망입니다. 9월 동음극 산업의 표본 가동률은 84.04%로 전월 대비 3.93%포인트 하락했습니다. 구체적으로, 대형 제련소의 가동률은 88.78%(전월 대비 2.56%포인트 하락), 중형 제련소는 79.2%(전월 대비 7.08%포인트 하락), 소형 제련소는 52.78%(전월 대비 6.83%포인트 하락)를 기록했습니다. 동정광을 사용하는 제련소의 가동률은 89%로 전월 대비 3%포인트 하락했으며, 동정광을 사용하지 않는 제련소의 가동률은 59.9%로 전월 대비 8.3%포인트 하락했습니다. 마지막으로, 10월에는 6개 제련소가 보수 계획이 있고 동애노드 공급이 여전히 부족해 생산량이 계속 감소할 것으로 예상합니다.
알루미늄
SMM 통계에 따르면, 2025년 8월(31일) 국내 알루미늄 생산량은 전년 동기 대비 1.22%, 전월 대비 0.33% 증가했습니다. 8월은 비수기와 성수기의 전환기로, 일부 지역에서는 수요 회복의 초기 조짐이 보고되었습니다. 국내 제련소의 액상 알루미늄 비중은 전월 대비 반등하여 이번 달 75.07%로 1.3%p 상승했습니다. SMM의 액상 알루미늄 비율 데이터에 따르면, 국내 알루미늄 잉곳 생산량은 전년 동기 대비 10.38%, 전월 대비 4.68% 감소하여 약 93만 600톤을 기록했습니다.
생산능력 변동: 8월 말 기준, SMM은 국내 기존 알루미늄 생산능력을 약 4,579만 톤으로 추산했으며(SMM은 4월 말 생산능력 교체 및 구 공장 철거를 고려한 이중 계산을 제거하여 수치를 조정했습니다), 가동 생산능력은 약 4,400만 톤입니다. 8월 국내 알루미늄 가동 생산능력은 전월 대비 소폭 증가했으며, 가동률도 전월 대비 소폭 상승했는데, 주된 원인은 다음과 같습니다:
1) 산동-운남 지역의 2단계 생산능력 교체 프로젝트 가동;
2) 귀주 지역의 기존 교체 프로젝트 일부 가동;
3) 광시 지역 기술 개조 프로젝트의 점진적인 전해조 재가동;
4) 운남 지역 유휴 생산능력의 제한적 생산 재개.
생산 전망: 2025년 9월에 접어들면서, 교체 프로젝트가 점진적으로 가동되고 조기 가동된 전해조에서 생산이 개시됨에 따라 국내 알루미늄 가동 생산능력은 소폭 추가 증가할 것으로 예상됩니다. 일평균 잉곳 생산량도 증가할 것입니다. 액상 알루미늄 비율과 관련하여, 9월이 전통적인 성수기에 접어들면서 일부 업체들은 9월 직거래 액상 알루미늄 판매를 늘릴 계획이라고 밝혀, 비율이 소폭 상승할 가능성이 있습니다. 향후 전통적인 계절적 수요 실현, 교체 프로젝트 가동 속도 및 액상 알루미늄 비율 추이에 주목해야 합니다.
알루미나
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월(31일) 중국의 제련용 알루미나 생산량은 전월 대비 1.15%, 전년 동기 대비 7.16% 증가했습니다. 8월 말 기준, 중국의 제련용 알루미나 기존 생산능력은 약 1억 1,032만 톤이며, 가동 생산능력은 전월 대비 1.15% 증가했고 가동률은 82.6%입니다.
8월 알루미나 가동 생산능력에는 증가와 감소가 공존했으며, 순증 규모는 약 104만 톤이었습니다. 한편, 알루미나 현물 평균 가격은 적정 수준을 유지했으며, 일별 원가-이익 모델에서 이론적 업계 이익이 톤당 300위안을 초과해 생산 유인이 강하게 유지되었습니다. 일부 알루미나 공장은 가동률을 높였고, 신규 가동 공장도 점차 증산에 나섰다. 반면, 원자재 문제로 일부 공장에서 소폭 감산이 발생했다. 북부 지역은 9월 3일 열병식에 대비해 소성 부하를 줄였고, 남부 공장들은 정기 보수에 들어가면서 전체적인 증산세가 둔화되었다.
지역별:
8월 현물 알루미나 가격은 지역별 편차가 심했는데, 남중국 가격은 비교적 견조한 흐름을 유지했다. 이는 남부 지역 알루미나 공장들의 지속적인 보수 작업으로 높은 가동률 유지가 어려웠기 때문이다. 남부 지역의 연간 가동 능력은 전월 대비 약 27만 톤 감소한 반면, 북부 지역은 약 130만 톤 증가했다.
9월 전망: 현물 알루미나 가격은 여전히 침체 국면이지만, 대부분의 생산업체들이 여전히 손익분기점을 웃도는 수준에서 가동 중이어서 감산 계획은 제한적이다. 9월 초까지 이어지는 정기 보수와 열병식 관련 소성 부하 감축만 확인된 상태다. 9월 제련용 알루미나 연간 가동 능력은 약 9,135만 톤 수준으로 소폭 증가할 전망이다.
해외 알루미늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 해외 알루미늄 생산량은 전년 대비 2.9% 증가했으며, 월평균 가동률은 전월과 동일한 88.8%로 전년 대비 0.5% 상승했다. 2025년 1~8월 누계 생산량은 전년 대비 2.9% 증가했다.
8월 7일, 미국 Century Aluminium이 사우스캐롤라이나주 Mt. Holly 공장의 5만 톤 규모 생산 라인 재가동을 발표했다. 이에 따라 해당 공장의 가동률은 현재 75%에서 점진적으로 풀가동 체제로 전환될 예정이다. 약 5천만 달러가 투입되는 이번 생산 재개 계획은 2026년 6월 30일까지 완전 가동을 목표로 하며, 이는 2015년 이후 처음이다. 또한, 아프리카 모잠비크에 위치한 South 32의 Mozal 알루미늄 제련소는 정부 및 전력 공급사 HCB와의 합의에 아직 도달하지 못했다. South 32는 2026년 3월까지 Mozal을 유지·보수 상태로 전환할 계획이며, 이에 따라 3억 7,200만 달러의 손상차손을 인식할 것이라고 밝혔다. 회사 측은 2026 회계연도(2025년 7월 1일~2026년 6월 30일)의 지분 생산량이 약 24만 톤(2025 회계연도 35만 5천 톤 대비)으로 감소할 것으로 전망하고 있다. 해당 제련소의 총 생산능력은 58만 톤이며, 2024년에는 51만 1천 톤을 생산했다.
Alcoa는 봄철 전국 정전으로 지연되었던 생산 재개 작업이 8월부터 재개되었다고 발표했다. 이 회사는 이전에 2026년 중반까지 점차 재가동을 완료하고 운영 부하를 높이는 것을 목표로 했습니다.
9월을 앞두고, 인도네시아의 PT. Kemajuan Aluminium Industry는 이달 초 생산을 시작할 것으로 예상되며, 첫 번째 제품은 10월에 생산될 예정입니다. 또한, 인도의 Vedanta Balco 알루미늄 제련소도 점차 생산량을 늘리고 있습니다. 해외 알루미늄 가동률은 9월에 88.7%로 전월 대비 0.2% 감소했지만 전년 동기 대비 0.4% 증가할 것으로 예상됩니다.
해외 야금급 알루미나
SMM 통계에 따르면, 2025년 8월 해외 야금급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 7.2% 증가했습니다. 해외 알루미나 생산업체들의 평균 가동률은 81.6%로 전월 대비 0.5% 증가, 전년 동기 대비 1.5% 증가한 수치입니다. 8월 말 기준, 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 3.8% 증가했습니다. 이러한 월간 증가는 주로 인도네시아의 영향으로, Nanshan Holding의 자회사인 PT Bintan Alumina Indonesia (BAI)가 6월에 3단계(연간 100만 톤) 원료 투입을 시작했고 7월에 첫 알루미나를 생산했습니다. 연말까지 완전 가동이 가능할 것으로 예상되며, 그 직후 4단계 시운전 계획을 즉시 시작할 예정입니다. 한편, 인도네시아의 Borneo Alumindo 알루미나 정제소는 비용 절감과 운영 안정성 향상을 위해 8월 11일에 2단계 '석탄-가스 전환' 에너지 시설 건설에 착수했습니다.
미주 지역에서 Century Aluminum은 자메이카의 Jamalco 알루미나 정제소에 2026년까지 최대 3,000만 달러를 투자하여 에너지 소비를 줄이고 가동률을 80%에서 100%로 높일 계획이라고 발표했습니다. 이 공장의 총 생산 능력은 140만 톤입니다.
9월을 전망하면, 글로벌 야금급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 7.4% 증가할 것으로 예상되며, 가동률은 82.1%로 전월 대비 0.5% 증가, 전년 동기 대비 2.3% 증가할 전망입니다.
원연납
2025년 8월 중국의 원연납 생산량은 소폭 증가하여 전월 대비 0.32%p, 전년 동기 대비 2.92%p 증가했습니다. 1월부터 8월까지의 누적 원연납 생산량은 전년 동기 대비 8.23%p 증가했습니다.
소식통에 따르면, 중국 중부, 북부, 동부의 중대형 원연납 제련소들이 8월에 정비 후 점진적으로 가동을 재개하면서 예상되는 공급 증가에 기여했습니다. 그러나 중국 북부, 동북부, 남부의 일부 제련소들은 정비와 광석 공급 부족으로 예상치 못한 생산량 감소를 기록했으며, 이에 따라 이달 생산량 증가 폭이 예상보다 작았다.
9월에는 1차 납 제련소들의 정비 일정이 더 많고, 특히 중국 중부의 대규모 시설들이 이번 달 가동 중단을 계획하고 있어 생산량을 끌어내리는 주요 요인이 될 수 있다. 한편, 동북부와 북부의 제련소들이 정비 후 생산을 재개하면서 감소분을 일부 상쇄할 것이다. SMM은 9월 1차 납 생산량이 전월 대비 1.3%포인트 감소할 것으로 전망했다.
또한 8~9월 납 정광 수요가 견조해 제련소들은 원료 확보 경쟁이 치열해지면서 납 정광 TC가 하락했다. SMM의 9월 수입 광석 pb60 월간 TC는 -110~(-70) $/dmt로 결산되어 전월 대비 $30/dmt 하락했으며, -150 $/dmt 부근에서 더 많은 거래가 이루어졌다. 이는 납 제련 비용 상승과 이익 축소를 의미하며, 납 제련소들의 생산 의욕을 냉각시켰다. 정비 계획이 있는 일부 제련소들은 현재 어느 정도 조납 재고를 보유하고 있다고 밝혀, 제련 시스템이 정비에 들어가더라도 1차 납 생산에 미치는 영향은 제한적일 것임을 시사한다.
2차 납
2025년 8월, 2차 납 생산 증가세는 예상에 못 미쳐 전월 대비 0.71% 증가, 전년 대비 7.73% 증가했다. 2차 정제 납 생산은 전월 대비 3.54% 감소했으나 전년 대비 1.98% 증가했다.
8월 2차 납 생산의 소폭 증가는 주로 중국 중부의 2차 조납 제련소가 정비 후 생산을 재개한 것과, 동부의 다른 2차 조납 제련소가 재가동 후 불안정한 생산량을 기록한 데 기인했다. 2차 정제 납 생산의 소폭 감소 원인은 다음과 같다: (1) 동부 및 북부의 대부분 제련소가 원자재 공급 부족과 심각한 손실로 생산을 줄이거나 중단했으며, 중국 남서부의 2차 납 제련소 한 곳이 월 중순 장비 고장으로 가동을 멈췄다. 총 감소량은 4만 톤 이상이었다. (2) 내몽골의 대형 제련소와 안휘의 중형 제련소가 7월 말 생산을 재개해 8월에 정상적으로 가동률을 높이면서 증산이 이뤄졌다. 또한 남서부에 신규 건설된 대규모 2차 납 설비가 7월 말 공식 가동에 들어가 8월 증산에 기여했다. 중국 장시성의 대형 제련소 또한 8월 원자재 공급 개선으로 생산이 정상 수준을 회복했다고 보고했습니다. 추가 생산량 증가분은 총 3만 톤을 초과했습니다.
9월에 접어들면서, 중국 동부 및 북부 지역의 대형 제련소들은 주로 최종 소비에 대한 신뢰도 부족과 납 가격에 대한 약세 전망으로 인해 여전히 감산 또는 가동 중단을 계획하고 있으며, 일부만이 정기 보수를 진행하고 있습니다. 9월 3일 군사 퍼레이드 기간 동안 중국 북부 지역의 폐배터리 공급 부족과 맞물려, 제련소들의 원자재 재고 확보가 9월 중순까지 지연되어 생산을 더욱 제한할 수 있습니다. SMM은 9월 2차 정제 납 생산량이 전월 대비 약 4만 톤 감소할 것으로 추정합니다.
정제 아연
2025년 8월, SMM의 중국 정제 아연 생산량은 전월 대비 3% 이상, 전년 동기 대비 약 28% 증가했습니다. 1월부터 8월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 7% 이상 증가하여 예상치를 상회했습니다. 8월 국내 아연 합금 생산량은 전월 대비 증가했습니다. 8월에 접어들면서 국내 제련소들의 생산량이 증가했으며, 주로 산시성, 내몽골, 칭하이성, 윈난성, 후난성, 광시성에서 정기 보수 후 생산 재개가 이루어졌고, 후난성과 간쑤성에서는 정기 보수가 진행되었습니다. 한편, 장시성, 내몽골, 허난성, 윈난성에서 신규 생산 능력이 지속적으로 가동되면서 전체 생산량이 신기록을 달성하도록 이끌었습니다.
SMM은 2025년 9월 중국의 정제 아연 생산량이 전월 대비 2% 이상 감소하지만 전년 동기 대비 22% 이상 증가할 것으로 예상하며, 2025년 1월부터 9월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 9% 이상 증가할 것으로 전망합니다. 9월에는 주로 허난성, 내몽골, 후난성, 윈난성에서 제련소 정기 보수가 이루어질 것이며, 일부 2차 아연 생산업체들은 원자재 가격 상승과 공급 부족으로 인해 생산량을 줄일 수 있습니다. 그러나 후난성, 산시성, 간쑤성, 내몽골, 후베이성에서의 생산량 증가가 이러한 감소분을 부분적으로 상쇄하여 전반적인 생산량은 하향 조정될 것입니다.
정제 주석
SMM의 시장 기반 가공 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 정제 주석 생산량은 전월 대비 3.45%, 전년 동기 대비 0.5% 감소했습니다. 이러한 감소는 주로 일부 기업의 정기 보수 관련 가동 중단에 기인하며, 지역별 세부 현황은 다음과 같습니다.
세관 데이터에 따르면, 중국은 2025년 7월에 주석 정광(실물 함량 기준) 10,278톤을 수입하여 전월 대비 소폭 감소했습니다. 아프리카(DRC 및 나이지리아)로부터의 수입은 선적 주기 장기화와 콩고민주공화국 내 전력 협상 중단 등 지정학적 혼란으로 감소했다. 미얀마 수입은 광업 라이선스 승인에도 불구하고 우기로 생산 재개가 지연되면서 부진했으며, 태국의 육상 운송 금지(경유 선적 금지)로 인해 악화되어 단기적인 공급 개선은 어려울 전망이다.
윈난성: 원자재 부족이 여전히 심각하며, 제련소 재고는 일반적으로 30일 미만이다. 한 기업은 정비를 대부분 마무리하고 생산 재개를 준비 중이며, 내달 주석 잉곳 생산이 예상된다. 그러나 9월에 다른 제련소가 정비를 계획함에 따라 윈난성의 전체 주석 잉곳 생산량은 계속 감소할 수 있다.
장시 지역:
스크랩 공급망 차질: 주석 스크랩 재활용 시스템이 압박을 받아 2차 소재 유통량이 30% 이상 감소했다. 조주석 공급 부족이 정련 생산 증가를 직접적으로 제한했다. 대부분의 제련소는 정상 가동을 유지했다.
기타 지역:
이중 원자재 부족: 주석 정광과 주석 스크랩 공급이 모두 약세를 보여, 가동률이 계획 생산능력의 70% 미만에 머물렀다. 일부 제련소는 정비를 계획하여 생산을 더욱 위축시켰으며, 특정 시설의 가동률은 이미 연중 최저치를 기록했다.
SMM 집계에 따르면, 9월 정제 주석 생산량은 전월 대비 29.89% 감소할 것으로 예상된다. 주요 요인: 윈난성과 광시성 일부 제련소의 정비 중단.
정제 니켈
2025년 8월, SMM의 정제 니켈 생산량은 전월 대비 7%, 전년 동기 대비 21% 증가했으며, 누적 성장률은 전년 동기 대비 26%에 달했다. 국내 정제 니켈 제련소 가동률은 66%였다. 상위권 기업들이 가동률을 높이고 다른 제련소들은 안정적인 생산을 유지하면서 전체 생산량이 증가했다. 가격 측면에서는, 8월 1호 정제 니켈 평균 현물 가격이 톤당 121,945위안으로 전월 대비 292위안 하락하며 약세 변동을 보였다. 현물 시장에서 진촨 니켈의 평균 프리미엄은 톤당 2,300위안으로 전월 대비 200위안 상승하여 생산자의 강한 가격 고수 의지를 반영했다. 주류 전해 니켈 프리미엄/할인은 톤당 -100~300위안 범위에서 비교적 안정적으로 유지되었다. 수요 측면에서 8월은 하류 소비 비수기로 남아 있었으며, 합금/전기 도금 공장의 구매 관심은 약했습니다. 선물 가격 하락 시에만 필수품을 비축했습니다. 현물 거래량은 7월과 큰 변화가 없었습니다. 9-10월 성수기가 다가오면서 하류 주문이 회복되고, 수요가 반등하며, 현물 시장 활동이 활발해질 것으로 예상됩니다.
9월 정제 니켈 생산량은 전월 대비 4% 증가할 것으로 예상되며, 새로운 정제 니켈 프로젝트가 점차 가동되면서 생산 증가세를 유지할 것입니다.
NPI
중국의 8월 NPI 생산량은 실물 기준 전월 대비 4.89%, 금속 함량 기준 전월 대비 11.77% 증가했습니다. 중국의 NPI 실물 및 금속 함량은 8월 모두 전월 대비 증가했습니다. 이달 NPI 가격은 계속해서 반등했으며, 생산량은 기대 이상이었습니다. 공급 측면에서 필리핀 니켈 광석 가격은 8월 소폭 조정되었으나, 보조 재료 및 전기 요금과 같은 핵심 비용은 계속 상승하여 NPI 비용 라인이 견고하게 유지되고 NPI 가격에 하한 지지선을 제공했습니다. 수요 측면에서 거시적 심리와 성수기 기대가 더해져 스테인리스 선물을 안정시켰고, 성수기가 다가오면서 하류 소비가 점차 회복되어 스테인리스 재고가 지속적으로 감소했습니다. 전반적으로 공급 및 수요 요인의 지지를 받아 NPI 가격은 회복세를 이어갔고, 제련소 수익성이 다소 개선되었으며, 하류 구매가 증가하여 8월 NPI 실물 및 금속 함량이 증가했습니다.
앞으로 9-10월 성수기가 다가옴에 따라, SMM은 9월 스테인리스 생산이 더욱 증가할 것으로 예상하며, 이에 따라 중국의 NPI 실물 함량은 전월 대비 4.22%, 금속 함량은 3.92% 증가할 것으로 전망합니다. 수요 회복과 견고한 비용 라인의 지지를 받아 SMM은 9월 NPI 가격이 추가 상승할 것으로 예측합니다.
인도네시아 NPI
2025년 8월 인도네시아의 NPI 생산량은 실물 기준 전월 대비 1.15%, 금속 함량 기준 2.60% 증가했습니다. 이달 NPI 가격이 상승하면서 인도네시아 제련소는 수익성이 개선되고 생산량이 증가했습니다. 경제적 이점과 하류 수요에 힘입어 NPI 등급도 전월 대비 상승하여 실물 및 금속 함량이 증가했습니다.
SMM은 2025년 9월 인도네시아의 NPI 생산량이 실물 기준 전월 대비 1.10%, 금속 함량 기준 1.27% 증가할 것으로 전망합니다. 성수기 도래와 손실이 점차 완화됨에 따라, SMM은 인도네시아 제련소의 가동률이 지속적으로 회복될 것으로 예상한다.
니켈 황산염
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 니켈 황산염 생산량은 금속 함량 기준 약 30,500톤(물리적 함량 기준 138,500톤)으로 추정되며, 전월 대비 4.80% 증가했으나 전년 동기 대비 4.19% 감소했다. 수요 측면에서는, 9~10월 자동차 판매 성수기를 앞두고 일부 전구체 공장의 신규 주문이 8월에 증가하여 니켈 황산염 수요가 확대되었다. 공급 측면에서는, 일부 공장의 생산이 확대되고 일관 생산 기업들이 니켈 황산염을 비축하면서 시장 내 니켈 황산염 공급이 증가했다.
9월을 전망하면, 니켈 원자재 공급은 타이트한 상황이 지속될 것으로 예상되지만, 전구체 공장의 니켈 황산염 수요는 더욱 증가할 것이다. 니켈 황산염 공급은 소폭 증가할 것으로 전망된다. SMM은 9월까지 니켈 황산염 생산량이 금속 함량 기준 약 31,700톤, 물리적 생산량은 144,100톤으로 증가할 것으로 추정하며, 이는 전월 대비 4.02% 증가, 전년 동기 대비 2.23% 감소한 수치다.
배터리급 황산망간
2025년 8월, 고순도 황산망간 생산량은 전월 대비 큰 폭으로 증가했으며 전년 동기 대비로도 증가세를 나타냈다. 공급 측면에서는, 망간염 공장들이 이번 달 생산 일정을 적극 유지했고, 9~10월 성수기를 앞둔 재고 비축 수요와 맞물려 장기 계약 이행이 확대되고 시장 활동이 활성화되었다. 이로 인해 공급이 전월 대비 뚜렷하게 증가했으며, 제조사들은 장기 계약 물량을 꾸준히 납품했다. 그러나 대부분의 망간염 공장이 수주 생산 방식을 채택하고 삼원계 양극재 전구체 공장은 주로 JIT 구매를 진행함에 따라, 재고 비축 없는 현물 주문은 여전히 부진했다.
9월에는 다운스트림 삼원계 양극재 전구체 시장이 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상되어 망간염 공장의 생산을 더욱 촉진할 것이다. 고순도 황산망간 생산량은 전월 대비 다시 증가하고 전년 동기 대비 성장 모멘텀을 유지할 것으로 전망된다.
EMD
2025년 8월, EMD 생산량은 “전월 대비 소폭 감소, 전년 동기 대비 증가”를 보였다. 주요 원인: 1차 전지 시장이 전통적인 비수기로 접어들며 MnO2 제조사들이 신규 주문이 제한된 가운데 기존 주문 납품에 집중했기 때문이다. 고온은 또한 배터리 생산 안정성을 저해하여 재고 소진을 최우선 목표로 삼게 했고, 생산량 증가를 방해했습니다. 한편, LMO 시장의 치열한 경쟁으로 많은 기업들이 비용 효율적인 Mn3O4로 전환하면서, LMO 배터리용 MnO2 수요가 감소하고 생산 계획 증가를 제한했습니다. 9월을 전망하면, 전통적인 9-10월 성수기와 망간 시장의 여러 거시적 순풍에 힘입어 기업들의 생산 계획이 더욱 증가할 것으로 예상되며, 잠재적인 신규 주문이 나타날 수 있습니다. 전반적으로 9월 EMD 생산량은 상승 추세를 보일 것으로 전망됩니다.
Mn3O4
2025년 8월 Mn3O4 생산량은 "전월 대비 소폭 감소했지만 전년 동기 대비 증가세"를 보였습니다. 제품 등급별로는 전자급 및 배터리급 Mn3O4 생산량이 모두 감소했습니다. 그 이유는 다음과 같습니다: 첫째, 8월 LMO 시장이 큰 변동성을 겪으면서 하류 구매자들이 배터리급 Mn3O4 구매에 신중한 태도를 취했습니다. Mn3O4 생산업체들은 추가 재고 축적 없이 정상적인 운영 유지에 주력했습니다. 둘째, LMFP 시장이 개발 단계에 있고 여전히 망간 공급원으로 Mn3O4에 의존하고 있지만, 성장 속도가 느려 배터리급 Mn3O4 시장에 제한적인 지원만 제공했습니다. 또한 전자급 Mn3O4 시장은 전통적인 비수기에 접어들어, 생산업체들은 약한 수요 속에서 안정적인 생산 수준과 기존 주문 이행을 우선시했습니다. 9월을 전망하면 시장 심리는 낙관적입니다. LMO 시장이 소폭 회복될 가능성이 있어 배터리급 Mn3O4 수요를 더욱 촉진하고 계획된 생산 증가를 이끌 것입니다. 전반적으로 9월 Mn3O4 생산량은 상승 궤도를 유지할 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 증가세는 계속 긍정적일 것입니다.
고탄소 페로크롬
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 고탄소 페로크롬 생산량은 전월 대비 1%, 전년 동기 대비 1.76% 증가하여 지속적인 상승세를 보였습니다. 북부 내몽골에서는 일부 생산업체들이 보수 작업으로 가동을 줄여 전월 대비 1.07% 감소했습니다. 반면, 쓰촨, 구이저우, 광시 등 남부 지역에서는 우기를 활용해 집중 생산에 나서면서 재가동 및 확장 운영으로 전월 대비 8.7% 증가했습니다.
8월 제강사들의 고탄소 페로크롬 입찰 가격은 금속 함량 50% 기준 톤당 100~200위안 하락하며 앞서 예상됐던 약세 전망과 일치했습니다. 그러나 거시적 호재가 스테인리스 가격의 점진적 상승을 뒷받침하면서 페로크롬 수요가 늘어나 시장 안정에 기여했습니다. 한편, 크롬 광석 가격은 이미 예정보다 일찍 하락세를 마감했고, 이에 페로크롬 생산자들이 구매와 비축을 늘리면서 생산 비용 부담이 완화되었습니다. 또한 지속적으로 낮은 국내 페로크롬 생산과 해외의 대규모 감산으로 공급 부족이 이어지면서 국내 생산자들의 생산 의욕을 자극해 높은 가동률을 유지하게 했습니다.
2025년 9월을 전망하면 고탄소 페로크롬 생산은 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 8월 25일 칭산은 9월 고탄소 페로크롬 입찰 가격을 금속 함량 50% 기준 톤당 8,295위안으로 발표했는데, 이는 8월 대비 300위안 오른 수준으로 시장의 주된 강세 예상 범위인 100~200위안을 뛰어넘었습니다. 이로 인해 시장 신뢰가 크게 높아졌고, 소매 페로크롬 가격도 동반 상승하면서 생산자들의 마진이 확대되고 생산 열기가 지속되었습니다. 많은 업체가 생산량을 늘릴 계획을 세우고 있습니다. 북부 내몽골에서는 정비를 위해 가동을 멈췄던 용광로들이 정상 가동을 재개했고, 남부 공장들은 우기 전력료 이점을 활용해 생산 비용을 관리하며 9월에 생산을 집중하여 페로크롬 생산량 증가를 더욱 이끌고 있습니다. 더욱이 남아공의 대형 크롬 생산업체인 글렌코어-메라페는 2025년 내 페로크롬 생산 재개 계획이 없다고 거듭 밝혀, 해외 생산량은 낮은 수준에 머물고 수입 공급은 계속 감소할 것임을 시사합니다. 동시에 9월~10월 성수기를 맞아 하류 스테인리스 시장의 회복세가 뚜렷해지면서, 계획된 높은 생산량이 페로크롬 구매 수요를 끌어올리고 있습니다. 이러한 이중의 긍정적 요인 속에서 국내 페로크롬 생산자들은 공급 부족을 메우기 위해 적극적으로 생산을 확대하고 있습니다.
스테인리스 스틸
SMM 조사 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 스테인리스 조강 생산량은 전월 대비 3.62%, 전년 동월 대비 2.23% 증가했습니다. 계열별로 보면 200계열 생산량은 전월 대비 8.97% 증가했고, 300계열은 2.44% 증가한 반면, 400계열은 0.5% 감소했습니다.
8월 스테인리스강 생산량은 전반적으로 안정화 및 반등 조짐을 보였으나, 월초 예상치를 소폭 하회했습니다. 다가오는 9~10월 전통적 성수기를 앞두고 생산량은 상승 추세입니다. 지속적인 우호적 거시 정책에 힘입어 이번 달 스테인리스강 시장 신뢰가 점차 회복되었고, 구매 거래도 이전 기간 대비 개선되었습니다. 한편, 스테인리스강 사회 재고는 이달에도 계속 감소하여 전체 재고 수준이 연초 수준으로 되돌아가며 재고 소진 압력이 크게 완화되었습니다. 또한 스테인리스강 가격이 점진적으로 강세를 보이면서 철강업체들의 손실이 다소 개선되었습니다. 제철소의 원자재 구매 수요는 이달 들어 점차 증가했으며, 생산 의욕도 반등했습니다.
9월 전망으로 스테인리스강 생산량은 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. 전통적인 9~10월 성수기에 접어들면서 하류 최종 소비 회복이 기대에 못 미쳤지만, 극심한 더위와 폭우가 점차 가라앉으며 인프라 및 부동산 수요가 점차 증가하고 있습니다. 시장 수요는 회복 과정에 있을 것으로 보입니다. 제철소들은 대체로 강한 자신감을 유지하고 있으며, 최근 원자재 조달 활동이 현저히 활발해졌습니다. 니켈, 크롬, 몰리브덴 등 주요 원자재 가격은 지속적으로 강세를 보이고 있습니다. 더욱이 7~8월 스테인리스강 재고가 전월 대비 지속적으로 감소하여 제철소의 재고 부담이 완화되었습니다. 9월 미국 연준 금리 인하 기대와 국내 양적 완화 정책에 힘입어 시장은 대체로 원자재 가격에 대해 강세 전망을 유지하고 있습니다. 스테인리스강 가격은 공급-수요 패턴 개선과 거시적 순풍에 힘입어 9월에도 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 다만, 예상보다 느린 최종 소비 회복이 가격 상승을 제한할 가능성에 주의해야 합니다.
EMM
2025년 8월 EMM 생산량은 전월 대비 증가했습니다. 주요 요인은 하류 스테인리스강 생산 반등과 지속적인 거시 정책 지원으로 이번 달 스테인리스강 시장 신뢰가 점차 회복되었기 때문입니다. 구매 거래가 이전 기간 대비 개선되면서 EMM 조달 수요가 증가했고, 이에 따라 망간 공장들이 생산 일정을 상향 조정했습니다. 또한, 8월에는 일부 유휴 상태였던 공장들이 가동을 재개하면서 시장 활동이 소폭 증가했습니다. 9월을 앞두고 전통적인 9-10월 성수기가 다가오지만, 하류 최종 소비 회복이 예상에 미치지 못하는 가운데, 극단적인 날씨가 가라앉으면서 인프라 및 부동산 수요가 점진적으로 방출되고 있습니다. 시장 수요는 회복 과정에 있을 것으로 예상됩니다. 전반적으로 9월 EMM 생산은 전월 대비 증가할 것으로 예상됩니다.
실리콘망간 합금
2025년 8월, 중국의 실리콘망간 합금 총 생산량은 전년 동월 대비 및 전월 대비 모두 증가하여 눈에 띄는 상승세를 보였습니다. 지역별로는 성장세가 주로 중국 남부에서 발생했으며, 윈난성이 가장 높은 생산 증가를 기록했습니다. 광시와 구이저우도 전월 대비 소폭 증가했습니다. 북부 지역에서도 다양한 정도의 생산 증가가 보고되었습니다.
8월의 전월 대비 생산 증가는 두 가지 요인에 의해 주도되었습니다. 첫째, 실리콘망간 시장 심리가 긍정적으로 유지되어 공장 가동 의욕을 높였습니다. 7월 말, 국가 차원의 “반 무한경쟁” 정책이 도입되어 업계의 과도한 가격 경쟁을 억제했습니다. 이는 실리콘망간 가격에 대한 강세 기대를 강화하여 선물 가격을 상승시켰습니다. 8월 초중순에도 정책의 초기 긍정적 효과가 지속되어 실리콘망간 합금 가격이 고점에서 등락하며 생산자 신뢰를 더욱 높였습니다. 북부와 남부 시장 모두 가동 의욕이 높아졌으며, 특히 윈난성의 공장들은 장마철 전기 할인 혜택을 활용하여 비용 우위를 바탕으로 적극적인 생산을 유지했습니다. 둘째, HBIS의 8월 입찰 가격과 물량이 모두 전월 대비 증가하여 인도 의욕과 시장 활동을 높였습니다. 또한, 중국 북부와 남부의 많은 실리콘망간 합금 생산업체들이 8월 초 고가 헤지를 통해 이익을 효과적으로 고정하고 향후 인도 부담을 완화했습니다. 이러한 여러 요인이 생산 성장에 기여했습니다.
2025년 9월을 전망하면, 실리콘망간 합금 생산은 계속 증가할 가능성이 높습니다. 한편으로는 내몽골과 닝샤의 비용 우위가 지속될 것이며, 윈난성은 여전히 장마철 할인 기간에 있어 대부분의 공장이 감산 의사가 없다고 밝혔습니다. 다른 한편으로는 9-10월 성수기가 실리콘망간 합금에 대한 강력한 실수요를 견인할 것입니다. 게다가 국경절 연휴를 앞두고 철강 공장들이 조기 재고 확보에 나서면서 생산이 더욱 촉진될 것입니다.
실리콘 웨이퍼
8월 실리콘 웨이퍼 생산업체들은 생산량을 소폭 늘려 전월 대비 6.24% 증가했습니다. 이달 베이징에서 태양광 '반 악성 경쟁' 컨퍼런스가 열렸습니다. 폴리실리콘 가격 인상 이후, 주요 실리콘 웨이퍼 업체들은 가격을 인상하고 원자재 구매를 적극적으로 시작하여 시장 심리를 개선했습니다. 크기별로 보면, 18X 및 210 웨이퍼의 출하량이 210R을 대체로 웃돌았으며, 이는 전지 크기별 차별화된 가격 상승으로 뒷받침됩니다. 이러한 상황을 바탕으로 실리콘 웨이퍼 생산량은 9월에도 계속 증가할 것으로 예상됩니다.
폴리실리콘
중국 내 8월 폴리실리콘 생산량은 7월 대비 약 22.29% 증가했습니다. 이러한 큰 폭의 성장은 우기 동안 계절적 생산량 증가에 기인하며, 윈난성과 쓰촨성이 생산 정점에 도달하면서 전체 생산량을 끌어올렸습니다. 9월 생산량은 당초 더 증가할 것으로 예상되었으나, 업계 자율 규제로 인해 전월 대비 감소할 가능성이 있는데, 이는 주로 내몽골과 칭하이의 생산 감소 때문입니다.
실리콘 메탈
SMM 시장 정보에 따르면, 2025년 8월 실리콘 메탈 생산량은 전월 대비 14% 증가했으나 전년 동기 대비 19% 감소했습니다. 2025년 1~8월 누적 실리콘 메탈 생산량은 전년 동기 대비 20% 감소했습니다.
8월의 큰 폭의 전월 대비 증가는 주로 신장, 윈난, 쓰촨 지역의 가동률 상승에 기인합니다. 신장 지역만 해도 월 생산량 증가분이 거의 2만 톤에 달했으며, 이는 일부 주요 업체들의 생산 재개에 주로 기인합니다. 윈난과 쓰촨은 우기 동안 계절적 가동률 상승을 보였습니다. 또한 칭하이와 내몽골도 소폭 생산량 증가를 기록했습니다.
9월 실리콘 메탈 총 생산량은 더 늘어날 것으로 예상됩니다. 첫째, 8월에 가동된 용광로가 9월부터 생산량에 반영되고, 주요 기업들의 생산 확대가 예상되기 때문입니다. 둘째, 쓰촨과 윈난의 건기 생산 축소는 10월 말이나 11월 초에나 이루어질 전망이어서, 9월 공급 측 감소는 미미할 것입니다. 실리콘 메탈 생산량은 9월에 전월 대비 약 5% 증가할 것으로 예상됩니다.
태양광 모듈
모듈 생산업체들은 8월 생산 계획을 상향 조정하여 생산량이 전월 대비 3.75% 증가했습니다. 최근 해외 재고 확보가 마무리되고 국내 분산 수요가 줄면서 모듈 수요가 약화되었습니다. 하지만 모듈 비용 상승은 향후 명확한 가격 상승 추세를 예고합니다. 제조사들은 저비용 재고 확보를 위해 생산을 확대했습니다. 8월 모듈 생산 일정은 더욱 증가할 전망이며, 가동률은 전월 대비 2.45% 상승할 것으로 예상됩니다.
태양전지
태양전지 생산량은 8월에 전월 대비 1.4% 증가했습니다. 수출 정책이 해외 주문을 촉진했으며, 국내 대형 고효율 웨이퍼 수요가 강한 가운데 제조사들이 인도를 우선시했습니다. 시장은 타이트한 수급 균형을 유지하며 재고 축적이 최소화되었습니다.
PV 필름
PV 필름 업계의 8월 생산 일정은 전월 대비 6.24% 증가했습니다. 이는 주로 8월 모듈 생산 일정이 소폭 증가함에 따라 일부 필름 제조사의 가동률이 높아진 데 기인합니다. 9월 모듈 생산 일정은 계속 상승 추세를 보이며, 전반적인 필름 생산량도 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.
PV 등급 EVA
PV 등급 EVA의 8월 생산 일정은 전월 대비 15.91% 증가했습니다. 이는 주로 일부 석유화학 기업의 정기 보수가 완료된 데 따른 것입니다. SMM에 따르면, 9월 모듈 생산 일정이 소폭 증가하고 전반적인 필름 제조사 가동률이 상승할 것으로 예상됩니다. 일부 석유화학 기업이 PV 수주를 받거나 PV 등급 자재 생산으로 전환하고, 다른 석유화학 기업의 정기 보수가 완료됨에 따라 9월 PV 등급 자재 생산은 증가 추세를 보일 것으로 전망됩니다.
PV 유리
국내 PV 유리 생산량은 8월에 다시 감소하여 7월 대비 1.26% 하락했습니다. 생산일수는 변함없었으며, 이러한 감소는 주로 앞선 냉간 보수와 가동 중단된 생산능력으로 인해 국내 가동 생산능력이 감소한 영향에 기인합니다. 하지만 8월에는 추가로 냉간 보수에 들어간 가마가 없었으며, 일일 약 1,500톤의 가마 생산능력이 재가동되어 예상보다 높은 생산량을 기록했습니다. 공급 측면에서 9월은 생산일수가 줄어들어 전반적인 유리 생산량이 감소할 것으로 보입니다. 그러나 가격 상승에 따른 생산 의지 제고로 감소폭은 제한적일 것으로 예상되며, 8월 대비 가동률은 1.35% 감소할 것으로 추정됩니다.
DMC
국내 실리콘 DMC 생산량은 8월에 전월 대비 11.7%, 전년 동월 대비 2.8% 증가했습니다. 저장성의 기존 가동 중단 설비가 정상 가동을 재개했으며, 다른 지역에서는 비교적 높은 디메틸디클로로실란 플랜트 가동률을 유지했습니다. 일부 공장이 정비 계획을 시작하고 월말까지 가동률을 낮췄지만, 전체 월간 기준으로는 영향이 미미하여 생산량이 크게 증가했습니다. 향후 일부 디메틸디클로로실란 공장의 낮은 가동률과 9월 정비 활동으로 인해 실리콘 생산량은 전월 대비 약 2.4% 소폭 감소할 것으로 예상됩니다.
마그네슘 잉곳
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 1.50% 감소했으며, 가동률은 60.95%로 하락했습니다.
8월 주요 생산 지역의 1차 마그네슘 제련소는 정기 정비를 지속했습니다. 8월에는 총 6개 제련소가 정비에 들어갔으며, 대규모 설비 2곳이 포함되었습니다. 특히 7월 말 정비를 시작한 1차 마그네슘 제련소 2곳이 8월에 생산을 재개했고, 7월에 재가동한 다른 2곳은 정상 가동되었습니다. 2년간 가동이 중단되었던 제련소 한 곳도 월말에 생산을 재개했습니다. 이러한 상황은 생산량을 증가시킬 수 있었지만, 지속된 고온으로 인해 제련 효율이 계속 저하되었습니다. 재가동으로 인한 생산 증가분보다 효율 저하로 인한 손실이 더 커서, 8월 1차 마그네슘 생산량은 전반적인 하락세를 보였습니다.
9월에는 기존에 가동이 중단되었던 제련소들이 순차적으로 생산을 재개하며, 한 설비는 9월 중하순 재가동을 통해 마그네슘 잉곳 공급을 늘릴 예정입니다. 그러나 한 제련소가 개조를 위한 새 장비를 기다리면서 이러한 증가폭을 일부 상쇄했습니다. 전반적으로 9월 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 6.5% 증가할 것으로 예상됩니다. SMM은 제련소 가동 상황을 지속적으로 모니터링할 예정입니다.
마그네슘 합금
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 2.15% 감소했으나 전년 동월 대비 4.72% 증가했으며, 가동률은 58.68%로 하락했습니다.
고온으로 인해 상위 기업들의 생산 개시 진도가 더뎌졌지만, 8월 생산량은 소폭 증가세를 기록했습니다. 주요 동인은 신규 국가 전기차 기준에서 이중 중량 및 플라스틱 제한이 적용되어, 야디(Yadea), 아이마(Aima), 루위안(Luyuan)과 같은 주요 이륜차 제조사들이 경량화를 위해 마그네슘 합금을 채택했기 때문입니다. 광둥 소재의 한 다이캐스팅 제조업체는 이번 달 마그네슘 합금 부품 2만 세트 주문을 받았다고 보고했습니다. 결과적으로 8월 합금 수요는 전년 동월 대비 뚜렷한 개선세를 보였으며, 견조한 주문 성과가 생산 증가 추세를 견인했습니다.
9월을 전망하면, 마그네슘 합금의 시장 경쟁력이 가속화될 것입니다. 주요 생산업체들이 판촉 활동을 강화함에 따라 핵심적인 가성비 우위가 업계 전반에서 인정받고 있습니다. 이러한 긍정적인 발전은 생산 전략에 가시적인 변화를 일으키고 있습니다. 일부 다이캐스터들은 기존 알루미늄을 마그네슘 합금으로 점진적으로 대체하기 위한 공정 조정을 시작했습니다. 현재의 소재 대체 과정이 아직 대규모 주문으로 이어지지 않았고 시장 수요도 점진적인 확산 단계에 머물러 있지만, 전반적인 마그네슘 합금 수요의 완만한 상승 추세를 성공적으로 이끌었으며, 이후 생산 증가의 기반을 마련하고 명확한 기대감을 형성했습니다. 앞선 수요 회복과 안정적인 생산 측면의 준비에 힘입어, 9월 마그네슘 합금 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 예상됩니다.
마그네슘 분말
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 10.41% 감소했으며 가동률은 43.83%로 하락했습니다.
마그네슘 분말 시장은 8월에 뚜렷한 차별화를 보였습니다. 정책적 요인의 영향을 받아 생산업체들은 서로 반대되는 생산 추세를 나타냈으며, 일부 업체는 취약한 국내외 수요로 인한 이중 압박에 직면했습니다. 국내 소비 시장 침체와 글로벌 철강 기업들의 조달 수요 위축으로 수출 주문이 감소했고, 이로 인해 일부 생산업체들은 자발적으로 가동률을 낮췄습니다. 반면, 다른 업체들은 견조한 주문 성과를 기록하며 마그네슘 분말 생산량이 증가하는 추세를 보였습니다. 그러나 일부 업체의 증산 효과보다 감산 효과가 더 커, 8월 전반적인 마그네슘 분말 생산은 감소 추세로 이어졌습니다.
이산화티타늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 이산화티타늄 생산량은 전월 대비 2.10% 감소했습니다.
이산화티타늄 시장은 이번 달에도 감산 전략을 지속했습니다. 8월 중순까지 거의 30개에 달하는 이산화티타늄 생산업체들이 일제히 가격 조정 공문을 발표하며 전 제품 등급에 걸쳐 가격을 인상했습니다. 국내 가격은 평균 톤당 500위안, 수출 가격은 평균 톤당 50달러 인상되었습니다. 앞선 감산 조치의 효과가 점차 가시화되며 생산업체들의 재고 소진이 효과적으로 이루어졌습니다. 하류 수요의 안정적인 회복과 맞물려, 이산화티타늄 시장의 이전 하락 추세는 성공적으로 저지되었습니다. 9월 전망으로는, 강성 수요가 점차 회복되면서 이산화티타늄 가격이 안정적인 상승 궤도에 진입할 것으로 예상됩니다. 현재 시장 동향을 보면, 황산법 이산화티타늄 가격은 이미 톤당 약 200위안 소폭 상승하며 선도하고 있으며, 염소법 이산화티타늄 가격은 미해결된 재고 부담으로 인해 낮은 수준의 통합 단계에 머물러 있습니다.
스펀지 티타늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 스펀지 티타늄 생산량은 전월 대비 9.39% 감소했습니다.
이번 달, 일부 스펀지 티타늄 생산업체들은 시장 생산능력을 선제적으로 통제하기 위해 계획된 감산율 30%에 달하는 생산 축소를 시행하며 국가의 '무한경쟁 방지' 정책에 적극 대응했습니다. 또 다른 주요 요인은 이전의 대규모 생산능력 확장 이후 하류 부문이 잉여 공급을 흡수하지 못해 시장 가격이 하락 추세로 밀려난 점입니다. SMM 조사 데이터에 따르면 실제 감산 규모는 발표된 계획보다 다소 적었으며, 이는 주로 다각적인 비용 측면 조정이 완전히 시행되기까지 시간이 필요했기 때문입니다. 특히, 가격 하락세는 이번 달에 안정화 조짐을 보였습니다. 현재 시장 상황을 고려할 때, 스펀지 티타늄 가격은 9월에도 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
경희토류
8월, 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 생산량은 전월 대비 지속적으로 증가했으며, 주요 증가분은 폐기물 재활용 시설의 가동률 상승에 힘입어 산둥, 장쑤, 장시 지역에 집중되었습니다. 일부 분리 공장에서는 미국산 광석 수입 감소로 인한 생산 영향을 보고했으나, 모나자이트 및 국내산 광석 사용 증가로 가동률의 큰 하락을 방지했습니다. 장기적으로, 희토류 산화물의 원광 생산량은 4분기부터 감소할 수 있습니다.
프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산량은 8월 내몽골과 쓰촨의 감산으로 인해 전월 대비 소폭 감소했습니다. 내몽골의 생산량 감소는 위탁 가공 주문 감소와 진행 중인 공장 보수 공사에 기인했으며, 쓰촨은 생산 계획 조정으로 인해 일시적인 중단을 겪었습니다. 9월 전망으로, NdFeB 산업이 성수기에 진입함에 따라 안정적인 금속 기업 주문은 프라세오디뮴-네오디뮴 합금 생산이 안정화될 수 있음을 시사합니다.
중희토류
8월, 중희토류 산화물 생산량은 계속 증가했으며, 주로 폐기물 재활용 기업의 가동률 상승에 의해 주도되어 재활용 부문의 희토류 산화물 생산량이 크게 증가했습니다. 그러나 원광 생산업체의 생산에는 별다른 변화가 없었다.
최근 이온 흡착 광석 시장의 거래는 부진하며, 분리 기업들은 적극적으로 조달하기보다 기존 원료 재고를 소비하는 경향을 보이고 있다. 또한 일부 원광 분리 기업들은 4분기부터 생산을 중단할 계획임을 밝혔으며, 이에 따라 향후 시장 내 중희토류 산화물 유통량이 감소할 수 있다. 하류 수요로 미루어 볼 때, 성수기가 끝나면 4분기 희토류 원료 수요도 이에 따라 감소할 수 있어 중희토류 산화물의 심각한 부족은 발생하지 않을 것으로 보인다.
NdFeB
중국의 2025년 8월 NdFeB 자석 재료 생산량은 전월 대비 감소했는데, 주된 요인은 다음과 같다. 첫째, NdFeB의 핵심 원료인 프라세오디뮴-네오디뮴 산화물 및 합금 가격이 7~8월 내내 높은 수준을 유지하여 자석 재료 기업들의 구매 의욕을 꺾었다. 8월 하반기 급격한 가격 급등으로 원료 재고가 부족한 기업들은 주문 접수를 중단하고, 비용 위험을 줄이기 위해 주문량을 적극적으로 통제할 수밖에 없었다. 둘째, 최종 수요가 전반적으로 약화되었는데, 에어컨 등 백색가전은 여름 이후 전통적인 비수기에 접어들고 소비 진작 정책 효과도 약해졌다. 한편, 스마트폰과 이어폰 등 소비자 전자제품 부문은 보조금 정책 종료와 개학 수요 비축 사이클이 끝나면서 부진이 지속되어, 기업들이 특히 저급 자석 재료 주문에 대해 신중한 조달 전략을 취하게 했다. 셋째, 신에너지차(NEV)의 9~10월 성수기 비축 사이클이 막바지에 접어들면서 산업 체인 전반의 조달 속도가 둔화되었다. 해외 무역 장벽 강화와 특정 분야에서의 기술 대체 가속화(예: 일부 저급 제품에서 페라이트가 NdFeB를 대체하거나 기업이 Pr-Nd 합금 사용량을 줄이기 위해 배합을 수정하는 등)로 인해 NdFeB 수요는 더욱 위축되었다. 마지막으로, 수출 통제 등 거시 정책으로 기업 비용이 상승했으며, 중희토류 규제로 인해 하류 기업들이 배합을 조정하게 되어 Pr-Nd 재료 의존도가 전반적으로 낮아졌다. 모터 및 최종 제품의 사회적 재고 누적과 시장의 강한 관망 심리가 더해져, 이러한 요인들이 복합적으로 생산 감소를 심화시켰다.
몰리브덴 정광
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 8%, 전년 동기 대비 10.8% 감소했습니다. 2025년 1월부터 8월까지의 총 몰리브덴 정광 생산량은 전년 동기 대비 0.3% 감소했습니다.
지역별로 보면, 8월 국내 몰리브덴 정광은 주로 산시성, 허난성, 헤이룽장성에서 생산되었습니다. 허난성의 한 광산이 기술 개조를 진행 중이어서 생산량이 상대적으로 낮았고, 이로 인해 허난성의 금속 함량 기준 전월 대비 감소량이 1,090톤에 달했습니다. 내몽골 지역도 한 광산이 조업을 재개하지 않아 전월 대비 생산량이 감소했습니다. 다른 지역의 생산량 변동은 상대적으로 작았습니다. 8월의 전년 동기 및 전월 대비 감소는 모두 광산 가동 중단, 기술 업그레이드, 광석 품위 저하에 기인합니다. 장기간의 몰리브덴 자원 채굴로 인해 이달 시장 공급이 타이트해졌습니다. 페로몰리브덴과 같은 하류 부문의 수요 증가에 힘입어 국내 몰리브덴 정광 가격이 상승했으며, 45%-50% 품위 거래 가격은 월말까지 4,530~4,560위안/mtu에 도달하여 8월 초 대비 5.8% 상승했습니다.
9월에 접어들면서 허난성 광산의 기술 개조에는 더 많은 시간이 필요할 수 있으며, 다른 지역은 생산 능력 확장이 제한적입니다. 국내 몰리브덴 정광 가동률은 반등하기 어려울 것으로 보이며, 생산량은 전월 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 향후 주요 광산의 유지보수 일정과 출하량에 주목해야 합니다.
페로몰리브덴
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 4.08%, 전년 동기 대비 12.5% 증가했습니다. 1월부터 8월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 9.9% 증가했습니다.
8월에는 하류 수요 강세와 철강 입찰 가격 상승으로 업계 수익성이 개선되어 가동률이 전월 대비 2%포인트 상승한 약 60%를 기록했습니다. 일부 생산업체는 여전히 몰리브덴 정광 부족으로 인해 낮은 가동률을 보였습니다. 지역별로는, 산시성의 생산량이 800톤 증가했고 랴오닝성은 안정적인 생산량을 유지했으며 허난성은 소폭 성장을 기록했습니다.
9월에 접어들면서 스테인리스강을 포함한 중국의 몰리브덴 함유 철강 생산량은 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. 8월 하순에는 국내 철강사들이 일제히 시장에 참여하여 이달 페로몰리브덴 구매량이 13,000톤에 달했으며, 이 중 대부분은 9월 중 인도되어야 합니다. 9월 페로몰리브덴 생산량은 소폭 증가할 것으로 전망된다.
파라텅스텐산암모늄(APT)
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 중국의 APT 생산량은 전월 대비 10%, 전년 동기 대비 8% 감소하여 업계의 상당한 위축을 나타냈다.
8월 국내 텅스텐 정광 가격은 원광 공급 부족과 희소성으로 월간 33.6% 급등했으며, 이로 인해 일부 APT 생산업체들의 재고 확보에 어려움을 겪고 가동률이 하락했다. 일부 기업들은 상당한 비용 압박에 직면해 정비를 선택했다. 지역별로 보면, 장시성에서는 여러 공장이 가동을 중단하여 전월 대비 약 1,000톤의 생산량 감소가 발생했으며, 푸젠성과 후난성은 주문 기반 운영으로 안정적인 생산 수준을 유지했다.
9월에 접어들면서 텅스텐 정광 공급 부족이 지속되고 시장 유동성이 제한되고 있다. APT 생산업체들은 여전히 높은 비용 압박과 원자재 조달 어려움에 직면해 있어 가동 회복이 제한적이다. 한편, 초경합금과 같은 최종 사용자 부문은 9월-10월 성수기에 수요가 개선될 가능성이 있어 텅스텐 시장의 수급 불균형을 초래할 수 있다. 향후 모니터링은 국내 채굴 할당량 정책과 광산 출하 업데이트에 초점을 맞춰야 한다.
은
2025년 8월 은 생산량은 전월 대비 0.43% 증가했으며, 이는 윈난성과 간쑤성의 구리 제련소 정기 보수로 인한 감소분을 내몽골과 허난성의 재가동된 납 제련소의 증가분으로 상쇄한 결과다. 기타 생산량 변동으로는 산둥성 제련소의 일시적 감소(이후 월말까지 회복)와 후난성의 신규 생산라인에서 소폭 증가가 포함되었다. 9월에 접어들면서 가을철 정비가 강화되어 허난성 납 제련소 정비 및 안후이/내몽골의 구리 제련소 정비로 은괴 생산에 경미한 영향을 미칠 가능성이 있다. 또한, 후난성의 한 납 제련소는 은-납 광석 공급 부족을 보고하여 9월 생산량이 소폭 감소할 수 있다. SMM은 9월 정제은 생산량이 전월 대비 3% 감소할 것으로 전망한다.
질산은
2025년 8월 질산은 생산량은 전월 대비 3.96% 증가하며 상승 추세를 이어갔다. 일부 생산업체들은 8월부터 9월까지의 하류 소비 주문이 부진하다고 보고했으나 이는 2분기 초보다는 개선된 수준이다. 또한, 이전에 정상 가동되지 않았던 후난성의 신규 질산은 설비가 8월에 소폭 증가한 생산량을 기록했다. 시장 소식통에 따르면, 질산은 RC 가격은 월말까지 전반적으로 안정세를 보였으며, 다수 기업이 저가 경쟁 속에서 소폭 손실을 보고 있어 9월에는 가격 하락폭이 제한적일 것으로 전망된다. 9월에 들어서 한 생산업체는 이미 상반기(1~8월) 누적 계획 생산 목표를 초과 달성했다고 밝히며, 이에 따라 4분기에는 가동률이 50% 가량 하락할 가능성이 있다고 예상했다. 질산은 생산업체들은 9월에도 안정적인 운영을 유지할 것으로 보이며, 생산량은 소폭 누적되는 추세가 이어질 전망이다.
안티몬 주괴
SMM 평가에 따르면, 2025년 8월 중국의 안티몬 주괴 생산량(안티몬 주괴, 조안티몬 전환, 안티몬 음극 등 포함)은 전월 대비 약 22.5% 증가했다. 구체적으로, SMM이 추적한 33개 조사 대상 생산업체 중 13개사는 가동을 중단한 상태(전월 대비 4개사 감소), 18개사는 생산량을 감소(전월 대비 4개사 증가), 2개사는 정상 생산을 유지(전월 대비 변화 없음)했다. 7월 총 생산량이 4,000톤 미만으로 떨어진 후, 8월 생산량은 이 수준을 회복했다. 많은 시장 참여자들은 이를 정상적인 현상으로 보았으나, 4,000톤 수준은 여전히 일반적인 가동 수준보다 훨씬 낮다. 수입 광석 공급은 아직 대량으로 국내 시장에 진입하지 못하고 있으며, 업계 관계자들은 2025년 9월 국가 안티몬 주괴 생산량이 8월 대비 최소한의 변동을 보이거나 안정세를 유지할 것으로 전망하고 있다.
참고: 2022년 5월 이후 SMM은 국가 안티몬 주괴 생산량(안티몬 주괴, 조안티몬 전환, 안티몬 음극 등 포함)을 평가·발표해 왔다. SMM의 안티몬 부문 높은 커버리율 덕분에, 이 조사는 8개 성의 33개 생산업체를 포괄하며, 총 샘플 용량은 20,000톤을 초과하고 커버리율은 99% 이상이다.
피로안티몬산나트륨
SMM 추정에 따르면, 2025년 8월 중국의 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전월 대비 약 8.93% 감소할 것으로 예상된다. 수개월 간의 큰 생산 변동 이후, 중국의 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 6월에 반등했으나 7월과 8월 연속으로 두 달 간 하락세를 보이며, 많은 시장 참여자들이 여름철 계절적 수요 부진을 한탄하게 만들었다. 업계 관측자들은 이같은 현상을 정상적인 것으로 간주하는데, 7~8월은 전통적으로 PV 글라스 생산업체들의 주문 부진기이며, 안티몬 가격 전반의 약세와 맞물려 생산 감소가 합리적이라는 평가다. 상세 데이터에 따르면 SMM이 조사한 13개 생산업체 중 8월에 4곳이 가동 중단 또는 시운전 상태였고, 1곳은 생산량이 다소 증가했습니다. 그러나 대부분의 제조업체는 생산을 안정적으로 유지하거나 감산함에 따라 전체 생산량이 소폭 감소했습니다. 시장 참여자들은 9월에 전월 대비 생산량이 추가 감소할 가능성은 거의 없으며, 비수기가 끝나가면서 생산량이 안정세를 보이거나 소폭 반등할 것으로 예상합니다.
참고: SMM은 2023년 7월부터 전국 피로안티몬산나트륨 생산량 평가를 발표하기 시작했습니다. SMM의 안티몬 산업 내 높은 커버리지율에 힘입어, 이번 조사는 6개 성에 걸친 13개 피로안티몬산나트륨 생산업체를 대상으로 하며, 총 샘플 생산능력은 86,000톤을 초과하고, 커버리지율은 99%에 달합니다.
정제 비스무트
SMM 추정에 따르면 2025년 8월 중국의 정제 비스무트 생산량은 전월 대비 약 14% 증가했습니다. 5월 급격한 감소 이후, 비스무트 생산량은 2개월 연속 하락세를 이어가다가 많은 시장 참여자들이 예상했듯이 8월에 반등했습니다. 이들은 최근 한 달간 지속된 가격 하락이 공급 증가에 따른 압력을 반영하지만, 14% 반등은 여전히 상대적으로 작은 수준이라고 지적합니다. 전반적인 비스무트 원료 공급이 여전히 타이트한 상황에서 생산량은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 상세 데이터에 따르면 SMM이 조사한 24개 생산업체 중 8월에 3곳이 생산량이 크게 증가했으며, 현저한 감소를 보인 곳은 없었고, 나머지는 비교적 작은 변화를 보였습니다. 많은 시장 참여자들은 9월에도 국내 비스무트 생산업체들의 원료 공급 부족이 완화되기 어려울 것으로 예상하며, 생산이 계속 제약을 받을 가능성이 높다고 봅니다. 정제 비스무트 생산량은 안정세를 보이거나 소폭 증가할 것으로 예상되며, 또다시 큰 폭으로 감소할 가능성은 상대적으로 낮습니다.
참고: 2022년 10월부터 SMM은 전국 정제 비스무트 생산 평가를 발표해 왔습니다. SMM의 비스무트 산업 내 높은 커버리지율 덕분에, 이번 조사는 8개 성에 걸친 24개 생산업체를 대상으로 하며, 총 샘플 생산능력은 50,000톤을 초과하고 커버리지율은 99% 이상입니다.
탄산리튬
2025년 8월 중국의 월간 탄산리튬 생산량은 85,000톤을 넘어서며 신기록을 세웠으며, 전월 대비 5% 증가, 전년 동기 대비 39% 급증했습니다. 성장은 여전히 주로 스포듀민 유래 생산에 의해 주도되었으며, 비통합 리튬 화학 공장의 위탁 가공 주문이 한창이었다. 한편, 지속적인 하류 수요도 전체 산업 공급 능력을 끌어올렸다.
원료별: 스포듀민 유래 생산은 크게 증가한 반면, 레피돌라이트 유래 생산은 뚜렷한 감소세를 보였다.
스포듀민 유래 탄산리튬: 총생산량 전월 대비 19% 증가. 강력한 하류 수요로 일부 유연한 생산 라인이 탄산리튬으로 전환되어 증가에 기여했으며, 비통합 리튬 화학 공장은 선물 헤지 수익으로 높은 가동률을 유지하며 생산 증가를 더욱 촉진했다.
레피돌라이트 유래 탄산리튬: 총생산량 전월 대비 24% 감소. 장시성의 한 주요 광산이 인허가 문제로 가동을 중단했고, 관련 리튬 화학 공장은 8월 광석 재고와 현물 주문을 활용해 최소한의 생산만 유지했다. 그러나 이전의 높은 가동률에 비해 생산량이 크게 감소했다. 다른 레피돌라이트 기반 리튬 화학 생산업체들은 비교적 안정적인 운영을 이어갔다. 전반적으로 주요 광산 및 관련 리튬 화학 공장의 영향으로 레피돌라이트 유래 탄산리튬 생산량이 크게 줄었다.
염호 유래 탄산리튬: 일부 염호 기업의 추출 문제로 인한 감산 및 중단으로 총생산량 전월 대비 12% 감소했으며, 다른 기업들은 양호한 기상 조건 속에서 안정적인 가동을 유지했다.
재활용 탄산리튬: 8월 총생산량 전월 대비 14% 증가. 이는 주로 탄산리튬 가격 상승에 따른 재활용 업체들의 생산 의욕 증대에 힘입은 결과이나, 전체 생산 규모는 여전히 제한적이다.
9월 탄산리튬 시장은 장시성 광산과 관련된 정책 불확실성이 여전하다. 그러나 관련 보고서 제출 시한이 아직 지나지 않아 현재 이들 광산은 정상 생산을 유지하고 있다. 또한 스포듀민과 염호 부문에서 신규 생산 라인이 가동될 예정이며, 하류 수요가 전통적 성수기에 접어들면서 긍정적 시장 기대가 지속되고 있다. 9월 탄산리튬 총생산량은 증가세를 유지할 것으로 예상된다. SMM은 장시성의 광산 정책 이행 상황을 지속적으로 면밀히 모니터링할 것입니다.
리튬 수산화물
SMM 데이터에 따르면 8월 중국의 수산화리튬 생산량은 전월 대비 13%, 전년 동기 대비 31% 감소했습니다. 감소 요인은 두 가지입니다. 제련 측면에서는 주요 생산업체의 중순 생산라인 정비로 인해 생산량이 전월 대비 약 12% 감소했습니다. 가성화 측면에서는 일부 기업이 중순 주문 호조로 큰 폭의 생산 증가를 이루었지만, 다른 공장들의 정기 정비로 인한 공백을 상쇄하지 못해 전체적으로 현저한 감소를 초래했습니다.
9월에는 이전에 가동 중단되었던 리튬 화학 공장들이 점차 가동을 재개하고 일부 기업이 수주 잔량에 따라 생산 일정을 유연하게 조정함에 따라 수산화리튬 생산량이 전월 대비 12% 증가할 것으로 예상되나, 전년 동기 대비로는 21% 낮을 전망입니다.
황산코발트
2025년 8월 SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 1.56% 감소했으나 전년 동기 대비 6.26% 증가했습니다.
원료별로 보면 코발트 중간재가 약 55%, MHP 재료가 18%, 재활용 재료가 27%를 차지했습니다. DRC의 수출 금지 연장으로 인해 코발트 중간재 가격은 계속 상승했고, 제련소의 코발트 중간재 재고는 점차 감소하여 재활용 재료와 MHP가 부분적으로 코발트 중간재를 대체했습니다. 그러나 최근 MHP와 재활용 재료의 payable 지표가 큰 폭으로 상승하면서 기업들의 해당 원료 조달 의지가 낮아져 대체 효과가 약화되었습니다.
공급 측면에서는 8월에도 황산코발트 생산 비용이 역전된 상태를 유지했습니다. 일부 황산코발트 제련소는 낮은 생산 경제성이나 원자재 부족으로 인해 생산량을 추가로 줄이거나 경제성이 더 높은 염화코발트나 Co3O4로 전환하는 선택을 했습니다. 수 개월간의 조정을 거친 후 황산코발트 생산업체의 생산 일정이 안정화되어 추가적인 생산 감소 여지는 제한적입니다.
수요 측면에서는 8월부터 다운스트림 분야가 성수기 재고 비축을 점차 시작했습니다. 삼원전지 및 Co3O4 생산업체들의 주문이 개선되어 원료 재고가 낮은 일부 기업들은 시장에서 구매를 개시했습니다.
9월에는 중소형 황산코발트 생산업체들의 추가 감산 여지가 제한적인 반면, 삼원 및 Co3O4 생산능력을 갖춘 일관 생산업체들은 하류 수요 개선으로 소폭 증산할 것으로 예상된다. 9월 황산코발트 생산 계획은 전월 대비 2.67% 증가할 전망이다.
Co3O4
2025년 8월 Co3O4 생산량은 전월 대비 13%, 전년 동기 대비 38% 증가했다. 이러한 성장은 배터리셀 제조사들이 소비재 전자제품 성수기 수요에 대응하기 위해 가동률을 적극적으로 높이면서 LCO 양극재 제조업체들의 생산 계획이 증가한 데 주로 기인한다. 9월에도 견조한 최종 수요에 힘입어 Co3O4 생산량은 전월 대비 약 5% 성장세를 유지할 것으로 예상되나, 실제 생산량은 코발트염 가격 변동과 기업 재고 전략에 영향을 받을 수 있다.
삼원 양극재 전구체
2025년 8월 국내 삼원 양극재 전구체 생산량은 전월 대비 8.55%, 전년 동기 대비 11.30% 증가하며 뚜렷한 성장세를 보였다. 제품 시리즈 구조 측면에서는 6시리즈 제품이 국내 시장에서 42.43%를 차지하며 주류를 유지했다. 국내 NEV 시장의 9월-10월 성수기 수요 증가 효과에 힘입어 최근 수개월간 6시리즈 소재의 점유율은 높은 수준을 이어가고 있다. 5시리즈 소재는 15.06%를 차지하며 상대적으로 안정적인 모습을 보였다. 고니켈 제품은 이번 달 소폭 증가하여 8시리즈와 9시리즈가 각각 28.17%, 11.07%를 차지했다. 수요 측면에서 8월은 주로 전통적 성수기 재고 확충 수요에 기인했으며, 대부분의 생산업체들이 주문 증가를 보고했지만 성장세는 NEV 시장에 집중되었다. 소비재 시장은 전반적으로 안정된 수요를 보였으나 성장폭은 제한적이었다. 현재 니켈 및 코발트 원자재 가격이 높은 수준이고 하류 양극재 제조업체들의 가격 인상 수용 여력이 제한적이어서 전구체 생산업체들은 상당한 원가 압박에 직면해 있으며, 이에 따라 신중한 수주 태도를 보여 실제 주문량이 시장 수요에 미치지 못할 가능성이 있다. 9월을 전망하면 수요는 8월 수준을 유지할 것으로 예상되나, 원자재 공급 부족 가능성과 지속적인 가격 상승으로 인해 일부 생산업체들은 재고 소진을 통해 주문을 충족하게 될 수 있어 생산 계획 증가폭은 둔화될 것으로 전망된다. 한편, 9월 수요는 국경절 연휴를 앞둔 사전 비축으로 일부 지지를 받을 전망이다. 9월 전체 생산량은 전월 대비 3.89%, 전년 동기 대비 12.93% 증가할 것으로 예상된다.
삼원계 양극재
2025년 8월 국내 삼원계 양극재 생산량은 전월 대비 6.99% 증가했으나 전년 동기 대비로는 여전히 5.07% 감소했다. 업계 전체 가동률은 계속 반등하여 48%에 달했다. 제품 구조 측면에서 5계열 소재는 15.63%로 안정세를 유지했고, 6계열 소재는 37.49%까지 상승하며 국내 NEV 시장의 9~10월 성수기 수요 증대에 힘입어 시장 점유율을 더욱 확대해 일부 고니켈 제품의 점유율을 잠식했다. 고니켈 제품은 소폭 감소하여 8계열 소재가 28.94%, 9계열 소재가 15.67%를 차지했다. NEV 시장에서는 전통적 성수기를 대비해 대부분의 생산업체가 주문 반등을 보고했으나, 큰 폭의 성장은 여전히 선두 배터리 셀 제조사 공급업체에 집중되었다. 소비재 시장은 7월 이미 큰 폭의 성장을 기록하여 최종 수요가 크게 증가하지 않았고 생산 실적도 대체로 보합세를 보였다. 9월에도 현재의 강한 수요 수준이 유지될 것으로 예상된다. 그러나 8월 생산업체들이 빠르게 증산에 나서면서 9월 수요 일부가 이미 사전 비축되었으며, 니켈·코발트·리튬 등 원자재 가격이 높고 앞으로도 계속 상승할 것으로 전망되는 데다 공급 부족도 예상되는 상황에서, 일부 생산업체는 하류 주문 수주 시 비용 요소를 종합적으로 평가할 수 있어 실제 주문이 수요에 미치지 못할 가능성도 있다. 종합하면, 9월 생산량은 전월 대비 1.51% 소폭 감소하고 전년 동기 대비 1.78% 감소할 것으로 전망된다.
인산철
8월 국내 인산철 생산량은 큰 폭의 성장을 보이며 전월 대비 5%, 전년 동기 대비 59% 급증하여 뚜렷한 확장 추세를 나타냈다. 이러한 성장의 주요 동력은 수요 증가와 생산능력 확대에 있다. 한편으로, 일체화된 LFP 생산업체들의 주문이 충분하여 자체 사용을 위한 내부 인산철 생산이 직접적으로 증가하며 생산량 성장의 주요 지지 요인이 되었다. 다른 한편으로, 일부 인산철 생산업체들은 생산능력 확장 계획에 맞춰 적극적으로 생산량을 늘리며 업계 전체 생산량을 더욱 끌어올렸다. 또한 8월 변동성이 컸던 탄산리튬 가격으로 인해 하류 LFP 생산업체들이 비축을 서두르면서 간접적으로 인산철 수요를 증대시켰다. 그러나 LFP 일관 생산업체들의 시장 점유율이 지속적으로 확대됨에 따라, 비일관 부문의 인산철 수요는 위축되고 있다. 이러한 배경 속에서 업계의 인산철 생산능력은 여전히 확장 경로에 있지만, 전체 시장 수요 증가세는 상대적으로 제한적이다. 이 같은 미묘한 수급 관계 변화로 인해 인산철 생산업체들은 하류 주문을 확보하고 시장 점유율을 유지하기 위해 가격 전략을 조정하거나 제품 경쟁력을 강화해야 하는 상황에 직면했다. 비용 측면에서, 인산철 생산업체들은 8월에 이중 압력을 받았다. 산업용 MAP가 전형적인 비수기에 접어들며 가격이 크게 하락해 비용 부담이 일부 완화되었지만, 황산철 가격 상승으로 철 원료 구매 비용이 크게 증가해 이익률을 압박했다. 9월을 전망하면, 하류 수요의 추가 방출과 함께 인산철 산업의 전통적 성수기가 다가오고 있으며, 시장 신뢰가 점차 회복되며 대부분의 인산철 업체들은 9월 시장에 대해 낙관적 기대를 갖고 있다. 생산 예측 관점에서, 국내 인산철 출력은 9월에도 증가세를 유지할 것으로 전망되며, 전월 대비 약 4% 증가, 전년 동기 대비 최대 40% 상승할 것으로 보인다. 업계 전반은 양호한 가동 여건을 지속할 것으로 기대된다.
LFP
8월 중국의 LFP 소재 생산량은 전월 대비 약 8.8%, 전년 동기 대비 50% 증가했으며, 업계 가동률은 약 62%를 기록했다. LFP 제조업체들은 이달 전반적으로 양호한 실적을 보이며 높은 생산 의욕을 유지했는데, 특히 선도적인 1선 소재 생산업체들은 NEV 및 ESS 부문의 강력한 주문에 힘입어 가동률이 100%를 초과하는 초과 가동 상태를 보였다. 상위권 배터리 셀 제조업체들 간에는 수요가 엇갈렸으나, 2·3선 셀 생산업체들은 전반적으로 긍정적인 수요를 나타냈다. 자동차 판매의 전통적 성수기인 “9월-10월 성수기”에 힘입어 셀 제조업체들은 생산 및 재고 확보에 적극적으로 나섰고, 이는 소재 공급업체들의 주문 증가로 이어졌다. ESS 부문 또한 8월에 강력한 모습을 보였으며, 최신 조사에 따르면 ESS 셀 제조업체들 사이에서 감산 추세가 나타나지 않아 업계의 높은 활력을 반영했다. 9월을 전망하면, “9월-10월 성수기”에 힘입어 업계는 강력한 성장 모멘텀을 유지할 것으로 예상되며, 예상 성장률은 5%를 초과할 것으로 보인다.
LCO
2025년 8월, LCO 생산량은 전월 대비 19%, 전년 동기 대비 55% 증가하는 큰 폭의 성장을 보였습니다. 이는 주로 소비자 가전의 전통적인 성수기와 3분기 신제품 출시 집중, 여름 판매 프로모션 및 개학 수요에 따른 비축 수요가 맞물려 하류 배터리 업체들의 LCO 양극재 구매 의욕을 효과적으로 자극했기 때문입니다. 최종 소비의 지속적인 모멘텀 속에 9월에도 LCO 생산량은 상승세를 이어갈 것으로 예상되며, 전월 대비 약 8% 증가할 전망입니다. 하류 주문 수요는 여전히 견조하고, 업계 전반의 가동률은 높은 수준을 유지하고 있습니다.
LMO
2025년 8월, LMO 생산량은 "전월 대비 감소, 전년 동기 대비 증가" 추세를 나타냈습니다. 이달 중 원자재인 탄산리튬 가격이 빈번하게 등락하면서 LMO 생산업체들은 짙은 관망세를 유지했습니다. 시장 호가는 탄산리튬 가격 변동에 연동되어 움직였으며, 출하와 생산 모두 신중한 기조를 보였습니다. 8월 상순에는 LMO 가격이 큰 폭으로 상승하자 배터리 셀 업체들이 향후 추가 인상을 우려해 사전 비축에 나섰습니다. 그러나 탄산리튬 가격이 반등 후 소폭 하락하면서 배터리 셀 업체들은 다시 관망세로 돌아서 주문이 감소했습니다. 하류 배터리 시장의 비수기와 수요 부진까지 겹치며 LMO 생산업체들은 생산 일정을 축소해 8월 시장 공급량이 감소했습니다. 9월을 앞두고 LMO 시장은 점차 비수기에서 벗어나 시장 활성도가 개선되고 문의가 꾸준히 늘어날 것으로 예상됩니다. 이는 생산업체들의 생산 의욕을 더욱 높일 것입니다. 이러한 요인들에 힘입어 9월 LMO 공급량은 전월 대비 증가하고, 전년 동기 대비 성장률은 계속 확대될 전망입니다.
*조사 방법론
SMM의 생산량 조사는 전문 애널리스트들이 중국 금속 생산업체들을 대상으로 월간 전화 인터뷰 및 현장 실사를 실시한 후 중국 금속 생산 보고서를 발행하는 방식으로 이루어집니다.
본 조사는 기초 표본 범위를 확보하는 동시에 지속적으로 확대하고 있으며, 생산 능력 규모, 지역적 분포, 기업 특성 등의 요소를 고려하여 표본을 합리적으로 선정 및 배분함으로써 모든 하위 항목에서 대표성을 확보하고 있습니다.
결과는 매월 말 SMM 웹사이트(www.smm.cn), 위챗 구독 계정(오늘의 비철금속), 모바일 사이트(m.smm.cn)를 통해 공식 발표됩니다.
데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 공개 정보, 시장 거래소 및 SMM 내부 데이터베이스 모델에서 도출되며, SMM이 가공하여 참고용으로만 제공하고 의사 결정 조언으로 간주되지 않습니다.
