[SMM 분석] 8월 중국 남부의 실리콘망간(SiMn) 합금 생산량이 크게 증가했으며, 비용 및 수요 뒷받침으로 9월에도 지속적인 생산 잠재력이 예상됩니다.

중국의 2025년 8월 총 SiMn 합금 생산량은 전년 동월 대비 및 전월 대비 모두 증가하여 큰 폭으로 늘었습니다. 지역별로는 주로 남부 중국의 성장이 두드러졌으며, 윈난성이 가장 높은 생산 증가를 기록했고, 광시와 구이저우도 전월 대비 소폭의 생산 증가를 보였습니다. 북부 지역 역시 정도의 차이는 있지만 생산량 증가를 나타냈습니다.

8월의 전월 대비 생산 증가는 두 가지 주요 요인에서 비롯되었습니다. 첫째, 온화한 시장 심리가 공장의 가동 의욕을 북돋웠습니다. 7월 말 국가의 '과도한 경쟁 방지' 정책이 과도한 가격 경쟁을 억제하자, SiMn 부문에서 강한 가격 인상 기대가 형성되어 선물 가격을 끌어올렸습니다. 이러한 긍정적인 모멘텀은 8월 초중순까지 이어져 SiMn 합금 가격이 높은 수준에서 등락하며 전국 생산자들의 신뢰를 높였습니다. 특히 윈난성은 우기 전기 할인 혜택을 받아 비용 우위를 활용해 활발한 생산을 유지했습니다. 둘째, HBIS의 8월 입찰에서 가격과 물량 모두 전월 대비 증가하여 시장의 납품 의욕과 거래 활동을 촉진했습니다. 또한 8월 초 남북부 생산자들이 고가에 광범위한 헤징을 진행하여 이익을 효과적으로 확정하고 향후 출하 압력을 완화시켰습니다. 이 여러 가지 순풍이 함께 생산량 증가를 이끌었습니다.

2025년 9월에도 이러한 생산 증가 추세가 이어질 것으로 예상됩니다. 내몽골과 닝샤의 비용 우위는 지속될 것이며, 윈난성은 우기 할인 기간에 있어 대부분 공장이 감산 계획이 없다고 밝혔습니다. 한편 9~10월 성수기에는 하류의 강성 수요가 증가할 수 있습니다. 국경일 전 철강 공장들의 재고 비축이 SiMn 합금 생산량을 추가로 자극할 수 있습니다.