[SMM 분석: 8월 1차 납 생산 증가율 기대 이하, 9월 더 많은 제련소 정비 예정]

SMM, 8월 29일: 2025년 8월 중국의 원연 생산량은 소폭 증가하여 전월 대비 0.32%포인트, 전년 동기 대비 2.92%포인트 상승했습니다. 1월부터 8월까지의 누적 생산량은 전년 동기 대비 8.23%포인트 증가했습니다.

소식통에 따르면, 8월에 중부, 북부, 동부 중국의 중대형 원연 제련소들이 정기 보수 후 가동을 재개하면서 예상 공급 증가에 기여했습니다. 그러나 북부, 동북부, 남부 지역의 일부 제련소에서는 정비 및 광석 부족으로 인해 예상치 못한 생산 감축이 발생하여 전체 생산량 증가를 상쇄했습니다. 이로 인해 8월 생산 증가율은 기대에 미치지 못했습니다.

9월을 앞두고 원연 제련소들은 더 많은 정비 일정에 직면해 있으며, 특히 중부 중국의 대형 제련소가 생산 감소의 주요 요인이 될 수 있습니다. 한편, 동북부 및 북부 지역의 제련소 가동 재개는 감소를 부분적으로 상쇄할 것입니다. SMM은 9월 원연 생산량이 전월 대비 1.3%포인트 감소할 것으로 예상합니다.

또한 8~9월 동안 연 정광에 대한 수요는 여전히 견고했으며, 제련소들이 공급 확보를 위해 적극적으로 경쟁했습니다. 연 정광 TC는 계속 하락하여 SMM의 9월 수입광 Pb60 월간 TC는 -110~(-70) USD/dmt로 전월 대비 30 USD/dmt 하락했습니다. -150 USD/dmt 부근에서의 거래도 증가했는데, 이는 제련 비용 상승과 이익 압박을 시사하며 생산 의욕을 저하시켰습니다. 일부 정비 예정 제련소들은 충분한 조연 재고를 확보하여 정제 시스템 중단이 원연 생산에 미치는 영향을 최소화했다고 언급했습니다.

데이터 출처 고지: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 시장 거래, SMM의 자체 데이터베이스 모델에서 파생되었으며 SMM에 의해 가공된 것으로 참고용으로만 제공되며 의사 결정 조언이 아닙니다.