【SMM 분석】인도네시아 니켈 시장 주간 리뷰 - 8월 29일

니켈 광석

인도네시아 니켈 광석 가격은 이번 주 안정세를 유지했다. 8월 하순 기준 인도네시아 니켈 광석 국내 기준가는 건조톤당 미화 15,013달러이다. 프리미엄의 경우, SMM의 인도네시아 국내 라테라이트 니켈 광석 데이터에 따르면 1.4% 등급 평균 22.2달러, 1.5% 등급 평균 25.2달러, 1.6% 등급 평균 25.7달러를 기록했다. 이번 주 SMM 국내 라테라이트 니켈 광석 1.6% 공장 인도 가격은 습윤톤당 미화 50.5~53.8달러로 전주 대비 변동 없었다. 저품위 광석의 경우 SMM 국내 라테라이트 니켈 광석 1.3% 공장 인도 가격은 습윤톤당 미화 25.5~27.5달러로 전주 대비 변동 없이 안정세를 유지했다.

• 건식 제련 광석:

공급 측면에서 8월 말 할마헤라 지역의 우기가 여전히 강세를 보였으나, 술라웨시 지역은 다음 주 날씨가 다소 개선될 전망이다. 전반적으로 니켈 광석 선적에 미치는 영향은 이전보다 완화되었다. 이번 달에는 바지선의 경미한 공급 과잉으로 운임이 소폭 하락했다. RKAB 할당량과 관련하여 9월부터 1년 유효의 신규 규정이 시행되어 기업들이 2026년 할당량 신청을 재개할 수 있다. 현재 IUP 할당량 수정이 거의 완료되었으며 시장 내 광석 공급은 여전히 풍부하다. 수요 측면에서 이번 주 인도네시아 제련소들은 원료 공급 부족을 겪지 않았다. 니켈 광석 가격이 다소 개선되긴 했으나 제련소들은 전반적으로 여전히 적자 운영 중이다. 날씨 여건 개선과 2025년 할당량 승인 절차가 거의 마무리되면서 인도네시아 건식 제련 니켈 광석 가격은 하방 압력을 지속적으로 받고 있다.

• 습식 제련 광석:

공급은 비교적 충분하며, 이번 시즌 술라웨시의 리모나이트 채굴 여건이 다소 개선되었다. 더불어 RKAB 승인이 계속 진행됨에 따라 시장 공급은 더욱 증가할 전망이다. 수요 측면에서는 리모나이트의 섬 간 운송이 감소했고, 습식 제련소들은 이번 주 구매 속도를 크게 높이지 않았다. SMM 인도네시아 습식 제련 광석 재고 주기 지수에 따르면, 8월 습식 제련소의 평균 재고는 7월 대비 증가하여 1.6개월분에 도달했다. 3분기 말까지 습식 니켈 광석 가격은 압박을 받으며 추가 하락 가능성이 있을 전망입니다.

NPI

“원가 지지 속 수요 회복, 고니켈 선철 가격 소폭 상승”

이번 주 고니켈 선철(NPI) 가격은 견조한 원가 지지와 수요 회복 조짐에 힘입어 소폭 상승했습니다. SMM 10~12% NPI 공장도 가격(세금 포함) 평균은 Ni unit당 9.6위안 상승한 937.1위안/Ni unit였으며, 인도네시아 NPI FOB 지수는 Ni unit당 1.64달러 상승한 114.84달러/Ni unit를 기록했습니다. 여러 스테인리스 제철소와 원료 공급업체들이 입찰을 진행하면서 거래 활동이 크게 증가했습니다. 스테인리스 재고는 지속적으로 감소하여 점진적인 소비 회복을 시사하며 시장 신뢰를 강화했습니다.

25일 전 니켈 광석 가격 기준으로, NPI 제련소들은 이번 주에도 마이너스 현금 마진을 지속했습니다. 공급 측면에서는 부자재 및 전기 비용 상승으로 생산 비용선이 높게 유지되어 강한 가격 지지력을 제공했습니다. 이번 주 NPI 반등으로 마진이 소폭 개선되었지만, 원자재 및 에너지 비용 상승으로 제련소들은 여전히 마이너스 현금 마진에 직면하고 있습니다. 필리핀 광석 가격은 안정세를 유지한 반면, 인도네시아 광석은 소폭 하락에 그쳤습니다. 다음 주를 전망하면, 비용 완화가 어렵고 NPI 가격 상승폭이 제한적이어서, 하류 수요 회복의 지지가 계속되더라도 제련소들은 마진 압박이 지속될 것으로 예상됩니다.