2025년 8월 비철금속 생산 개요
전기동
8월 SMM의 중국 전기동 생산량은 전월 대비 2,800톤 감소하여 0.24% 하락했으며, 전년 동기 대비 15.59% 증가했습니다. 1월부터 8월까지의 누적 생산량은 97만 8,800톤 증가하여 전년 동기 대비 12.30% 증가했습니다.
8월 전기동 생산량 소폭 감소는 다음 요인에 기인합니다: 1) 8월에는 단 3개 제련소만 정기 보수를 실시하여 영향을 받은 물량은 4,000톤에 불과했습니다. 2) 중국 동부의 신규 제련소 2곳이 생산량 확대를 지속했지만, 예상보다 다소 낮은 속도였습니다. 3) 「투자 유치 규제 정책 시행에 관한 통지」가 발표되었지만, 재생 구리 애노드 및 전해동 생산에 미치는 영향은 상대적으로 작습니다. 이들 기업은 여전히 원자재 재고와 하류 기업과의 장기 계약을 보유하고 있어 계약 위반을 꺼리기 때문입니다. 그러나 많은 기업이 9월부터 감산을 시작할 것이며, 이는 구리 정광을 사용하지 않는(구리 스크랩 또는 애노드 사용) 제련소의 가동률이 68.1%로 전월 대비 0.4%포인트 하락한 데 반영되었습니다. 4) 황산 가격은 8월에도 연중 최고 수준을 유지하며 제련 손실을 효과적으로 상쇄했지만, 8월 중하순부터 하락하기 시작하여 정점 신호를 보였습니다. 황산 가격이 계속 하락하면 제련소의 생산 의욕을 저하시킬 것입니다. 5) 구리 정광 처리비(TC)는 급등 후 하락세로 돌아서, 8월 29일 기준 수입 구리 정광 지수(주간)가 톤당 -41.48달러로 8월 중순 정점 대비 톤당 3.8달러 하락했으며, 계속 하락할 가능성이 높습니다.
전체적으로 8월 전기동 산업의 표본 가동률은 87.97%로 전월 대비 0.21%포인트 하락했습니다. 대형 제련소 가동률은 91.33%로 전월 대비 0.21%포인트 상승, 중형 제련소는 86.28%로 0.66%포인트 상승, 소형 제련소는 59.61%로 7.67%포인트 하락했습니다. 구리 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 92.1%로 전월 대비 0.2%포인트 하락했으며, 구리 정광을 사용하지 않는(구리 스크랩 또는 애노드 사용) 제련소는 68.1%로 전월 대비 0.4%포인트 하락했습니다.
9월에 접어들면서, 당사 통계에 따르면 5개 제련소가 정기 보수 계획을 가지고 있으며, 여기에는 조동 정제 능력 100만 톤이 포함됩니다. 이로 인해 보수에 따른 생산 감소폭이 전월보다 커져 약 1만 4,000톤으로 추정됩니다. 정기 보수 외에도, 구리 양극 공급 부족으로 인한 광범위한 감산(조사 대상의 60%에 영향)이 9월 생산량 급감의 주요 원인입니다. 이는 구리 정광을 사용하지 않는 제련소(구리 스크랩 또는 양극)의 가동률이 전월 대비 8.3%포인트 하락한 59.9%로 떨어진 데서도 확인할 수 있으며, 이 상황이 연말까지 지속될 것으로 예상됩니다. NDRC의 2025년 제770호 공고 시행은 2차 양극 생산량을 결정하고 구리 음극 생산에 큰 영향을 미칠 것입니다.
개별 생산 일정에 따르면, SMM은 9월 국내 구리 음극 생산량이 52,500톤 감소해 전월 대비 4.48% 줄고, 114,700톤 증가해 전년 동기 대비 11.42% 늘어날 것으로 예상합니다. 1~9월 누적 생산량은 1,093,500톤 증가해 전년 동기 대비 12.20% 늘어날 전망입니다. 9월 구리 음극 산업의 표본 가동률은 84.04%로 전월 대비 3.93%포인트 하락했습니다. 대형 제련소는 88.78%로 전월 대비 2.56%포인트, 중형 제련소는 79.2%로 7.08%포인트, 소형 제련소는 52.78%로 6.83%포인트 하락했습니다. 구리 정광을 사용하는 제련소의 가동률은 89%로 전월 대비 3%포인트 하락했고, 구리 정광을 사용하지 않는 제련소(구리 스크랩 또는 양극)의 가동률은 59.9%로 전월 대비 8.3%포인트 하락했습니다. 10월 생산량은 6개 제련소의 정기 보수와 양극 공급 부족이 지속됨에 따라 계속 감소할 것으로 예상됩니다.
알루미늄
SMM에 따르면, 2025년 8월(31일) 국내 알루미늄 생산량은 전년 동기 대비 1.22%, 전월 대비 0.33% 증가했습니다. 8월은 비수기와 성수기 전환 시기로, 일부 지역에서 하류 수요 회복 조짐이 보고되었습니다. 8월 액상 알루미늄 비중은 전월 대비 1.3%포인트 상승한 75.07%로 반등했습니다. SMM의 액상 알루미늄 비중 데이터를 바탕으로 한 주조 잉곳 물량은 8월에 전년 동기 대비 10.38%, 전월 대비 4.68% 감소해 약 930,600톤을 기록했습니다.
생산능력 변화: 8월 말 기준 SMM은 국내 알루미늄 생산능력이 약 4,579만 톤으로 추산합니다(SMM은 능력 교환 및 구공장 철거를 반영해 중복 계산을 제거하여 수치를 조정했습니다). 운영 용량은 약 4,400만 톤으로, 8월에 전월 대비 소폭 증가했으며, 주된 요인은 다음과 같습니다.
1) 산둥-윈난 알루미늄 생산능력 이전 프로젝트 2단계가 생산을 시작했고;
2) 구이저우의 일부 초기 이전 프로젝트들이 가동에 들어갔으며;
3) 광시의 기술 개조 프로젝트들이 점차 생산을 재개했고;
4) 윈난의 소규모 유휴 용량이 생산을 재개했습니다.
생산 전망: 2025년 9월 진입과 함께 이전 프로젝트들의 점진적 가동에 따라 국내 알루미늄 운영 용량은 소폭 증가할 것으로 예상되며, 이미 가동된 프로젝트들이 생산을 시작하면서 일평균 알루미늄 잉곳 생산량이 증가할 것입니다. 액체 알루미늄 비율의 경우, 9월은 전통적인 성수기로 접어들며 일부 업체들이 다음 달 액체 알루미늄의 직접 판매를 확대할 계획을 밝히면서 액체 알루미늄 비율이 소폭 반등할 전망입니다. 향후 전통적 성수기의 실현 여부, 이전 프로젝트들의 가동 속도 및 액체 알루미늄 비율 추이에 주목할 필요가 있습니다.
산화알루미늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월(31일간) 중국 제련용 산화알루미늄 생산량은 전월 대비 1.15%, 전년 동기 대비 7.16% 증가했습니다. 8월 말 기준 중국 제련용 산화알루미늄 연간 생산능력은 약 1억 1,032만 톤이며, 실제 가동 용량은 전월 대비 1.15% 증가했고, 가동률은 82.6%입니다.
8월 산화알루미늄 가동 용량은 증가와 감소가 모두 있었으며, 순증가는 약 104만 톤입니다. 한편, 8월 평균 산화알루미늄 현물 가격은 적정 수준이었고, 일일 비용-수익 모델 기준 업계의 이론적 이익률은 톤당 300위안을 상회하여 기업들의 고생산 유지 인센티브가 작용했으며 일부는 가동 용량을 늘리기도 했습니다. 또한 새로 가동된 프로젝트들이 추가로 증산되며 생산 증가에 기여했습니다. 반면, 일부 업체는 원자재 문제로 생산을 소폭 감축했고, 일부 북부 업체는 9·3 열병식으로 인해 배소 부하를 낮추었으며, 일부 남부 업체들은 정기 보수로 배소 부하를 줄여 생산 증가가 일정 부분 제한되었습니다.
지역별 현황:
8월에는 북부와 남부 간 현물 알루미나 가격에 큰 차이가 발생했으며, 남부 가격은 비교적 견조했습니다. 그 이유 중 하나는 남부의 알루미나 설비 정비가 지속되면서 가동률이 높은 수준을 유지하지 못했기 때문입니다. 남부의 연간 가동 능력은 전월 대비 약 27만 mt 감소한 반면, 북부는 약 130만 mt 증가했습니다.
다음 달 전망: 9월에 접어들면서 현물 알루미나 가격이 부진하지만, 아직 많은 알루미나 생산업체가 손실을 보는 수준에는 도달하지 않아 감산 의지는 강하지 않습니다. 현재 일부 기업의 정기 정비 계획만이 9월 초까지 이어지고, 일부는 9월 3일 행사로 인해 소성 부하를 줄여 9월 초까지 연장됩니다. 9월 야금용 알루미나 가동 능력은 약 9,135만 mt/년으로 소폭 증가할 전망입니다.
해외 알루미늄
SMM에 따르면, 2025년 8월 해외 알루미늄 총 생산량은 전년 동기 대비 2.9% 증가했으며, 월 평균 가동률은 88.8%로 전월과 동일하고 전년 동기 대비 0.5% 상승했습니다. 8월 말 기준 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 2.9% 증가했습니다.
이번 달 7일 Century Aluminium은 사우스캐롤라이나주 마운트 홀리 공장의 5만 mt 생산 라인 재가동을 발표하며, 공장 가동률을 현재 75%에서 완전 가동으로 끌어올릴 계획입니다. 약 5,000만 달러가 소요되는 이 재가동 계획은 2026년 6월 30일까지 완전 가동을 목표로 하며, 이는 2015년 이후 처음입니다. 또한 South32는 정부 및 에너지 공급업체 HCB와의 합의 부재로 인해 모잠비크 모잘 알루미늄 제련소를 2026년 3월에 관리·보존 상태로 전환할 계획이라고 발표했으며, 이로 인해 3억 7,200만 달러의 손상 차손이 발생했습니다. 회사는 2026 회계연도(2025년 7월 1일~2026년 6월 30일)의 생산량 지분이 24만 mt로 감소할 것으로 예상합니다(2025 회계연도 35.5만 mt). 해당 공장의 총 생산 능력은 58만 mt이며, 2024년 총 생산량은 51.1만 mt입니다.
Alcoa는 봄철 전국 정전으로 지연되었던 재가동이 8월에 재개되었다고 발표했습니다. 이 회사는 2026년 중반까지 점진적으로 재가동을 완료하고 가동 부하를 늘릴 계획입니다.
9월 전망, PT. 인도네시아 알루미늄 산업은 이달 초 생산을 시작할 것으로 예상되며, 첫 제품은 10월에 생산될 예정입니다. 또한, 인도에 있는 Vedanta의 Balco 알루미늄 제련소가 점진적으로 가동률을 높이고 있습니다. 9월 해외 알루미늄 예상 가동률은 88.7%로, 전월 대비 0.2%포인트 하락, 전년 동기 대비 0.4%포인트 상승했습니다.
해외 제련급 알루미나
SMM에 따르면, 2025년 8월 해외 제련급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 7.2% 증가했으며, 해외 알루미나 기업의 평균 가동률은 81.6%로 상승하여 전월 대비 0.5%포인트, 전년 동기 대비 1.5%포인트 올랐습니다. 8월 말 기준 2025년 누적 생산량은 전년 동기 대비 3.8% 증가했습니다.
이달의 증가분은 주로 인도네시아에서 발생했습니다. Nanshan Group의 PT Bintan Alumina Indonesia(BAI) 3단계(연간 100만 톤)는 6월에 원료 투입을 시작하여 7월에 첫 알루미나를 생산했으며, 연말까지 최대 생산 능력에 도달할 것으로 예상되고, 이후 즉시 4단계 시운전 계획이 시작될 예정입니다. 한편, 인도네시아의 Borneo Alumindo 알루미나 정제소는 8월 11일에 비용 절감 및 운영 안정성 향상을 목표로 한 2단계 "석탄-가스 전환" 에너지 시설 건설을 시작했습니다.
미주 지역에서는 Century Aluminum이 자메이카에 위치한 Jamalco 알루미나 정제소의 에너지 소비를 줄이고 가동률을 80%에서 100%로 높이기 위해 2026년까지 최대 3천만 달러를 투자할 것이라고 발표했습니다. 이 공장의 총 생산 능력은 140만 톤입니다.
9월을 전망하면, 해외 제련급 알루미나 생산량은 전년 동기 대비 7.4% 증가할 것으로 예상되며, 가동률은 82.1%에 도달하여 전월 대비 0.5%포인트, 전년 동기 대비 2.3%포인트 상승할 것으로 보입니다.
1차 납
2025년 8월 중국의 1차 납 생산량은 소폭 증가하여 전월 대비 0.32%포인트, 전년 동기 대비 2.92%포인트 상승했습니다. 2025년 1월부터 8월까지의 누적 1차 납 생산량은 전년 동기 대비 8.23%포인트 증가했습니다.
8월에는 중국 중부, 북부 및 동부 지역의 중대형 1차 납 제련소들이 정기 보수 후 점차 생산을 재개하여 전체 공급 증가에 기여한 것으로 알려졌습니다. 그러나 중국 북부, 동북부, 남부의 일부 제련소는 정비 및 광석 공급 부족으로 예상보다 큰 감산을 겪었으며, 이로 인해 8월 전체 생산 증가분이 대부분 상쇄되어 기대치에 미치지 못했습니다.
9월에는 1차 납 제련소의 정비가 증가하며, 특히 중국 중부의 대형 업체가 9월에 정비를 계획하고 있어 이번 달 생산을 끌어내리는 주요 요인이 될 전망입니다. 동시에, 중국 동북부 및 북부의 1차 납 제련소들이 정비 후 생산을 재개함으로써 생산 감소분의 일부를 상쇄할 것입니다. SMM은 9월 1차 납 생산량이 전월 대비 1.3%포인트 감소할 것으로 예상합니다.
또한 8월부터 9월까지 납 정광 수요가 강세를 보였으며, 납 제련소들은 대체로 “비축” 모드에 있었습니다. 납 정광 TC는 지속적으로 하락했으며, SMM 9월 pb60 수입 정광 월간 TC는 -110~(-70)달러/건조톤으로 전월 대비 30달러/건조톤 하락했고, -150달러/건조톤 부근에서의 거래가 증가했습니다. 이는 제련 비용 상승을 의미하며, 수익성 악화로 납 제련소들의 생산 의욕이 저하되었습니다. 일부 정비 계획 제련소들은 이미 일정량의 조납 재고를 확보했다고 밝혔으며, 따라서 조제련 시스템이 정비에 들어가더라도 1차 납 생산에 미치는 영향은 제한적일 것입니다.
2차 납
2025년 8월 2차 납 생산량은 전월 대비 0.71%, 전년 동기 대비 7.73% 증가하여 예상보다 증가 폭이 작았습니다. 2차 정련 납 생산량은 전월 대비 3.54% 감소했으나 전년 동기 대비 1.98% 증가했습니다.
8월 2차 납 생산량은 소폭 증가했는데, 이는 주로 중국 중부의 한 2차 조납 제련소가 정비 완료 후 생산을 재개했고, 중국 동부의 또 다른 2차 조납 제련소가 재가동 후 불안정한 생산량을 기록했기 때문입니다. 그러나 2차 정련 납 생산량은 소폭 감소했습니다: (1) 중국 동부 및 북부의 대부분 제련소는 원료 공급 부족과 심각한 손실로 인해 감산하거나 가동을 중단했으며, 중국 서남부의 한 2차 납 제련소는 설비 고장으로 월 중순에 조업을 중단했습니다. 이로 인한 전체 감산량은 4만 톤을 넘었습니다. (2) 내몽골의 대형 제련소가 7월 말에 생산을 재개했고, 안후이성의 중소형 제련소도 마찬가지로 두 곳 모두 8월에 정상적으로 가동률을 높이며 증가에 기여했습니다. 중국 서남부의 대규모 신규 2차 납 생산능력은 7월 말에 공식 출시되어 8월에 정상적으로 가동률을 높이며 역시 증가에 기여했습니다. 또한 장시성의 대형 제련소는 8월 원료 입고 상황이 개선되면서 생산량이 정상 수준으로 회복되었다고 보고했습니다. 합산 증가분은 3만 mt를 넘어섰다.
9월에 들어서면서 중국 동부와 북부의 대형 제련소들은 여전히 감산 또는 생산 중단 계획을 내비쳤는데, 이는 주로 최종 수요에 대한 자신감 부족과 납 가격에 대한 약세 전망 때문이며, 정기 보수를 언급한 곳은 소수에 그쳤다. 여기에 9월 3일 군사 퍼레이드 기간 중국 북부의 폐배터리 공급이 타이트했던 점이 겹치면서, 제련소들의 대규모 원료 재고 보충은 9월 중순까지 지연될 수 있어 생산을 제한할 전망이다. SMM은 9월 2차 정제 납 생산이 전월 대비 약 4만 mt 감소할 것으로 추정한다.
정제 아연
SMM 집계에 따르면 2025년 8월 중국 정제 아연 생산은 전월 대비 3% 이상, 전년 동기 대비 약 28% 증가했으며, 1~8월 누적 생산은 전년 동기 대비 7% 이상 늘어 예상치를 상회했다. 8월 국내 아연 합금 생산도 전월 대비 증가했다. 8월에는 국내 제련소 생산이 늘었고, 산시, 내몽골, 칭하이, 윈난, 후난, 광시 등지에서 보수 후 재가동이 주요 동력이었으며, 후난·간쑤 등 일부 지역의 정기 보수 외에도 장시, 내몽골, 허난, 윈난에서 신규 설비가 지속적으로 가동되며 전체 생산이 사상 최고치를 경신했다.
SMM은 2025년 9월 중국 정제 아연 생산이 전월 대비 2% 이상 감소하나 전년 동기 대비 22% 이상 증가할 것으로 예상하며, 2025년 1~9월 누적 생산은 전년 동기 대비 9% 이상 증가할 것으로 전망한다. 9월 제련소 보수는 주로 허난, 내몽골, 후난, 윈난에 집중되며, 일부 2차 아연 기업은 원료 가격 상승과 공급 타이트로 생산이 감소했다. 다만 후난, 산시, 간쑤, 내몽골, 후난, 후베이의 증산이 기여했으나, 전체적으로는 생산 전망이 하향 조정됐다.
정제 주석
SMM이 시장 커뮤니케이션을 통해 취합·가공한 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국 정제 주석 생산은 전월 대비 3.45% 감소했고 전년 동기 대비 0.5% 줄었다. 이번 감소는 일부 기업의 보수로 인한 가동 중단의 영향이 컸으며, 지역별 상세 분석은 다음과 같다.
해관총서 데이터에 따르면 2025년 7월 중국의 주석 정광(금속 함량 기준) 수입은 10,278 mt로 전월 대비 소폭 감소했다. 아프리카(DRC, 나이지리아)로부터의 주석 정광 수입이 감소했으며, 주로 운송 주기 연장과 DRC의 전력 협상 교착 상태와 같은 지정학적 차질 때문이었다. 미얀마로부터의 수입은 여전히 부진했다. 채굴 허가 승인이 있었지만, 우기로 인해 생산 재개가 지연되었고, 태국의 육상 통행 금지(환적 선적 금지)로 인해 단기 공급 개선 가능성이 낮다.
윈난: 원자재 부족이 계속 심각하여 제련소 원자재 재고가 일반적으로 30일 미만이었다. 한 기업은 정기 보수를 대부분 마치고 생산 재개를 준비 중이며, 정제 주석 생산은 다음 달에 나올 것으로 예상된다. 그러나 9월에 다른 제련소가 정기 보수에 들어갈 예정이어서, 윈난의 전체 주석 잉곳 생산은 계속 감소할 가능성이 높다.
장시:
스크랩 공급망 차질: 주석 스크랩 재활용 시스템이 압박을 받아 2차 원료 유통량이 30% 이상 감소했다. 조주석 공급 부족이 정제 생산 증가를 직접 제약했다. 이번 달 대부분의 제련소는 정상 생산을 유지했다.
기타 지역:
이중 원자재 부족: 주석 정광과 주석 스크랩 공급이 모두 약세였다. 가동률은 오랫동안 계획 생산능력의 70% 미만이었으며, 일부 기업의 정기 보수로 생산량이 더욱 위축되어 일부 제련소의 가동률은 연중 최저 수준으로 떨어졌다.
SMM 추산에 따르면 9월 정제 주석 생산량은 전월 대비 29.89% 감소할 것으로 예상된다. 주요 요인: 윈난 및 광시 지역 일부 제련소가 정기 보수에 들어갔다.
정제 니켈
2025년 8월 SMM 정제 니켈 생산량은 전월 대비 7%, 전년 동기 대비 21% 증가했으며, 누적 증가율은 전년 대비 26% 상승했다. 국내 정제 니켈 기업의 가동률은 66%였다. 상위 기업들이 가동률을 높인 반면 다른 제련소들은 안정적인 생산량을 유지해 전체 정제 니켈 생산량이 증가했다. 가격 측면에서 8월 SMM #1 정제 니켈의 평균 현물 가격은 톤당 121,945위안으로 전월 대비 292위안 하락하며 약세를 보였다. 현물 시장에서 8월 진촨 니켈의 평균 프리미엄은 톤당 2,300위안으로 전월 대비 200위안 상승하여 생산자의 강한 가격 방어 의지를 반영했다. 국내 주류 전착 니켈의 프리미엄과 할인은 -100~300위안/톤 범위에서 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 수요 측면에서 8월은 하류 비수기로 합금 및 전기도금 공장의 구매 수요가 약했으며, 선물 가격이 낮을 때만 강성 수요를 위한 재고를 축적했습니다. 현물 거래량은 7월과 큰 차이가 없었습니다. 전통적인 9-10월 성수기가 다가옴에 따라 하류 주문이 회복되고 수요가 증가하며 현물 거래 활동도 활발해질 것으로 예상됩니다.
9월 정제 니켈 생산은 전월 대비 4% 증가할 것으로 예상되며, 새로운 정제 니켈 프로젝트가 서서히 생산을 시작하면서 추가 생산량 증가에 기여할 것입니다.
니켈 선철(NPI)
2025년 8월 중국의 니켈 선철 생산량은 물량 기준 전월 대비 4.89% 증가했고, 금속 함량 기준으로는 11.77% 증가했습니다. 8월에 중국 니켈 선철 생산은 물량과 금속 함량 모두 전월 대비 증가했습니다. 이달 니켈 선철 가격은 계속 반등했고, 생산도 예상을 뛰어넘어 증가했습니다. 공급 측면에서는 8월 필리핀 니켈 광석 가격이 소폭 조정되었지만, 부자재 및 전기료 등 핵심 비용은 계속 상승하여 니켈 선철의 비용선을 견고하게 유지하며 가격 하단을 지지했습니다. 수요 측면에서는 거시적 심리와 성수기 기대감이 스테인리스 선물을 안정적으로 지지했고, 성수기가 점차 다가옴에 따라 하류 소비도 완만히 회복되며 스테인리스 재고가 지속적으로 소진되었습니다. 전반적으로 공급과 수요의 지지를 받아 니켈 선철 가격은 계속 회복되었고, 제련소 수익성도 어느 정도 개선되었으며 하류 구매가 점차 증가하여 8월에 니켈 선철 물량과 금속 함량이 모두 반등했습니다.
전망컨대, 9-10월 성수기가 다가오면서 SMM은 9월 스테인리스 생산이 계속 증가하여 2025년 9월 중국 니켈 선철 생산이 물량 기준 전월 대비 4.22%, 금속 함량 기준 3.92% 증가할 것으로 예상합니다. 한편, 회복되는 수요와 비용선의 지지를 받아 SMM은 9월에도 니켈 선철 가격이 계속 상승할 것으로 봅니다.
인도네시아 니켈 선철
2025년 8월 인도네시아 니켈 선철 생산량은 물량 기준 전월 대비 1.15%, 금속 함량 기준 2.60% 증가했습니다. 8월 들어 니켈 선철 가격이 상승하면서 인도네시아 제련소의 이윤도 어느 정도 개선되어 생산이 증가했습니다. 경제적 이점과 하류 수요의 영향을 받아 인도네시아 NPI의 품위도 전월 대비 상승하여 8월 실물 함량과 금속 함량 모두 증가했습니다.
2025년 9월 인도네시아 NPI 생산량은 실물 함량 기준 전월 대비 1.10%, 금속 함량 기준 전월 대비 1.27% 증가할 것으로 예상됩니다. 소비 성수기 도래와 적자폭의 지속적 개선에 힘입어 SMM은 인도네시아 제련소들의 가동률이 계속 회복될 것으로 전망합니다.
황산니켈
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 SMM 황산니켈 생산량은 전월 대비 약 4.80% 증가했으나 전년 동기 대비 약 4.19% 감소했습니다. 수요 측면에서는 9~10월 자동차 판매 성수기를 앞두고 일부 전구체 공장의 주문이 8월에 증가하여 니켈염 수요가 확대되었습니다. 공급 측면에서는 일부 생산업체가 가동률을 높였고 일부 수직 계열화 기업이 황산니켈을 비축함에 따라 시장 내 니켈염 공급이 증가했습니다. 9월 시장을 전망하면 황산니켈 원료 공급은 여전히 타이트하지만 전구체 공장의 니켈염 수요는 더욱 증가할 것으로 예상되며, 황산니켈 공급은 소폭 증가할 것으로 전망됩니다. SMM은 9월 황산니켈 생산량이 금속 함량 기준 약 31,700톤으로 증가하고 실물 함량 생산량은 144,100톤으로 전월 대비 약 4.02% 증가하나 전년 동기 대비 약 2.23% 감소할 것으로 예측합니다.
배터리급 황산망간
2025년 8월 고순도 황산망간 생산량은 전월 대비 큰 폭으로 증가했으며 전년 동기 대비로도 일정한 성장세를 보였습니다. 공급 측면에서 이번 달 망간염 공장들은 생산 일정을 적극적으로 유지했고, 9~10월 성수기를 앞두고 기업들의 비축 수요가 분출되며 고순도 황산망간 장기 계약의 실행 물량이 증가해 시장 활기를 띠고 월간 공급이 눈에 띄게 증가하며 전월 대비 증가폭이 두드러졌습니다. 한편 모든 제조사들이 장기 계약 납품을 착실히 진행했지만, 시장은 여전히 국부적인 침체 양상을 보여 현물 주문 구매는 낮은 수준에 머물렀고 사재기 현상은 관찰되지 않았으며, 망간염 공장들은 대부분 판매 기반 생산 모델을 취했고 하류의 삼원계 양극 전구체 공장들은 주로 적기 구매를 진행했습니다. 9월을 전망하면 하류 삼원계 양극 전구체 시장은 견조한 성장세를 유지할 것으로 예상되며 이는 망간염 공장의 생산을 더욱 촉진해 고순도 황산망간 생산량은 다시 전월 대비 증가하고 일정한 전년 동기 대비 성장률을 이어갈 것으로 전망됩니다.
EMD
2025년 8월 EMD 생산량은 "전월 대비 소폭 감소, 전년 동월 대비 증가" 추세를 보였습니다. 구체적 원인은 다음과 같습니다. 한편으로, 1차 전지 시장은 전통적 비수기로 MnO2 제조업체들은 기존 주문 이행에 집중했고 신규 주문은 거의 없었으며, 고온으로 인해 배터리 생산이 불안정해져 제조업체들은 재고 소진을 핵심 목표로 삼아 생산 증가가 어려웠습니다. 다른 한편으로, MnO2의 하류인 LMO 배터리 시장은 치열한 경쟁에 직면했고, 대부분의 기업이 비용 절감을 위해 더 비용 효율적인 Mn3O4로 전환함에 따라 수요가 감소하여 증산 계획을 달성할 수 없었습니다. 9월을 전망하면, 전통적인 9-10월 성수기와 망간 시장의 여러 거시적 호재에 힘입어 기업 생산 계획은 더욱 증가할 것으로 예상되며, 신규 주문이 나타날 가능성도 있습니다. 전반적으로 9월 EMD 총 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 전망됩니다.
Mn3O4
2025년 8월 Mn3O4 생산량은 "전월 대비 소폭 감소, 전년 동월 대비 일정 성장률" 추세를 나타냈습니다. 제품 등급별로 보면, 전자등급 및 배터리등급 Mn3O4 생산량 모두 감소했습니다. 구체적 원인은 다음과 같습니다. 한편으로, 8월 LMO 시장은 큰 변동성을 겪었고, 배터리등급 Mn3O4의 하류 구매는 신중했으며, Mn3O4 기업들은 추가 비축 없이 정상 생산을 유지하는 데 주력했습니다. 다른 한편으로, LMFP 시장은 개발 단계로 생산에서 여전히 Mn3O4를 망간 공급원으로 사용하지만, 산업 성장이 더뎌 배터리등급 Mn3O4 시장에 강력한 뒷받침을 제공하기 어렵습니다. 또한 전자등급 Mn3O4 시장은 전통적 비수기에 진입하여 기업들이 기존 생산 수준을 유지하고 기존 주문을 이행하는 반면, 시장 수요는 약세를 보였습니다. 9월을 전망하면 시장 전망은 긍정적입니다. LMO 시장의 잠재적 소폭 회복으로 배터리등급 Mn3O4 수요가 추가 활력을 얻어 생산 계획 증가를 견인할 것으로 예상됩니다. 전반적으로 9월 Mn3O4 총 생산량은 상승세를 유지할 것으로 전망되며, 전년 동월 대비 성장률은 낙관적일 전망입니다.
고탄소 페로크롬
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 고탄소 페로크롬 생산량은 전월 대비 1%, 전년 동기 대비 1.76% 증가하며 계속 증가세를 보였습니다. 내몽골 북부 지역에서는 일부 생산업체들이 정비로 인한 가동 중단 또는 생산량 감축을 실시하여 생산량이 전월 대비 소폭 1.07% 감소했습니다. 쓰촨, 구이저우, 광시 등 남부 지역에서는 많은 공장들이 우기 이점을 활용한 집중 생산을 계획하여, 더 많은 생산 재개 및 증산으로 생산량이 전월 대비 8.7% 증가했습니다.
8월 고탄소 페로크롬의 제철소 입찰 가격은 100~200위안/톤(50% 금속 함량) 소폭 하락했으며, 이는 이전 시장의 약세 전망과 대체로 일치했습니다. 그러나 거시적 순풍이 하류 스테인리스 가격의 점진적 상승을 지지하면서, 페로크롬 수요를 일부 뒷받침하여 크롬 시장 안정화에 도움이 되었습니다. 한편, 크롬 광석 가격은 이미 앞서 하락하여 많은 페로크롬 생산업체들이 구매 및 비축에 나서면서 생산 비용 부담을 줄였습니다. 또한, 이전에 페로크롬 생산량이 낮았고 해외에서의 대규모 감산이 겹치면서 페로크롬 공급 부족이 지속되어, 국내 생산업체들의 적극적인 생산과 높은 가동률 유지를 자극했습니다.
2025년 9월에는 고탄소 페로크롬 생산량이 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 8월 25일, 칭산은 9월 고탄소 페로크롬 입찰 가격을 8,295위안/톤(50% 금속 함량)으로 발표했으며, 이는 8월 대비 300위안 상승하여 시장의 주류 예상치인 100~200위안 인상을 상회하면서 시장 신뢰를 크게 높였습니다. 소매 페로크롬 가격도 이에 따라 상승하여 생산업체들의 이익률을 확대하고 높은 생산 의욕을 유지시켰으며, 많은 업체들이 증산을 계획했습니다. 내몽골 북부 지역의 정비로 가동 중단했던 생산업체들은 정상 가동을 재개했고, 남부 지역 공장들은 우기 동안 낮은 전력 요금을 활용해 비용을 통제하고 9월 집중 생산에 주력하면서 페로크롬 생산량을 더욱 끌어올렸습니다. 더욱이 이달 중 주요 남아프리카 크롬 회사인 글렌코어-메라페는 2025년 내 페로크롬 생산 재개 계획이 없다고 거듭 밝혀, 해외 생산량은 낮게 유지되고 수입 페로크롬 공급은 계속 감소할 것임을 시사했습니다. 동시에 9~10월 성수기에 진입하면서 하류 스테인리스 시장은 뚜렷한 회복 조짐을 보였고, 높은 생산 계획이 페로크롬에 대한 구매 수요를 촉진하고 있습니다. 이 두 가지 긍정적인 요인 하에, 국내 페로크롬 생산업체들은 공급 부족을 메우기 위해 적극적으로 생산에 나서고 있다.
스테인리스 스틸
SMM 조사 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 스테인리스 스틸 생산량은 전월 대비 3.62%, 전년 동월 대비 2.23% 증가했다. 계열별로 보면, 200계 생산량은 전월 대비 8.97% 증가했고, 300계 생산량은 전월 대비 2.44% 증가했으며, 400계 생산량은 전월 대비 0.5% 감소했다.
8월 전체 스테인리스 스틸 생산량은 하락세를 멈추고 반등하는 추세를 보였지만, 월초 초기 예상치보다는 다소 약했다. 그러나 전통적인 9~10월 성수기가 다가오면서 스테인리스 스틸 생산은 전반적으로 회복세를 나타냈다. 지속적인 거시경제 순풍에 힘입어, 이번 달 스테인리스 스틸에 대한 시장 신뢰가 점차 회복되었고, 시장 매수 및 거래가 이전보다 개선되었다. 한편, 스테인리스 스틸의 사회적 재고는 이달 내내 지속적으로 감소하여 전체 재고 수준이 연초 수준으로 후퇴, 재고 소진 압력이 크게 완화되었다. 또한 스테인리스 스틸 가격이 점차 강세를 보이면서, 스테인리스 스틸 공장의 원가 역전 현상이 일부 해소되어, 이달 내 원자재 수요가 점차 증가하고 생산 열기가 다시 살아났다.
9월을 전망하면, 스테인리스 스틸 생산량은 더욱 증가할 것으로 예상된다. 전통적인 9~10월 성수기가 도래하며, 다운스트림 최종 소비 회복이 기대에 못 미치고 있음에도 불구하고, 고온 및 폭우 날씨가 점차 끝나고 인프라 및 부동산 수요가 점차 증가함에 따라 시장 수요는 회복 과정에 있음을 시사한다. 스테인리스 스틸 공장의 전반적인 자신감은 강하며, 최근 원자재 구매 열기가 크게 증가해 니켈, 크롬, 몰리브덴 가격이 지속적으로 강세를 보이고 있다. 또한 7월과 8월의 지속적인 스테인리스 스틸 재고 감소로 스테인리스 스틸 공장의 재고 압력이 해소되었다. 여기에 미국 연준의 금리 인하 기대와 국내 양적 완화 정책의 추진력이 더해져, 시장은 전반적으로 상품 가격 상승을 예상하고 있으며, 9월에는 개선된 수급 패턴과 거시경제 순풍의 복합적 효과로 스테인리스 스틸 가격이 계속 견조할 것으로 전망된다. 그러나 실제 최종 소비 회복 속도가 예상보다 더딤에 따라 가격 인상에 대한 제약 가능성을 주의해야 한다.
EMM
2025년 8월 EMM 생산량은 전월 대비 증가했다. 주요 원인은 스테인리스강 생산이 감소세에서 벗어나 반등했고, 지속적인 거시적 호조와 더불어 이달 스테인리스강 시장 신뢰도가 점차 회복되며 구매 및 거래 활동이 증가하면서 EMM에 대한 조달 수요가 늘어났고, 망간 공장들도 이에 대응해 생산 일정을 늘렸기 때문이다. 또한 일부 이전에 가동을 중단했던 망간 공장들이 8월에 다시 가동을 시작하면서 시장 활동도 약간 증가했다. 9월을 전망해보면, 전통적인 9~10월 성수기가 도래함에 따라 하류 최종 소비 회복이 기대에 미치지 못하고 있지만, 고온과 폭우가 점차 끝나고 인프라 및 부동산 수요가 서서히 방출되면서 시장 수요가 회복 과정에 있다고 볼 수 있다. 전체적으로 9월 EMM 생산량은 전월 대비 증가할 전망이다.
SiMn 합금
2025년 8월 중국의 SiMn 합금 총 생산량은 전년 및 전월 대비 뚜렷한 증가를 보였다. 지역별 생산 변화를 보면 증가분의 대부분은 남부 지역에서 발생했으며, 특히 윈난이 가장 큰 증가를 기록했고, 광시와 구이저우도 전월 대비 소폭 성장했다. 북부 각 지역의 생산도 다양한 정도로 증가했다.
8월 생산이 전월 대비 증가한 주된 이유는 두 가지다. 첫째, SiMn 시장 심리가 따뜻해져 공장들의 가동 열의가 높아졌다. 7월 말 전국적 '반내핍' 정책이 도입되면서 산업 내 과도한 가격 경쟁을 거시적으로 억제함에 따라 SiMn 부문에서 가격 인상에 대한 강한 기대가 형성되었고, 이어 SiMn 선물 가격이 상승했다. 8월 초중순에 들어서도 정책의 초기 긍정적 영향이 지속되며 SiMn 합금 가격이 고점에서 등락을 반복했고, 이는 SiMn 합금 공장들의 신뢰도를 높였다. 북부와 남부 시장 모두에서 가동 열의가 증가했는데, 특히 우기 동안 전기 요금 혜택을 받는 윈난은 생산 비용 우위로 인해 상대적으로 활발한 가동을 보였다. 둘째, 8월 HBIS 강재 입찰 가격과 물량 모두 전월 대비 증가하여, 실리콘망간 시장의 출하 열기를 높이고 시장 거래를 촉진하며 활기를 증가시켰다. 또한 8월 초, 북부와 남부의 실리콘망간 합금 공장에서 고가 헤지가 많이 이루어져, 이익을 효과적으로 고정시키면서 이후의 출하 압력을 완화시켰다. 여러 유리한 요인들이 실리콘망간 합금 생산 증가를 이끌었다.
2025년 9월을 전망하면, 실리콘망간 합금 생산은 계속해서 증가세를 이어갈 것으로 예상된다. 한편으로는 내몽골과 닝샤의 비용 우위가 지속되고, 윈난 등 지역은 우기철 전력 우대 기간 내에 있어 대부분의 공장이 감산 의사가 없다고 밝혔다. 다른 한편으로는 9~10월 성수기 소비 시즌이 도래하여 실리콘망간 합금의 하류 강성 수요를 증가시킬 수 있다. 더욱이 국경절 연휴를 앞두고 철강 공장들이 조기에 재고를 확보할 가능성이 있어, 이 또한 실리콘망간 합금 생산을 어느 정도 증가시킬 수 있다.
웨이퍼
8월에 웨이퍼 기업들은 생산을 소폭 늘려 전월 대비 6.24% 증가한 출력을 기록했다. 이번 달에는 베이징에서 태양광 '반권축' 회의가 열렸고, 폴리실리콘 가격 상승 이후 주요 웨이퍼 기업들이 가격 인상을 보고하고 원자재를 적극적으로 매입하면서 시장 심리를 상승시켰다. 크기별로는 18X와 210의 전체 출하량이 210R보다 우수했으며, 이번 라운드에서 다양한 배터리 크기 간의 가격 인상 전이도 이 사실을 뒷받침했다. 위의 내용을 바탕으로, 9월 웨이퍼 출력은 계속 증가할 것으로 예상된다.
폴리실리콘
8월 국내 폴리실리콘 생산량은 7월 대비 증가하여 전월 대비 약 22.29% 상승했다. 큰 증가폭은 주로 8월이 우기철 폴리실리콘의 생산 방출 월이기 때문으로, 윈난과 쓰촨의 출력이 상대적 정점에 도달하여 전체 폴리실리콘 생산을 증가시켰다. 9월의 경우, 폴리실리콘 생산은 이전에는 계속 증가할 것으로 예상되었지만, 업계 자율 규제의 영향을 받아 예상 출력이 전월 대비 감소할 수 있으며, 주요 감소분은 내몽골과 칭하이 같은 지역에서 나올 것이다.
실리콘 메탈
SMM 시장 조사에 따르면, 2025년 8월 실리콘 메탈 생산량은 전월 대비 14% 증가했지만, 전년 동기 대비 19% 감소했다. 2025년 1월부터 8월까지 금속 실리콘 생산량은 전년 동기 대비 20% 감소했습니다.
8월 금속 실리콘 생산량은 전월 대비 크게 증가했으며, 주로 신장, 윈난, 쓰촨의 가동률 상승에 기인합니다. 신장의 월간 생산량은 약 2만 톤 증가했는데, 이는 지역 내 일부 상위 기업들의 생산 재개에 따른 것입니다. 윈난과 쓰촨은 우기 동안 계절적 가동률 상승을 보였습니다. 또한 칭하이와 내몽골도 소폭 증가에 기여했습니다.
9월에도 금속 실리콘 생산량은 계속 증가할 전망입니다. 8월에 추가된 노의 생산량이 반영되고, 상위 기업들의 추가 증산이 예상되기 때문입니다. 한편, 건기로 인한 쓰촨과 윈난의 감산은 10월 말이나 11월 초가 될 것으로 예상되어 9월 공급 감소는 제한적일 것입니다. 9월 금속 실리콘 생산량은 전월 대비 약 5% 증가할 것으로 전망됩니다.
PV 모듈
8월 PV 모듈 제조사들은 생산 계획을 상향 조정했으며, 생산량은 7월 대비 약 3.75% 증가했습니다. 최근 모듈 수요는 약화되었는데, 해외 비축 수요가 대부분 종료되고 국내 분산형 수요가 다소 감소했기 때문입니다. 그러나 모듈 비용이 점차 상승하고 향후 모듈 가격 상승세가 뚜렷해지면서, 제조업체들은 저비용 모듈 재고 확보를 위해 생산을 늘리고 있습니다. 8월 생산 계획은 계속 소폭 증가할 것으로 예상되며, 가동률은 전월 대비 약 2.45% 상승할 전망입니다.
태양전지
8월 태양전지 생산량은 7월보다 1.4% 증가해 추가 상승세를 보였습니다. 수출 및 국제 무역 정책의 영향으로 비축 수요로 인한 해외 주문이 크게 증가했습니다. 수출 중심 생산업체들은 해외 주문 납품에 주력했으며, 대형 고효율 셀의 국내 주문도 견조세를 유지했습니다. 시장 전반적으로 수급 균형이 타이트했으며 재고 축적은 미미했습니다.
PV 필름
8월 PV 필름 산업의 총 생산 계획은 전월 대비 6.24% 증가했습니다. 이는 주로 모듈 생산 계획의 소폭 증가와 일부 필름 생산업체의 가동률 상승에 기인합니다. 9월에도 모듈 계획이 상승 추세를 보임에 따라 PV 필름 생산량은 전체적으로 소폭 증가할 것으로 예상됩니다.
PV 등급 EVA
8월 PV 등급 EVA 생산 계획은 전월 대비 15.91% 증가했으며, 이는 주로 일부 석유화학 생산업체들이 정기 보수를 완료했기 때문입니다. SMM에 따르면, 9월 모듈 생산 일정이 소폭 증가하고 필름 생산업체들의 가동률이 상승할 것으로 예상되며, 일부 석유화학 기업들이 PV 주문을 받거나 PV 등급 소재로 전환하고 다른 기업들이 정기 보수를 완료함에 따라, 9월 PV 등급 생산량은 증가 추세를 보일 것으로 전망된다.
PV 유리
8월 국내 PV 유리 월간 생산량은 다시 감소하여 7월 대비 1.26% 감소했다. 생산 일수는 변함이 없었지만, 감소는 주로 이전의 냉간 수리와 가동 중단된 설비 용량으로 인해 국내 가동 용량이 줄어든 데 기인한다. 그러나 8월에 신규 냉간 수리가 없었고 약 1,500톤/일의 용광로 용량이 생산을 재개하여 생산량은 예상보다 높았다. 9월 공급 측면에서, PV 유리의 생산 일수 감소로 인해 전체 유리 생산량은 감소할 것으로 예상된다. 그러나 예상되는 가격 인상 이후 기업들의 생산 의지가 강화될 것으로 보여, 생산량 감소는 제한적일 것으로 예상되며, 가동률은 8월 대비 약 1.35% 감소할 것으로 추정된다.
DMC
8월 국내 실리콘 DMC 생산량은 전월 대비 11.7%, 전년 동기 대비 2.8% 증가했다. 이전에 가동이 중단되었던 저장성 소재 시설이 정상 가동을 재개했으며, 다른 지역의 모노머 시설들은 비교적 높은 가동률로 운영되었다. 일부 모노머 공장이 월말에 정비 계획을 시작하고 생산량을 줄였지만, 전체 월간에 미치는 영향은 비교적 작아 8월 생산량이 크게 증가했다. 향후 전망으로, 일부 모노머 공장의 가동률 감소와 시설 정비 등의 요인으로 인해 9월 전체 생산량은 소폭 감소할 것으로 예상되며, 실리콘 생산량은 8월 대비 약 2.4% 감소할 것으로 전망된다.
마그네슘 잉곳
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 1차 마그네슘 생산량은 전월 대비 1.50% 감소했으며, 가동률은 60.95%로 하락했다.
8월 주요 생산 지역의 마그네슘 잉곳 제련소들은 정기적인 정비를 계속했다. 이달 동안 6개 제련소가 정비를 진행했으며, 그중 2개는 비교적 대규모 설비였다. 특히, 7월 말 정비를 시작한 2개의 1차 마그네슘 제련소가 8월에 생산을 재개했으며, 7월에 재가동된 2개의 마그네슘 공장은 8월에 정상 가동되었고, 2년 동안 정비 중이던 한 공장이 8월 말 원료를 투입하여 생산을 재개하여 생산량 증가에 기여했다. 그러나 고온이 제련 효율에 미치는 지속적인 영향을 고려할 때, 재가동으로 인한 생산 증가분이 정비로 인한 감소분보다 작아 8월의 1차 마그네슘 생산은 하락세를 보였다．
9월에는 이전에 가동을 중단했던 마그네슘 공장들이 순차적으로 생산을 재개하고 있다．한 공장은 9월 중하순에 재가동될 예정이며, 이는 마그네슘 잉곳 공급을 증가시킬 것이다．반면, 한 공장은 교체할 새 장비를 기다리고 있어 공급이 다소 줄어들 수 있다．전반적으로 9월 1차 마그네슘 생산은 전월 대비 6．5% 증가할 것으로 예상된다．SMM은 마그네슘 공장들의 생산 현황을 지속적으로 모니터링할 것이다．
마그네슘 합금
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 중국의 마그네슘 합금 생산량은 전월 대비 2．15% 감소했지만 전년 동기 대비 4．72% 증가했으며, 가동률은 58．68%로 하락했다．
고온의 영향으로 상위 기업들의 시운전 진행 속도가 느려졌다．8월 마그네슘 합금 생산은 소폭 증가하는 추세를 보였다．마그네슘 합금 생산 증가의 주된 이유는 전기 이륜차에 대한 새로운 국가 표준이 무게와 플라스틱 제한에 대한 이중 요건을 부과하면서, 주요 이륜차 제조업체들이 차량 중량을 줄이기 위해 마그네슘 합금을 사용하게 되었기 때문이다．SMM에 따르면, 일부 마그네슘 다이캐스팅 생산업체들이 야디(Yadi), 아이마(Aima), 그리고 루위안(Luyuan)과 같은 브랜드로부터 주문을 받았다．광둥의 한 마그네슘 다이캐스팅 생산업체는 이번 달에 EV 마그네슘 합금 부품 2만 세트 주문을 받았다고 보고했다．그 결과, 8월 합금 수요는 이전 연도에 비해 크게 개선되었다．마그네슘 합금 주문이 호조를 보였고, 마그네슘 합금 생산은 증가 추세를 나타냈다．
9월을 내다보면, 마그네슘 합금 소재의 시장 경쟁력이 가속화되고 있다．주요 생산업체들이 시장 판촉을 지속적으로 강화함에 따라, 비용 대비 성능이라는 핵심 장점이 업계 전반에 걸쳐 점차 폭넓게 인정받고 있다．이러한 긍정적인 신호는 산업계에 실질적인 변화를 일으키고 있다—일부 다이캐스팅 기업들은 생산 공정을 조정하기 시작하여, 전통적인 알루미늄 합금 소재를 마그네슘 합금으로 점진적으로 대체하고 있다．현재 소재 대체 과정은 아직 대규모 주문으로 이어지지 않았고 시장 수요도 점진적으로 나타나고 있지만, 마그네슘 합금 수요의 전반적인 완만한 증가를 이끌어내어 후속 생산 증가의 토대를 마련하고 명확한 기대감을 형성하고 있다．이전 수요 회복과 생산 측의 안정적인 준비에 힘입어, 9월 마그네슘 합금 생산은 증가 추세를 보일 것으로 예상된다.
마그네슘 분말
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 마그네슘 분말 생산량은 10.41% 감소했으며, 가동률은 43.83%로 하락했다.
8월 마그네슘 분말 시장은 뚜렷한 차별화를 보였다. 정책적 요인의 영향을 받아 마그네슘 분말 생산업체들의 생산 추세가 엇갈렸다. 일부 업체는 국내외 수요의 이중 압박에 직면했다. 국내 소비 시장이 부진한 가운데, 해외 철강 기업들의 구매 수요 위축으로 수출 주문이 감소했다. 일부 기업은 자발적으로 가동률을 낮췄다. 반면, 다른 업체들은 주문 실적이 양호하여 마그네슘 분말 생산량이 증가했다. 그러나 이전 기간의 마그네슘 분말 생산 증가폭이 감소폭보다 작아, 8월 전체 마그네슘 분말 생산량은 하락 추세를 보였다.
이산화티타늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 이산화티타늄 생산량은 전월 대비 2.10% 감소했다.
이번 달 이산화티타늄 시장은 감산 전략을 지속했다. 8월 중순 이후 약 30개 이산화티타늄 생산업체들이 일제히 가격 조정 공지를 발표하며 모든 종류의 이산화티타늄 가격을 인상했다. 국내 가격은 평균 톤당 500위안, 미국 달러 가격은 평균 톤당 50달러 인상되었다. 현재 이전 감산의 효과가 점차 나타나며 생산업체 재고가 효과적으로 소진되었다. 하류 수요의 꾸준한 회복과 맞물려 이산화티타늄 시장의 기존 하락 추세가 성공적으로 멈추었다. 9월을 앞두고 견조한 시장 수요가 점차 회복됨에 따라 이산화티타늄 가격은 안정적인 상승 채널에 진입할 것으로 예상된다. 현재 시장 동향을 기준으로 볼 때, 황산법 이산화티타늄 가격은 이미 톤당 약 200위안의 소폭 상승으로 선두를 차지했으며, 반면 염소법 이산화티타늄 가격은 재고 압력이 해소되지 않아 여전히 낮은 수준의 횡보 국면에 머물러 있다.
스펀지 타이타늄
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 스펀지 타이타늄 생산량은 전월 대비 9.39% 감소했다.
이번 달 해면 티타늄 시장에서는 일부 기업들이 국가의 '반내권' 정책에 적극적으로 대응하며 생산 감축을 시작했고, 계획된 감축률은 30%에 달해 시장 용량을 적극적으로 통제하려는 목표를 세웠습니다. 또 다른 주요 이유는 이전의 대규모 생산 능력 확장 이후 하류 수요가 과잉 공급을 흡수하기 어려워지면서 시장 가격이 하락세를 보였기 때문입니다. SMM 조사 데이터에 따르면 이번 달 실제 생산 감축량은 기업들이 발표한 계획보다 약간 낮았습니다. 이 현상은 주로 생산 감축에 따른 다각적인 비용 측면의 조정이 필요하고, 관련 조치의 실행과 전달에는 일정 기간이 소요되기 때문에 빠르게 완전히 실현되기 어려웠기 때문입니다. 그러나 주목할 점은 이번 달 해면 티타늄 가격의 하락폭이 점차 완화되고 있다는 것입니다. 현재 시장 상황을 고려할 때 9월에도 해면 티타늄 가격은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
경희토
8월 프라세오디뮴 산화물 생산은 전월 대비 계속 증가했으며, 주요 증가분은 산동, 강소, 강서 지역에 집중되었습니다. 이는 주로 폐기물 재활용 기업들의 가동률이 더욱 증가했기 때문입니다. 그러나 일부 분리 기업들은 미국산 광석 수입 감소가 생산 활동에 영향을 미쳤다고 보고했습니다. 그럼에도 모나자이트와 국내산 광석 사용을 늘림으로써 이들 기업의 가동률은 크게 하락하지 않았습니다. 그러나 전망해 보면, 희토류 산화물의 원광석 생산량은 4분기부터 감소할 것으로 예상됩니다.
8월 프라세오디뮴 합금 생산은 전월 대비 소폭 감소했으며, 이는 주로 내몽골과 사천 지역의 생산 감축 때문이었습니다. 내몽골에서는 일부 합금 공장들이 위탁 가공 주문 감소와 공장 리모델링으로 인해 생산량이 감소했습니다. 사천에서는 개별 기업들의 생산 계획 조정으로 인해 가동이 중단되기도 했습니다. 9월을 전망해 보면, 네오디뮴 철붕소 산업의 성수기가 도래하면서 합금 기업들의 주문이 안정화될 것으로 예상되며, 프라세오디뮴 합금 생산도 안정적으로 운영될 가능성이 높습니다.
중중희토
8월 중중희토 산화물 생산은 계속 증가했으며, 이는 주로 폐기물 재활용 기업들의 가동률이 높아지면서 재활용 부문의 생산량이 크게 증가했기 때문입니다. 그러나 원광 생산업체의 관점에서는 이 부문 생산량에 큰 변화가 없었습니다.
최근 이온 흡착 광석 시장의 거래는 비교적 부진했습니다. 분리 기업들은 기존 원료 재고를 소비하는 경향을 보이며 구매 의욕이 낮았습니다. 또한, 일부 원광 분리 기업은 4분기부터 생산을 중단할 계획을 밝혀 향후 시장에서 중희토류 산화물의 유통량이 감소할 수 있습니다. 이에 대해 하류 수요 측은 성수기 종료 후 4분기 희토류 원료 수요가 이에 따라 감소할 수 있어 중희토류 산화물이 심각한 부족에 직면하지 않을 것이라고 밝혔습니다.
NdFeB
2025년 8월 중국의 NdFeB 자성 재료 생산량은 전월 대비 감소했으며, 그 주된 이유는 다음과 같습니다. 첫째, NdFeB의 핵심 원료인 Pr-Nd 산화물 및 Pr-Nd 합금이 7~8월 내내 높은 가격을 유지하면서 자성 재료 기업의 구매 의욕을 억제했으며, 특히 8월 후반 급격한 가격 상승으로 원료 재고가 부족한 기업들이 주문 접수를 중단하고 비용 리스크를 피하기 위해 주문 규모를 선제적으로 축소했습니다. 둘째, 최종 수요가 전반적으로 약화되었습니다. 에어컨 등 가전제품은 여름 이후 전통적 비수기에 진입했고 소비 진작 정책 효과가 감소했으며, 휴대폰, 이어폰 등 소비자 가전 부문은 보조금 정책 종료와 개학철 재고 비축 주기 종료로 부진이 지속되어 기업들이 조달 전략을 보수적으로 가져가면서 저품질 자성 재료 주문이 크게 감소했습니다. 또한, 신에너지 차량 9~10월 성수기 재고 비축 주기가 마무리 단계에 접어들면서 산업 체인의 조달 속도가 느려졌고, 해외 무역 장벽 심화와 일부 부문의 기술 대체 가속화(예: 일부 저품질 제품에서 페라이트를 NdFeB 대신 사용, 일부 기업의 Pr-Nd 합금 사용량 절감 배합 개선)가 NdFeB 수요를 더욱 억제했습니다. 마지막으로, 수출 통제 등 거시 정책으로 기업 비용이 증가했고 중희토류 제한으로 다운스트림 기업들이 배합을 조정하면서 Pr-Nd 소재 의존도가 공통적으로 낮아졌으며, 모터 및 최종 제품의 사회적 재고 축적과 시장 관망 심리가 강화되면서 생산 감소를 더욱 악화시켰습니다.
몰리브덴 정광
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 중국의 몰리브덴 정광 생산량은 전월 대비 8%, 전년 동기 대비 10.8% 감소했다. 2025년 1월부터 8월까지의 몰리브덴 정광 총 생산량은 전년 동기 대비 0.3% 감소했다.
지역별로, 중국의 8월 몰리브덴 정광은 주로 산시성, 허난성, 헤이룽장성 등에서 생산되었다. 이 중 허난성의 한 광산은 기술 개조로 인해 생산량이 감소하여, 8월 허난성 몰리브덴 정광의 금속 함량이 전월 대비 1,090톤 감소했으며, 내몽골 역시 광산 가동 재개 지연으로 생산량이 전월 대비 감소했다. 다른 지역의 생산 변동은 상대적으로 작았다. 중국의 8월 몰리브덴 정광 생산량이 전년 동기 및 전월 대비 감소한 것은 광산 가동 중단 및 기술 개조 등의 이유뿐만 아니라 일부 광산의 몰리브덴 광석 품위 하락과도 관련이 있다. 최근 몇 년간 몰리브덴 자원 채굴로 인해, 몰리브덴 정광 시장 유통량이 당월에 긴축되었으며, 페로몰리브덴 등 하류 산업의 수요 증가로 인해 국내 몰리브덴 정광 가격이 상승세를 보였다. 현재 국내 45%-50% 등급 몰리브덴 정광의 주요 거래 가격은 4,530-4,560위안/mtu로, 월초 대비 5.8% 상승했다.
9월에 들어서도 허난성의 한 몰리브덴 광산의 기술 개조에는 여전히 시간이 소요될 것으로 보이며, 다른 지역의 증분도 제한적이다. 국내 몰리브덴 정광 가동률은 여전히 반등하기 어려울 전망이며, 생산량은 전월과 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상된다. 이후 주요 광산의 정비 진행 상황과 출하량에 대한 주의가 필요하다.
페로몰리브덴
SMM 데이터에 따르면, 2025년 8월 국내 페로몰리브덴 생산량은 전월 대비 4.08%, 전년 동기 대비 12.5% 증가했다. 2025년 1월부터 8월까지의 페로몰리브덴 총 생산량은 전년 동기 대비 9.9% 증가했다.
8월 국내 페로몰리브덴 시장의 하류 수요는 강세를 보였으며, 강철 입찰 가격이 점진적으로 상승했다. 페로몰리브덴 업계의 이익이 개선되면서 업계 가동률이 상승했다. 데이터에 따르면 8월 국내 페로몰리브덴 산업 가동률은 전월 대비 2%p 상승해 약 60% 수준을 기록했으나, 일부 기업은 여전히 몰리브덴 정광 부족으로 제약을 받아 가동률이 낮았다. 지역별로는 산시성의 페로몰리브덴 생산이 전월 대비 800톤 증가한 반면, 랴오닝 등 지역의 생산은 비교적 안정적이었고 허난도 소폭 증가했다.
9월에 들어서면서 스테인리스강 등 몰리브덴 함유 강재의 국내 생산은 성장세를 유지할 것으로 예상된다. 국내 제강사들의 입찰은 8월 하순에 집중됐으며, 8월 페로몰리브덴 강재 입찰 물량은 13,000톤에 달했고 대부분 9월 납품이 요구된다. 9월 국내 페로몰리브덴 생산은 소폭 증가세를 유지할 전망이다.
파라텅스텐산암모늄(APT)
SMM 데이터에 따르면 2025년 8월 국내 APT 생산은 전월 대비 약 10%, 전년 동월 대비 8% 감소해 업계 위축이 뚜렷했다.
8월 국내 텅스텐 정광 가격은 급등해 월간 상승률이 33.6%에 달했다. 광석 공급이 타이트하고 원료 조달이 어려워 일부 APT 기업의 재고 보충에 차질이 발생하면서 업계 가동률이 하락했다. 일부 기업은 큰 원가 압박을 받아 정비를 선택했다. 지역별로는 장시성 내 여러 기업의 정비로 인한 가동 중단으로 해당 성의 생산이 전월 대비 약 1,000톤 감소했다. 푸젠과 후난의 생산 변동은 비교적 작았으며, 대부분의 기업이 주문에 따라 생산·출하했다.
9월에 들어서도 국내 텅스텐 정광 시장의 공급 타이트 현상은 지속되고, 시장 유통 물량도 여전히 부족할 것으로 예상된다. APT 기업은 높은 원가 압박과 원료 재고 보충의 어려움이 이어져 업계 가동률 개선이 쉽지 않을 수 있다. 다만 9~10월 성수기 영향으로 초경합금 등 최종 수요 산업의 수요는 개선될 전망이다. 텅스텐 시장은 수급 불일치 국면에 진입하고 있다. 향후 국내 텅스텐 정광 채굴 쿼터 및 광산 출하 상황 관련 정보에 대한 추가 모니터링이 필요하다.
은
2025년 8월 은 생산은 7월 대비 약 0.43% 증가했다. 윈난, 간쑤 등 지역의 동 제련소 정기 보수 및 감산 영향이 네이멍구, 허난 등 지역의 납 제련소 보수 후 생산 재개로 상쇄되었다. 기타 제련소의 생산 변동으로는, 산둥성의 한 제련소가 월말에 생산 재개 전까지 소폭 감산했으며, 후난성의 한 제련소는 신규 생산라인 추가로 생산량이 소폭 증가했다. 9월 들어 제련소의 가을 정기 보수가 증가했다. 허난성 납 제련소 및 안후이, 네이멍구의 동 제련소 보수로 은괴 생산에 다소 영향을 미칠 수 있다. 또한 후난성의 한 납 제련소는 은-납 광석 공급 부족을 언급하며 9월 은괴 생산이 소폭 감소할 가능성을 제기했다. SMM은 9월 정제은 생산량이 전월 대비 약 3% 감소할 것으로 전망한다.
질산은
2025년 8월 질산은 생산량은 전월 대비 3.96% 증가해 상승세를 이어갔다. 일부 질산은 생산업체들이 8~9월 하류 소비 주문이 여전히 부진하다고 보고했지만, 상황은 2분기 초에 비해 나아졌다. 더욱이, 이전에 정상 가동되지 않던 후난성 소재 질산은 설비의 신규 가동 용량이 8월 소폭 생산 증가를 보였다. 8월 말까지 질산은 시장의 인용 가공비는 전반적으로 안정된 것으로 파악된다. 저가 경쟁 속에서 많은 기업이 소폭 손실을 보고했으며, 이는 9월 질산은 가격 하락폭이 상대적으로 제한적일 것임을 시사한다. 9월 들어 한 질산은 생산업체는 상반기에 이미 1~8월 누적 생산 계획 목표를 초과 달성했으며, 이에 따라 4분기 가동률이 절반으로 떨어질 가능성이 있다고 밝혔다. 질산은 기업 가동률은 9월에 안정적일 것으로 예상되며, 생산량은 소폭 증가세를 이어갈 가능성이 크다.
안티몬 잉곳
SMM 평가에 따르면, 2025년 8월 중국의 안티몬 잉곳 생산량(안티몬 잉곳, 전환 조안티몬, 안티몬 음극 등 포함)은 전월 대비 약 22.5% 증가했다. 구체적으로, 현재 SMM이 평가 중인 조사 대상 생산업체 33곳 중 13곳은 가동 중단(전월 대비 4곳 감소), 18곳은 감산(전월 대비 4곳 증가), 2곳은 정상 생산 수준 유지(전월과 동일)했다. 안티몬 잉곳 생산을 살펴보면, 전체 생산량이 7월 4,000톤 아래로 떨어진 후 8월에 4,000톤 이상으로 반등했습니다. 4,000톤 수준의 생산은 여전히 정상 수준을 크게 밑돌지만, 많은 시장 참여자들은 이를 정상적인 현상으로 보고 있습니다. 수입 원광석은 여전히 국내 시장에 대량으로 유입되지 못하고 있습니다. 시장 참여자들은 2025년 9월 전국 안티몬 잉곳 생산량이 8월 대비 크게 변동하지 않을 것으로 예상하며, 안정세를 유지하거나 소폭 등락할 가능성이 있다고 밝혔습니다.
참고: 2022년 5월부터 SMM은 평가한 전국 안티몬 잉곳 생산량(안티몬 잉곳, 환산 조안티몬, 안티몬 음극 등 포함)을 발표해 왔습니다. SMM의 안티몬 산업에 대한 높은 취재율 덕분에, 이 조사는 중국 8개 성에 분포된 총 33개 안티몬 잉곳 생산업체를 대상으로 하며, 총 샘플 생산능력은 20,000톤을 초과하고 생산능력 취재율은 99% 이상입니다.
피로안티몬산나트륨
SMM 평가에 따르면, 2025년 8월 중국의 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 전월 대비 약 8.93% 감소한 것으로 추정됩니다. 몇 달 연속 생산량의 큰 변동을 겪은 후, 중국의 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 6월에 반등했지만 7월과 8월 두 달 연속 하락세로 돌아서며, 많은 시장 참여자들이 여름 비수기 수요 약세가 불가피하다고 한탄하게 했습니다. 시장 참여자들은 7~8월이 전통적으로 태양광 유리 생산업체의 주문 비수기이고, 안티몬 가격 전반의 약세까지 더해져 피로안티몬산나트륨 생산 감소가 합리적이라며 이를 정상적인 현상으로 간주합니다. 세부 데이터를 보면, SMM의 13개 조사 대상 중 4개 생산업체가 8월에 가동을 중단했거나 시험 가동 단계에 있었고, 한 피로안티몬산나트륨 생산업체는 생산량이 다소 증가했습니다. 하지만 대부분의 생산업체는 생산량이 안정적이거나 감소했습니다. 그 결과, 8월 중국의 전체 1급 피로안티몬산나트륨 생산량은 소폭 감소했습니다. 시장 참여자들은 9월 전국 피로안티몬산나트륨 생산량이 8월 대비 계속 하락할 가능성은 비교적 작을 것으로 예상합니다. 9월의 황금빛 가을이 도래하면서 시장은 비수기를 벗어날 것으로 예상되어, 생산이 보합세를 유지하거나 소폭 반등할 가능성이 높습니다.
참고: SMM은 2023년 7월부터 안티몬산나트륨의 추정 국가 생산량을 발표해 왔습니다. SMM의 높은 안티몬 산업 커버리지율 덕분에 SMM이 조사한 안티몬산나트륨 생산업체는 총 13곳으로, 중국 6개 성에 분포되어 있으며, 총 샘플 생산 능력은 8만 6,000톤을 넘고 커버리지율은 최대 99%에 달합니다.
정제 비스무트
SMM 평가에 따르면, 2025년 8월 중국의 정제 비스무트 생산량은 7월 대비 전월비 약 14% 증가할 것으로 예상됩니다. 최근 몇 달 동안 5월에 비스무트 생산량이 급격히 감소한 이후 2개월 연속 감소세를 이어가다 8월에 처음 반등했으며, 이는 많은 시장 참가자들의 예상 범위 내였습니다. 시장 참가자들은 지난달 비스무트 가격의 지속적인 하락이 공급 증가에 따른 펀더멘털 상의 공급 압력을 반영한다고 지적했습니다. 그러나 14% 반등은 상대적으로 작은 수준이며, 비스무트 원자재의 전반적인 공급 부족으로 인해 생산량은 낮은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 세부 데이터를 살펴보면, SMM의 24개 조사 대상 중 8월에 생산량이 크게 증가한 업체는 3곳이었으나 거의 눈에 띄는 감소를 보인 업체는 없었습니다. 나머지 생산업체들의 생산량은 대부분 변동이 없었습니다. 많은 시장 참가자들은 9월에도 국내 비스무트 생산업체들의 원자재 공급 부족 문제가 완화되기 어려울 것으로 예상하며, 생산량은 계속 제한될 가능성이 높습니다. 정제 비스무트 생산량이 안정적이거나 소폭 증가할 가능성은 비교적 높은 반면, 다시 크게 감소할 가능성은 상대적으로 낮습니다.
참고: SMM은 2022년 10월부터 정제 비스무트의 추정 국가 생산량을 발표해 왔습니다. SMM의 높은 비스무트 산업 커버리지율 덕분에 SMM이 조사한 정제 비스무트 생산업체는 총 24곳으로, 중국 8개 성에 분포되어 있으며, 총 샘플 생산 능력은 5만톤을 넘고 커버리지율은 99%를 초과합니다.
탄산리튬
2025년 8월, 중국의 월간 총 탄산리튬 생산량은 8만 5,000톤을 넘어서며 신기록을 세웠고, 전월비 5% 증가, 전년 동기 대비 39% 급증했습니다. 지속적인 생산 증가의 주요 동력은 스포듀민 유래 생산이었으며, 비통합 리튬 화학 공장의 위탁 가공 주문이 전면적으로 가동되고 있었다. 한편, 지속적으로 개선되는 하류 수요에 힘입어 업계의 전반적인 공급 능력도 증가했다.
원료별로 보면, 스포듀민 기반 생산은 큰 폭으로 증가한 반면, 레피돌라이트 기반 생산은 눈에 띄게 감소했다.
스포듀민 유래 탄산리튬: 8월 총 생산량은 전월 대비 19% 증가했다. 강력한 하류 수요가 일부 유연한 생산 라인을 탄산리튬 생산으로 전환하도록 자극하여 증가에 기여했고, 선물 헤지 수익에 따른 인센티브로 비통합 리튬 화학 공장의 높은 가동률이 유지되면서 생산 증가를 더욱 촉진했다.
레피돌라이트 유래 탄산리튬: 8월 총 생산량은 전월 대비 24% 감소했다. 장시성의 주요 광산이 채굴 허가 문제로 생산을 중단했고, 관련 리튬 화학 공장은 8월 동안 광석 재고와 현물 주문을 이용해 최소한의 생산을 유지했다. 그러나 이전의 높은 가동률에 비해 생산량 감소 폭이 컸다. 다른 레피돌라이트 기반 리튬 화학 기업들의 생산은 상대적으로 안정적이었다. 전반적으로, 주요 광산과 그 연계 리튬 화학 공장의 영향으로 레피돌라이트 유래 탄산리튬 생산량이 크게 감소했다.
염호 유래 탄산리튬: 8월 총 생산량은 전월 대비 12% 감소했는데, 이는 주로 일부 염호 기업의 추출 문제로 인한 감산 또는 일시 중단 때문이며, 다른 기업들은 유리한 기상 조건 하에 안정적인 생산을 유지했다.
스크랩 유래 탄산리튬: 8월 총 생산량은 전월 대비 14% 증가했는데, 이는 주로 탄산리튬 가격 상승에 힘입어 재활용 기업들의 생산 의욕이 높아졌기 때문이며, 다만 전체 생산 규모는 여전히 제한적이었다.
9월 탄산리튬 시장은 장시성의 광물 채굴 정책에 대한 불확실성에 여전히 직면해 있다. 그러나 관련 보고서 제출 마감일이 아직 지나지 않아 해당 광산들은 현재 정상 생산을 유지하고 있다. 또한, 스포듀민과 염호 소스로부터의 신규 생산 라인이 가동을 시작할 것으로 예상되며, 하류 수요가 전통적인 성수기에 진입하면서 시장의 긍정적인 기대감을 유지하고 있다. 9월 탄산리튬 총 생산량은 성장세를 유지할 것으로 예상됩니다. SMM은 장시성의 광업 정책 구체적 이행 상황을 계속 면밀히 모니터링할 것입니다.
수산화리튬
SMM 데이터에 따르면, 8월 중국의 수산화리튬 생산량은 전월 대비 13%, 전년 동기 대비 31% 감소했습니다. 감소 원인은 두 가지 주요 부문에서 발생했습니다. 제련 부문 생산량은 중순에 주요 생산업체의 생산 라인 정비로 인해 전월 대비 약 12% 감소했습니다. 가성화 부문 생산량은 중순의 강력한 주문으로 일부 기업에서 대폭 증가했음에도 불구하고, 다른 기업들의 계획된 정비로 인한 공백을 상쇄하지 못해 전체적으로 크게 감소했습니다.
9월을 전망하면, 앞서 정비를 마친 리튬화학 공장들이 점차 가동을 재개하고, 일부 기업들이 수주량에 따라 생산 일정을 유연하게 조정함에 따라, 수산화리튬 생산량은 전월 대비 12% 증가할 것으로 예상되지만, 전년 동기 대비로는 여전히 21% 감소할 전망입니다.
황산코발트
2025년 8월, SMM 황산코발트 생산량은 전월 대비 1.56% 감소했으나, 전년 동기 대비 6.26% 증가했습니다.
원료별로 보면, 코발트 중간재가 약 55%, MHP가 약 18%, 재활용 원료가 약 27%를 차지했습니다. DRC 수출 금지 조치 연장으로 인해 코발트 중간재 가격이 계속 상승하여, 제련소의 코발트 중간재 재고가 점차 감소했으며, 재활용 원료와 MHP가 코발트 중간재를 대체했습니다. 그러나 최근 MHP와 재활용 원료의 계수도 크게 상승하여, 기업들이 생산을 위해 이들 원료를 조달하려는 의지가 줄어들어 대체 효과가 약화되었습니다.
공급 측면에서, 8월 황산코발트 생산 비용은 여전히 역전된 상태였습니다. 일부 황산코발트 제련소는 생산 경제성 약화 또는 원료 재고 부족으로 인해 황산코발트 생산량을 계속 줄이거나, 염화코발트나 Co3O4 등 경제성이 더 나은 코발트 제품 생산으로 전환했습니다. 수개월간의 조정 끝에 황산코발트 기업들의 생산 계획은 기본적으로 안정되었으며, 추가 하락 여지는 제한적입니다.
수요 측면에서, 하류 구매업체들은 8월 성수기를 대비해 점차 비축을 시작했습니다. 삼원계 및 사산화삼코발트(Co3O4) 기업들의 주문이 모두 개선되었으며, 일부 원자재 재고가 낮은 기업들은 시장에서 구매를 시작했다.
9월에는 중소형 황산코발트 기업들의 추가 감산 여력이 제한적인 반면, 삼원계 및 Co3O4 생산 능력을 갖춘 일체형 황산코발트 기업들은 하류 수요 개선으로 생산량이 소폭 증가할 것으로 예상된다. 9월 황산코발트 생산 계획은 전월 대비 2.67% 증가할 전망이다.
Co3O4
2025년 8월, Co3O4 생산량은 전월 대비 13%, 전년 동기 대비 38% 증가했다. 이러한 성장은 주로 LCO 양극재 기업들의 생산 계획 증가에 기인했으며, 배터리 셀 제조사들이 가전제품 성수기 수요에 대응하기 위해 가동률을 적극적으로 높이면서 Co3O4 구매 수요를 견인했다. 9월에는 견조한 최종 수요를 바탕으로 Co3O4 생산량이 계속 증가할 것으로 예상되며, 전월 대비 약 5% 증가할 전망이다. 다만, 코발트염 가격 변동과 기업의 재고 전략이 실제 생산량에 미치는 영향에 주목해야 한다.
삼원계 양극재 전구체
2025년 8월, 국내 삼원계 양극재 전구체 생산량은 큰 폭의 증가세를 보이며 전월 대비 8.55%, 전년 동기 대비 11.30% 증가했다. 제품 시리즈별로는 6시리즈가 국내 시장에서 42.43%의 점유율로 주도적 지위를 유지했다. 국내 전력 시장의 9월~10월 전통적 성수기 수요 증대에 힘입어, 최근 몇 달간 6시리즈 소재의 비중은 높은 수준을 유지했다. 5시리즈 소재의 비중은 15.06%로 거의 변동이 없었다. 이번 달 고니켈 제품은 소폭 증가했으며, 8시리즈와 9시리즈가 각각 28.17%와 11.07%를 차지했다. 수요 측면에서는 8월이 주로 전통적 성수기 재고 확충 수요에 의해 주도되었으며, 대부분 생산업체의 주문이 증가했지만 증가세는 여전히 전력 시장에 집중되었다. 소비재 시장의 전반적인 수요는 양호했으나 성장 폭은 비교적 제한적이었다. 현재 니켈 및 코발트 원자재 가격이 높은 수준에 있고, 하류 양극재 제조사의 가격 인상 수용 여력이 제한적인 상황에서 전구체 생산업체들은 상당한 원가 압박에 직면하여 수주에 신중한 경향을 보이고 있어, 실제 주문 수주량은 시장 수요보다 낮을 수 있다. 9월 수요는 8월 수준을 유지할 것으로 전망된다. 그러나 원자재 공급 부족 가능성과 지속적인 가격 상승으로 인해 일부 생산업체는 재고 소진을 통해 주문을 충족할 수 있으며, 생산 일정 증가율은 둔화될 것으로 예상됩니다. 반면, 국경절 연휴를 앞둔 조기 비축 수요의 영향으로 9월 수요는 일부 지지를 받을 것으로 전망됩니다. 종합하면, 9월 생산량은 전월 대비 3.89%, 전년 동기 대비 12.93% 증가할 것으로 예상됩니다.
삼원 양극재
2025년 8월 국내 삼원 양극재 생산량은 전월 대비 6.99% 증가했으나 전년 동기 대비 5.07% 감소했습니다. 전체 업계 가동률은 지속적으로 반등하여 48%에 달했습니다. 제품 구조 측면에서 5계 재료 비중은 15.63%로 거의 안정적이었으며, 6계 재료 비중은 37.49%로 국내 전력 시장의 9~10월 성수기 수요에 힘입어 더욱 증가하여 일부 하이니켈 제품의 시장 점유율을 잠식했습니다. 하이니켈 제품 비중은 소폭 하락하여 8계가 28.94%, 9계가 15.67%를 차지했습니다. 전력 시장에서는 전통적 성수기에 대응하여 각 생산업체의 주문량이 전반적으로 반등했지만, 큰 폭의 증가는 일부 선두 배터리 셀 제조사 공급업체에 집중되었습니다. 소비자 시장에서는 7월에 이미 양호한 성장세를 보였기 때문에 이번 달 최종 수요는 실질적으로 증가하지 않아 생산 실적은 거의 변동이 없었습니다. 9월 전망으로는 최종 수요가 현재의 비교적 양호한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 그러나 8월 생산 증가 속도가 빨라 조기 재고 확보를 통해 9월 수요 일부를 선취한 점, 현재 원자재인 니켈, 코발트, 리튬 등의 높은 비용과 지속적인 가격 상승 전망, 공급 부족 예상 등으로 인해 일부 제조사는 하류 주문을 수락할 때 비용 요소를 종합적으로 평가할 것이며, 실제 주문 수령량은 수요 수준에 못 미칠 수 있습니다. 종합적으로 9월 생산량은 전월 대비 1.51% 소폭 감소하고 전년 동기 대비 1.78% 감소할 것으로 예상됩니다.
인산철
2025년 8월 국내 인산철 생산량은 큰 폭의 성장을 보였으며, 전월 대비 5% 증가, 전년 동기 대비 59% 증가하여 생산 확대 추세가 뚜렷했습니다. 증가 요인 측면에서 핵심 논리는 수요 증가와 설비 가동 확대라는 두 가지 주요 차원에 집중됩니다. 한편, 일체화 LFP 기업들은 충분한 수주를 확보하여 내부 소비용 인산철 생산을 직접 견인하며 생산 증가의 핵심 동력이 되고 있습니다. 다른 한편으로는 일부 인산철 생산업체들이 생산능력 확장 계획에 발맞춰 적극적으로 생산 규모를 확대하며 업계 전체 생산량을 더욱 끌어올리고 있습니다. 여기에 8월 탄산리튬 가격 변동까지 더해지며, 이 시장 변화는 하류 LFP 배터리 셀 제조사들의 재고 비축 속도를 직접적으로 촉진해 인산철 시장 수요를 간접적으로 증가시켰습니다. 그러나 일체화 LFP 기업들이 시장 점유율을 지속 확대함에 따라, 비일체화 인산철의 수요 공간은 위축되고 있습니다. 이러한 배경 속에서 업계 내 인산철 생산능력은 지속적인 확대 궤도에 있지만, 전반적인 시장 수요 증가는 상대적으로 제한적입니다. 수급 관계의 미묘한 변화로 인해 인산철 기업들은 하류 고객사 수주를 확보하고 시장 점유율을 유지하기 위해 가격 전략을 조정하거나 제품 경쟁력을 업그레이드해야 하는 압박을 받고 있습니다. 비용 측면에서 8월 인산철 기업들은 '한쪽 완화, 한쪽 강세'의 이중 압력에 직면했습니다. 공업용 인산모노암모늄(MAP) 시장은 전통적인 비수기에 진입하여 가격이 큰 폭으로 하락하며 비용 통제에 일부 여유를 제공했지만, 황산철 가격은 지속적으로 상승하여 철 원료 조달 측면의 비용 부담을 크게 높이고 이윤 폭을 압박했습니다. 9월을 전망하면, 하류 수요의 추가적인 방출과 함께 인산철 업계의 전통적 성수기가 다가오고 있습니다. 시장 신뢰는 점차 회복되고 있으며, 대다수 인산철 기업들은 9월 시장에 대해 낙관적인 기대를 유지하고 있습니다. 생산 전망 측면에서 국내 인산철 9월 생산량은 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 전월 대비 약 4%, 전년 동기 대비 최대 40% 증가하여 업계의 호조세가 지속될 것으로 보입니다.
LFP
8월 중국의 LFP 양극재 생산량은 전월 대비 약 8.8%, 전년 동기 대비 50% 증가했으며, 업계 가동률은 약 62%를 기록했습니다. LFP 기업들은 이번 달 전반적으로 양호한 실적을 보이며 높은 생산 의욕을 유지했습니다. 특히 상위권 소재 생산업체들은 초과 가동 상태를 유지하며 신에너지차(NEV) 및 에너지저장(ESS) 응용 분야 모두에서 풍부한 수주를 확보했습니다. 선두 배터리 셀 제조사의 수요는 다소 엇갈렸지만, 2·3위권 셀 제조사들의 전반적인 수요는 개선되었으며, 특히 전통적인 자동차 판매 성수기인 '9·10월 성수기'에 힘입어 셀 제조사들이 생산 및 재고 축적에 적극 나서면서 소재 생산업체들의 수주 증가로 이어졌습니다. ESS 부문도 이번 달 우수한 실적을 보였습니다. 최신 조사 결과에 따르면 ESS 셀 제조사 중 출하량 감소 추세를 보인 곳은 없었으며, 이는 업계의 높은 호황을 나타냅니다. 9월 전망으로는 '9-10월 성수기' 효과에 힘입어 업계가 강력한 성장 모멘텀을 이어갈 것으로 예상되며, 5% 이상의 성장률이 기대됩니다.
LCO
2025년 8월 LCO 생산량은 큰 폭으로 증가하여 전월 대비 19%, 전년 동기 대비 55% 증가했습니다. 이는 주로 전통적인 소비자 가전 성수기 진입에 따른 것으로, 3분기 신모델 출시와 여름 판촉 행사, 개학 대비 재고 비축이 맞물려 하류 배터리 기업들의 LCO 양극재 구매 의지를 효과적으로 자극했기 때문입니다. 최종 소비 모멘텀이 지속됨에 따라 9월 LCO 생산량은 증가 추세를 유지하며 전월 대비 8% 성장할 것으로 전망됩니다. 하류 주문 수요는 여전히 견조하며, 업계 전반의 가동률도 높은 수준을 유지하고 있습니다.
LMO
2025년 8월 LMO 생산량은 '전월 대비 감소, 전년 동기 대비 증가' 추세를 보였습니다. 이달 중 탄산리튬 가격이 빈번하게 변동하면서 LMO 생산업체들의 관망 심리가 강해졌습니다. 시장 호가는 탄산리튬 가격 조정에 밀접하게 연동되었으며, 출하와 생산 모두 신중하게 이루어졌습니다. 8월 초 LMO 가격이 눈에 띄게 상승하자 배터리 셀 제조사들은 향후 가격 인상을 우려하여 사전 비축에 나섰습니다. 그러나 탄산리튬 가격이 하락 후 소폭 반등하면서 배터리 셀 제조사들은 다시 관망 태세로 돌아서 주문을 줄였습니다. 하류 배터리 시장의 비수기와 수요 부진까지 겹치면서 LMO 생산업체들은 생산 일정을 축소했고, 이에 따라 8월 시장 공급은 감소했습니다. 9월 전망으로는 LMO 시장이 점차 비수기에서 벗어나 시장 활성도가 개선되고 문의가 꾸준히 증가하여 기업 생산에 더욱 동기를 부여할 것으로 보입니다. 이러한 추진력 아래 9월 LMO 공급은 전월 대비 증가하고 전년 동기 대비 성장률도 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다.
*조사 방법론
SMM의 생산량 조사는 전문 애널리스트들이 전화 및 현장 조사 등의 방법을 통해 정기적으로 중국 금속 생산업체들을 월 단위로 추적하고, 이를 바탕으로 중국 금속 생산량 보고서를 발행하는 방식으로 이루어집니다.
조사 과정에서 샘플의 기본 커버리지를 확보하고 지속적으로 확대합니다. 동시에 생산능력 규모, 지역 분포, 기업 성격 등의 요소를 고려하여 샘플 선정과 배분을 합리적으로 진행하며, 각 세부 데이터 항목의 대표성을 보장합니다.
데이터는 매월 말 공식 채널을 통해 발표됩니다. 여기에는 SMM 공식 웹사이트(www.smm.cn), 위챗 구독 계정(오늘의 비철금속), 그리고 모바일 사이트(m.smm.cn)가 포함됩니다.
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