펀더멘털 개선, 납 가격 조정 [SMM 납 오전 세션 요약]

선물:

야간 거래에서 LME 연은 1,988.5달러/톤으로 개장해 아시아 세션에서 강세를 유지했으나 유럽 세션에서는 약세 흐름을 보이며 1,983.5달러/톤의 저점까지 하락, 최종적으로 1,987달러/톤으로 마감되어 5달러/톤, 0.25% 하락했습니다.

야간 거래에서 상하이 선물거래소(SHFE)의 연 2510 계약(주력 월물)은 16,925위안/톤으로 개장해 초반 16,960위안/톤으로 소폭 상승했으나 이후 하락세로 전환되어 16,880위안/톤의 저점을 기록한 뒤 최종적으로 16,890위안/톤으로 마감, 25위안/톤, 0.15% 하락 마감했습니다.

거시경제 측면에서, 미국 중요 광물 목록에 구리, 은, 연, 규소가 추가되며 2018년 최초 발표 이후 가장 큰 폭의 조정이 이루어졌습니다. 트럼프는 희토류 자석 공급에 대해 중국에 200% 관세를 부과하겠다고 위협했습니다. 중국 외교부 궈자쿤 대변인은 관세 문제에 대한 중국의 입장이 여러 차례 명확히 밝혀졌다고 전했습니다. 8월 26일, 미 연방준비제도(Fed) 리사 쿡 이사의 변호사인 에이브 로웰은 트럼프가 쿡 이사를 해임한 건에 대해 소송을 제기할 계획이라고 발표했습니다. 국내적으로, 8월 26일 국무원 국유자산감독관리위원회 당위원회는 확대회의를 열고 중앙기업(중앙 국영기업)의 티베트에 대한 산업 지원을 더욱 심화시키고 보다 실용적이고 대상을 명확히 한 조치를 내놓아야 한다고 강조했습니다. 국무원 공식 웹사이트는 『'인공지능+' 행동 심화에 관한 의견』을 발표, 2027년까지 인공지능과 6대 중점 분야의 광범위하고 심층적인 융합을 실현한다는 전반적인 요구사항을 제시했습니다.

현물 펀더멘털:

상하이 시장에서는 치홍(CH)과 JCC 연이 SHFE 2509 계약과 패리티로 호가됐습니다. 장쑤-저장 시장에서는 지진(Jinjin)과 JCC 연이 SHFE 2509 계약 대비 -20~0위안/톤에 호가됐습니다. SHFE 연 가격이 계속 상승하며 17,000위안/톤에 육박하자 공급업체들은 엇갈린 반응을 보였는데, 일부는 할인 폭을 확대한 반면, 다른 업체들은 재고가 제한적이라는 이유로 가격 고수에 나섰습니다. 가공업체들은 고가 부담으로 조달 및 문의를 줄였으며, 일부는 장기 계약에 치중하는 모습을 보이며 현물 주문 시장은 한산한 분위기를 유지했습니다. 이 기간 주요 생산지의 1차 연은 SMM(SMM) #1 연 평균 가격 대비 -50~+50위안/톤으로 호가됐습니다. 2차 납 부문에서는 제련소들의 가격 고수 태도가 다소 약화되어, 2차 정제 납은 SMM 1호 납 평균 가격 대비 톤당 -50~0위안으로 제시되었습니다.

재고: 8월 26일 기준 LME 납 재고는 1,500톤 감소한 271,550톤이며, 8월 25일 기준 SMM 납괴의 5개 지역 사회 총 재고는 68,300톤으로, 8월 18일 대비 2,700톤, 8월 21일 대비 1,600톤 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 납 시장의 하류 소비는 안정세를 유지하며 조달과 재고 비축이 크게 증가하지 않고 여전히 적시 구매 위주로 이루어지고 있습니다. 그러나 정제 납 공급은 원자재 제약으로 인해 제한되며, 모순이 더욱 두드러지고 있습니다. 2차 납 기업들은 손실과 스크랩 공급 부족에 직면해 있습니다. 9월 정기 보수에 따른 감산 기대감이 현실화된 후 2차 정제 납 공급은 예상대로 감소했습니다. 1차 납 시장에서는 납 정광의 수급 균형이 더욱 타이트해지고 있으며, 일부 제련소의 원자재 재고가 감소하고 소규모 제련소 일부는 생산 기대치를 충족하지 못할 가능성이 있습니다. 단기적인 달러 약세로 거시경제적 지지가 지속되고 펀더멘털이 개선되면서 납 가격에 강력한 지지력을 제공하고 있습니다.

데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보 이외의 데이터는 공개 정보, 시장 교류 및 SMM 내부 데이터베이스 모델에서 파생되어 SMM이 가공한 것으로, 참고용으로만 제공되며 의사 결정에 대한 조언이 아닙니다.