거시적 강세 요인과 공급 감소 전망이 납 가격 강세 유지를 뒷받침 [SMM 납 조간 회의 요약]

선물:

전일, 영국 서머 뱅크 홀리데이(Summer Bank Holiday)로 인해 LME 납과 은 시장은 휴장했습니다.

전일, 거래량이 가장 많았던 SHFE 납 2510 계약은 16,865위안/톤에 개장했습니다. 이후 16,905위안/톤까지 소폭 상승한 후 약세로 전환하여 16,860위안/톤의 저점을 기록했습니다. 이어 일간 이동평균선의 압박 속에 소폭 반등하여 최종 16,875위안/톤으로 마감하며 45위안/톤, 0.27% 상승했습니다.

거시경제 측면에서, 8월 25일 발표된 미국 7월 신규주택 판매 데이터는 전월치 상향 조정 후 예상치를 상회했습니다. 바클레이즈, BNP파리바, 도이체방크 등 주요 투자은행들은 미 연준이 9월에 25bp 금리 인하를 단행할 것으로 전망하고 있습니다. 한편, 맥쿼리와 도이체방크는 전망을 수정하여 각각 9월과 12월에 25bp 금리 인하를 예상하고 있습니다. 상하이는 부동산 시장 부양 정책 패키지를 도입했습니다: 자격을 갖춘 가구는 외곽순환도로 외곽 지역에서 무제한 주택 구매가 가능하며, 미혼 성인은 거주 가구와 동일한 주택 구매 제한이 적용됩니다. 국가발전개혁위원회 정산제 주임은 기업 간담회를 열어 15차 5개년 계획 수립을 위한 내수 확대와 고용 안정화 방안에 대한 의견을 수렴했습니다.

현물 펀더멘털:

상하이 시장에서는 치홍과 JCC 납이 SHFE 2509 계약과 동일 수준에 호가되었으며, 장쑤-저장 시장에서는 지진과 JCC 납이 SHFE 2509 계약 대비 20~0위안/톤 할인되어 호가되었습니다. SHFE 납은 견조세를 유지했으며 공급업체들은 가격을 양보하지 않았습니다. 일부 호가는 지난 금요일 대비 할인 폭을 축소했습니다. 동시에 전해 납 제련소들은 자체 픽업 화물에 대해 할인 호가를 유지했으며, SMM #1 납 평균가 대비 50위안/톤 할인에서 80위안/톤 프리미엄 범위였습니다. 2차 납 부문에서는 납 가격 상승에 따라 2차 납 제련소들의 매도 의사가 증가했습니다. 2차 정제 납은 SMM #1 납 평균가 대비 100위안/톤 할인에서 25위안/톤 프리미엄에 호가되었습니다. 하류 기업들은 강한 관망세를 보였으며, 일부는 신규 장기 계약의 체결을 기다리며 현물 주문에 신중한 태도를 보였습니다. 재고: 월요일 LME 시장은 영국 여름 은행 휴일로 휴장하여 재고 데이터가 발표되지 않았습니다. 8월 25일 기준 SMM이 추적하는 5개 지역의 납괴 사회 재고 총량은 6만 8,300톤으로, 8월 18일 대비 2,700톤, 8월 21일 대비 1,600톤 감소했습니다.

오늘의 납 가격 전망:

최근 공급 측면에서는 손실과 스크랩 공급 부족으로 인해 화동 및 화북 지역의 재생 납 기업 중 감산 또는 정비에 들어간 업체가 늘었습니다. 8월 말까지 일부 1차 납 제련소가 정기 가을 정비에 들어가고, 납 정광 등 원자재 공급이 타이트해져 9월 정련 납 공급이 감소할 전망입니다. 상하이협력기구(SCO) 정상회의 및 열병식을 앞두고 화중·화북 일부 지역에서 일시적 차량 통행 제한이 시행되어, 제련소에서 출하되는 납괴의 운송 기간이 길어집니다. 이에 따라 하류 필수 수요는 인근 재고 소비로 전환되어 사회 납 재고가 감소하게 됩니다. 단기적인 거시 호재와 공급 감소 전망이 맞물려 납 가격이 견조하게 유지될 수 있습니다.

데이터 출처 성명: 공개적으로 이용 가능한 정보를 제외한 기타 데이터는 SMM이 공개 정보, 시장 교류 및 SMM의 내부 데이터베이스 모델을 기반으로 가공한 것으로, 참고용일 뿐 의사 결정 조언을 구성하지 않습니다.