소비는 개선되지 않았지만 공급이 감소하여 현물 프리미엄이 바닥을 찍고 반등했다 [SMM 남중국 구리 음극 현물 주간 리뷰]

2025년 8월 21일

광동 지역: 이번 주 이 지역의 프리미엄과 할인은 바닥을 치고 반등하는 추세를 보였습니다. 주 초반 재고 증가로 프리미엄이 하락 압력을 받았으나, 하류 수요 증가로 다시 상승했습니다. 목요일 기준 고품질 구리는 톤당 90위안의 프리미엄에 호가되어 지난주 목요일과 변동이 없었습니다. 표준품 구리는 톤당 30위안의 프리미엄에 호가되어 역시 지난주 목요일과 동일했습니다. SX-EW 구리는 톤당 30위안의 할인에 호가되어 지난주 목요일과 변동이 없었습니다. 목요일 상하이와 광동의 표준품 구리 프리미엄/할인 차이는 상하이가 70위안 높았으며, 스프레드가 비교적 작아 지역 간 화물 이동이 발생하지 않았습니다. SMM 통계에 따르면 목요일 기준 광동 지역 창고 총 재고는 2만 6,500톤으로 지난주 목요일 대비 328톤 감소했습니다. 총 보증재고는 1만 4,300톤으로 지난주 목요일 대비 1,500톤 감소했습니다. 구체적으로: 이번 주 창고 입고량은 주당 1만 1,200톤으로 전주 대비 2,300톤 감소했으며, 연간 평균(1만 4,000톤/주)을 하회했습니다. 주된 이유는 인도 후 제련소 출하량 감소와 수입 구리 도착량 감소 때문입니다. 창고 출고량은 주당 1만 1,900톤으로 전주 대비 1,500톤 감소했으며, 연간 평균(1만 4,200톤/주)을 하회했습니다. 구리 가격이 지속적으로 하락했음에도 불구하고 하류 소비는 여전히 개선되지 않았습니다. 소비는 오는 9월에야 완전히 회복될 것으로 예상합니다.

다음 주를 전망하면, 국내산 구리 도착량은 소폭 증가할 것으로 예상되지만, 수입 구리 도착량은 여전히 낮은 수준을 유지할 것입니다. 총 공급은 이번 주보다 다소 나아질 전망입니다. 하류 소비 측면에서는 월말이 가까워지고 신규 주문이 증가하지 않아 다음 주에도 소비는 약세를 지속할 것으로 예상됩니다. 따라서 다음 주에는 공급이 소폭 증가하고 수요가 약한 상황이 펼쳐질 것으로 판단합니다. 주간 재고는 소폭 증가하고 현물 프리미엄은 여전히 저조할 것으로 예상됩니다.

(위 정보는 SMM 리서치팀의 시장 수집 및 종합 평가를 기반으로 합니다. 제공된 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 문서는 투자 연구 결정을 위한 직접적인 조언으로 간주되지 않습니다. 고객은 신중하게 결정을 내려야 하며, 독립적인 판단을 대체하여 이에 의존해서는 안 됩니다. 고객이 내린 모든 결정은 SMM과 무관합니다.)