중국 해관총서의 최신 데이터에 따르면, 2025년 7월 중국의 동 스크랩 및 파쇄 동 스크랩 수입량(실물 함량 기준)은 190,100톤으로 전월 대비 3.73% 증가했으며 전년 동기 대비 2.36% 감소했습니다. 1월부터 7월까지의 누적 수입량은 133만 5,500톤으로 전년 동기 대비 0.77% 감소했습니다(HS 코드 74040000). 전통적인 비수기와 지속적인 수입 가격 역전 현상에도 불구하고 7월 수입량은 감소하기는커녕 오히려 증가하여 예상치 못한 회복탄력성을 다시 한번 보여주었습니다.
SMM은 7월 수입량이 높은 수준을 유지한 주요 원인을 다음과 같이 분석합니다.
첫째, 국내 제련소의 강력한 실수요가 뒷받침되었습니다. 국내 동 정광 공급 부족 상황은 변하지 않았으며 현물 TC/RC는 낮은 수준에 머물러 있습니다. 생산 유지를 위해 주요 보완 재료인 재생 동 원료에 대한 제련소의 의존도는 여전히 높으며, 이는 수입량에 근본적인 지지 기반을 제공합니다.
둘째, 수입원 다각화가 지속적으로 심화되고 있습니다. 일본, 태국 등 주요 대체 수입원으로부터의 수입이 높은 수준을 유지하며 지속적으로 증가하여, 미국산 공급이 거의 중단된 영향을 효과적으로 상쇄했습니다. 글로벌 재생 동 공급망의 '탈미국화' 재편은 여전히 진행 중이며, 총량은 상대적으로 안정적이지만 흐름은 크게 조정되는 새로운 패턴이 형성되고 있습니다.
셋째, 이전 주문의 집중 도착입니다. 앞서 SHFE/LME 가격 비율이 일시적으로 개선되면서 일부 선물 주문이 발생했고, 이 물량이 7월에 집중적으로 통관되어 수입 데이터의 전월 대비 증가를 뒷받침했습니다.
구체적으로 2025년 7월, 일본의 대중국 수출은 강한 모멘텀을 유지하며 주요 수입국 중 상위권을 차지했습니다. 대중국 동 스크랩 및 파쇄 동 스크랩 수출량은 36,100톤에 달해 전월 대비 42.4% 증가, 전년 동기 대비 74.69% 급증하며 중국 전체 수입량의 19.02%를 차지하여 태국을 제치고 선두에 올랐습니다. 태국은 재생 동 원료의 두 번째 수입국이 되었으며, 7월 수입량은 실물 함량 기준 34,400톤으로 전체의 18.09%를 차지했고, 전월 대비 31.11% 증가, 전년 동기 대비 157.72% 급증했습니다. 또한 한국, 스페인, 말레이시아도 주요 수입국 상위에 이름을 올려 중국의 재생 동 원료 공급이 점점 더 다각화되는 뉴노멀을 반영했습니다. 한편, 미국산 공급은 중국 시장에서 더욱 축소되어 7월 수입 점유율이 0.31%라는 극도로 낮은 수준으로 떨어졌으며, 미국이 남긴 시장 공백은 여타 지역에서 계속 채워지고 있습니다. 그러나 시장의 실제 공급 부족 상황은 안정적인 수입 데이터로 인해 완화되지 않았습니다. SMM에 따르면, 재생 동 원료 시장은 여전히 심각한 도전에 직면해 있습니다. 미국산 공급은 거의 사라졌고, 미국의 관세 정책 영향으로 인해 사실상 미국산 제품에 대한 시장 호가는 전무합니다. 국내 현물 시장의 유통 물량은 제한적이며, 공급업체들은 원가 부담을 근거로 대체로 가격 하락을 거부하고 있습니다. 동시에, 국내 재생 동 업계의 최신 정책 조정 기대 속에서 (재생 동봉과 같은) 생산 기업들은 재생 동 원료 가격 인하를 원하고 있어, 일시적으로 국내 공급 부족 현상이 발생할 것으로 예상됩니다.
전망하자면, SMM은 향후 수개월 동안 중국의 재생 동 원료 수입이 구조적 최적화를 동반하며 높은 수준에서 등락을 거듭할 것으로 예상합니다.
첫째, 제련소의 비축 수요입니다. 4분기가 다가옴에 따라 연간 생산 목표 달성을 위해, 높은 동 정광 가격으로 압박받는 국내 제련소들의 재생 동 원료에 대한 구매 수요가 증가할 것으로 예상되며, 사전에 비축에 나설 가능성이 있습니다.
2. 동남아 경유 물량이 점차 형성: 미국산 재생동이 태국, 말레이시아 등 동남아 국가에서 가공된 뒤 중국으로 수출되는 공급망이 점차 규모를 갖추며 상시화되고 있다.
3. 경직된 수요가 하방을 지지: 동 정광 수급 타이트가 지속되는 가운데, 국내 제련소의 재생동 원료에 대한 경직된 수요가 수입의 하방을 지지할 것이다. 또한 재생동 산업의 정책 조정 영향으로, 향후 국내 재생동 원료 생산업체는 13% 부가가치세(VAT)가 적용되는 원료를 선호해 구매할 것으로 예상되며, 이는 추가적인 하방 지지 요인이다.
종합하면 2025년 7월 중국의 재생동 원료 수입은 비수기에도 다시 한 번 견조함을 보였다. 단기적으로 수입이 크게 증가할 가능성은 낮지만, 급락(절벽형 감소) 가능성도 크지 않아 높은 수준에서 횡보할 것으로 예상된다. 장기적으로는 글로벌 재생동 공급망 재편이 기정사실화되었으며, 중국의 수입원 다변화와 ‘동남아 경유’ 모델의 중요성이 더욱 부각될 것이다. 향후에는 수입 채산성(이익) 창구의 개방 여부, 해외 정책 동향, 중국 내 다운스트림 소비의 실제 회복에 주목할 필요가 있다. 다만 현재 SMM은 향후 몇 달간 재생동 원료 총수입이 높은 수준을 유지할 것으로 보이나, 증가분은 주로 제련소 수요가 견인할 것으로 판단한다. 수입 구조는 분화될 수 있다. 제련에 필요한 동선 노듈 수입은 계속 증가하는 반면, 베어 브라이트 동 등 품목은 감소해 총수입 물량은 동적 균형을 유지할 수 있다.
따라서 수입 규모가 안정적으로 유지될 것으로 예상되는 가운데, 비수기가 점차 종료되고 다운스트림 수요가 회복되며, 재생동 원료에 대한 VAT 정책 조정이 예상되어 13% 세율 적용 원료에 대한 기업의 구매 의지를 높일 것으로 보이는 만큼, 재생동 원료 수입 증가로 이어질 것으로 예상된다. 국내 재생동 원료 공급 증가는 제한적이며, 현물 시장 공급 타이트 상황은 지속될 전망이다.
