[SMM 분석] 니켈 가격 급등 후 하락, 현물 거래 부진·재고 지속 증가

이번 주 초, 니켈 가격은 소폭 반등 추세를 이어갔다. 가장 활발하게 거래된 SHFE 니켈 선물(NI2509)은 12만 3,000위안/톤까지 고점을 기록한 후 크게 하락하며 금요일 12만 600위안/톤에 마감, 주간 1.2% 하락했다. 최근 LME 니켈 시세는 15,060달러/톤으로 주간 0.26% 하락했으며, 이번 주 니켈 가격은 전반적으로 부진했다. 현물 시장에서 이번 주 SMM 1호 순니켈 평균 가격은 12만 3,000위안/톤으로 주간 450위안/톤 하락했다. 진촨 니켈의 프리미엄은 이번 주 2,000~2,300위안/톤 사이에서 변동했으며, 국내 주류 전해 니켈의 프리미엄 범위는 -100~300위안/톤을 유지했다. 현물 거래는 부진했으며, 합금 전기 도금용 하류 주문이 줄고 구매 의향이 낮아 트레이더들의 순니켈 재고가 크게 누적되었다.

거시적 관점에서 이번 주 미국 7월 CPI 발표 이후 9월 금리 인하 확률에 대한 시장 기대가 94% 이상으로 상승했다. 달러 지수는 98 부근으로 하락했고, 트럼프는 연준 파월 의장에게 ‘즉각 금리를 인하하라’고 공개 압박하며 완화 기대감을 더욱 강화시켰다. 그러나 동시에 유럽 지도자들은 트럼프에게 푸틴이 휴전에 동의하고 젤렌스키와 만나도록 압박할 것을 촉구했다. 트럼프는 러시아가 분쟁을 멈추지 않으면 결과에 직면할 것이라고 주장했다. 지정학적 및 정책 불확실성은 여전히 시장에 불확실성을 안겼다. 단기적으로 니켈 가격은 거시 심리 지지와 약한 펀더멘털 및 높은 재고 압력 사이의 줄다리기 속에서 계속 진동하고 있으며, 가격 범위는 11만 9,000~12만 3,000위안/톤이다.

재고 측면에서 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 4,700톤으로 전주 대비 변동 없었다.

국내 사회적 재고는 약 4만 1,900톤으로 전주 대비 1,320톤 증가했다.