［SMM 분석］ 니켈 가격 초반 급등 후 반락, 현물 거래 부진, 재고 지속 누적

이번 주 초, 니켈 가격은 소폭 반등세를 이어갔습니다. 거래량이 가장 많았던 SHFE 니켈 계약(NI2509)은 123,000위안/톤까지 상승했으나 이후 큰 폭으로 하락했습니다. 금요일에는 120,600위안/톤으로 마감하여 주간 1.2% 하락했습니다. LME 니켈 최근 호가는 15,060달러/톤으로 주간 0.26% 하락했으며, 한 주 내내 약세 등락이 주를 이루었습니다. 현물 시장에서는 SMM 1호 정제 니켈 평균 가격이 이번 주 123,000위안/톤으로 전주 대비 450위안/톤 하락했습니다. 진촨 니켈의 프리미엄은 이번 주 2,000~2,300위안/톤 사이에서 등락했으며, 국내 주요 전착 니켈의 프리미엄 범위는 이번 주 -100~300위안/톤을 유지했습니다. 현물 거래는 부진했고, 합금 전기 도금용 하류 주문이 적고 구매 의사도 낮았습니다. 트레이더들의 정제 니켈 재고는 크게 쌓였습니다.

거시적 관점에서, 이번 주 미국 7월 CPI 데이터 발표 후 9월 금리 인하 확률에 대한 시장 기대치가 94%를 넘어섰습니다. 달러 인덱스는 98선 부근까지 하락했으며, 트럼프는 파월 Fed 의장에게 공개적으로 “즉시 금리를 인하하라,”고 압력을 가해 완화 기대감을 더욱 강화시켰습니다. 그러나 동시에 유럽 지도자들은 트럼프에게 푸틴이 휴전에 동의하고 젤렌스키와 회담하도록 압력을 가할 것을 촉구했습니다. 트럼프는 러시아가 분쟁을 멈추지 않으면 결과를 초래할 것이라고 주장했습니다. 지정학적 및 정책적 불확실성은 여전히 시장에 불확실성을 가져오고 있습니다. 단기적으로 니켈 가격은 거시적 심리 지지와 취약한 펀더멘털, 높은 재고 압박 사이의 줄다리기 속에서 등락을 거듭하며, 가격 범위는 119,000~123,000위안/톤입니다.

재고 측면에서, 이번 주 상하이 보세구역 재고는 약 4,700톤으로 전주 대비 변동 없습니다.

국내 사회 재고는 약 41,900톤으로, 전주 대비 1,320톤 증가했습니다.